Файл: Е. М. Лукина должность, уч степень, звание подпись, дата инициалы, фамилия контрольная работа оценка надежности инвестиционного проекта по дисциплине р искменеджмент.docx

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
АЭРОКОСМИЧЕСКОГО ПРИБОРОСТРОЕНИЯ»

ИНСТИТУТ НЕПРЕРЫВНОГО И ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА НАУКОЕМКИХ ПРОИЗВОДСТВ

ОЦЕНКА

ПРЕПОДАВАТЕЛЬ

Доц., к.э.н.				Е.М. Лукина
должность, уч. степень, звание		подпись, дата		инициалы, фамилия

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

Оценка надежности инвестиционного проекта

по дисциплине: Риск-менеджмент

РАБОТУ ВЫПОЛНИЛ

СТУДЕНТ ГР. №	Z8852K				Е.А. Сурина
	номер группы		подпись, дата		инициалы, фамилия
Студенческий билет №	2018/4842

Шифр ИНДО

38.03.02

Санкт-Петербург 2023

Содержание

1. Описание объекта исследования

---

Рассмотрим инвестиционный проект со следующими переменными:

• 
  Объем инвестиций – 13 млн. руб.
  
• 
  Цена изделия – 35 тыс. руб.
  
• 
  Постоянные затраты – 45 млн. руб.
  
• 
  Переменные затраты – 14,5 тыс./ед.
  
• 
  Срок амортизации (линейный метод начисления) – 5 лет
  
• 
  Налог на прибыль – 20 %
  
• 
  Ставка дисконтирования – 18 %
  
• 
  Объем производства – 1О ООО шт./год
  
• 
  Срок жизни – 5 лет
  
• 
  Объем капитальный вложений – 75 % от суммы инвестиций
  

Таким образом, объектом является инвестиционный проект, со сроком реализации 5 лет, с инвестиционными вложениями в размере 13 млн. руб.

2.   1   2   3   4   5   6

---

Выделение набора критических переменных. По ним производится количественная оценка воздействия риска для данного инвестиционного решения.

Под критическими переменными будем понимать показатели окружения инвестиционного решения, влияющие на затраты и результаты этого решения.

Денежный поток по инвестиционному проекту:

CF= ЧП + A - I, (2.1)

где ЧП - чистая прибыль;

A - годовая амортизация;

I – инвестиции.
Чистая прибыль:

ЧП= П - тах, (2.2)

где П – прибыль от продаж

тax – ставка налога на прибыль 20%
Чистый дисконтированный доход (Net Present Value):

, (2.3)

где CFt – планируемый денежный поток периода t по проекту;

I – планируемые инвестиции по проекту;

E – ставка дисконтирования, обычно в качестве этой ставки рассматривается средневзвешенная цена капитала проекта;

T – горизонт расчета проекта, лет.

Следовательно, в качестве критических переменных коммерческих инвестиций могут использоваться:

Q – объем производства и продаж;

p – цена;

vc – удельные переменные затраты;

FC – суммарные постоянные затраты.

Ставка налога на прибыль установлена в главе 25 НК РФ и ее изменение в ближайшее время маловероятно. Ставка дисконтирована определена исходя из планируемой стоимости привлекаемых источников, ее изменение также не прогнозируется.

3. Расчет базовой модели реализации инвестиционного проекта
   
   

Под базовой стратегией приспособления инвестиционного решения к окружающей среде понималась стратегия и соответствующее состояние объекта инвестирования, которая не рассматривала изменений переменных среды окружения

---

, влияющих на надежность инвестиционного проекта.

Базовая модель зависимости NPV от влияния факторов:

, (3.1)

где Q – годовой объем продаж, шт;

р – цена единицы продукции;

vc – переменные затраты на единицу продукции;

FC – постоянные затраты;

tax – ставка налога на прибыль;

D – амортизация;

Е – норма дисконта;

IC – инвестиции.

При NPV > 0 проект может быть принят, при NPV <0 проект должен быть отвергнут.

Решение:

1. 
   Определим сумму инвестиций в проект (FCF):
   

, (3.2)

где NFA – инвестиции в основной капитал;

WCR – инвестиции в оборотный капитал.

Рассчитаем сумму инвестиций в основной капитал:

руб.

Рассчитаем сумму инвестиций в оборотный капитал:

13 млн. руб.=9 750 000 руб. + WCR

WCR = 13 000 000 - 9 750 000 = 3 250 000 руб.

2. 
   Определим сумму ежегодных амортизационных отчислений (DA). По условиям примера на предприятии используется линейный метод начисления амортизации, тогда величина ежегодных амортизационных начислений DA составит:
   

Таким образом, сумма ежегодных амортизационных отчислений равняется 1 950 000 ру6.

Амортизация начисляется в течение пяти лет. Остальные показатели рассчитаем в таблице 3.1.

_{Выручка (В)} = Цена (Р) х Количество(Q) _(3.3)

Себестоимость (С)= Постоянные затраты (FC) + Переменные затраты (vc) (3.4)

Прибыль от продаж= Выручка (В) - Себестоимость (С) (3.5)

Чистая прибыль (ЧП)= Прибыль от продаж - Прибыль от продаж х 20% (3.6)

Денежный поток (ДП) = ЧП + Амортизация – Объем инвестиций (3.7)

NPV = NPVо + ДДП (3.8)

Таблица 1 - Расчет базовой модели реализации инвестиционного проекта

---

№	Наименование параметров	Интервалы
		0	1	2	3	4	5
	Объем инвестиций	13000
	Цена		35	35	35	35	35
	Количество		10000	10000	10000	10000	10000
1	Выручка от реализации		350000	350000	350000	350000	350000
2	Себестоимость		191950	191950	191950	191950	191950
3	Постоянные затраты		45000	45000	45000	45000	45000
	Амортизация		1950	1950	1950	1950	1950
	Переменные затраты		145000	145000	145000	145000	145000
4	Прибыль от продаж		158050	158050	158050	158050	158050
5	Налог на прибыль 20%		31610	31610	31610	31610	31610
6	Чистая прибыль		126440	126440	126440	126440	126440
7	Денежный поток	-13000	128 390	128 390	128 390	128 390	128 390
8	Коэффициент приведения 18%	1	0,847	0,718	0,609	0,516	0,437
9	Дисконтированный денежный поток	-13000	108805,08	92207,70	78142,12	66222,13	56120,45
10	NPV (ЧДД)	-13000	95 805	188 013	266 155	332 377	388 497

---