Файл: Роль финансового рынка в мобилизации и распределении финансовых ресурсов».pdf

Введение

Актуальность. Современная экономика не может функционировать без эффективного применения инвестиционных возможностей финансового рынка. На существующем этапе развития мирового хозяйства можно говорить о том, что этот источник формирования капитала не только преобладает в сравнении с кредитом и внутренним накоплением, но и в дальнейшем его значение будет расти. Состояние финансового рынка это ключевой индикатор инвестиционного климата страны, который указывает на инвестиционную привлекательность различных отраслей реального сектора экономики.

Финансовый рынок относится к сфере проявления экономических отношений между покупателями и продавцами денежных (финансовых) ресурсов и инвестиционных ценностей – инструментов создания финансовых ресурсов, то есть между их стоимостью и потребительной стоимости. Финансовый рынок – это организованная или неформальная система торговли финансовыми инструментами. На подобном рынке реализуют обмен деньгами, предоставляют кредит и мобилизуют капитал. Основная роль отводится финансовым институтам, которые направляют потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товар – это деньги и ценные бумаги. Финансовый рынок, как и любой рынок, устанавливает непосредственные контакты между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Показатели финансового рынка регулярно обращают на себя внимание со стороны деловых кругов и в моменты финансовых кризисов становятся объектом всеобщего интереса. Причем согласно опыту многих десятилетий мировые финансовые рынки могут выступать как источники масштабной финансовой неустойчивости и макроэкономических рисков. То есть, проблема развития финансового рынка весьма актуальна, так как именно у этого рынка есть огромный потенциал в сфере перераспределения и привлечения финансовых ресурсов в экономику страны, а также их регулирования.

Цель работы - провести анализ финансового рынка России, выявить его проблемы и определить пути их решения.

Для достижения цели поставлены следующие основные задачи:

• исследовать сущность и функции финансового рынка в современной экономике;
• рассмотреть структуру финансового рынка РФ;
• оценить современное состояние финансового рынка РФ и главные сложности его деятельности;
• разработать меры по развитию финансового рынка РФ.

Предметом исследования является сущность финансового рынка. Объект исследования представляет собой российский финансовый рынок, его состояние и перспективы развития.

---

Методологическую основу работы составили: нормативно-правовые акты Российской Федерации, положения и постановления; научные труды отечественных и зарубежных экономистов; публицистические материалы; официальные данные статистической отчетности; информационные ресурсы, размещенные в сети Интернет.

Методы исследования. В основе исследования лежит методология системного анализа, которая дает возможность раскрывать внутри финансовых систем структуру и причинно-следственные связи. Широкое применение получил статистический метод, метод сравнительного анализа и фактографический метод.

Глава 1. Теоретические аспекты деятельности финансового рынка РФ

1.1. Сущность финансового рынка

Рынок – это система экономических отношений между субъектами по поводу купли-продажи товаров и услуг. Главными экономическими субъектами в рыночных отношениях является государство (правительство), предприятия (фирмы) – хозяйствующие субъекты и домохозяйства. Учитывая то, что понятие «финансовый рынок» очень широкое, поскольку базируется не только на финансовых потоках, но и на определенных отношениях, которые формируются в результате трансформации отношений собственности по поводу объекта купли-продажи, возникают определенные недоразумения при определении сущности категории финансового рынка.

Так достаточно часто, в научной литературе финансовый рынок отождествляют с денежным, или кредитным рынком, инвестиционным рынком, рынком ценных бумаг, рынком финансовых услуг. Учитывая вышесказанное, для проведения основательного исследования состояния и перспектив развития финансового рынка России, по нашему мнению, необходимо сначала определить саму категорию «финансовый рынок»^[1].

Так, по мнению Б.А. Райзберга: «Финансовый рынок отражает спрос и предложение финансовых ресурсов, то есть денег, валюты, акций, облигаций и других ценных бумаг». Данное определение является не совсем полным, поскольку финансовый рынок не только отражает спрос и предложение финансовых ресурсов, но и формирует определенные отношения между покупателем и продавцом по поводу финансовых ресурсов, работает на основе определенного механизма.

