Файл: Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в РФ.pdf

Скачать файл
Заказать решение

ВУЗ: Не указан

Категория: Эссе

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 13.07.2023

Просмотров: 190

Скачиваний: 3

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

Введение

Рынок ценных бумаг (РЦБ) является одним из ключевых компонентов стабильно функционирующего финансового рынка, служит инструментом для перераспределения финансовых ресурсов в экономической среде государства, привлекает как национальные, так и иностранные денежные средства. Рынок ценных бумаг и протекающие на нем процессы зачастую отражают экономическую ситуацию в стране.

В России рынок ценных бумаг возник за незначительный промежуток времени, поэтому он является достаточно специфичным. В рыночной экономике Российской Федерации свобода предпринимательства, многообразие форм собственности, краткосрочное инвестирование способствуют развитию рынка ценных бумаг. Однако, в условиях кризиса этот рынок а приостанавливается в своем развитии. В отличии от развитых европейских стран и США, Россия сильно отстает в развитии рынка ценных бумаг. Фондовая биржа не пользуется популярностью у широких слоев населения, обладает большим количеством провалов рынка и зачастую отходит от рыночных механизмов регулирования цен на инструменты ввиду фактов манипулирования рынком крупных игроков.

Мое эссе посвящено актуальным проблемам современного состояния и структуре рынка ценных бумаг РФ. Сначала я рассмотрел теоретические аспекты РЦБ, а потом перешел к его специфике на российском рынке. На основании данного анализа сформулированы решения проблем рынка ценных бумаг в России.

С экономической точки зрения ценная бумага важна как актив, способный приносить доход. Такое понятие ценной бумаги введено Я.М. Миркиным: “Ценная бумага” – это совокупность прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы, получили собственную материальную форму и могут самостоятельно обращаться на рынке.[1] Юридическое же определение ценной бумаги дано в Гражданском кодексе РФ (ст. 142), где она определяется как “документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности”.[2]
В соответствии с российским законодательством к ценным бумагам относятся: акции, облигации, государственные и муниципальные ценные бумаги, векселя, чеки, коносаменты, складские свидетельства, закладные, ипотечные ценные бумаги, инвестиционные паи, российские депозитарные расписки, опционы эмитента, сберегательные (депозитные) сертификаты и другие бумаги, установленные законодательством. На рынках акций развитых и многих развивающихся стран ключевыми игроками являются пенсионные фонды, а также другие институциональные инвесторы. Институциональный сектор инвестиций, помимо банков, на данный момент включает в себя: паевые инвестиционные фонды (ПИФ), акционерные инвестиционные фонды (АИФ), государственные и негосударственные пенсионные фонды (НПФ), страховые организации.

Главными задачами рынка ценных бумаг являются обеспечение межотраслевого перенаправления инвестиционных средств, привлечение инвестиций на российские предприятия и организация условий для активизирования накоплений и дальнейшего их инвестирования. В сформированной рыночной экономике ценные бумаги и их видовое многообразие играют немалую роль в привлечении незанятых денежных средств для потребностей предприятий и государства.

В Российской Федерации становление финансового рынка в целом и рынка ценных бумаг в особенности относится к началу 1990-х годов, когда в стране начался процесс радикальных рыночных преобразований.На данный момент российский рынок ценных бумаг большинством исследователей относится к развивающимся рынкам. Так, по данным рейтинга Global Financial Centres Index (то рейтинг конкурентоспособности финансовых центров) наша страна занимала 67-ю позицию из 84-х возможных в 2016 году, при этом в 2015 году она занимала только 78-ю позицию.[3]

Замедленное развитие Российского фондового рынка на современном этапе обусловлено, в том числе, экономическими санкциями со стороны Евросоюза и США, вследствие которых произошел спад долгосрочного финансирования, существенно возросли риски и снизился интерес иностранных инвесторов к экономике нашей страны. Наблюдается высокая концентрация капитализации определенных отраслей и компаний. Нефтегазовые компании и банки — две наиболее капитализированные отрасли на российском рынке ценных бумаг. Косвенно это подтверждает очевидный для многих факт, что стратегия импортозамещения, о которой неустанно говорит руководство нашей страны, к сожалению,не реализуется в должной мере. [4]

Одним из показателей, который может отражать ситуацию с фондовым рынком, является процентная ставка центрального банка страны, в нашем случае — ключевая ставка Центрального банка Российской Федерации. Как правило, чем она меньше, тем стабильнее развивается экономика в данной конкретной стране, и тем благоприятнее предпринимательские условия, следовательно, лучше инвестиционный климат. В 2016 году Центральный банк Российской Федерации определил ключевую процентную ставку сначала на уровне 10%, а потом и вовсе 10,5%. Для сравнения: процентные ставки в США и Японии составляют 0,25 % и 0,1 % соответственно. Все это естественно влияет на привлекательность инвестиционных проектов с точки зрения инвесторов.

