Файл: I. теоретические основы управления инвестиционным портфелем организации.doc

На рисунке 3 представим стоимость активов АО «Финам» за 2018-2020 гг. млн. руб.


Рисунок 3 – Стоимость активов АО «Финам» за 2018-2020 гг. млн. руб.

По размеру собственного капитала АО «Финам» из года в год входит в число лидеров среди брокерских компаний России. За год величина собственного капитала компании АО «Финам» увеличилась на 10,8% и составила на конец отчётного периода 4 34 млрд. руб.

На рисунке 4 представим стоимость собственного капитала АО «Финам» за 2018-2020 гг.


Рисунок 4 – Стоимость собственного капитала АО «Финам»

за 2018-2020 гг. млн. руб.
При повышенных геополитических рисках, усиления кризисных явлений в российской экономике, опережающей девальвации рубля на валютном рынке и увеличенного оттока капитала из России компания реализовывала стратегию, направленную на повышение диверсификации вложений, рост оборачиваемости активов, сохранение оптимального уровня издержек.

Торговый оборот с ценными бумагами в 2020 году вырос на 34% и составил 23,5 млрд. руб. Структура формирования чистой прибыли показывает, что вклад прибыли от продаж в итоговый показатель составил около 54%, а порядка 46% составил вклад положительных НКД по торгуемым облигациям. Вклад от переоценки ценных бумаг, находящихся в портфеле оказался минимальным.

Инвестиционный портфель АО «Финам» за 2018-2020 год составлен из высокодоходных ценных бумаг, при этом наибольшей доходностью обладают акции компаний: Роснефть, Сбербанк, Газпром, МТС и другими.

Глядя на изменения по структуре активов и учитывая изменения в отраслевой структуре активов, можем заметить, что АО «Финам» активно вкладывает средства в иностранные активы. Эти решения вполне обоснованы в текущее время, учитывая что ключевая ставка Центробанка активно снижается с марта 2017 года, из-за чего, например российские облигации теряю в доходности.

Чтобы сравнить эффективность управления инвестиционным портфелем, нужно за основу взять индекс ММВБ. С января 2018 года по декабрь 2020 г. индекс вырос примерно на 34%, портфель же акций АО «Финам» сократился на 6,33%.

Таким образом, можно обозначить первую проблему в АО «Финам» доходность ниже, чем в среднем по рынку, при этом курс доллара к рублю вырос примерно на 4,6%, что не перекрывает потери от недополученной прибыли.

---

Вторая проблема заключается в слишком высоком увеличении доли банковского сектора в портфеле, который в нынешних обстоятельствах находится под давлением и активно теряет позиции.

Третьей проблемой является существенное сокращение свободных средств в портфеле, что не позволит оперативно реагировать на происходящие на рынке ситуации в случае наступления благоприятных на рынке возможностей, холдинг опять может недополучить прибыль.

Четвертая проблема заключается в отсутствие в портфеле компании хотя бы незначительной доли криптовалюты, учитывая, что брокер через которого АО «Финам» предоставляет выход на американский рынок, также предоставляет возможность торговать на биржах криптовалют в качестве эксперимента, пусть и довольно рискованного, стоило бы попробовать инвестировать хотя бы малую часть средств на среднесрочную перспективу, в том числе из-за неопределённости на рынках в настоящий момент, ведь как можно заметить многие как частные, так и корпоративные инвесторы выбирают в качестве защитного актива не только драгоценные металлы, но и криптовалюту.

Далее предложим рекомендации по балансировке инвестиционного портфеля АО «Финам».

2.3 Разработка и обоснование рекомендации по ребалансировке инвестиционного портфеля АО «Финам»

Основными целями балансировки инвестиционного портфеля АО «Финам» являются:

1) снижение уровня риска. Чем доходней инструмент, добавляется в портфель тем выше стану риски. Поэтому, при росте определённого инструмента, повысятся наши риски, ведь с таким же успехом актив может потерять в цене. Применяя ребалансировку можно тем самым существенно снизить риск как по отдельным классам активов, так и по всему портфелю в целом;

2) фиксирование прибыли. Используя ребалансировку нужно руководствоватся принципом: «покупай дёшево - продавать дорого». АО «Финам» продаёт активы которые показали рост или докупает подешевевшие;

3) повышение доходности. Также при своевременной ребалансировке портфеля, мы можем оперативно реагировать на рыночные колебания и купить активы по выгодным ценам, тем самым существенно увеличить доходность нашего портфеля.

