Файл: Выполнение практических заданий по дисциплине управление проектами.docx
Добавлен: 06.11.2023
Просмотров: 109
Скачиваний: 3
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Задание. Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 9%, рассчитать показатель NPV, IRR.Решение:
1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:
ПС=5.000.000+284.000=5.284.000 руб
2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:
=5.284.000+500.000=5.784.000 руб
3. Сумма ежегодной амортизации рассчитывается по формуле:
где
– ожидаемый срок службы печи, лет.
А=
=1.056.800 руб
4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210 000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 22%. Следовательно, можно найти ежегодный ожидаемый прирост чистой прибыли:
ЧП=210.000*(1-
)=163.800 руб
5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации:
=ЧП+А=163.800+1.056.800=1.220.600 руб
Чистый денежный поток за 5-й год помимо чистой прибыли и амортизации будет еще включать:
1) сумму, которую предприятие получит при продаже печи (+500 000 руб.);
2) сумму высвобождающихся оборотных фондов (+500 000 руб.):
=1.220.600+500.000+500.000=2.220.600 руб
6. Для определения целесообразности инвестиций необходимо, прежде всего, рассчитать такой показатель, как чистая текущая стоимость (
). Чистая текущая стоимость – это текущая стоимость будущих доходов (разности поступлений и затрат) за минусом инвестиционных затрат. Определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или это превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Чистая текущая стоимость рассчитывается по формуле:
где
– чистый денежный поток по годам реализации проекта,
– сумма инвестиционных вложений,
– ставка дисконтирования.
Если стоимость капитала (ставка дисконтирования) неизменна на всем протяжении проекта и составляет 9%, то чистая текущая стоимость равна:
NPV= +
+ 
+
+ 
+
= -5.784.000+642421,05+1168736,08+1
Проект целесообразно реализовать при условии положительной величины чистой текущей стоимости. Полученное отрицательное значение NPV свидетельствует, что данный проект является невыгодным для инвестора.
7. Внутреннюю норму доходности (
) можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый дисконтированный доход ( ) в процессе дисконтирования будет приведен к нулю (т.е. 
, при которой 
).
можно определить методом экстраполяции из соотношения:
где – чистый дисконтированный доход проекта;
и 
– это ставки дисконтирования при которых соответственно приобретают положительное и отрицательное значение.
При
= - 1.220.600 руб. Значит, подбираем ставку, при которой NPV становится положительной величиной. Например, при 
:
NPV= +
+ 
+
+ 
+
=-5.784.000+1162476,01+2218381,06+1
Осуществляем расчет внутренней нормы доходности:
IRR=0.05+
*(0,09-0,05)=0,04(4%)
Таким образом, предлагаемый проект будет выгодным для инвестора, если стоимость капитала будет ниже 4%. А при стоимости капитала 9% данный проект реализовать нецелесообразно.
1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:
ПС=5.000.000+284.000=5.284.000 руб
2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:
=5.284.000+500.000=5.784.000 руб3. Сумма ежегодной амортизации рассчитывается по формуле:
где
– ожидаемый срок службы печи, лет.А=
=1.056.800 руб4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210 000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 22%. Следовательно, можно найти ежегодный ожидаемый прирост чистой прибыли:
ЧП=210.000*(1-
)=163.800 руб5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации:
=ЧП+А=163.800+1.056.800=1.220.600 руб
Чистый денежный поток за 5-й год помимо чистой прибыли и амортизации будет еще включать:
1) сумму, которую предприятие получит при продаже печи (+500 000 руб.);
2) сумму высвобождающихся оборотных фондов (+500 000 руб.):
=1.220.600+500.000+500.000=2.220.600 руб6. Для определения целесообразности инвестиций необходимо, прежде всего, рассчитать такой показатель, как чистая текущая стоимость (
). Чистая текущая стоимость – это текущая стоимость будущих доходов (разности поступлений и затрат) за минусом инвестиционных затрат. Определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или это превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Чистая текущая стоимость рассчитывается по формуле: где
– чистый денежный поток по годам реализации проекта, – сумма инвестиционных вложений, – ставка дисконтирования.Если стоимость капитала (ставка дисконтирования) неизменна на всем протяжении проекта и составляет 9%, то чистая текущая стоимость равна:
NPV= +
+ + + + = -5.784.000+642421,05+1168736,08+1Проект целесообразно реализовать при условии положительной величины чистой текущей стоимости. Полученное отрицательное значение NPV свидетельствует, что данный проект является невыгодным для инвестора.
7. Внутреннюю норму доходности (
) можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый дисконтированный доход ( ) в процессе дисконтирования будет приведен к нулю (т.е. , при которой ). можно определить методом экстраполяции из соотношения: где
– чистый дисконтированный доход проекта; и – это ставки дисконтирования при которых соответственно приобретают положительное и отрицательное значение.При
= - 1.220.600 руб. Значит, подбираем ставку, при которой NPV становится положительной величиной. Например, при :NPV= +
+ + + + =-5.784.000+1162476,01+2218381,06+1Осуществляем расчет внутренней нормы доходности:
IRR=0.05+
*(0,09-0,05)=0,04(4%)Таким образом, предлагаемый проект будет выгодным для инвестора, если стоимость капитала будет ниже 4%. А при стоимости капитала 9% данный проект реализовать нецелесообразно.