Файл: Финансовый кризис 1836 сша.pptx

Финансовый кризис 1836 США

Экономические кризисы и финансовые потрясения происходили во многих странах в течение всего периода становления мирового индустриального общества.  Каждому кризису были свойственны свои особенности протекания и причины возникновения. Некоторые кризисы были вызваны стихийными явлениями (катастрофами, войнами, катаклизмами). Причиной других стала сложная политическая, социальная и экономическая обстановка, а иные кризисы разразились в связи с неумелым финансово-экономическим управлением и принятием рискованных решений касательно развития финансовых институтов и банков. Различалось также количество стран, вовлеченных в кризис. Одни потрясения были локальными, затрагивавшими конкретную страну или сектор экономики, а другие носили более глобальный характер. За последние два века таких катастроф произошло более двух десятков.

Несмотря на различия в части причин возникновения и особенностей протекания, финансовые кризисы имели немало общего в плане последствий. Каждое финансовое потрясение приводило к падению цен; спаду производства и продаж; росту инфляции и безработицы; банкротству торговых и промышленных предприятий; краху банков и кредитно-финансовых институтов; обвалу системы взаимных расчетов; изменениям в ценовой политике; дисбалансу между потребительским спросом и товарными остатками.К числу общих моментов, свойственных всем кризисам, можно отнести стихийный характер протекания, невозможность прогнозирования и предотвращения.

Результаты исследования

Коротко рассмотрим наиболее значимые кризисы, оказавшие сильное влияние на развитие отдельных государств и мировую экономику в целом

Первый экономический кризис – Тюльпановый кризис в Голландии (1634–1637 гг.).Это классический пример биржевого пузыря и последующего краха. Это не первый кризис в истории человечества, но он был первым крахом в экономике, порожденным не чередой неурожаев, а спекуляциями. Началом кризиса стал высокий интерес к луковицам тюльпанов, завезенным в начале XVII в. из Турции. Люди продавали ради тюльпанов свое имущество, рассчитывая, что в будущем цветы подорожают и принесут огромную прибыль. Дошло до того, что за одну-две луковицы можно было купить большой участок земли или дом. Постепенно в торговлю тюльпанами была вовлечена значительная часть населения. Некоторые спекулянты за пару сделок могли сделать целое состояние. Ситуация повернулась так, что луковиц перестало хватать на всех. В практику вошла торговля опционами и фьючерсами на будущие луковицы тюльпанов. То есть люди продавали и покупали еще не посаженные и не выросшие тюльпаны. Предметом спекуляций являлись уже не реальные луковицы тюльпанов, а контракты. Достигнув пика, цена резко упала, то есть надувшийся «пузырь» лопнул. Люди начали резко избавляться от луковиц. В конце 1637 г. стоимость луковицы тюльпана составляла менее 1% от ее максимальной цены. По сути, луковицы тюльпанов стали стоить так же, как и обычный лук. Это привело к обвалу экономики. Для населения, направлявшего все усилия на выращивание и продажу тюльпанов, наступили сложные времена. Единственным положительным моментом можно назвать то, что Голландия превратилась в крупнейшего экспортера тюльпанов, а сами тюльпаны стали символом страны.

---

Фондовый кризис в Англии 1836 г.

В наибольшей степени от этого кризиса пострадали Англия и США. Особенность кризиса 1836 года в том, что им был завершен полноценный экономический цикл, в котором четко прослеживались все фазы: фаза подъема; фаза бума; фаза острого кризиса; фаза депрессии. Длился кризис около двух лет. Предпосылкой для его возникновения стало увеличение учетной ставки Банком Англии (Governor and Company of the Bank of England). Данная мера была предпринята в ответ на снижение объема металлических резервов и сокращение мирового золотого резерва, причиной которого стал отток капитала из Америки и неурожай кукурузы. В конце 1836 г. произошел крах фондового рынка, а банковская паника охватила не только США, но и Францию. Последствия оказались тяжелыми для всех стран. Началось массовое изъятие денег из банков. В итоге развернулся глубокий банковский кризис. Активы банковского сектора сократились на 45%. Акции банков, промышленных и железных предприятий на фондовых рынках потеряли около 50% своей стоимости. На выравнивание ситуации потребовалось более года. Восстановление экономики США началось в 1838 г., после смягчения Банком Англии своей кредитно-денежной политики. Свою роль в восстановлении американской экономики сыграл рост цен на хлопок.

