Файл: Понятие, виды и правовой режим ценных бумаг (Ценные бумаги как объект гражданских прав).pdf

В современных условиях ценные бумаги являются основным атрибутом и механизмом функционирования рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), являются кредитными (облигации, векселя и др.) И платежными (чеки) средствами, применяются в товарном обороте (коносаменты и др.), обеспечивая при этом, в отличие от общих правил гражданского права, упрощенную и оперативную передачу и реализацию прав на материальные и другие блага. Таким образом, ценная бумага - это документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке, а также быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником разового или постоянного дохода. С их помощью могут осуществляться создание предприятий, кредитные и расчетные отношения, передача прав на товар, а еще другие нужные в рыночной экономике операции. Распространенность ценных бумаг в хозяйственном обороте обусловлена тем, что, обладая определенной стоимостью, они, вместе с деньгами, служат удобным средством обращения и платежа, исполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на всевозможные блага.

В последние годы законодательство, касающееся ценных бумаг, одно из более динамично развивающихся.

Актуальной вехой в развитии законодательства о ценных бумагах явилось принятие 30 ноября 1994 г. части первой Гражданского кодекса РФ, который был разработан на основе практического опыта правового регулирования рыночных отношений.

Гражданский кодекс РФ (части первая, вторая и третья) включает в себя конкретно определенные группы правовых институтов, регулирующих имущественные права, осуществление или же передача которых возможны при предъявлении ценной бумаги.

Наряду с гражданским законодательством, регулирующим полноправные имущественные отношения между различными субъектами и участниками рынка ценных бумаг, принят ряд нормативных актов, направленных на защиту прав и законных интересов акционеров, инвесторов, государства, как собственника и акционера.

В юридической теории и практике в последнее время наиболее остро встают проблемные вопросы защиты прав владельцев ценных бумаг. Процесс оборота ценных бумаг, перехода прав по ним, выполнение обязательств по ценной бумаге, восстановление прав по утраченным ценным бумагам характеризуются отдельными специфическими особенностями, которые необходимо учитывать при защите своих прав.

В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и применения всего многообразия ценных бумаг.

Основная часть

1.Понятие и виды ценных бумаг

1.1 Понятие ценной бумаги

В соответствии со ст.142 ГК РФ:

Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Ценными бумагами признаются также обязательственные и другие права, которые закреплены в решении о выпуске или же ином акте лица, выпустившего ценные бумаги согласно с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны исключительно с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).

Ценными бумагами считаются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и другие ценные бумаги, названные в этом качестве в законе или же признанные такими в установленном законом порядке.

Выпуск или же выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом.

В настоящее время законное определение ценных бумаг содержится в Гражданском кодексе Российской Федерации, в Законе РФ "Об акционерных обществах", Законе РФ "О рынке ценных бумаг". Гражданский Кодекс Российской Федерации по сравнению с ГК 1964 г. включает новую главу о ценных бумагах как объектах гражданских прав. В главе 7 ГК содержатся общие вопросы для всех видов ценных бумаг. Выпуск и обращение отдельных видов ценных бумаг регулируются специальными актами, положения которых конкретизируют и дополняют нормы ГК.

В силу п. 1 ст. 147 ГК РФ недопустим отказ от исполнения по ценной бумаге со ссылкой на отсутствие основания, по которому она выдана, либо на его недействительность. Обязанное лицо должно произвести исполнение по ценной бумаге, удостоверившись только в наличии в ней нужных реквизитов, а ее владелец может не проверять основания, по которым она выдана, целиком доверившись ее формальным признакам. Это свойство ценной бумаги называется публичной достоверностью.

Любую ценную бумагу вполне возможно рассматривать в двух аспектах: в первую очередь, как инструмент оформления каких-либо отношений, как правило, обязательственных, что дает возможность заявлять о правах, удостоверенных ценной бумагой, либо о правах "из" ценной бумаги.

Во-вторых, ценная бумага считается имуществом, объектом вещных прав и может быть объектом различных договоров. Таким образом, всегда можно говорить о правах "на" ценную бумагу, понимая под данным термином право собственности или же другое вещное право.

Ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу.

Можно также сказать, что ценная бумага - это особый товар, который обращается на своем рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, другими словами не является ни физическим товаром, ни услугой.

1.2 Ценные бумаги как объект гражданских прав

Под объектом права надо понимать то, на что направлены права и обязанности субъектов правоотношения, т.е. «вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права; работы и услуги; информация; результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность); нематериальные блага»

Одним из объектов гражданского права являются ценные бумаги. «Ценной бумагой считается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности».

