ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 26.10.2023
Просмотров: 34
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Бланк выполнения задания 2
1. Рассчитаем показатели NPVи PI для каждого проекта:
где
– чистый доход по годам реализации проекта,
– сумма инвестиционных вложений,
– ставка дисконтирования.Индекс доходности также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящими денежными доходами. Если инвестиционные затраты, связанные с предстоящей реализацией инвестиционного проекта, осуществляются в несколько этапов, то расчет производится по формуле:
Занесём рассчитанные показатели NPVи PI для каждого проекта в таблицу.
| Проект | Инвестиции, д.е. | Доходы по годам, д.е. | NPV | PI | |||||
| 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | ||||||
| А | -360 | 200 | 200 | 300 | 300 | 333,9 | 1,928 | ||
| Б | -300 | 170 | 170 | 200 | 200 | 222,2 | 1,741 | ||
| В | -260 | 100 | 150 | 200 | 250 | 214,8 | 1,826 | ||
| Г | -170 | 70 | 100 | 120 | 150 | 131,1 | 1,771 | ||
| Д | -130 | 30 | 40 | 50 | 50 | -12,2 | 0,906 | ||
| Е | -100 | 50 | 60 | 80 | 80 | 87,2 | 1,872 | ||
2. Сформируем портфель реальных инвестиций при условии, что проекты поддаются дроблению. Для этого:
– расположим проекты в порядке убывания показателя PI:
…
– заполним таблицу:
| Проекты (в порядке убывания PI) | Инвестиции (в рамках инвестиционных возможностей – 800 д. е.) | Доля проекта, включаемого в портфель | NPV проекта с учётом доли, включаемой в портфель | |
| А (PI=1,928) | 360 | 100% | 333,9 | |
| Е (PI=1,872) | 100 | 100% | 87,2 | |
| В (PI=1,826) | 260 | 100% | 214,8 | |
| Г (PI=1,771) | 80 |  |  | |
| Б (PI=1,741) | - | - | - | |
| NPV портфеля | 697,6 | |||
Таким образом, если проекты поддаются дроблению, то в портфель включаем проекты А, Е, В в полном объёме и проект Г в доле 47,05 %. Суммарный NPV, то есть NPVпортфеля, равен 697,6 д.е. Это максимальный NPV, который мог бы получиться,из всех возможных вариантов формирования портфеля.
3. Сформируем портфель реальных инвестиций при условии, что проекты не поддаются дроблению. Для этого:
– рассмотрим все возможные сочетания проектов в рамках инвестиционных возможностей – 800 д. е.:
…
– рассчитаем суммарный NPVкаждого возможного сочетания проектов:
…
– выберем то сочетание проектов, суммарный NPVкоторого максимален. Это сочетание проектов А+В+Г.
| Сочетание проектов | Инвестиции, д.е. | Суммарный NPV, д.е. |
| А+Б+Е | 360+300+100=760< 800 | 333,9+222,2+87,2=643,3 |
| А+В+Г | 360+260+170=790< 800 | 333,9+214,8+131,1=679,8 (max) |
| А+В+Е | 360+260+100=720< 800 | 333,9+214,8+87,2=635,9 |
| А+Г+Е | 360+170+100=630< 800 | 333,9+131,1+87,2=552,2 |
| Б+В+Г | 300+260+170=730< 800 | 222,2+214,8+131,1=568,1 |
| Б+В+Е | 300+260+100=660< 800 | 222,2+214,8+87,2=524,2 |
| В+Г+Е | 260+170+100=530< 800 | 214,8+131,1+87,2=433,1 |
Таким образом, если проекты не поддаются дроблению, то в портфель включаем проекты А, В, Г в полном объёме. Суммарный NPV, то есть NPVпортфеля, равен 697,8 д.е.