Файл: Сравнительная характеристика валютных.pdf

Скачать файл
Заказать решение

ВУЗ: Не указан

Категория: Курсовая работа

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 27.06.2023

Просмотров: 18

Скачиваний: 3

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

1.2. Срочный валютный рынок

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Валютная операция – это действие, предполагающее переход права собственности на денежные ценности с использованием иностранной валюты в качестве средства платежа.

Валюта (ит. valuta - букв. цена, стоимость) - финансовая денежная система, принятая в данной стране, и денежная единица страны.

Валютный рынок непрерывно развивался, усложнялся и приспосабливался к новым условиям, прошел путь от локальных центров торговли векселями в иностранных валютах до фактически единственного, подлинного международного рынка, экономическую роль которого трудно переоценить.

Современный валютный рынок представляет собой сложную и динамичную экономическую систему, которая функционирует в рамках всего мирового хозяйства.

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что расширяющиеся международные связи, возрастающая интернационализация хозяйственной жизни вызывает объективную необходимость изучения обмена одних национальных денежных единиц на другие.

Целью курсовой работы является изучение особенности валютных операций.

Задачи курсовой работы:

  • Дать определение срочным валютным операциям и целям их применения
  • Обозначить принципиальные отличия срочного валютного рынка от рынка спот
  • Дать определение основным разновидностям срочных валютных операций: форвард, фьючерс, опцион и своп.
  • Провести сравнительный анализ разновидностей срочных валютных операций.

Объектом курсовой работы является рынок валютных операций.

Предметом курсовой работы является особенности осуществления валютных операций в современных условиях.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.[1]

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют. С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. С организационно- технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Рынок спот

Валютные сделки – это операции по обмену ценных бумаг в одной в одной валюте на ценные бумаги в другой валюте по договорному курсу на определенную дату. [2]

В зависимости от сроков расчетов конверсионные операции делятся на наличные и срочные.

Наличная сделка – конверсионная операция с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более чем на два рабочих банковских дня. [3]

Дата валютирования – это дата, определяемая для исполнения условий сделки.[4]

Наличные конверсионные операции подразделяются на:[5]

  • сделка TOD – конверсионная операция с датой валютирования в день сделки;
  • сделка TOM – конверсионная операция с датой валютирования на следующий за днем заключения сделки рабочий банковский день;
  • сделка SPOT – конверсионная операция с датой валютирования на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день.

Спот-рынок – это рынок немедленной поставки валюты.

Основными участниками спот-рынка выступают коммерческие банки, которые ведут операции на спот-рынка с различными параметрами:

  • напрямую с юридическими лицами
  • на межбанковском рынке напрямую с другими коммерческими банками через брокеров
  • с центральными банками страны

Спот-рынок обслуживает как частные запросы, так и спекулятивные операции банков и компаний. Обычаи рынка наличных сделок не зафиксированы в специальных международных конвенциях, однако им неукоснительно следуют все участники рынка.

К обычаям спот-рынка относятся:

  • осуществление платежей в течение двух рабочих банковских дней без начисления процентной ставки на сумму поставленной валюты;
  • сделки в основном реализуются на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями (авизо) в течение следующего рабочего дня;
  • обязательность курсов: если дилер крупного рынка интересуется котировками другого банка, то объявленные ему котировки являются обязательными для исполнения сделки по купле-продаже валюты.

Валютные операции спот составляют более 45% торгового объема FOREX.[6]

Главные цели спот операций является:

  1. выполнение конверсионных поручений клиентов банка;
  2. перевод собственных средств банка из одной валюты в другую с целью поддержания ликвидности;
  3. проведение спекулятивных конверсионных операций;
  4. регулирование рабочей валютной позиции в целях избежания непокрытых остатков на счетах;
  5. поддержание минимально необходимых рабочих остатков в иностранных банках на счетах «НОСТРО» в целях уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребностей в другой валюте.

Несмотря на короткий срок поставки иностранной валюты, контрагенты несут валютный риск по этой сделке, т.к. в условиях «плавающих» валютных курсов курс может измениться за два рабочих дня. Проведение валютных сделок и минимизация рисков требуют определенной подготовки. Техника их совершения состоит из нескольких этапов. На подготовительной стадии проводится анализ состояния валютных рынков, выявляются тенденции движения курсов различных валют, изучаются причины их изменения. На основе этой информации дилеры, принимая во внимание имеющуюся у них валютную позицию, с помощью компьютерной техники определяют средний курс национальной валюты по отношению к иностранной валюте.

