ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 30.11.2023
Просмотров: 770
Скачиваний: 3
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
В оттоках характерным элементом является отток за счет дебиторской задолженности.
Среди притоков отсутствуют притоки по финансовой деятельности, что связано с уже отмеченной политикой организации, нацеленной на финансирование за счет привлечения средств от своих контрагентов — поставщиков и покупателей.
Таблица 2 - Чистые денежные средства по видам деятельности, тыс.руб.
| Вид деятельности | 2020 | 2021 |
| Текущая деятельность | -17836 | 29125 |
| Инвестиционная деятельность | 24340 | -27514 |
| Финансовая деятельность | 0 | 0 |
| Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств за период | 6504 | 1611 |
Рассчитанные по косвенному методу чистые денежные средства по видам деятельности дают несколько отличные результаты по сравнению с прямым методом.
3.2. Анализ и оценка кредитоспособности организации.
Кредитоспособность - это совокупность материальных и финансовых возможностей получения кредита и его предельная сумма, определяемая способностью заемщика возвратить кредит в срок и в полной сумме.
Коэффициенты, применяемые в практике оценки кредитоспособности заемщика можно разделить на пять групп:
• коэффициенты ликвидности;
• коэффициенты эффективности использования активов;
• коэффициенты финансового левереджа;
• коэффициенты прибыльности (рентабельности);
• коэффициенты деловой активности.
Показатели достаточности денежного потока.
СПЛ(2019)=((251799+0+0)/533345):12=0.0393
СПЛ(2020)=((315635+0+0)/479980):12=0.0548
СПЛ(2021)=((303923+0+0)/576833):12=0.0439
Таблица 5 - Показатели достаточности денежного потока
| Показатели | Формула | Значение | Изменение | | | |
| 2019 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | ||
| 1. Степень платежеспособности общая, мес. | (П3+П2+П1)/Валюта баланса | 0.0393 | 0.0548 | 0.0439 | 0.0155 | -0.0109 |
| 2. Степень платежеспособности по кредитам и займам, мес. | (П3+П2)/Валюта баланса | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3. Степень платежеспособности по кредиторской задолженности, мес. | П1/Валюта баланса | 0.0393 | 0.0548 | 0.0439 | 0.0155 | -0.0109 |
На основании полученных данных можно сказать, что степень платежеспособности организации на начало года составила 0.0439 мес. Это говорит о том, что организации потребуется очень короткое время для погашения своих обязательств. На конец года степень платежеспособности улучшилась на 0.0109 мес. Коэффициент по степени платежеспособности по кредитам и займам равен 0 мес., а по кредиторской задолженности 0 мес.
3.4. Анализ показателей платежеспособности.
Коэффициент закрепления оборотных активов
Koa=OA/V
Koa(2020)=277843.5/218951=1.27
Koa(2021)=298000.5/237472=1.25
Таблица 5 - Анализ показателей платежеспособности
| Показатели | Формула | Значение | Изменение | |
| 2020 | 2021 | |||
| 1. Коэффициент текущей ликвидности | (А1+А2+А3)/(П1+П2) | 0.8343 | 1.0946 | 0.26 |
| 2. Коэффициент срочной ликвидности | (А1+А2)/(П1+П2) | 0.6532 | 0.8253 | 0.172 |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности | A1/(П1+П2) | 0.0259 | 0.0322 | 0.0063 |
| 4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности | ДЗ/КЗ | 0.627 | 0.793 | 0.166 |
| 5. Коэффициент закрепления оборотных активов | 1/OA | 1.27 | 1.25 | -0.02 |
| 6. Оборачиваемость кредиторской задолженности | V/Cr | 0.77 | 0.77 | 0 |
| 6. Удельный вес кредиторской задолженности | Cr/Краткосрочные обязательства | 76.18 | 58.21 | -17.97 |
6.3. Анализ эффекта финансового рычага.
Целью анализа эффекта финансового рычага (ЭФР) является оценка эффективности использования собственных и заемных средств.
ЭФР = (ROA - Цзк)(1-Н)•ЗК/СК
где СК – среднегодовая сумма собственного капитала, ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала, ROA - экономическая рентабельность, Цзк - средняя ставка процента, Н - коэффициент налогообложения (налоговая нагрузка).
Экономическая рентабельность, ROA
ROAэк=Чистая прибыль/Активы
ROAэк(2020)=-7242/506662.5=-1.43%
ROAэк(2021)=-12997/528406.5=-2.46%
Таблица 9.1 – Анализ эффекта финансового рычага.
| Показатели | 2020 | 2021 | Изменения | Темпы роста |
| 1. Активы, A | 506662.5 | 528406.5 | 21744 | 104.29 |
| 2. Балансовая прибыль, БП | -7242 | -12997 | -5755 | 179.47 |
| 3. Экономическая рентабельность, ROA (п.2/п.1) | -1.43 | -2.46 | -1.03 | 172.03 |
| 4. Собственный капитал, тыс.руб. | 222945.5 | 218627.5 | -4318 | 98.06 |
| 5. Заемный капитал, тыс.руб. | 283717 | 309779 | 26062 | 109.19 |
| 6. Ставка налога на прибыль (Уровень налогообложения), % | 20 | 20 | 0 | 100 |
| 7. Ставка процента за кредит, % | 20 | 20 | 0 | 100 |
| 8. Уровень инфляции, % | 12 | 12 | 0 | 100 |
| Эффект финансового рычага, % (п.3-п.7)(1-п.6)*п.5/п.4 | -21.82 | -25.46 | -3.64 | 116.68 |
ЭФР(2020)=(-1.43-20)*(1-20/100)*283717/222945.5=-21.82%
ЭФР(2021)=(-2.46-20)*(1-20/100)*309779/218627.5=-25.46%
Сущность эффекта финансового рычага: эффект финансового рычага показывает приращение к рентабельности собственных средств полученное вследствие использования заемного капитала. В нашем случае оно составило -25.46%.
