Файл: Заключаемыми хозяйствующими субъектами.pdf

3. контроль за соблюдением основных принципов и направлений реформирования железнодорожного транспорта;
4. увеличение прибыльности общества.
Как видно из вышесказанного, ОАО «РЖД» является большим холдингом,
монополистом среди грузовых и пассажирских железнодорожных перевозок.
Непосредственное управление осуществляется президентом компании, который исполняет решения совета директоров.
ОАО «РЖД» имеет множество филиалов в разных регионах страны, а так же представительства в ближнем зарубежье.
Для оценки финансового состояния предприятия проведем анализ основных показателей.
В таблице 3.1. представлены основные статьи, характеризующие актив баланса.
Самый большой удельный вес из всех статей за все три года, рассматриваемого периода, являются вне оборотные активы. По отношению к 2015 и 2016 годам произошел рост данного показателя с 3 542 224 млн. руб. до 4 031 711 млн. руб.,
что говорит об увеличении тех важных составляющих, которые непосредственно участвуют в производственном процессе. Дебиторская задолженность уменьшилась с 2014 года к 2016 году на 27782 млн. руб. Это положительный момент для ОАО «РЖД», так как уменьшении дебиторской задолженности говорит о возвращении финансовых средств, которые уже были вложены в продукцию, но не пришли во время в организацию. Денежные средства имеют характерный рост,
причем с 2014 года по 2015 год этот показатель вырос в три раза. Рост этого показателя связан с уменьшением дебиторской задолженности.
Таблица 3.1 – Анализ состава и структуры актива баланса ОАО «РЖД» 2014–2016 гг.
Актив баланса
Абсолют.
велич.,
млн.руб.
Удельные веса,
%
Изменения

2014 г.
2015
г.
2016
г.
2014
г.
2015
г.
2016
г.
в абсолютных величинах,
2015
г.,
млн.руб.
в абсолютных величинах,
2016 г.,
млн.руб.
в удельных весах,
пунктов,
2015 г.
в удельных весах,
пунктов,
2016 г.
в % к величинам на начало периода- темп прироста,
2015 г.
в % к величинам на начало периода- темп прироста,
2016 г.
1 2
3 4
5 6
7 8
9 10 11 12 13
Внеоборотные активы
3 542 224 3
765 164 4
031 711 93.26 91.04 93.09 222 940 266 547
-2.2 2.1 106.3 107.1
Основные средства
3 031 804 3
178 412 3
413 676 79.83 76.85 78.82 146 608 235 264
-3.0 2.0 104.8 107.4
Финансовые вложения
444 977 397 843 407 469 11.72 9.62 9.41 -47 134 9 626
-2.1
-0.2 89.4 102.4
Оборотные активы,
255 799 370 434 299 092 6.74 8.96 6.91 114 635
-71 342 2.2
-2.1 144.8 80.7
в том числе:
запасы и НДС
70 840 83 038 85 214 1.87 2.01 1.97 12 198 2 176 0.1
-0.0 117.2 102.6
дебиторская задолженность
109 137 85 968 81 355 2.87 2.08 1.88 -23 169
-4 613
-0.8
-0.2 78.8 94.6

денежные средства
58 420 180 806 113 541
-
1.538 4.372 2.622 122 386
-67 265 5.9
-1.8 309.5 62.8
Баланс
3 798 023 4
135 598 4
330 803 100 100 100 337 575 195 205
-
-
108.9 104.7
Актив баланса показывает все средства организации, которые участвуют в деятельности предприятия. В данном случае мы наблюдаем рост большинства показателей, что говорит о том, что организация имеет больше возможностей в своей деятельности.
В таблице 3.2 представлен анализ статей пассива баланса. Статья «капитал и резервы» не имеет значительных изменений в показаниях и остается практически на одном уровне. Таким образом, указывая нам на стабильность предприятия.
Долгосрочные пассивы имеют незначительные изменения по отношению 2014 года к 2015 и 2016 годам. Кредиторская задолженность возросла с 256875 млн. руб. до
312329 млн. руб.
Наибольший удельный вес во всех пассивах имеют капитал и резервы предприятия, что говорит о том, что организация свободно может рассчитываться по своим обязательствам.
Движение основного и оборотного капитала представлен в таблице 3.3.
Капитал является одной из главных составляющих производства,
производственным потенциалом. Без него невозможна производственная и коммерческая деятельность.
Внешне капитал представлен в конкретных формах:
материальной – это средства производства (производительный капитал),
товары (товарный), денежные средства (денежный) и другое имущество;
нематериальной – нематериальные активы, образование, человеческие способности и др.
Капитал организации подразделяется на основной и оборотный. Основной капитал участвует многократно в производственном процессе и переносит свою