Для ограничения потенциального кредитного риска банк должен стремиться осуществлять свои операции преимущественно с первоклассными банками-партнерами.

Проведенный анализ дает возможность выработать направление валютных операций, т.е. обеспечить длинную или короткую позицию в конкретной валюте, с которой будут проводить сделки. В крупных банках анализом положения валют на рынках занимаются специальные группы экономистов-аналитиков, а дилеры, опираясь на их информацию, самостоятельно выбирают направления проведения валютных операций. В менее крупных банках функции аналитиков выполняют сами дилеры; они же непосредственно осуществляют валютные операции: с помощью средств связи ведут переговоры о купле-продаже валют и заключают сделки.

Процедура заключения сделки включает:

  • выбор обмениваемых валют;
  • фиксация курсов;
  • установление суммы сделки;
  • указание адреса доставки валюты;
  • валютирование перечисления средств;
  • документальное подтверждение сделки.

Условия расчетов спот достаточно удобны для контрагентов сделки: в течение текущего и следующего дня обрабатывается необходимая информация, оформляются платежные и иные телексы для выполнения условий сделки.

1.2. Срочный валютный рынок

Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения. Иностранную валюту можно покупать и продавать не только на основе спот, но и на срок, т.е. с поставкой на установленную дату.

Цели их применения:

• страхование от изменения курса валют;

• извлечение спекулятивной прибыли;

• покрытие существующего в других случаях риска (коммерческого или финансового характера);

• извлечение арбитражной прибыли.

Форвардные операции (forward operation или сокращенно - fwd) - это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования отложена на определенный срок в будущем. При этом валюта, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Срок форвардных сделок колеблется от 3 дней до 5 лет, однако наиболее распространенными являются даты в 1, 3, 6 и 12 месяцев со дня заключения сделки.[7]

Фьючерсные операции - это стандартные контракты, предусматривающие покупку (продажу) определенного количества одной валюты за другую по фиксированному в момент заключения контракта курсу при наступлении срока поставки по контракту. При этом фьючерсная цена котируется в количестве единиц одной валюты, даваемых за единицу другой валюты. Каждому минимальному пункту изменения валютного курса («тику») ставится в соответствие определенная денежная сумма - «множитель», так что величина изменения фьючерсной позиции рассчитывается как произведение множителя на количество тиков. Позиция по контракту, если она не была ликвидирована до истечения срока торговли контрактом, закрывается путем принятия (осуществления) поставки валюты.[8]

Опцион - это ценная бумага, дающая право ее владельцу купить (продать) определенное количество валюты по фиксированной в момент заключения сделки цене в определенный срок в будущем.[9]

Своп-сделка (в переводе с английского «swap» означает обмен, мена) - валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами.[10]

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ РАЗНОВИЖНОСТЕЙ СРОЧНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

Таблица № 1. «Сравнительные характеристики»

Сравнительные характеристики

Форвард

Своп

Фьючерс

Опцион

Определение

Производный финансовый инструмент, договор между двумя участниками, согласно которому продавец обязуется поставить, а покупатель – оплатить и получить определенное количество базового актива в будущем по цене, определенной в момент заключения сделки.

Производный финансовый инструмент, договор, по которому продается актив и одновременно принимается обязательство выкупить его обратно по фиксированной цене.

Производный финансовый инструмент, биржевой контракт на совершение торговой сделки купли-продажи биржевого товара по заранее обусловленной цене с отсрочкой поставки до заранее оговоренного срока.

Ценная бумага, дающая право ее владельцу купить (продать) определенное количество валюты по фиксированной в момент заключения сделки цене в определенный срок в будущем.

Сектор валютного рынка

Преимущественно внебиржевая, возможно использование на бирже с небольшим количеством участников

Внебиржевой

Биржевой

Биржевой/внебиржевой

История возникновения и география обращения

Начиная с 90-х годов 20 в. Именно тогда банками стали заключаться первые расчетные форвардные контракты. Особенно после финансового кризиса 1998 г. Тогда массовое неисполнение таких сделок не было принудительным. Что привело к огромным убыткам в крупнейших российских банках. А также большого числа западных банков, на долгие годы закрывших лимиты на Россию.

За рубежом рынок форвардных

контрактов гораздо более популярен, чем в России

Первый валютный своп был разработан в Лондоне в 1979 г. В последующие два года рынок был небольшим и неустоявшимся. Эта неопределенность закончилась в 1981 г., когда компания Salomon Brothers сконструировала знаменитый сейчас валютный своп с участием Мирового банка и фирмы IBM. Именно участники обеспечили долгосрочное доверие к валютным свопам.