4) защита от кризиса. При высокой волатильности на рынке, существует психологический риск не вовремя выйти из позиции тем самым не только недополучить прибыль, но и зафиксировать убыток. При строгом следовании определённой стратегии и придерживаясь принципов диверсификации и ребалансировки, удастся сохранить свои инвестиции или как минимум получить убыток существенно меньше, чем в среднем по рынку.

---

Провести ребалансировку портфеля можно несколькими способами:

1) реинвестирование прибыли и дивидендов;

2) вложения дополнительных средств;

3) перераспределение денежных средств между активами.

Для выделения наиболее оптимальных инструментов предлагается использовать тестирование инвестиционной доходности, за счёт ограничения существенных вложений в какую-то отдельную отрасль и увеличение краткосрочных и среднесрочных спекулятивных позиций.

Предложенная методика довольно эффективно отображает возможности контроля с доходностью основных ценных бумаг и инструментов, входящих в портфель компании на конкретный период времени. Используя данную стратегию АО «Финам» сможет получить наиболее высокую доходность довольно существенно опередив доходности РТС, ММВБ. Основной целью инвестиционной компании является получение максимального дохода по существующему портфелю.

Таким образом, основные рекомендации по ребалансировки инвестиционного портфеля АО «Финам» являются следующими:

1) уделить большое внимание к вложениям в российский фондовый рынок, при этом регулярно пересматривая портфель,, при этом пытаться найти недооцененные компании, принимая во внимание текущую тенденцию с нестабильностью курса рубля и определённости на рынках, глядя на волатильность, при регулярном пересмотре портфеля можно было бы заработать неплохую прибыль;

2) пересмотр портфеля в сторону большей диверсификации по отраслям и снижению доли в банковском секторе;

3) освободить часть средств, например, с банковского сектора и оставить средства свободными, в том числе для среднесрочных спекулятивных сделок на фондовом рынке;

4) необходимо включить в портфель инвестора криптовалюту так как инструмент обладает огромным потенциалом, что и возможное изменение курса может перекрыть потери в других отраслях, также инструмент хорошо подойдёт в качестве защитного актива.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестиционный портфель – это совокупность капиталовложений, которые инвестировали в различные направления деятельности для того, чтобы понизить риск получения убытков к минимуму.

При формировании инвестиционного портфеля выбираются приоритетные цели, так как общие цели портфеля могут быть альтернативными для той или иной ситуации.

Главная цель формирования портфеля инвестиций заключается в обеспечении осуществления инвестиционной политики организации при помощи отбора наиболее эффективных и безопасных инвестиционных проектов.

---

Получается, что стратегия инвестора влияет на управление портфелем ценных бумаг. Для того, чтобы достичь цели финансирования, рационального распределения ресурсов, получения требуемой выгоды, оптимального управления рисками, требуется осуществить выбор эффективной модели управления, состоящую из определенных этапов.

АО «Финам» является лидером отечественного рынка по реализации брокерского обслуживания по оборотам, количеству зарегистрированных, активных лиц на Московской Бирже. Занимает лидирующие позиции на рынке опционов и фьючерсов по численности активных клиентов. Имеет представительство практически в 100 городах, расположенных в пределах нашего государства.

АО «Финам» предоставляет своим клиентам такую инновационную услугу, как «Единый счет» для совершения с 1 счета торговых операций на каждом рынке Московской биржи, американских площадках №ASDAQ и №YSE. Единый счёт обладает значительными преимуществами по сравнению со стандартным брокерским счётом – это единый риск-менеджмент и кросс-обеспечение, когда ценные бумаги и валюта на любом из рынков могут являться обеспечением для торговли на других рынках. Заключив договор с ведущим российским брокером АО «Финам», клиент получает выгодные тарифные планы, низкие комиссионные сборы и доступ к высокотехнологичным торговым приложениям.

В работе проведён анализ одной из инвестиционных стратегий компаний.