Развитие рынка ценных бумаг сдерживается не только из-за политической и экономической ситуации, но и, прежде всего, из-за неразвитости технической и функциональной подсистем инфраструктуры. Неэффективно действует система контроля за операциями на рынке ценных бумаг.
Существенными проблемами, влияющими на развитие рынка ценных бумаг в нашей стране, являются также организационные, кадровые и методологические.

  • Организационные - обусловлены отсутствием развитой инфраструктуры рынка и недостаточным информационным обеспечением.
  • Кадровые - характеризуются малым сроком развития РЦБ и незначительным числом настоящих профессионалов. Хоть они существовали и до кризиса, но во время него обострились.
  • Методологические проблемы связаны с непроработанностью методов осуществления большинства фондовых операций и отдельных процедур на изучаемом рынке.

Проблемы развития рынка ценных бумаг также связаны:

  • с незначительным объемом финансирования экономики при помощи механизмов фондового рынка (в Российской Федерации – менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой – до 20%);
  • малым удельным весом реального капитала на финансовом рынке;
  • недостатком современной модернизированной системы центров клиринговых расчетов, депозитариев, автономных регистраторов;
  • юридической неготовностью фирм к заключению договоров с партнерами с учетом всевозможных убытков, которые могут возникнуть из-за внезапных изменений на рынке;
  • неимением общих общероссийских классификаторов операций, технологий банков и бирж, которые соответствуют мировым стандартам.[5]

Для развития рынка ценных бумаг необходимо искать способы преодоления проблем и обозначить пути его развития.

При этом следует помнить, что в истории отечественного РЦБ были и более серьезные проблемы. Так в результате августовского кризиса 2008 года с учетом девальвации рубля общая капитализированная стоимость российского фондового рынка в реальном выражении сократилась в десятки раз.

Несмотря на такое количество проблем и сложности их решения, исправить данную ситуацию вполне возможно. Среди перспективных направлений развития РЦБ в России можно выделить следующие:

  • усовершенствование структуры нормативно-правовых актов:
  • обеспечение должной защиты прав инвесторов, определение четких санкций, применяемых в случае безлицензионной деятельности и манипулированием ценами на рынке.
  • модернизация первичного и вторичного рынка ценных бумаг;
  • повышение качества контроля страны за фондовым рынком;
  • развитие рынка корпоративных ценных бумаг и рынка муниципальных заимствований;
  • расширение инфраструктуры рынка ценных бумаг и его информационного обеспечения;
  • предоставление открытой информации. Это необходимо для того, чтобы участники рынка принимали решения, основываясь на своих оценках реальных фактов.

Заключение

Подводя итог можно сказать, что сейчас, в 2019 году в ситуации, когда Россия все еще находится в напряженных отношениях с западными странами, вопрос о развитии собственной финансовой системы наиболее актуален и важен. Ведь геополитика в последние годы вытеснила экономику на второй план; государства в противоборстве перестали учитывать тот факт, что ограничение торговли наносит ущерб обеим сторонам. И если Россия окажется в экономической изоляции от финансовой системы мировых лидеров, то ей будет крайне необходимо развить собственный финансовый рынок. Несмотря на свое тяжелое положение, Российский рынок ценных бумаг имеет вполне перспективы для восстановления и развития. Рынок ценных бумаг нуждается в реформах, и в интересах государства провести их. Ведь основная функция рынка ценных бумаг — это привлечение дополнительного капитала. Процесс его становления, движения от развивающегося к развитому рынку будет проходить быстрее при решении ряда задач, таких как: повышение финансовой грамотности населения; привлечение большего числа индивидуальных инвесторов к инвестированию; реформирование законодательной базы; модернизация и совершенствование регулятивных функций и др. В этом российский рынок ценных бумаг станет реальным фактором экономического роста и повышения конкурентоспособности страны.Важно помнить, что в современной экономике финансовый рынок является основой развития стран, а рынок ценных бумаг — неотъемлемой частью финансового рынка. И Россия, в данном случае, не исключение.

  1. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995. С. 66–69. ↑

  2. Гражданский кодекс Российской Федерации ↑

  3. The Global Financial Centres Index 23 ↑

  4. Орлова А.А., Сладкевич М.С., Тенда В.И. Современные проблемы развития рынка ценных бумаг. NovaInfo.Ru - No61, 2017 г. ↑

  5. Сердцева О.А. Рынок ценных бумаг России: проблемы и перспективы развития в современных условиях // Вестник КГУ им. Н.А. Некрасова. – 2014. – № 2. – С. 336-338. ↑

Смотрите также файлы