Своп-операции осуществляются как между коммерческими

банками, международными экономическими организациями, так и

между коммерческими банками, международными институтами и

центральным банком страны, и непосредственно между центральными

банками стран.

Первая биржа финансовых фьючерсов - International Monetary

Market (IMM), являющаяся дочерней компанией Chicago Mercantile

Exchange, начала проводить операции с финансовыми фьючерсами в

1972 г. С тех пор объем торговли финансовыми фьючерсами возрос

настолько, что превысил объем сделок спот на лежащие в их основе

финансовые инструменты.

Основными биржами, на которых обращаются валютные фьючерсные контракты, являются Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange - CME), Филадельфийская торговая биржа (Philadelphia Board of Trade - PBOT), Международная денежная биржа Сингапура (Singapore International Monetary Exchange - SIMEX). В

Европе наиболее известными фьючерсными биржами являются: Европейская опционная биржа в Амстердаме (European Option Exchange

- EOE), Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London International Financial Future Exchange - LIFFE), Швейцарская биржа финансовых фьючерсов и опционов (Swiss Option and Financial

Futures Exchange - SOFFEX) и др.

Рынок

валютных опционов получил широкое распространение в середине 70-х

г.г. XX в. после введения в большинстве стран вместо фиксированных

валютных курсов плавающих (с марта 1973 г.).

Впервые сделки по биржевым валютным опционам были

осуществлены на Филадельфийской товарной бирже (Philadelphia Stock

Exchange - PHLX), на Чикагской коммерческой бирже (Chicago

Mercantile Exchange - CME), затем на Лондонской международной

финансовой бирже (London International Financial - LIFFE). Первая

специализированная опционная биржа - Чикагская опционная биржа

(Chicago Board Options Exchange - CBOE) появилась в 1973 г.

Валютные опционы в основном обращаются на биржах, для

которых характерны постоянные изменения и различия в способах

совершения сделок, однако все рынки опционов имеют и общие черты,

такие как стандартизация контрактов и наличие системы ежедневного

расчета по принципу «никакого долга

Разновидности и характеристика

Форвардные контракты делятся на обыкновенные (товарные и ценные бумаги) и ликвидные. Основными видами ликвидных форвардных контрактов являются валютные форварды и форвардные контракты на ставку процента.

Процентный своп - соглашение сторон о взаимном обмене

процентными платежами, исчисленными в одной валюте с предлагаемой

суммы по заранее оговоренным процентным ставкам в течение

определенного периода времени.

Валютный (currency swap) - это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с

разными датами валютирования.

Товарный своп – это соглашение между сторонами, согласно которому одна и больше серий платежей определяется ценой товара или товарным индексом.

Индексный своп – обмен актива с фиксированной ставкой процента на актив, доходность которого зависит от согласованного фондового индекса.

Товарные фьючерсы- к данным контрактам относятся все виды товаров. Это могут быть и различные сельскохозяйственные товары – семена, скот, зерно и злаки, а также пиломатериалы и даже лес. Помимо этого, к товарным фьючерсам относят различные металлы – палладий, золото, серебро, медь и многие другие. Также к ним причисляют различное сырье, получаемое из нефти – бензин, газ или другие виды горюче-смазочных материалов.

Второй вид – это разновидность фьючерсных контрактов, связанных с финансами, к ним причисляют различные индексные фьючерсы, фондовые и валютные фьючерсы, а также процентные. Поставки физического товара здесь не требуются. Стороны рассчитываются наличными.

Валютные опционы - это контракты, которые заключают между собой покупатели и продавцы. Таким образом, покупатель получает право (важный момент – обязательство на покупателя на налагаются, в отличие от продавца) купить заданный объем валюты по оговоренной заранее стоимости, вне зависимости от текущей рыночной стоимости валюты.

Фондовый опцион (Stock option) - опцион, в основе которого лежат обыкновенные акции корпорации.

Процентный опцион — опцион, в основе которого лежит кредитный финансовый инструмент, по которому выплачивают проценты: вексель, облигация, депозит и т.п.

Индексный опцион (англ. Index Option) - это производный финансовый инструмент, дающий держателю право, но не обязывающий его, купить или продать определенную величину (стоимость, часть) лежащего в основе индекса по установленной цене и на определенную дату.