---

Ряд авторов, таких как: М. Опарин, М. Шелудько, В.П. Ходаковская, В.В. Беляев считают, что финансовый рынок – это совокупность определенных отношений, связанных с куплей-продажей специфического товара.

По мнению В.М. Опарина, «Финансовый рынок – это совокупность обменно-перераспределительных отношений, связанных с процессами купли-продажи финансовых ресурсов, необходимых для осуществления производственной и финансовой деятельности». В.М. Шелудько считает, что финансовый рынок – это система экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей, или выпуском и оборотом финансовых активов».

В.П. Ходаковская и В.В. Беляев рассматривают финансовый рынок, как «всю систему экономических отношений, возникающих между его прямыми участниками при формировании спроса и предложения на специфические услуги – финансовые услуги, связанные с процессом купли-продажи, распределения и перераспределения финансовых активов, находящихся в собственности экономических субъектов национальной, региональной и мировой экономики».

По нашему мнению, приведенные определения, бесспорно, отражают само понятие рынка с точки зрения совокупности экономических отношений по поводу купли-продажи специфических товаров, но с точки зрения самих товаров возникают определенные разногласия.

В обобщенном виде, исходя из распределения за резидентами, рассматривают финансовые активы внутренние (валюта и депозиты, ценные бумаги, кроме акций, кредиты и займы, акции и другие формы участия в капитале, страховые технические резервы, производные финансовые инструменты, другое дебиторская задолженность), внешние (валюта и депозиты, ценные бумаги, кроме акций, кредиты и займы, акции и другие формы участия в капитале, страховые технические резервы, производные финансовые инструменты, другое дебиторская задолженность), а также монетарное золото и СПЗ.

Понятие «финансовый рынок» и «рынок финансовых услуг» не являются тождественными понятиями. На наш взгляд, товар на финансовом рынке все-таки есть финансовый ресурс, то есть денежные фонды, которые создаются в процессе распределения, перераспределения и использования валового внутреннего продукта, что создается в течение определенного времени в экономике страны. Еще одна группа ученых рассматривает финансовый рынок с точки зрения совокупности специфических финансовых институтов.

Так, по мнению авторов А.Г. Завгороднего, Г.Л. Вознюк, Т.С. Смовженко, финансовый рынок – это совокупность рыночных финансовых институтов, которые направляют поток денежных средств от собственников сбережений к заемщикам»^[2].

---

В.М. Иванов считает, что «финансовый рынок – место купли-продажи финансовых ресурсов, и совокупность институтов, которые обеспечивают их обращение, т. е. совокупность социально-экономических отношений в сфере трансформации бездейственных денежных средств в капитал через кредитно-финансовые институты на основе спроса и предложения». С точки зрения А.М. Иваницкой, финансовый рынок – это сеть специальных (банковско-финансовых) институтов, обеспечивающая взаимодействие спроса и предложения на деньги, как специфический товар, их взаимное уравновешивание.

Например, определение финансового рынка, которое дается зарубежными учеными, выглядит следующим образом: «Финансовые рынки – рыночные институты, являющиеся каналами для потока денежных ресурсов от тех, кто сберегает, к тем, кто занимает». Безусловно, что все приведенные выше определения в той, или иной степени отражают сущность финансового рынка через совокупность финансовых институтов, но опять же, отсутствует единая точка зрения по поводу товара, как объекта купли- продажи. По нашему мнению, финансовый рынок не только направляет поток средств от владельцев сбережений к заемщикам, но и определяет равновесную цену на товар.

В определении О.М. Иваницкой специфическим товаром финансового рынка являются деньги, но, на наш взгляд, все-таки более точно будет отметить, что товаром являются именно финансовые ресурсы, поскольку деньги могут быть объектом на денежном рынке, который большинство ученых выделяют, как составной элемент финансового рынка.

