Добавлен: 07.07.2023
Просмотров: 190
Скачиваний: 4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования в данном реферате определяется тем, что наша страна, став на путь развития рыночной экономики сменила в том числе и идеологическую составляющую экономического сознания общества.
Целью реферата является изучение спекуляции и ее роли в экономике.
Для достижения поставленной цели, в работе необходимо решить следующие задачи:
описать сущность спекуляции;
дать характеристику спекуляции в рыночном хозяйстве;
раскрыть сущность спекулятивного капитала и описать причины его притока;
рассмотреть последствия функционирования спекулятивного капитала для мировой экономики.
-
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СПЕКУЛЯЦИИ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ
Как правило, объектом спекуляции являются товарные, биржевые ценности, денежные средства. В подавляющем большинстве определений отмечается спекулятивная прибыль. В некоторых отражено, что источник прибыли - разница между ценой покупки и продажи. Самым главным отличием спекулятивной прибыли называют время ее получения. Участники этого процесса заинтересованы именно в быстром обогащении. В то время как инвесторы, в течение продолжительного времени ожидают плоды своих долгосрочных вложений в экономику.
В то время как развиваются рыночные отношения, идет увеличение ассиметрии информации, возникают всевозможные модели неидеальной конкуренции. В настоящее время почти за все виды информации приходится платить. А ведь лишь тот, кто владеет актуальными данными о действительности, может осознанно совершать плодотворные действия. Возможно, уровень неуверенности в качестве полученной информации напрямую влияет на усиление «мотива спекуляции». Так, минимизирующая «ассиметричность информации» традиционная экономика, хотя и несвободна от проявлений спекуляции, но спекуляция не приобретает здесь всеобщего характера. Подобное явление отмечается и в условиях централизованно планируемой социалистической экономики
Спекуляция возникает там, где имеет место несовершенство информации, ее асимметрия. И в этом случае появляется возможность «заработать» именно на несовершенстве информации.
Следовательно, термин «спекуляция» можно раскрыть как предпринимательскую деятельность человека в ситуации неопределенности. Эта деятельность, в свою очередь, направлена на приобретение быстрой прибыли в результате перепродажи товаров и ликвидных средств. В зависимости от того, какие социально-экономические отношения преобладают, по-разному проявляется многообразие форм спекуляции.
Традиционная экономика характеризуется низким уровнем развития спекулятивных отношений. Объект спекулятивных сделок - денежные средства. Причем, в данном случае, спекулятивная деятельность объявляется незаконной. В рыночной экономике широкое распространение получает спекуляция деньгами и товарами. Данная форма спекуляции является важнейшим условием концентрации капитала. В условиях командно-административной экономики денежная спекуляция становится исключительной прерогативой государства. Имеет место преследуемая по закону спекуляция товарами. Смешанная экономика также не свободна от спекулятивных отношений, которые сводятся к регулируемой государством спекуляции деньгами. Широкое распространение получает спекуляция финансовыми инструментами.
-
-
Характеристика спекуляций в рыночном хозяйстве
-
Как известно, рыночное хозяйство зачастую пребывает в состоянии неопределенности, что, в свою очередь, создает все условия для расцвета арбитражирования и спекуляции.
Арбитражированием называют деятельность, которая преследует следующую цель - заработок, полученный при перепродаже товара на другом рынке. Доход в таком случае возможен, только если существует дисбаланс между рынками, или сегментами рынков, при отсутствии сопоставимых спроса и предложения. Чем больше разница цен в пространстве, тем выгоднее данный вид сделок. Исходя из особенностей фондовых рынков, такой вид дохода успешнее всего реализуется в сфере цветных металлов, ценных бумаг и сельскохозяйственных товаров.
Главным отличием спекуляции от арбитражирования является факт приобретения товара на определенном рынке и дальнейшей перепродажи на этом же самом рынке, но по истечении некоторого времени. То есть лица, осуществляющие подобную деятельность, используют разницу цен во времени. Спекулянты, как правило, сознательно идут на риск.