Фьючерсный опцион или опцион на фьючерс — это вид опциона, базисным активом или базисным инструментом которого является определённый фьючерсный контракт.

Участники

Банки и крупные корпорации. Доступ для небольших фирм и индивидуальных инвесторов ограничен

Чаще всего проводят банки (крупные). Они являются доминирующим участником рынка свопов.

Банки, корпорации, индивидуальные инвесторы, спекулянты

Банки, корпорации, частные инвесторы, инвесторы, юр. лица

Цели использования

Используются для хеджирования и спекуляции.

1. сделка используется для снижения валютного риска;

2. обеспечения стабильности платежей;

3. получения прибыли за счет разницы между процентными ставками в различны валютах.

Арбитражирование

Чаще спекуляция, хеджирование, реже – реальная купля-продажа валюты

Используются для хеджирования,

получения прибыли, спекулятивных операций на валютном и

денежном рынках.

Базисный актив

В качестве базового актива финансового форварда выступают процентные ставки, акции, валюта и прочие фондовые ценности.

Базисным активом свопа может выступать изменение стоимости акций или корзины акций, а также просто биржевой индекс

Индексы, акции, облигации, валюта и товарные контракты.

Базисный актив опциона. – рыночный инструмент (ценные бумаги, валюта, товары и др)

Наличие издержек в момент заключения контракта

Клиент не платит комиссионных

Клиент должен заплатить комиссионные брокеру.

Клиент должен заплатить комиссионные брокеру.

Клиент должен заплатить комиссионные брокеру.

Цена контракта

Форвардная цена — это цена поставки, зафиксированная в форвардном контракте, который был заключен в этот момент. В момент заключения контракта форвардная цена равна цене поставки. При заключении новых форвардных контрактов будет возникать и новая форвардная цена.

Исполнение форварда состоит в ежедневном расчете разности форвардной и средней системной цены за день, умноженной на объем позиции.

Предмет сделки (например, валютная пара EUR/USD). В результате сделки продавец EUR по первой части СВОПа получает по фиксированному курсу USD.

- Срок контракта (как правило, своп контракты имеют краткосрочный характер).

- Цена (курс) первой и второй частей сделки. Разница между ними – своп-разница, являет собой аналог процентной ставки по сделкам РЕПО. Зависит от прогноза курсов и процентных ставок.

Фьючерсная цена — это текущая рыночная цена фьючерсного контракта, с заданным сроком окончания действия.

Исполнение фьючерсного контракта осуществляется по окончании срока действия контракта либо путем выполнения процедуры поставки, либо путем уплаты разницы в ценах - вариационной маржи (если рынок растёт = стоимость контракта на конец дня – стоимость заключения этого контракта).

Исполнение фьючерсного контракта выполняется по расчетной цене, зафиксированной в день исполнения.

«Цена опциона», подразумевают премию по опциону. Премия биржевого опциона является котировкой по нему.

Обменный курс, определенный в опционном соглашении, называется ценой исполнения. Цена исполнения может быть выше, ниже или равняться текущему обменному спот - курсу во время покупки опциона.

Наличие вторичного рынка и цена контракта на вторичном рынке

Вторичный рынок форвардов мало развит, тем не менее возможны ситуации, при которых становятся выгодными операции на вторичном рынке и тогда сам контракт приобретает определённую цену. Эта цена определяется в зависимости от различных факторов и в том числе от доходности активов.

Вторичный рынок развит слабо, поскольку большей частью свопы являются индивидуальными контрактами. Только порядка 5% свопов торгуются на вторичном рынке.

Фьючерсные контракты высоколиквидны, для них существует широкий вторичный рынок, поскольку по своим условиям они одинаковы для всех инвесторов.

В целях обеспечения ликвидности вторичного опционного рынка цены всех опционов регулярно котируются на бирже, обеспечивая тем самым возможность их купли-продажи для всех заинтересованных инвесторов.

Спред

Обычно отсутствует. Зависит от степени доверия сторон

Определяется правилами торгов

Определяется правилами торгов

Определяется правилами торгов

Наличие реальной поставки базисного актива

Да

Да

Нет

Да

Технология котировки

Котируются курсы покупки и продажи.

Своп-ставки выражаются в абсолютных долях соответствующей валюты относительно доллара США, аналогично котировкам спот к доллару США. В случае котировки методом своп-ставок курса форвардной сделки определяют только премия или дисконт, которые при прямой котировке соответственно добавляют к курсу спот или отнимают от него. По обратные котировки валют дисконт прибавляется, а премия вычитается из курса спот.