Первый мировой экономический кризис 1857 г.С этого кризиса началась история мировых экономических кризисов. Катастрофа началась в США и охватила все развитые страны (Великобританию, Германию, Францию и др.). В наибольшей степени пострадала Великобритания, которая на тот момент являлась сильнейшей торговой и промышленной державой. Крах американской экономической системы был стремительным. Еще утром 13 октября 1857 г. нью-йоркские банки выполняли свои финансовые обязательства, но уже к вечеру почти все обанкротились. Люди с самого утра в панике стояли в очередях в банки для обналичивания векселей, обмена банкнот на золото и изъятия своих вкладов. После этого последовала следующая катастрофа – обвал акций на фондовой бирже Нью-Йорка. Банкротство не обошло и крупные английские банки. Помимо банковского сектора пострадали и другие отрасли – машиностроение и текстильная промышленность.

До начала кризиса основными объектами спекуляции выступали:

– земельные участки, раздаваемые государством, а также акции ж/д компаний (США);

– зерно, железные дороги (Англия);

– акции предприятий тяжелой промышленности и железные дороги (страны Европы).

---

• Процесс расширения денежной массы, требовавшейся для устранения спекуляции, обеспечивался следующим: операциями новых банков Германии и французского банка «Societe Generale du Credit Mobilier»; межбанковскими операциями; слиянием английских банков; притоком золота. Пик бума спекуляций в Англии и Соединенных Штатах пришелся на конец 1856 г. Через год кризис достиг пика в других странах.

• Кризис ликвидности (валютный кризис) в США 1861 г.Особенность этого кризиса заключалась в том, что до 1879 г. обмен на золото не производился. Причинами кризиса исследователи называют отсутствие гибкой политики казначейства и неудачно сформулированные термины военных займов, которые предоставлялись частными финансовыми учреждениями правительству, а также неспособность последнего расплатиться по предоставленным займам. К слову, именно с 1861 года на территории США была введена единая банкнотная система, которой раньше не существовало. Первыми банковскими билетами США были «Demand Notes», выпущенные с целью финансирования военных расходов. Позднее начали выпускать «United States Notes» (банкноты выпускались до 1971 года). После провозглашения независимости Штатов Конгресс США объявил доллар национальной валютой (1875 г.). Таким образом, кризис привел впоследствии к появлению единой американской валюты, которая в настоящее время играет огромную роль на международном валютном рынке.

• Второй международный кризис («долгая депрессия») 1873–1878 гг. Кризис начался после гражданской войны в США и вошел в историю как самый затяжной. Наиболее сильные последствия кризиса имели место в странах Северной Америки и Западной Европы. Серьезно пострадала экономика Великобритании, Германии и Австро-Венгрии. Причиной кризиса исследователи называют обвал цен на акции и панику на фондовых биржах США, Германии и Австрии.

• В 1873 г. на фондовой бирже Нью-Йорка произошло резкое падение акций и банковская паника. Причиной этому стало банкротство корпорации Jay Cooke & Company. Это был серьезный удар по бирже. Нью-Йоркская фондовая биржа после банкротства компании Jay Cooke & Company приостановила операции на десятидневный срок. Поскольку это произошло впервые, то на европейских биржах разразилась паника. В Америке биржевой крах положил начало шестилетнему экономическому спаду, обусловленному дороговизной банковских кредитов.

• Рассматриваемый период характеризовался рецессией экономики США и стран Европы. Экономический спад происходил на фоне таких негативных явлений, как снижение объемов экспорта из стран Латинской Америки, рост безработицы, снижение доходов в казну. Рассматриваемый кризис был самым продолжительным и глубоким. Положение смогло выровняться лишь в 1878 г.

---

• Россия практически не пострадала от кризиса. Специалисты объясняют это хорошим урожаем 1874 г. Из сохранившихся документов известно, что осенью 1875 года Россия столкнулась с кризисом перепроизводства. Кризис осложнился неурожаями 1875–1876 гг. В результате неурожаев сократились торговые обороты, снизились цены на товары и замедлились темпы развития основных отраслей промышленности. Курс русских ценных бумаг и рубля снизился, а иностранные инвесторы стали выводить свои деньги. Нельзя не упомянуть о войне России с Турцией (1877–1878 гг.). В сложившихся условиях было принято решение об эмиссии дополнительных денег. Однако это привело не к тем результатам. Самое серьезное негативное последствие – полная дезорганизация денежного обращения.