стоимость на готовый продукт частями, постепенно, например, здания,
сооружения, машины и оборудование и др. Состояние основного капитала характеризует уровень технической
Таблица 3.3 – Анализ движения денежных средств ОАО «РЖД» 2014–2016 гг.
показатель
Абсолют.
велич.,
млн.руб.
Удельные веса, %
Изменения
2014
г.
2015
г.
2016
г.
2014
г.
2015
г.
2016
г.
в абсолютных величинах,
млн.руб.
2015 г.
в абсолютных величинах,
млн.руб.
2016 г.
в удельных весах,
пунктов,
2015
г.
в удельных весах,
пунктов,
2016
г.
в
%
к величинам на начало периода- темп прироста,
2015
г.
в
%
к величинам на начало периода- темп прироста,
20162
г.
1 2
3 4
5 6
7 8
9 10 11 12 13 1.Чистый денежный поток от текущей деятельности
229 971 107 290 100 996 71.39 25.99 17.24 -122 681
-6 294
-
45.4
-
8.7 46.65 94.13 2.Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности
29 224 145 120 326 466 9.07 35.15 55.74 115 896 181 346 26.1 20.6 496.58 224.96

3.Чистый денежный поток от финансовой деятельности
62 917 160 455 158 222 19.53 38.86 27.01 97 538
-2 233 19.3
-
11.8 255.03 98.61 4.Результативный денежный поток
(1+2+3)
322 112 412 865 585 684 100.00 100.00 100.00 90 753 172 819
-
-128.17 141.86
оснащенности предприятия. Анализ состава и движения основных фондов, а также эффективности их использования характеризует уровень технического развития организации.
В отличие от основного, оборотный капитал, как правило, расходуется в производстве лишь один раз и полностью переносит свою стоимость на готовый продукт (сырьё, материалы, энергетические ресурсы, малоценные и быстроизнашивающиеся и др.). Его можно назвать потребляемыми средствами в процессе эксплуатации основного капитала.
Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 3.4
Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность — это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:
А
1
– наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.
А
2
– быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие активы.

А
3
– медленно реализуемые активы: запасы (без строки 217 «Прочие запасы и затраты» и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения», уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий.
А
4
– труднореализуемые активы: итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П
1
– наиболее срочные пассивы: кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.
П
2
– краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные средства.
П
3
– долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства.
П
4
– постоянные пассивы: итог раздела IV пассива баланса.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
А1=>П1
А2=>П2
А3=>П3
А4<=П4
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от рекомендуемого в оптимальном варианте (варианте абсолютной ликвидности), ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Проведем соотношения, согласно заявленным неравенствам. Результаты отразим в табл. 3.4.
Таблица 3.4.
2014 год 2015 год 2016 год

А1<П1
А2<П2
А3<П3
А4<П4
А1<П1
А2<П2
А3<П3
А4<П4
А1<П1
А2<П2
А3<П3
А4<П4
Таким образом, мы видим, что не выполнено ни одно неравенство. Значит баланс не является ликвидным.
В таблице 3.5. представлены коэффициенты ликвидности. Дадим краткую характеристику каждому коэффициенту.
Таблица 3.5 – Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «РЖД» 2014–2016 гг.
Показатель
2014
г.
2015
г.
Абсолют.
измен.,
млн.руб.,
2015 г.
Темп прироста,
%
2016г.
Абсолют.
измен.,
млн.руб.,
2016 г.
Темп прироста,
%
1. Величина собственных оборотных средств
(функционирующий капитал)
-373 094
-397 519
-24 425 106.55
-542 781
-145 262 136.54 2. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
-0.12 -0.12 -0.00 100.32
-0.16 -0.04 131.84 3. Коэффициент текущей ликвидности
0.45 0.63 0.18 139.99 0.53
-0.10 83.38