Ознакомимся с тремя главными вариантами спекулятивной деятельности. Первый - это приобретение товара, с последующей перепродажей, но по истечении определенного времени. В данном случае важную роль играет изменение цены, ведь если она не повысится, то вместо ожидаемой прибыли можно наоборот оказаться в «минусе».
Второй - это заключение фьючерсных контрактов. Эта ситуация характеризуется тем, что маклер покупает товар не сразу, а через определенный период времени, но по сегодняшней цене.1
Если цена повысится, вы сможете получить дополнительную прибыль, так как сможете продать, например, полученные акции по более высокой цене. Но если цена упадет, вы проиграете.
Третий способ - заключение опционного контракта. Характеризуется выбором того, реализовывать ваши финансовые обязательств при покупке акций и иных ценностей или нет. Если продажная цена снизится вопреки вашим ожиданиям, вы не будете реализовывать свое право. В этом случае вы, правда, потеряете ту часть, которую заплатили в виде гонорара посреднику при заключении с ним контракта.
Опционный контракт более безопасный (менее рискованный) способ спекуляции по сравнению с фьючерсным контрактом, потому что проигрыш может быть равен лишь гонорару посредника. Поэтому опционный контракт в какой-то степени содержит элемент страхования. Опять же нет прибыли, но нет и убытков, а это главное, к чему стремился наш хеджер
Что касается риска, то он остается, только переходит к другому хозяину, положительно относящемуся к экстремальным способам заработка - биржевому спекулянту
-
РОЛЬ СПЕКУЛЯТИВНОГО КАПИТАЛА В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ
2.1 Сущность спекулятивного капитала и причины его притока спекуляция капитал мировой экономика
Спекулятивный капитал представляет собой финансовый капитал, занятый в позициях или предназначенный для формирования позиций по активам с целью аккумулирования прибыли, превышающей среднюю прибыль по рынку, за счет движения цен на эти активы.
Возникновение спекулятивного капитала произошло на базе уже существующих форм капитала, таких как промышленный, коммерческий и ссудный капиталы. Формирование такого капитала связано с тем, что в условиях ориентации на снижение инвестиционных рисков, предпринимательские структуры в рыночной экономике часто стремятся проводить производственные и коммерческие операции не самостоятельно, а через посредников, которым поручается управление активами. В роли посредников по таким операциям, в основном связанным с использованием финансовых и инвестиционных средств, выступают банки и взаимные фонды. Они стремятся снизить или дифференцировать риски. Для выполнения функций спекуляции используются известные и применяются уже достаточно зарекомендовавшие себя средства - акции, обязательства, ценные бумаги, выпущенные под активы из ценных бумаг, обеспеченность которых не всегда доказана.
Вторая часть спекулятивного капитала, а именно неконтролируемый приток иностранной валюты чаще всего для приобретения ценных бумаг, покупаемых иностранными предпринимателями на не фиксированный срок, а с целью игры. Одной из важнейших отличительных особенностей последнего десятилетия является торговля ценными бумагами, иностранной валютой, быстрое развитие системы фьючерсных сделок, усиление нестабильности курсов акций, процентных ставок и обменных курсов. «Рыночное хозяйство во всевозрастаю-щем масштабе становится похожим на игорный дом» - отмечает С.Прессмен, сотрудник Монмаутского колледжа (штат Нью-Джерси, США). Как отмечают Я. Дуаза и С. Кассим, ассистенты профессора экономического факультета Международного исламского университета Малайзии «горячие деньги» или спекулятивный капитал представляют собой иностранные портфельные инвестиции. Но в любой момент эти инвестиции могут быть превращены в валюту и вывезены из страны. При этом не всегда такое превращение производится с прибылью для инвестора.
Налицо - явный риск финансовых операций.
Но, если проанализировать товарную торговлю, то можно сделать вывод, что и обычный коммерсант тоже рискует. Спекулянт, купивший актив, сталкивается с риском падения цены на купленный актив. С течением времени цена на актив может оказаться ниже, чем цена его покупки, и спекулянт возможно не найдет покупателя на актив по выгодной для него цене. Таким образом, и время для спекулянта выступает фактором риска. Чем длиннее срок, тем больше риск, но и возможность получить больший выигрыш. Если же время между покупкой актива и его продажей сокращено до минимума, то риск неблагоприятного изменения цен также пропорционально уменьшается.
