ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 23.05.2021
Просмотров: 969
Скачиваний: 1
1.Понятие ценной бумаги.
С юридической точки зрения ценная бумага – это денежный документ, который удостоверяет имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении данного документа. Для того, чтобы стать ценной бумагой как таковой, финансовый инструмент должен быть признан в качестве ценной бумаги государством.
В соответствии с российским законодательством к ценным бумагам относятся:
Государственные и муниципальные ценные бумаги; Облигация; Вексель; Чек; Депозитный и сберегательный сертификаты; Банковская сберегательная книжка на предъявителя; Коносамент; Акция; Приватизационные ценные бумаги; Складское свидетельство; Инвестиционный пай; Закладная.
Другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
С экономической точки зрения ценная бумага – это совокупность имущественных прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы, получили собственную материальную форму и могут самостоятельно обращаться на рынке. Ценные бумаги могут предоставлять и неимущественные права (например, акция предоставляет право голоса на общем собрании акционеров, а также право получать информацию о деятельности акционерного общества и так далее).
Для того, чтобы какой-либо финансовый инструмент стал ценной бумагой, необходимо чтобы его в качестве ценной бумаги признало государство и сам рынок. В противном случае этот финансовый инструмент является суррогатом ценной бумаги. Суррогат ценной бумаги – это финансовый инструмент, похожий на ценную бумагу и выполняющий функции ценной бумаги, но не признанный государством и деловой традицией в качестве таковой. Примером суррогатов ценных бумаг могут быть «билеты МММ», «свидетельства о депонировании акций» компаний АВВА.
2.Функции ценных бумаг
Ценные бумаги выполняют целый ряд функций в системе общественного воспроизводства. Во-первых, они являются его регулятором. Отражая действие закона стоимости и динамики нормы прибыли в различных отраслях производства, ценные бумаги обеспечивают прилив капитала в одни отрасли и отток капитала из других. Ценные бумаги надежных, перспективных, доходных отраслей, как правило, пользуются спросом, чего нельзя сказать о ценных бумагах стагнирующих, устаревающих отраслей. Во-вторых, ценные бумаги являются орудием мобилизации денежных средств инвесторов. В развитых промышленных странах в условиях равновесной экономики значительная часть свободного капитала вкладывается непосредственно в покупку ценных бумаг.
Ценные бумаги несут также ярко выраженную информационную функцию: свидетельствуют о состоянии экономики. Стабильное снижение биржевых курсов тех или иных ценных бумаг, а также просто массовое падение курсов есть признак ухудшения экономической конъюнктуры, и наоборот, стабильные курсы или их повышение, как правило, свидетельствуют о нормальном экономическом положении страны.
Через ценные бумаги реализуется также возможность контроля над экономикой и экономическими процессами как в рамках макро-, так и микроэкономики. Ценные бумаги являются связующим звеном между общественными, политическими, государственными институтами (надстройкой), с одной стороны, и совокупностью экономических отношений и связей в обществе (базисом), с другой стороны. К примеру, общественно значимые явления и события в надстройке воздействуют на курс ценных бумаг (в первую очередь – биржевых), а те уже, в свою очередь, - на функционирование экономики.
3.Классификация ценных бумаг
1.По имущественным правам: - долевые свидетельствующие о доли собственности в капитале организации; - долговые свидетельствующие о отношении займа или долга, представляют обязательства эмитента выплатить проценты и основной долг в установленные сроки (все остальные долговые)
2.по порядку выпуска: - эмиссионные ЦБ – это любая ЦБ, которая характеризуется одновременно следующими признаками: а) закрепляет совокупность имущества и неимущественных прав; б) размещаемые выпусками; в) имеющие равные объемы и сроки осуществления прав в нутрии одного выпуска (акции и облигации); - не эмиссионные ЦБ – это ЦБ которые не обладают хотя бы одной характеристикой
3.по признаку принадлежности прав: - на предъявителя права удостоверяются получением ЦБ другому лицу; - именная ЦБ выписывается на определенное лицо права удостоверения ЦБ передаются путем изменения записи в реестре эмитента; - ордерная такая же как и именная, но все предыдущие держатели несут равную ответственность с плательщиком (эмитентом).
4.по статусу эмитента: -государственные; - муниципальные; - негосударственные;
5.по обращаемости: - рыночные (свободно образцовые на рынке); - не рыночные их может выкупать только эмитент или др. лицо с согласия эмитента.
6.по срокам погашения: - срочные; - по предъявлению.
7.по способу воплощения: - документарные; - бездокументарные.
8.в зависимости от сделок: - фондовые; - торговые, т.е. предназначенные для расчетов по торговым операциям.
9.по своей роле: - основные (акции и облигации); - вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты); - производные – это документы удостоверяющие право на покупку или продажу основных ЦБ.
4.Понятие рынка ценных бумаг и его структура
Рынок ценных бумаг - это надстройка над рынком свободных капиталов, которые ищут своего применения, и более динамичный сектор рынка ссудных капиталов. В общем виде его можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны. Его основой являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.
Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются: рынок банковских капиталов, рынок ценных бумаг, валютный рынок, рынок страховых и пенсионных фондов. Финансовые рынки (рынки капиталов) - это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечным пользователями. Поскольку не все ценные бумаги происходят от капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, где рынок ценных бумаг основывается на деньги как на капитал, там он называется фондовым рынком и выступает как часть финансового рынка. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому понятие рынок ценных бумаг и фондового рынка считают синонимами. В целом место рынка ценных бумаг представлено на рис. 2 (см. приложение А)
Роль рынка ценных бумаг проявляется в следующем: перевозка ресурсов из одних отраслей экономики в другую; распределение и перераспределение собственного капитала предприятия между отраслями; выполнение информационной функции, т.е. с необычайной быстротой сообщает о движении индивидуальных капиталов; позволяет Центральному Банку регулировать денежное обращение страны. Кроме того рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые подразделяются на две группы.
1.Общерыночные функции:
-коммерческая,- функция получения прибыли от операций на данном рынке;
-ценовая, - обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их движение;
-информационная, - производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
-регулирующая, - создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или самоуправления.
2.Специфические функции:
-перераспределительная;
-функция страхования ценовых и финансовых рисков или хеджирование, стало возможно благодаря появлению класса производных ценных бумаг.
Классификация видов рынка ценных бумаг имеют много сходства с классификациями видов ценных бумаг. Так же выделяют несколько видов рынков в зависимости от определенных правил и сложившегося способа торговли. Следовало бы так же отметить, что биржевой рынок - это всегда организованный рцб, т. к. торговля на нем ведется всегда по правилам биржи и только между биржевыми участниками, которые тщательно избираются.. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным, и организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли.
5.Функции рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: обще рыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К обще рыночным функциям относятся такие, как:
Коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
Ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
Информационная функция, т. е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
Регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:
Пере распределительную функцию;
Функцию страхования ценовых и финансовых рисков.
Пере распределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:
Перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
Перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
Финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.
Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.
6.Виды рынков ценных бумаг
В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.
Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи. [1]
Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства.
Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).
7.Понятие участников рынка ценных бумаг
-это физические лица или организации, которые продают либо покупают ЦБ, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Существуют основные группы участников рынка ЦБ в зависимости от их функционального назначения: 1) продавцы – это эмитенты и владельцы ЦБ 2) инвестор – это тот кто вкладывает свой реальный капитал в ЦБ 3) фондовые посредники – это торговцы обеспечивающие взаимосвязь между эмитентами и инвесторами на рынке ЦБ 4) организации обслуживающие рынок ЦБ (депозитарии, расчетно-клиринговые организация)
Организации обслуживание рынок ЦБ: фондовые биржи, расчетные палаты, кастодиальные центры, регистраторы, информационные агентства. Государственные органы регулирования и контроля на территории России: высшие органы управления (Президент, Правительство РФ), министерство и ведомство.
8.Эмитенты: понятие и виды
Эмитенты – это «производители» товара «ЦБ» - лица, которые выпускают в обращение ЦБ и несут обязательства по ним от своего имени и за свой счет. Эмиссионная деятельность для них не является проф-ой и для ее осуществления им не нужна специальная лицензия. Можно разделить эмитентов на несколько групп. Наиболее общая группировка - это та, согласно которой в качестве эмитентов можно рассматривать государство, органы муниципальной власти и хозяйствующие субъекты. Основными эмитентами ЦБ на российском фондовом рынке являются юр. лица. Они могут выпускать все виды ЦБ, разрешенных российским законодательством к обращению на территории РФ, конечно, за исключением гос. ЦБ. Юр. лица могут представлять собой коммерческие и некоммерческие ор-ции.
Эмитентов можно классифицировать по той политике, которую они проводят на фондовом рынке. Они могут осуществлять активную политику, выходя на организованные торговые площадки, инициируя процедуру листинга своих ЦБ и поддерживая их котировку. Можно классиф. эмитентов по различным признакам, наиболее существенными из них являются следующие:1.виды эмитентов как формы государственно-правового образования; 2.организационно-правовая форма эмитентов;3. направления профессиональной деятельности эмитентов; 4. Инвестиционная привлекательность эмитентов; 5.политика, проводимая эмитентами на фондовом рынке (активная, рассчитанная на привлечение стратегических инвесторов, распыление капитала, на отечественный капитал, на иностранный капитал и т. п.); 6. национальная принадлежность эмитентов. Эмитентов можно разделить по национальной принадлежности, т. е. на резидентов и нерезидентов. По направлениям профессиональной деятельности эмитентов можно разделить на следующие основные группы: - промышленные и торговые компании; - коммерческие банки; - инвестиционные компании и инвестиционные фонды; - страховые компании, пенсионные фонды и прочие институциональные инвесторы.