Добавлен: 12.07.2023
Просмотров: 152
Скачиваний: 3
Наиболее рискованным является случай, когда срок предъявления еще не наступил, так же как и не наступил срок платежа. Оценщик акцентирует внимание на факторах, оказывающих доминирование влияние на стоимость векселя, к которым относятся прежде всего: информация о векселедателе, сумма векселя, индоссанты векселя, наличие аваля. В первую очередь основные риски недополучения денежных средств связаны с самим векселедателем, в силу чего анализ платежеспособности и показателей структуры баланса векселедателя является одним из основных этапов в определении стоимости векселя. Особое значение при этом отводится таким показателям, как коэффициент текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Помимо этого, необходимо удостовериться в безупречной и длительной кредитной истории векселедержателя.
Стоимость векселя так же зависит от количества и надежности индоссантов по нему, так как чем их больше и чем выше их платежеспособность, тем вероятнее погашения векселя. Это связано с тем, что все они несут солидарную ответственность по векселю. Анализирую риски неплатежей, оценщик должен учесть и наличие аваля, который, в свою очередь является своего рода гарантией по векселю.
Стоит отметить, что рыночная стоимость векселя в большинстве случаев является положительной величиной, реже - равной нулю, поскольку, как правило, все расходы связанные с обращением векселя, слишком малы по отношению к номинальной стоимости и всему потоку процентных платежей, дисконтированных на дату оценки.
Отрицательно рыночной стоимости векселя быть не может, поскольку инвестор всегда исходит из принципа наилучшего и наиболее эффективного использования объекта оценки. Было бы неразумно нести расходы по заведомо убыточному векселю, у которого судебные издержки, потери связи с курсовой разницей и прочие расходы превышали бы номинальную стоимость и поток процентных платежей.
Заключение
Мировой финансовый кризис отразился на большинстве секторов российской экономики. Был затронут и вексельный рынок. За 2008 г. Он понес серьезные потери: по данным экспертов АУВЕР, сектор первичных размещений векселей почти не функционировал, активность на втором рынке существенно снизилась, а спрос со стороны инвесторов сузился до ценных бумаг 5-10 крупнейших банков. Однако вексель остается достаточно гибким инструментом для оформления задолженности в период кризиса ликвидности, поэтому сохраняется объективная необходимость в оценке его стоимости.
На первый взгляд может показаться, что определение стоимости векселя не представляет особой трудности, и любой экономист исходя из указанной процентной ставки и требуемой доходности, сможет решить эту задачу. Но полученное таким образом значение стоимости значение стоимости не будет соответствовать понятию рыночной стоимости с позиции действующего законодательного об оценочной деятельности. В связи с тем, что вексель - это не эмиссионная ценная бумага, нет четкого государственного контроля выпуска и обращения данного финансового инструмента. В этом случае для оценки его стоимости необходимо учитывать особенности каждого векселя как уникального объекта.
Подводя итог, можно сделать вывод, что вексель является особой ценной бумагой, при оценке стоимости которой оценщику необходимо учитывать не только индивидуальные свойства и особенности, способные повлиять на результат, но и характеристики векселедержателя и воздействие внешних факторов, не зависимых от сторон.
Проанализировав вышеизложенный материал можно сделать вывод о том что, главной целью курсовой работы является определение и изучение основ, отдельных методических подходов оценки ценных бумаг.
Для написания курсовой работы использованы следующие информационные источники: нормативно-правовые акты, учебные пособия, материалы периодической печати, связанные с оценочной деятельностью, рынком ценных бумаг.
Первая глава посвящается теоретическим аспектам оценки долговых ценных бумаг. Здесь рассмотрены основные понятия и классификация долговых ценных бумаг. Долговые ценные бумаги относятся к первичному типу. К основному классу. Классификация ценных бумаг производится по их основным видам к ним относятся: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя.
Оценка долговых ценных бумаг так регламентируется специальными нормативно-правовыми актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, Министерство финансов Российской Федерации, Министерство по налогам и сборам, Центрального банка Российской Федерации, Министерство по поддержке предпринимательства и несостоятельности, законодательных и исполнительных органов местного самоуправления по отдельным вопросам оценки, а также государственными стандартами Российской Федерации и международными стандартами оценочной деятельности, уставами и приложениями об оценке стоимости ценных бумаг профессиональных организаций оценщиков (аудиторов).
Во второй главе рассмотрены векселя, виды векселей.
На сегодняшний день основными вопросами вексельного рынка являются региональная замкнутость вексельных расчетов, технологическая не ликвидность документарных векселей, слабая регулируемость вексельного рынка со стороны государства, отсутствие информационной базы по надежности векселей и индоссантов.
Подводя итог, назовем ряд причин, сдерживающих широкое распространение настоящих векселей:
частое отсутствие должного доверия к деловым партнерам;
· неуверенность в возможности предельно быстрого удовлетворения своих интересов через процедуру судебного рассмотрения исков о погашении векселей (если партнеры оказались нечестными, либо неплатежеспособными);
· отсутствие ускоренной процедуры внеочередного судебного рассмотрения исков о погашении векселей;
· отсутствие широко описанных прецедентов регрессных требований по векселям в случае отказа векселедателей от платежа, что насторожило бы нечистых на руку;
· отсутствие у большинства банков опыта учетно-ссудных операций с векселями и невозможность в настоящее время их переучета в ЦБ РФ;
Следует отметить - векселя в России необходимы, поскольку активизация вексельного обращения приводит: во-первых, к ускорению расчетов и оборачиваемости оборотных средств; во-вторых, уменьшается потребность в банковском кредите, соответственно снижаются процентные ставки за его использование и в результате сокращается эмиссия денег. Оборот векселей в ближайшее время должен оставаться массовым.
Однако я надеюсь, что в дальнейшем вексельное обращение в России примет более цивилизованные формы, когда досконально будут исполняться законы и не будут эмитировать векселя вместо обычных товарных обязательств, предприятия-должники будут самостоятельно выпускать векселя, получать под них вексельное поручительство банка и расплачиваться авалированным векселем со своими кредиторами. При этом банки, с целью минимизации своих рисков, сопровождающих гарантийные операции, могут практиковать авалирование векселей под залог конкретного имущества или прав векселедателей. Будут решены проблемы гражданского права процедуры «ареста» векселя, солидарной ответственности, и другие.
Список использованной литературы
1. Маневич В.Е., Козлова Е.А. Опыт вексельного обращения и учета векселей в России и его применение в современной экономике. // Финансы. - 1999.
2. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/ под ред. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002.
3. Финансы, инвестиции. Инвестиции Колтынюк Б.А./М.:2000.
4. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2006. - 144 стр.
5. Тертышский С.Т. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. Изд-во: Питер. 2004 г. с. 220
6. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова и А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика. 1999 г. с. 318
7. Ценные бумаги и фондовый рынок. Миркин Я.М. - Москва. Перспектива, 2005 г.
8. Килячков А.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: БЕК, 2005 г.