Проведенный нами анализ позволяет сформулировать следующее определение финансового рынка – это совокупность экономических отношений по поводу перераспределения временно свободных финансовых ресурсов между населением (домохозяйствами), субъектами хозяйствования и государством, через систему финансовых институтов на основе взаимодействия спроса и предложения^[3].

Перераспределение финансовых ресурсов при помощи финансового рынка имеет определенные временные ограничения и осуществляется на условиях платности и на основе соотношения спроса и предложения, которые в свою очередь находятся под воздействием уровня конкуренции. Он должен осуществлять мобилизацию и распределение финансовых ресурсов, которые сконцентрированы у населения, в распоряжении субъектов хозяйствования и государственных денежных фондах.

По сути, финансовый рынок в процессе перераспределения финансовых ресурсов выполняет те функции, которые не может выполнить ни одна составляющая финансовой системы, при этом финансовый рынок значительно влияет на ее эффективность, устойчивость и эластичность. С помощью финансового рынка, как правило, мобилизуются и используются временно свободные финансовые ресурсы, или ресурсы, которые имели обусловленное ранее целевое назначение, то есть в процессе экономической деятельности может возникнуть ситуация, когда один субъект рыночных отношений (субъект хозяйствования, домохозяйство, или государство) чувствует недостаток финансовых ресурсов.

---

Зато у другого субъекта возникают временно свободные финансовые ресурсы, которые он заинтересован разместить таким образом, чтобы в результате получить определенный финансовый результат, и именно финансовый рынок способен удовлетворить интересы каждого из них. В процессе перераспределения временно свободных финансовых ресурсов через финансовый рынок они фактически превращаются в конкретный финансовый актив.

Финансовые активы включают финансовые требования, монетарное золото и специальные права заимствования (СДР), предоставляемые Международным валютным фондом в порядке распределения. Финансовые требования – это активы, которые дают право одной институциональной единице, являющейся собственником актива (то есть кредитором), получить один, или несколько платежей от другой единицы (дебитора), в соответствии с условиями и положениями, предусмотренных в контракте между этими двумя единицами.

Кроме того, заслуживает внимание и тот факт, что ценные бумаги, кредиты и займы вместе также имеют достаточно значительный удельный вес более 35 %. Это в определенной степени свидетельствует о том, что постепенно в России формируются товары, которые непосредственно являются объектом купли-продажи финансового рынка. Следует отметить низкий удельный вес страховых технических резервов – лишь 0,08 %. Данный показатель свидетельствует о том, что в России на достаточно низком уровне находится развитие страхового рынка, поскольку страховые технические резервы отражают чистую стоимость средств домашних хозяйств в пенсионных фондах и резервах по страхованию жизни, а также средств, полученных в предоплату премий и резервов на покрытие непогашенных требований о страховое возмещение^[4].

В странах с развитой рыночной экономикой финансовый рынок является особой и необходимой средой для успешного функционирования экономики и социальной сферы в целом. Финансовый рынок возник, как следствие в результате появления потребности в дополнительной форме мобилизации средств для финансового обеспечения развития экономики государства.

Совершенный финансовый рынок – это рынок, который может точно и своевременно отражать спрос и предложение финансовых ресурсов и с наименьшими затратами возвести за помощью посредников друг с другом поставщиков и потребителей денег, или капитала.

Кроме того, финансовый рынок – это также определенный финансовый барометр экономики. Он эффективно работает при низких темпах инфляции в государстве, успешному развитию экономики, стабильной законодательной и нормативной базе, благоприятном политическом климате и определенном балансе интересов в обществе. Эти условия не всегда возможны даже в экономически относительно развитых государствах, поэтому финансовые рынки очень часто бывают в состоянии кризиса, что влечет за собой еще более радикальный и не всегда экономически (оправдывается перераспределение финансовых ресурсов), как внутри страны, так и в межгосударственных масштабах.

---