4. Коэффициент быстрой ликвидности
0.48 0.58 0.11 122.73 0.48
-0.10 82.92 5. Коэффициент абсолютной ликвидности
(платежеспособности)
0.20 0.44 0.24 217.94 0.32
-0.13 71.18 6. Доля оборотных средств в активах
3.91 4.84 0.93 123.81 3.88
-0.97 80.07 7. Доля запасов в оборотных активах
25.57 20.65 -4.92 80.77 25.79 5.14 124.90 1. Величина собственных оборотных средств отражает долю средств,
принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости. Она показывает не только то,
насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и то,
насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов. Мы видим минусовые значения данного показателя, что говорит о неблагоприятной ситуации в обеспечении внеоборотных активов за счет собственных средств.
2. Значение показателя маневренности собственных оборотных средств рекомендовано в рамках от 0,2 до 0,5. В нашем случае данный коэффициент не только не попадает в эти рамки, но и уменьшается, принимая отрицательное значение -0,16.
3. Нормальным значением данного коэффициента считается 1,5-2,5. Он показывает возможность предприятия погашать текущие обязательства только за счет оборотных средств. В наших расчетах значение коэффициента колеблется от 0,45 до 0,63. Однако значения не дотягивают до нормы минимума. Значит, на предприятии существует определенный финансовый риск.
4. Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно

взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Этот коэффициент показывает, на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. В 2015 году мы видим набольшее значение данного коэффициента равный 0,58. Эти значения чуть ниже необходимого минимума.
5. Нормативное ограничение К
ал
> 0.2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании. Указанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. Для многих отечественных компаний нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности должно находиться в пределах К
ал
>
0.2-0.5. значение данного коэффициента за три года изменяется от 0,2 до 0,4.
Это значит, что 20% краткосрочных долговых обязательств будет погашена за счет собственных средств.
6. Доля оборотных средств в активах показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных. Его нормативное ограничение от 0,5 до 0,8. Значение показателя за все три года превышает необходимые показания. В 2014 году коэффициент составлял 3,91. Увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о: формировании более мобильной структуры активов,
способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг дочерних предприятий; сокращении производства; искажении реальной оценки основных средств вследствие недостатков в организации действующей системы бухгалтерского учёта.
7. Доля запасов в оборотных активах занимает четверть оборотных активов.
Слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию. В нашем случае значение показателя сохраняется, примерно, в одном диапазоне.
Коэффициенты рентабельности являются основными показателями характеризующими прибыльность предприятия. Данные коэффициенты представлены в таблице 3.6.
1. Коэффициент рентабельности продаж характеризует долю прибыли на каждый затраченный рубль, при продаже основного виды продукции. По данным таблицы коэффициент снизился с 0,1 до 0,06, а затем в 2016 году

составил 0,05. Можно сделать вывод, что в эти периоды происходило снижение спроса на железнодорожные услуги.
Таблица 3.6 – Анализ рентабельности ОАО «РЖД» 2014–2016 гг.
Показатель
2014
г.
2015
г.
Абсолютные изменения
(+,-)
Темп прироста,
%
2016
г.
Абсолютные изменения
(+,-)
Темп прироста,
%
1.Коэффициент рентабельности продаж
0.10 0.06 -0.04 58.90 0.05 -0.01 87.38 2.Коэффициент рентабельности активов
0.95 0.95 -0.00 99.83 0.95 0.00 100.34 3.Коэффициент рентабельности собственного капитала
0.03 0.01 -0.02 20.11 0.00 -0.00 79.99 4.Коэффициент рентабельности оборотных активов
0.31 0.05 -0.26 14.81 0.05 0.00 103.89 5.Коэффициент рентабельности внеоборотных активов
0.02 0.00 -0.02 20.17 0.00 -0.00 78.33