Файл: Прогнозирование эффективности реальных инвестиций коммерческого банка. Анализ инвестиционной деятельности ПАО "Сбербанк".pdf

2.2. метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций нацелен на определение дохода банка и представляет собой отношение среднего дохода банка от данных инвестиций к среднегодовой стоимости инвестиций. Преимущество данного метода: простота расчетов, ориентированность на прибыль. Отрицательная сторона же метода заключается в игнорировании неодинаковой ценности денежных средств во времени.

Таким образом, оценка эффективности инвестиционной деятельности с точки зрения коммерческого банка является достаточно сложным процессом. Отвлечение финансовых ресурсов на длительный срок всегда связано с повышенным риском.

1.3 Управление инвестиционной деятельностью в коммерческих банках

В силу сложности и значимости инвестиционной деятельности коммерческого банка, данная деятельность является объектом специального управления. Управление инвестиционной деятельностью коммерческого банка осуществляется в процессе разработки и реализации инвестиционной политики.

Инвестиционная политика коммерческого банка – это комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости и прибыли банка в ближайшей и дальней перспективе^[7].

Инвестиционная политика ккоммерческого банка должна вытекать из стратегических целей ее бизнес-планов, т.е. из перспективы, в конечном итоге должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости кредитной организации не только на текущий момент времени, но и в будущем. При разработке инвестиционной политики кредитной организации необходимо придерживаться следующих принципов^[8]:

• нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов кредитной организации и ее финансовую устойчивость;

• учет инфляции и фактора риска;

• экономическое обоснование инвестиций;

• формирование оптимальной структуры инвестиционного портфеля;

• оценка проектов и инвестиций по их актуальности и прогнозируемой

эффективности;

• выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.

Объектом управления инвестиционной деятельности коммерческого банка выступает его инвестиционный портфель. Он представляет собой совокупность средств, вложенных в ценные бумаги, а также другие объекты инвестирования сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно - финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги^[9].

Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля коммерческого банка выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Характеристика инвестиционных качеств объектов банковского инвестирования дана в таблице 1

Таблица 1

Характеристика инвестиционных качеств объектов банковского инвестирования^[10]

Как видно из таблицы, в принципе нет инвестиционных ценностей, отвечающих одновременно всем составляющим критериям. В связи с этим одной из основных задач управления инвестиционной деятельностью коммерческого банка является оптимизация инвестиционного портфеля.

В рамках управления портфельным инвестированием коммерческими банка выделять следующие последовательные этапы:

• выбор стратегии;
• формирование инвестиционной политики;
• анализ рынка ценных бумаг;
• формирование стартового портфеля и его реструктуризация.

Выбор стратегии является исходным и важнейшим выбором, определяющим все последующие стадии инвестиционной деятельности банка на рынке ценных бумаг.

Инвестиционные стратегии коммерческого банка классифицируются по различным признакам: степень постоянства инвестируемых средств или структуры портфеля, уровень приемлемого риска. С позиций формирования инвестиционной стратегии, наибольший интерес представляет дифференциация портфелей по степени сбалансированности между риском и ожидаемым доходом. Инвестиционную характеристику, основанную на соотношении дохода и риска, принято обозначить типом портфеля.

Агрессивная стратегия связана с формированием доходного портфеля агрессивного роста с высоким уровнем риска; консервативная - высоконадежного консервативного портфеля регулярного дохода, сбалансированная - портфеля роста и дохода, умеренно доходного и рискованного^[11].

Таким образом, инвестиционная стратегия банка - выбор на перспективный период, исходя из объема инвестируемых средств, портфелей ценных бумаг с заданными характеристиками «риск» и «доходность», определяемый общими стратегическими ориентирами развития банка и целевыми установками инвестиционной деятельности.

На фоне возрастания конкуренции в области банковского кредитования доходность стандартных кредитных продуктов будет неизбежно снижаться. Возникает высокая вероятность кредитования рисковых клиентов, что, в свою очередь, повышает вероятность дефолта коммерческих банков. Чтобы не допустить снижения прибыли, банки вынуждены будут привлекать больше капитала, что в конечном итоге может привести к тому, что возврат на инвестированный капитал упадет до величин, меньших, чем стоимость этого капитала. Фактически банки будут терять деньги на кредитовании. В этой ситуации рост прибыли снижается, и растет вероятность потерять прибыльных клиентов и рынков^[12].

Развитие инвестиционно - банковской деятельности позволяет коммерческим банкам решить эту проблему. Стратегия инвестиционно - банковского бизнеса строится на максимизации возврата на акционерный капитал. Для этого необходимо не только повысить возврат на инвестицию как таковую, но и скорректировать это возврат на капитал в соответствии с риском конкретной трансакции.

Инвестиционный банкинг позволяет:

• увеличить долю продаж тех продуктов, за которые клиент платит комиссию;
• направить финансовые ресурсы в проекты капитальных инвестиций, где скорректированный на риск возврат выше, чем при простом кредитовании.