Фьючерсная цена котируется в количестве единиц одной валюты, даваемых за единицу другой валюты, котировки базовые (определяют лишь базовую цену актива).

Котировкой является средняя величина премии по данному опциону за день.

Наиболее распространенные сроки

Сделка реализуется через два дня после окончания срока действия контракта. Платежи не производятся в период между соглашением на подписание контракта и его подписанием.

Сделки своп обычно осуществляются на срок от 1 дня до 6 месяцев, реже встречаются своп-сделки сроком исполнения до 15 лет.

Сделки заключаются ежедневно через биржевую клиринговую палату. Ежедневно покупатели и продавцы регистрируют убытки и прибыль на свои позиции. Прибыль может быть получена наличными. Убытки вытекают из дальнейших платежей.

Исполнение опциона происходит только в установленный срок или в любое время до этого срока.

Опционы имеют ограниченный период обращения. Момент, когда период обращения опциона истекает, называется датой истечения срока действия. Дата истечения срока действия – это последний день, когда опцион можно исполнить или совершить с ним сделку купли-продажи. Начиная со следующего дня, опцион считается недействительным.

Стандартизированность условий

Нет

Да

Да

Да

Отличия/особенности

Контракты с договорными размером и датой поставки. Заключается между двумя сторонами. Невозможно продать до конца срока. Прибыль или убыток реализуется по истечении срока контракта.

Растянуты во времени на срок до нескольких лет. Ставят в равный риск покупателя и продавца. Позволяют перекредитоваться или избавиться от ненужного актива на некоторое время. Позволяют вести одновременные сделки с десятками контрагентов. Могут измеряться как в финансовой, так и натуральной форме.

Стандартизированные контракты по размеру и дате поставки. Заключаются между клиентом и биржей. Легко торгуются на рынке. Все контракты ежедневно пересчитываются по новой рыночной цене с немедленной реализацией прибылей и убытков.

Тот, кто покупает опцион, может отказаться от совершения сделки, если ситуация сложилась неблагоприятно. В свою очередь, продавец опциона обязан совершить встречную по отношению к покупателю сделку. Из этого следует, что продавец и покупатель имеют неравные права: первый может отказаться от сделки, второй — нет. Чтобы компенсировать это неравенство, в момент заключения сделки покупатель платит продавцу безотзывную премию. Эта компенсация остается у продавца независимо от того, будет исполнен опцион или нет.

Достоинства

1. Отсутствие предварительных затрат и защита от неблагоприятных изменений курса валют.

2. Так как данный контракт обязателен для исполнения, то заключая его появляется преимущество в возможности оплаты товара или услуги, которая будет получена в будущем.

3. Возможна торговля любой валютой в любых объемах.

4. Главное достоинство обычного форвардного контракта – это возможность его приспособления к индивидуальным запросам сторон контракта по любым параметрам заключаемой сделки (по цене, срокам, размерам, формам расчетов и поставки).

1. Обеспечивают значительную достоверность срока долгового обязательства (до 2-х лет)

2. Стандартизированы по форме и просты в обращении

1. Управление риском посредством хеджирования.

2.Высокая ликвидность контрактов (некоторые фьючерсы торгуются круглосуточно).

3. Способность рынка выявлять истинные равновесные цены (прозрачность цен).

4.Возможность выполнения обязательств путем проведения обратной сделки (заключение противоположного по обязательствам контракта).

5.Возможность отсрочки (перенесения срока) выполнения обязательств по фьючерсному контракту.

6. Отсутствие риска неисполнения контрагентом своих обязательств.

1.Получение прибыли от любого изменения курса, даже если это изменение минимально по своему значению.

2.Преимущество опционных контрактов для покупателей состоит в том, что их потери ограничены суммой прибыли.

3. Опционы — это единственная сделка, которая может быть использована как для хеджирования торговых операций, так и для страхования различных финансовых активов.

4. Опцион дает право, но не налагает обязательств

Недостатки

1.Ограниченный круг потенциальных партнеров.

2. Риск неисполнения условий контракта одной из сторон.

3. Трудность нахождения торгового партнера и, как следствие, низкая ликвидность контракта.

4. Трудность выполнения обязательств путем заключения обратной сделки из-за специфичных условий контракта.

1. Будущие движения денежной наличности должны быть известны с достаточной достоверностью

2. Кредитный риск возрастает из-за более продолжительных сроков сделки

1. Не хватает “гибкости” инструмента (не всегда устраивает срок, не на все товары существуют фьючерсные контракты).