Особенность всех видов ценных бумаг - возможность их широкого обращения, что достигается за счёт упрощённого порядка передачи прав по ценной бумаге.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

В соответствии со ст. 128 Гражданского кодекса РФ ценные бумаги признаются объектами гражданских прав и считаются вещами. Более точное указание на правовую природу этих объектов содержится в п.2 ст.130 ГК РФ, согласно которому ценные бумаги суть движимые вещи.

Несмотря на прямое указание современного гражданского законодательства о "вещности" ценной бумаги, вопрос о природе ценной бумаги не потерял собственной актуальности во многом благодаря появлению бездокументарных ценных бумаг. Возможность существования особого вида ценных бумаг лишь в форме "без документа" еще сильнее обнаружила кризис современной теории ценных бумаг, проявляющийся, прежде всего в явном противоречии норм федерального закона, касающихся определения ценной бумаги, нормам ГК РФ как ключевого источника гражданского законодательства.

По мнению Е.А. Суханова, бездокументарные ценные бумаги не считаются ценными бумаги в прямом смысле слова, а представляют собой лишь способ фиксации имущественных прав. В частности, Е.А. Суханов утверждает: "...ясно, что бездокументарные ценные бумаги не могут быть объектом права собственности, ибо в отличие от классических ценных бумаг не являются вещами. В связи с этим их использование в гражданском обороте нуждается в специальных правилах, а не в традиционных нормах, рассчитанных на оборот вещей - предметов материального мира".

Прежде всего, следует отметить так называемую информационную теорию ценных бумаг, которая представляет наличие у ценной бумаги тройственной правовой природы. Наряду с двуединой характеристикой ценной бумаги как вещи и права Л. Добрынина указывает на существование информации о правах, которая "является искомым реальным объектом гражданских прав применительно к бездокументарным ценным бумагам".

2. Виды ценных бумаг

2.1 Облигация

К ценным бумагам относятся:

государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

К ценным бумагам относятся бездокументарные ценные бумаги (ст. 149 ГК).

На нынешний день существует два основных легальных определения того, какую конкретно ценную бумагу следует называть облигацией.

По смыслу ст. 816 ГК РФ в качестве облигации следует признать ценную бумагу, удостоверяющую право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация дает ее держателю кроме того право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или другие имущественные права.

Доходом по облигации являются процент или дисконт (ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

Облигации бывают именными, на предъявителя, процентными, беспроцентными, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, конвертируемыми и неконвертируемыми. Облигации относятся к так называемым ценным бумагам с фиксированным доходом, или же, как его иначе называют, долговым обязательствам.

Облигации могут выпускать все предприятия вне зависимости от их организационно-правовой формы. Облигации компаний по степени надежности уступают долговым обязательствам государства, но в то же время должны предполагать более высокий уровень дохода.

Облигации могут выпускаться государством, и еще частными компаниями с целью привлечения заемного капитала. Выпускаются они обычно под залог конкретного имущества — этим и обусловлена их характеристика с позиций долгового обязательства. Облигации могут быть выпущены только на определенный срок.

Различают следующие виды облигаций: облигации внутренних государственных займов; облигации федеральных органов исполнительной власти и специализированных правительственных учреждений; облигации местных органов власти; облигации предприятий (корпоративные облигации).

По сроку действия облигации условно делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. В российском законодательстве не существует тенденций к регулированию выпуска бессрочных облигаций, в силу чего можно сделать вывод, что срок действия ценной бумаги считается ее основным, обязательным элементом.

В современной инвестиционной практике различают и такие виды облигаций:

1) облигации с доходом на прибыль, или реорганизационные облигации. Выпуск таких облигаций практикуется при реорганизации предприятия, как правило, когда ему грозит банкротство;

2) гарантированные облигации. Гарантируются не предприятием-эмитентом, а другими компаниями;

3) бескупонные облигации. По ним не выплачивается регулярный процент, однако это не означает, что они не приносят дохода.

Облигации выпускаются: 1) под залог имущества; 2) под обеспечение третьих лиц; 3)без обеспечения.

Погашение облигаций может осуществляться в денежной форме либо другим имуществом согласно с решением об их выпуске. Обычно облигация считается ценной бумагой с фиксированным процентом. Однако во многих облигационных конструкциях размер процента может изменяться в соответствии с заранее установленными правилами, чем и обусловливается их погашение.