Таким образом, привлечение заемных средств при данных условиях не выгодно.
Чтобы определить, как изменился ЭФР за счет каждой составляющей, можно воспользоваться способом цепной подстановки:
ЭФРусл1=(-2.46-20)*(1-20/100)*283717/222945.5=-22.87%
ЭФРусл2=(-2.46-20)*(1-20/100)*283717/222945.5=-22.87%
ЭФРусл3=(-2.46-20)*(1-20/100)*283717/222945.5=-22.87%
Общее изменение ЭФР составляет -3.64% (-25.46 - (-21.82)), в том числе за счет:
• уровня рентабельности инвестированного капитала: -22.87+21.82=-1.05%
• ставки ссудного процента: -22.87+22.87=0%
• уровня налогообложения: -22.87+22.87=0%
• плеча финансового рычага: -25.46+22.87=-2.59%
Общее изменение ЭФР за счет всех факторов: -1.05+0+0-2.59=-3.64%
В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и рентабельность собственного капитала (ROЕ) увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.
Тогда эффект финансового рычага будет равен:
ЭФР=[ROA-Цзк/(1+И)]•(1-Кн)•ЗК/СК + И•ЗК/СК•100%
ЭФР(2020)=(-1.43-20/(1+12/100))*(1-20/100)*283717/222945.5+12*283717/222945.5=-4.36%
ЭФР(2021)=(-2.46-20/(1+12/100))*(1-20/100)*309779/218627.5+12*309779/218627.5=-6.03%
Чтобы определить, как изменился ЭФР за счет каждой составляющей, можно воспользоваться способом цепной подстановки:
ЭФРусл1=(-2.46-20/(1+12/100))*(1-20/100)*283717/222945.5+12*283717/222945.5=-5.41%
ЭФРусл2=(-2.46-20/(1+12/100))*(1-20/100)*283717/222945.5+12*283717/222945.5=-5.41%
ЭФРусл3=(-2.46-20/(1+12/100))*(1-20/100)*283717/222945.5+12*283717/222945.5=-5.41%
ЭФРусл4=(-2.46-20/(1+12/100))*(1-20/100)*283717/222945.5+12*283717/222945.5=-5.41%
Общее изменение ЭФР составляет -1.66% (-6.03 - (-4.36)), в том числе за счет:
• уровня рентабельности инвестированного капитала: -5.41+4.36=-1.05%
• ставки ссудного процента: -5.41+5.41=0%
• индекса инфляции: -5.41+5.41=0%
• уровня налогообложения: -5.41+5.41=0%
• плеча финансового рычага: -6.03+5.41=-0.61%
Общее изменение ЭФР за счет всех факторов: -1.05+0+0+0-0.61=-1.66%
Заключение.
Оценка финансово-экономического состояния предприятия проводится в двух аспектах:
1. С точки зрения функционирования предприятия, как хозяйствующего субъекта;
2. С позиции его ликвидации (возможного банкротства, возбуждения процедуры банкротства).
С точки зрения функционирования предприятия, как хозяйствующего субъекта.
Оценка структуры баланса проводилась по следующим критериям:
• коэффициент текущей ликвидности должен иметь значение не менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами должен иметь значение не ниже 0,1;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности должен принять значение не менее 1.
На анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности равен 1.0946, коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0.8204, коэффициент восстановления платежеспособности соответственно равен 0.6. Как видим, одно из условий не выполняется. Структуру баланса можно признать неудовлетворительной. Вместе с тем, коэффициент текущей ликвидности все же находится на уровне, превышающем единицу, что указывает на то, что в течение операционного цикла организация имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства.
Согласно функциональному подходу анализа ликвидности, организация имеет несбалансированность запасов и кредиторской задолженности.
С позиции его ликвидации (возможного банкротства, возбуждения процедуры банкротства).
Предстоящая угроза банкротства оценивалась с помощью показателей финансовой устойчивости. Устойчивое финансовое положение предприятия характеризуется показателями, когда его финансовые ресурсы покрываются собственными средствами не менее чем на 50%, и предприятие эффективно и целенаправленно использует их, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, т.е. является платежеспособным. На данном предприятии это условие не выполняется (коэффициент финансовой независимости 0.4731). Тенденция к росту коэффициента автономии (+0.131) характеризует снижение угрозы банкротства.
Расчет показателей рентабельности и деловой активности, в частности, коэффициента оборачиваемости активов и капитала, позволяет оценить, в какой степени и с какой скоростью предприятие способно получить необходимую ему прибыль, т.е. формировать чистый денежный поток в необходимые сроки.