В настоящее время около 40 % всей выручки лидирующих мировых банков составляет доход от комиссий, половина этого дохода не зависит от состояния экономики. Крупные западные коммерческие банки интенсивно развивали инвестиционно - банковскую деятельность в течение последних двадцати лет. Эта стратегия привела к повышению прибыльности и капитализации сегодняшних лидеров, поскольку:

• инвестиционно - банковские услуги увеличивают доход и темпы роста прибыли банка посредством продажи новых продуктов;
• снижается кредитный риск банка за счет лучшей диверсификации портфеля продуктов и резкого снижения кредитов на своем балансе посредством их продажи другим инвесторам.

Как показывает опыт успешных банков, развитие в их структуре инвестиционно - банковского направления позволяет повысить темпы роста, доходность, и, как результат, поднять возврат на акционерный капитал.

При этом лидирующие банки продают не отдельные продукты, а целые финансовые решения, которые объединяют финансовые продукты, создаваемые в разных подразделениях коммерческого банка, в единый пакет для клиента.

В результате осуществления грамотной инвестиционной политики коммерческий банк имеет возможность увеличить соб­ственные и заемные средства, повысить свой финансовый результат и инвестици­онную привлекательность. Однако процесс инвестиционной деятельности в банке до­статочно сложный. Инвесторы должны вы­бирать предмет инвестирования, используя рациональные методы выбора вида инве­стиций. Самым главным критерием в дан­ном процессе являются инвестиционные риски, которые могут негативно повлиять на банковскую деятельность, если банк не будет к ним готов.

В настоящее время ценные бумаги по­лучили широкое распространение в каче­стве средства платежа и инвестирования банков. Однако любое вложение в ценные бумаги является рискованным. Поэтому основной доктриной инвестиционной по­литики любого коммерческого банка яв­ляется правило инвестировать средства в различные ценные бумаги с целью ди­версификации рисков. В связи с этим фи­нансовая деятельность банка имеет спец­ифику, которая связана с формированием портфеля ценных бумаг. Так, в инвестици­онный портфель банка могут включаться различные ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через при­быль или убыток, имеющиеся в наличии для продажи, удерживаемые до погашения, портфель участия в дочерних и зависимых акционерных обществах.

Анализ инвестиционной активности банковского сектора РФ на рынке ценных бу­маг является одним из важных направле­ний исследования. Для анализа портфеля ценных бумаг использовались данные Центрально­го Банка Российской Федерации.

Активные операции банков являются наиболее рискованными, поскольку от ре­зультата их осуществления зависят такие характеристики как надежность и устой­чивость конкретного коммерческого банка. В связи с этим инвестиционная политика банковских организаций должна быть на­правлена, в том числе на создание рацио­нальной структуры активов, которая бы имела высокую ликвидность.

На рис. 3 представлена информация о ди­намике общей величины портфеля ценных бумаг банковского сектора России за 2014-­2018 гг. Как видно, сумма инвестиций банковски­ми институтами в ценные бумаги с 2014 года по 2018 год ежегодно увеличивалась, лишь к концу 2018 года их величина немного со­кратилась и составила 13 129 млрд. руб.

Рисунок 3. Портфель ценных бумаг и производных финансовых инструментов коммерческих банков России

в 2014-2018 гг., млн. руб.

Рисунок 4. Ценные бумаги, приобретенные кредитными организациями, в 2012-2018 гг., % к активам банковского сектора.

Такой заметный рост приобретенных ценных бумаг означает возможность получения банками большего дохода. Следовательно, высоколиквидные средства банковских ор­ганизаций имеют тенденцию к увеличению, что является положительным фактором.

Однако если рассматривать относи­тельные величины (рис. 2), то видно, что доля ценных бумаг коммерческих банков по отношению к их совокупным активам снижается.

Структура портфеля ценных бумаг ком­мерческих банков по их видам по состоя­нию на 01.12.2018 г. изображена на рис. 5.

Представленные данные позволяют го­ворить о том, что в портфеле ценных бу­маг преобладают долговые обязательства - 74%. А вложения в долевые ценные бумаги, участие в акционерных капиталах дочер­них и зависимых обществ и прочее участие банков в капитале составляют около 21%.

Рисунок 5. Структура портфеля ценных бумаг банковского сектора России по видам на 01.12.2018 г., %

Это связано с тем, что банки не имеют возможности вкладывать средства на дол­госрочной основе в связи с отсутствием стабильной, долгосрочной и дешевой ре­сурсной базы.

Производные финансовые инструменты также имеют несущественную долю в ин­вестиционном портфеле коммерческих бан­ков - 5%.

На рис. 6 также представлена структура портфеля ценных бумаг по финансовой от­четности кредитных организаций.

Рисунок 6. Данные о структуре портфеля ценных бумаг банковского сектора России из финансовой отчетности на 01.12.2018 г., %

Значительная часть средств инвестиру­ется в ценные бумаги, которые отражаются в портфеле для продажи - на 01.12.2018 г. их доля составляет 46%. Банковский сек­тор мало инвестирует в портфель ценных бумаг, оцениваемых по справедливой стои­мости через прибыль или убыток - их доля всего 16%. Доля инвестиций коммерческих банков по операциям покупки долговых ценных бумаг в портфель бумаг до погаше­ния и прямое участие в дочерних и зависи­мых акционерных обществах составляет 25% и 13% соответственно.