Файл: Е. М. Лукина должность, уч степень, звание подпись, дата инициалы, фамилия контрольная работа оценка надежности инвестиционного проекта по дисциплине р искменеджмент.docx

Показатели	Снижение на 5%	Снижение на 1%	Базовый ваоиант	Рост нa 1%	Рост на 5%	Критический вариант
Постоянные затраты, тыс. руб.	42 750	44 550	45000	45 450	47 250	200291
NPV, тыс. руб.	394 126	389623	388 497	387 372	382 869	0
Изменение NPV относителъного базового варианта, тыс. руб.	-5 629	-1 126	о	1 126	5 629	388 497
Изменение NPV относительного базового варианта, %	-1,45	-0,29	0,00	0,29	1,45	100,00

Далее рассчитываем чувствительность инвестиционного проекта к изменению переменных затрат. Зависимость NPV от величины переменных издержек на ед. продукции представлена в таблице 9.

Таблица 9 - Оценка чувствительности NPV к изменению переменных затрат

---

Показатели	Снижение на 5%	Снижение на 1%	Базовый ваоиант	Рост нa 1%	Рост на 5%	Критический вариант
Переменные затраты, тыс. руб.	137 750	143 550	145000	146 450	152 250	300291
NPV, тыс. руб.	406 635	392125	388 497	384 870	370 360	0
Изменение NPV относителъного базового варианта, тыс. руб.	-18 138	-3 628	о	3 628	18 138	388 497
Изменение NPV относительного базового варианта, %	-4,67	-0,93	0,00	0,93	4,67	100,00

Рассчитываем чувствительность инвестиционного проекта к изменению цены в таблице 10.
Таблица 10 - Оценка чувствительности NPV к изменению цены

Показатели	Снижение на 5%	Снижение на 1%	Базовый ваоиант	Рост нa 1%	Рост на 5%	Критический вариант
Цена, тыс. руб.	33,25	34,65	35	35,35	36,75	19,4709
NPV, тыс. руб.	344 717	379741	388 497	397 254	432 278	0
Изменение NPV относителъного базового варианта, тыс. руб.	43 780	8 756	о	-8 756	-43 780	388 497
Изменение NPV относительного базового варианта, %	11,27	2,25	0,00	-2,25	-11,27	100,00

---

Результаты проведенного анализа представлены на рис. 1.


Рисунок 1 - Чувствительность проекта к изменению неопределенных факторов

В ходе реализации инвестиционного проекта стоит обратить внимание факторы повышенного риска, отображённые на графике.

NPV рассматриваемого проекта наиболее чувствительно к изменению цены. Так на 5% изменение переменных затрат в ту или иную сторону может вызвать изменение ЧДД на 432 278 тыс. руб. в абсолютном выражении или на 11,27% в относительном.

Вторым по значимости параметром проекта является объем производства, третьим – переменные затраты. В тоже время мы видим, что изменения постоянных затрат очень слабо влияют на изменение ЧДД.

7. 1   2   3   4   5   6

---

Определение точки безубыточности

Анализ условий надежности предусматривает определение точки безубыточности, в которой поступления от продаж уравновешивают издержки на реализованную продукцию. Эту точку следует определять для расчетов минимальной производственной программы и загрузки производственных мощностей, обеспечивающих безубыточную работу предприятия при заданном значении отпускных цен. В случае, когда известны объемы выпуска в натуральном выражении, точка безубыточности позволит определить минимальный уровень отпускных цен на продукцию, обеспечивающих при существующей структуре издержек доходность инвестиционного решения.

Точка безубыточности показывает объем продукции в натуральных или денежных единицах, при реализации которого расходы покрываются выручкой, а прибыль принимает нулевое значение.

Выручка равна величине:

В = P x Q = 35 x 10 000 = 350 000 (тыс. руб.);

В денежном выражении:

.

В натуральном выражении:



В данном случае, не учитывая ставку дисконтирования, объем безубыточности составляет 2 195,12 ед. или 76 829,27 тыс. руб.



Рисунок 2 - Точка безубыточности

8. Оценка вероятности изменений независимых критических переменных

Оценка вероятности изменений независимых критических переменных производится:

1. 
   Статистическим методом;
   
2. 
   Экспертным методом.
   

---

Для оценки вероятности данного проекта будем использовать экспертный метод.

Таким образом самая большая вероятность 40% рост постоянных затрат с 45 000 тыс. руб. до 200 291 тыс. руб. Вероятность снижение цены 20% с 35 тыс. руб. до 19,4709 тыс. руб. Вероятность роста переменных затрат составляет 30% с 145 000 тыс. руб. до 300 291 тыс. руб., и наиболее меньшая вероятность в 10% имеет снижение количества проданных изделий с 10 000 ед. до 3 217,5 ед.

Значения вероятностей условны, но в сумме имеют 100%.

9. Расчет взвешенного по вероятности запаса надежности инвестиционного решения при изменении независимых переменных для базового состояния объекта

Анализ критических переменных должен учитывать вероятность их изменений относительно спроектированных значений. При таком подходе к анализу надежности инвестирования самым сложным является выделить среди переменных независимые и определить доверительный интервал, в пределах которого эти переменные можно считать случайной величиной.

Запас надежности для годового объема продаж:



Запас надежности для постоянных затрат:


Запас надежности для переменных затрат:



Запас надежности для переменных затрат:



В таблице рассчитаны значения взвешенной по вероятности величины запаса надежности инвестиционного решения, рассматриваемого в примере, для принятых независимых критических переменных.

Таблица 11 - Расчет взвешенного по вероятности запаса надежности инвестиционного

Критические переменные	Вероятность	Запас надежности		Взвешенный запас надежности
		Абсолютные, ед.	Относит., %	Абсолютные, ед.	Относит., %
Уменьшение объема продукции	0,1	7575	75,75	75750	757,5
Увеличение постоянных затрат	0,4	-155291	77,5	-388227,5	193,75
Увеличение переменных затрат	0,2	-155291	51,71	-776455	258,55
Уменьшение цены	0,3	15,5291	44,37	51,76366667	147,9

---