2.Выполнение действующих правил на биржах увеличивает себестоимость трансакций.

3. Ограничение обращения во времени

4. Ценовое искажение – результатом деятельности дилеров, которые не взимают комиссионных с клиентов, а занимаются торговлей за свой счет.

1. Продавцы, желая оградить себя от возможных потерь, назначают слишком высокую цену.

2. Стоимость ограничена определенным сроком жизни (до даты истечения).

3. Ограниченный срок жизни.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе были достигнуты все поставленные цели и задачи.

Разновидностями срочных операций выступают форвардные и фьючерсные сделки, опционы, своп-сделки и многочисленные комбинации, возникающие на их основе. При этом форвардные и своп-операции в основном осуществляются коммерческими банками, а торговля опционами и фьючерсами реализуется на биржевом сегменте валютного рынка.

Курс осуществления срочных сделок обычно отличается от курса спот на величину дисконта или премии, т.е. скидки или надбавки к существующему спот-курсу. Это связано с необходимостью прогнозирования срочного курса: анализируются факторы, влияющие на величину валютного курса, и выводится ориентировочный курс валюты в будущем, который корректируется в зависимости от рыночной ситуации. Спред между курсом покупки и курсом продажи валюты на срок обычно выше, чем при операциях спот, что связано с более высоким уровнем валютного риска, возникающего при проведении срочных операций. Максимальный объем торговли на срочных рынках приходится на доллар США, евро, канадский доллар, фунт стерлингов и йену.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 18.07.2017) "О валютном регулировании и валютном контроле"
  2. Щеголева Н.Г. Валютные операции / Н.Г.Щеголева. - М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», 2012. -336с. (Университетская серия)
  3. Хазанович Э., Юнусов Л., Юнусов И., Международные финансы. Учебник. Серия: Бакалавриат. Издательство: КноРус, 2017 – 334 с. ISBN: 9785406056943
  4. Свиридов О., Лысоченко А. Международные финансы. Учебное пособие. Серия: Высшее образование, Издательство: Феникс, 2015г. – 400 с. ISBN: 9785222246610.
  5. Котелкин С. Международные финансы. Учебник. Издательство: Магистр, 2015г – 688 с. ISBN: 9785977603508.
  6. Никитинская Ю.В., Нечаева Т.В. Международные расчеты и валютные операции: учеб. пособие. — М.: Вузовский учебник; ИНФРА-М, 2017. — 215 с.
  7. Техника валютных операций: Учебное пособие / Бурлак Г. Н., Кузнецова О. И. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 317 с.: ISBN 978-5-9558-0451-4.
  8. http://www.forex.ru/

  1. Щеголева Н.Г. валютные операции/ Н.Г. щеголева-М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», 2012г.-336с. (Университетская серия) ↑

  2. Щеголева Н.Г. валютные операции/ Н.Г. щеголева-М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», 2012г.-336с. (Университетская серия) ↑

  3. Хазанович Э., Юнусов Л., Юнусов И., Международные финансы. Учебник. Серия: Бакалавриат. Издательство: КноРус, 2017 – 334 с. ISBN: 9785406056943 ↑

  4. Хазанович Э., Юнусов Л., Юнусов И., Международные финансы. Учебник. Серия: Бакалавриат. Издательство: КноРус, 2017 – 334 с. ISBN: 9785406056943 ↑

  5. Свиридов О., Лысоченко А. Международные финансы. Учебное пособие. Серия: Высшее образование, Издательство: Феникс, 2015г. – 400 с. ISBN: 9785222246610. ↑

  6. По аналитическим данным официального сайта Forex.ru- http://www.forex.ru/ ↑

  7. Никитинская Ю.В., Нечаева Т.В. Международные расчеты и валютные операции: учеб. пособие. — М.: Вузовский учебник; ИНФРА-М, 2017. — 215 с. ↑

  8. Никитинская Ю.В., Нечаева Т.В. Международные расчеты и валютные операции: учеб. пособие. — М.: Вузовский учебник; ИНФРА-М, 2017. — 215 с. ↑

  9. Котелкин С. Международные финансы. Учебник. Издательство: Магистр, 2015г – 688 с. ISBN: 9785977603508. ↑

  10. Свиридов О., Лысоченко А. Международные финансы. Учебное пособие. Серия: Высшее образование, Издательство: Феникс, 2015г. – 400 с. ISBN: 9785222246610. ↑

Смотрите также файлы