• Крах банка «Баринг» (House of Baring) 1890 г. [3]Кризис, затронувший один из старейших торговых банков в мире, знаменовал конец бума потока кредитных ресурсов из стран Европы в Уругвай и Аргентину с целью финансирования железнодорожного строительства. Финансовые проблемы, с которыми столкнулся Банк, были вызваны долговым кризисом бразильского и аргентинского правительства. Версий развития событий существует несколько, но все они, по большому счету, сводятся к тому, что кризис разгорелся после утраты платежеспособности Банком «Баринг». Только благодаря вмешательству и поддержке со стороны консорциума Банка Англии Банк «Баринг» смог избежать банкротства. [4] Банк был спасен, однако он перестал играть доминирующую роль в финансовой жизни государства. Еще более десятилетия Банк «Баринг» продолжал расплачиваться по своим обязательствам.
• Н. Ротшильд утверждал, что банкротство Банка «Баринг» привело бы к краху всей банковской системы Англии. К счастью, этого удалось избежать.

• Финансовый кризис 1893 г. Очередной экономический спад в США начался в 1893 году. Он привел к политическому перевороту и не обошел стороной ни одну сферу. Причин кризиса было несколько. Одна из них – Пакт Шермана, известный как «Серебряный Пакт». Узнав о том, что на правительственном уровне было дано добро на свободное ценообразование на рынке серебра, инвесторы стали в панике выводить капитал из американских банков. Последствия были вполне предсказуемы – кризис банковской системы, коллапс фондового рынка, сокращение денежного предложения, всеобщая паника. Вывод капитала привел к рецессии фондового рынка, биржевой панике и банковскому кризису. Причина паники заключалась в изъятии британских депозитов, падении цен на экспортные товары и банкротстве крупных банков.

---

Кризисные механизмы последних 30 лет (i)

• CA = NKA + RA

Рост международных валютных резервов (Duncan, 2005):

• 1949 - 1969гг. +55%
• 1969 - 1971гг. +57%
• 1979 - 1989 гг. +700%
• 1989 - 2000гг. +150%

CA = NKA + RA

CA = NKA + RA

Быстрый рост резервов (RA) ведет к

• росту кредитования в экономике
• темпу роста инвестиций, превышающему темп роста производительности труда и покупательной способности населения
• пузырям на фондовых рынках и рынке реальных активов (недвижимости)
• кризису перепроизводства
• болезненной коррекции и дефляции

Примеры: Латинская Америка (80-е гг.), Япония и Скандинавия (1-я половина 90-x гг.), страны Юго-Восточной Азии (1997г.)

Заключение

• В завершение рассмотрим несколько основных закономерностей, присущих мировым экономическим кризисам.

1. К общим моментам, свойственным всем кризисам, относятся: стихийность протекания, невозможность прогнозирования и предотвращения. Каждое финансовое потрясение в мировой экономике приводило к спаду производства и продаж; падению цен; росту безработицы и инфляции; дисбалансу между потребительским спросом и товарными остатками; изменениям в ценовой политике; обвалу системы взаимных расчетов; краху банков и кредитно-финансовых институтов; банкротству торговых и промышленных предприятий. Кроме того, кризисы в экономике происходят с определенной регулярностью. Вначале между кризисами был промежуток около 10–11 лет. Первый кризис датируется 1825 годом, второй – 1836 г., третий – 1847 г., четвертый – 1857 г. Со второй половины XIX в. кризисы участились. Период, отделяющий кризисы, сократился с 10–11 лет до 7–9. К числу общих моментов, свойственных всем кризисам, можно отнести стихийный характер протекания, невозможность прогнозирования и предотвращения. Первый экономический кризис произошел в 1634–1637 гг. («тюльпановый кризис» в Голландии). Затем были кризисы 1857 г., 1866 г., 1873 г., 1882 г. и 1890 г. Промежуток между кризисами в ХХ веке составлял около 7–9 лет. Затем кризисы участились. Первый кризис нового столетия – экономический кризис 1900 г. Затем последовали кризисы 1907 г., 1920–1921 гг., 1929–1933 гг. и 1937–1938 гг. После Второй мировой войны произошло четыре крупных финансовых кризиса подряд. Первый – в 1948–1949 гг.; второй – 1953–1954 гг.; третий – 1957–1958 гг.; четвертый – 1960–1961 гг.

---