Таким образом, объективная причина возникновения спекулятивного капитала и его рост вытекает из принципа неопределенности, который означает, что практически все решения в рыночной среде принимаются в условиях неопределенности будущего развития хозяйственной жизни. Спекулянт принимает на себя риск неблагоприятного движения цен и тем самым освобождает от него других участников рынка, которые пытаются избежать этот риск.
Субъект рынка при помощи спекулянта пытается застраховать себя от риска неблагоприятного изменения цен. В результате участники рынка зачастую позитивно относятся к присутствию спекулятивного капитала на рынке, так как он уменьшает риск неблагоприятного движения цен для них.
В мировой практике, в экономической теории выявлена зависимость: страны, которые по какой-либо причине допускают укрепление своей национальной валюты, сталкиваются с притоком капитала, который связан не совсем с тем, что в стране есть какая-то экономическая активность, а просто с желанием держать свои активы в той валюте, которая укрепляется. И получать, благодаря этому укреплению, дополнительные доходы. Само по себе номинальное укрепление валюты действительно стимулирует приток спекулятивных капиталов.
И именно поэтому, например, в России, ряд экспертов давно говорят о том, что номинальное укрепление рубля должно носить некий умеренный характер, потому, что в противном случае мы будем сталкиваться с возрастанием волатильности потоков капитала. Ситуация, когда цены на нефть относительно высокие и торговый баланс в хорошем состоянии, способствует тому, что происходит укрепление валюты и ведет так же к серьезному улучшению счета капитальных операций. Но потом, когда ситуация изменится, можно ожидать ухудшения не только по торговому балансу, но еще и по счету капитальных операций. Именно исходя из движения таких спекулятивных аспектов, можно сделать вывод, что страны, где доля прямых иностранных инвестиций в приходящем потоке капитала, более значима, эти страны застрахованы от изменения конъюнктуры, даже в случае ухудшения состояния их торгового баланса. В России, действительно, основной приток капитала идет не благодаря прямым иностранным инвестициям, а в значительной степени, благодаря внешним заимствованиям, или просто финансовым инвестициям в российский рынок, притоку спекулятивного капитала.
С другой стороны, если говорить о квартальной динамике движения капитала, то на него влияют и чисто экономические факторы.
Таким образом, причиной движения спекулятивного капитала служат факторы роста заимствований, которые связаны с динамикой мировых процентных ставок, то есть с желанием компаний занять сейчас, не откладывать это решение на поздний срок. И есть момент ускорения экономического роста, который отражается в данных национальной статистики -ускорение экономического роста в определенной степени стимулирует активность заимствований.
Понятие спекуляции, определяющее сущность «спекулятивного капитала» при несущественных различиях сводится многими авторами к торговой деятельности с целью получения повышенной прибыли. Научное определение спекуляции звучит достаточно лаконично: «...купля-продажа реальных или финансовых активов с целью получения прибыли от изменения цен». В. Нидерхоффер, американский финансист, в недавнем прошлом - один из ведущих трейдеров Дж. Сороса, рассматривает спекуляцию, как игру, в которой есть свои правила, цели, игровое поле, снаряжение игроков, стратегия и смысл игры. Название этой игры он производит от латинского слова «спекуляр»: так в старину называли человека, который стоял на корме корабля и должен был высматривать места для рыбной ловли. Таким образом, спекуляцию можно определить как последовательность прогнозируемых спекулянтом операций на рынке (финансовом или товарном), имеющую своей целью извлечение прибыли из разницы в ценах и основанную на вероятностной оценке ценовой динамики. В роли спекулянтов могут выступать юридические или физические лица, оперирующие на рынках с неустойчивой ценовой конъюнктурой и занимающиеся куплей-продажей товаров, ценных бумаг или валюты в спекулятивных целях, т. е. в расчете на получение прибыли от изменения цен.