Проведена оценка доходности и риска инвестиционного портфеля с выявление неэффективных ценных бумаг, входящих в его состав. В связи с этим были разработаны модификации, включающие в себя предложенные улучшения и их обоснования согласно трем основным типам инвестиционных портфелей: агрессивный, умеренный и консервативный.

Были предложены следующие мероприятия по привлечению капитала:

- увеличения доли ценных бумаг Российских эмитентов, в том числе с целью среднесрочных спекуляций;

- снижение доли ценных бумаг банковского сектора в портфеле, с целью большей диверсификации по отраслям;

- увеличить долю свободных денежных средств, чтобы оперативно отреагировать на грядущие изменения на рынках;

- включить в агрессивную часть портфеля популярные криптовалюты из-за высокой потенциальной доходности и в качестве защитного актива.

Таким образом, цель курсовой работы достигнута, поставленные задачи решены.

---

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. 
   Гражданский кодекс Российской Федерации: принят Государственной Думой 21 октября 1994 №51-Ф3 // Информационно-правовой портал Консультант Плюс // [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document (дата обращения: 13.10.2021)
   
2. 
   Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «Об акционерных обществах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 13.07.2021) // Информационно-правовой портал Консультант Плюс // [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document (дата обращения: 13.10.2021)
   
3. 
   Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ // Информационно-правовой портал Консультант Плюс // [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document (дата обращения: 13.10.2021)
   
4. 
   Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ // Информационно-правовой портал Консультант Плюс // [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document (дата обращения: 13.10.2021)
   
5. 
   Алехина О.А. Инвестиционная деятельность предприятий // «Научно-практический журнал Аллея Науки». – 2018. — №1(17). – С. 1-5.
   
6. 
   Бочаров, В. В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. - М.: Питер, 2019. - 288 c.
   
7. 
   Винокур И.Р., Цветкова А.В. Портфельный подход к управлению активами // Вестник Пермского национального исследовательского политехнического университета. Социально-экономические науки. – 2020. – №4. – С. 234-245.
   
8. 
   Голубева Е.И. Понятие инвестиций: эволюция и совершенствование его применения // «Научно-практический электронный журнал Аллея Науки» - 2018 - №5(21) – С.2/
   
9. 
   Доронина Н.Г. Проблемы и пути развития российского инвестиционного законодательства // Журнал российского права. – 2018. – № 6. – С. 5-14
   
10. 
    Зыбин А.А. Понятие, типы и цели формирования инвестиционного портфеля // Кон- цепт. – 2021. – №1. – С. 121-125.
    
11. 
    Кочкаева Д.О. Экономическая эффективность инвестиционной деятельности // «Научно-практический журнал Аллея Науки». – 2019. - №3(30). – С. 1-4.
    
12. 
    Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. М.: КноРус, 2019 — 183 с.
    
13. 
    Мезенина А.С. Инвестиционные стратегии инвесторов на фондовом рынке // Молодой ученый. – 2021. – №15. – С. 429-431.
    
14. 
    Печенова Е.А. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем // Московский экономический журнал. – 2021. – №6. – С. 29-31.
    
15. 
    Плотников А.Н. Инвестиционная деятельность и подрядные торги: учеб. пос. – М.: Инфра–М; Znanium.com, 2020. – 111 с.
    
16. 
    Федорова В.А. Инвестиционный климат России и проблемы его улучшения // «Научно-практический электронный журнал» - 2018. - №9(25) – С. 2.
    
17. 
    Хабров, В. В. Оптимизация управления инвестиционным портфелем на основе моделей векторных авторегрессий и моделей многомерной волатильности. - М.: Синергия, 2020. - 836 c.
    
18. 
    Чепкасов В.В. Инвестиции: понятие и основные виды // «Научно-практический электронный журнал Аллея Науки» - 2019 - №5(21) – с. 14-19.
    
19. 
    Шориков А.Ф. Разработка программного комплекса оптимизации управления инвестиционным проектированием. М.: Синергия, 2019. - 339 c.
    
20. 
    Шориков А.Ф. Прогнозирование и оптимизация результата управления инвестиционным проектированием. М: Наука, 2018. - 942 c.
    

---