Файл: В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.docx
Добавлен: 03.12.2023
Просмотров: 154
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4. Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные [7. С. 173].
Дальнейшее сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2).
Перспективная ликвидность ПЛ - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ = А3 - П3.
Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая независимость - определенное состояние счетов предприятия, гарантирующих его постоянную платежеспособность. Анализ финансовой независимости на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение периода предшествующего этой дате. Сущность финансовой независимости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его независимость является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками, т.е. финансовая независимость - обеспеченность запасов источниками их формирования, а платежеспособность - внешнее её проявление. Важна не только способность предприятия возвращать заемные средства, но и его финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности [31. С. 183].
Задачами анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка величины и структуры активов и пассивов - это необходимо для того, чтобы выяснить:
а) насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения;
б) растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Финансовая независимость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Абсолютные применяются для характеристики финансовой ситуации возникающей в рамках одного предприятия. Относительные - для характеристики финансовой ситуации в экономике, их называют финансовыми коэффициентами. Наиболее обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источника средств для формирования запасов. Смысл анализа финансовой независимости с помощью абсолютного показателя заключается в том, чтобы проверить какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов.
1.2. Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие - излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.
1. Абсолютные показатели устойчивости предприятия.
Основная формула баланса имеет вид формулы (1).
А1 + А2 = П3 + П4 + П5 (1)
где А1 - внеоборотные активы;
А2 - оборотные активы, состоящие из производственных запасов (Зндс) и денежных средств в наличной, безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДСр);
П3 - капитал и резервы предприятия;
П4 - долгосрочные кредиты, взятые предприятием;
П5 - краткосрочные кредиты, взятые предприятием (ЗС), кредиторская задолженность предприятия (КСЗ) и прочие средства в расчетах (ПрС);
С учетом названных подразделов баланса распишем основную формулу баланса (2).
А1 + (А2 + ДСр) = П3 + П4 + (ЗС + КСЗ + ПрС) (2)
Сгруппировав активы по их участию в процессе производства, а пассивы по участию в формировании оборотного капитала, получаем формулу (3).
(А1 + А2) + ДСр = (П3 + ПрС) + П4 + ЗС + КЗ (3)
где (А1 + А2) - основные и оборотные производственные фонды;
ДСр - оборотные средства в обращении;
(П3 + ПрС) - собственный и приравненный к нему капитал предприятия;
П4 - долгосрочные кредиты и займы, как правило, используемые для покупки основных средств предприятия;
ЗС - краткосрочные кредиты и займы, как правило, используемые на покрытие недостатка оборотных средств предприятия;
КЗ - задолженность предприятия, требующая быстрого погашения.
В первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся основные средства предприятия А1 (то есть величина запасов предприятия определяется суммой величин собственных, привлеченных средств (П3 + ПрС) и заемных средств предприятия (П4 + ЗС) после обеспечения этими средствами основных фондов) и величина запасов предприятия (Зндс) не должна превышать величины собственных, привлеченных средств и заемных средств предприятия за вычетом средств, идущих на обеспечение основных средств, получим неравенство (4).
Зндс ≤ (П3 + ПрС + П4 + ЗС) - А1 (4)
Оборотные производственные фонды (запасы) обеспечиваются собственным оборотным капиталом (СОК), величина которого рассчитывается по формуле (5).
СОК = П3 - А1 (5)
При необходимости пополнения предприятием собственных оборотных средств долгосрочными кредитами (П4) получаем следующую формулу (6).
ПОК = СОК + П4 (6)
где ПОК - перманентный оборотный капитал.
В случае, когда предприятие привлекает для обеспечения себя оборотными средствами краткосрочные кредиты (ЗС), величина запасов и затрат ограничивается суммой величин всех источников формирования основных и оборотных производственных фондов, привлеченных предприятием. Величина этих источников носит название основных источников формирования (ОИФ), она рассчитывается по формуле (7).
ОИФ = ПОК + ЗС (7)
где ЗС - заемные средства (краткосрочные кредиты), отражаемые в пятом разделе пассива баланса.
Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:
1) собственный оборотный капитал (ЕС) определяется по формуле (8).
ЕС = СК – F (8)
где СК - собственный капитал,
F - иммобилизованные средства (внеоборотные активы).
2) собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (ЕТ) в виде суммы собственного оборотного капитала (ЕС) и долгосрочных кредитов и займов (КТ) рассчитывается по формуле (9).
ЕТ = ЕС + КТ (9)
3) основные источники средств для формирования запасов (Е) в виде суммы собственного оборотного капитала (ЕС), долгосрочных (КТ) и краткосрочных (Кt) кредитов и займов определяются по формуле (10).
Е = ЕС + КТ + Кt (10)
Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (rP), срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы (Е), который рассчитывается по формуле (11).
Е = ЕС + КТ + Кt + rP (11)
где Е - общая сумма источников средств, формирующих запасы;
ЕС - собственный оборотный капитал;
КТ - долгосрочные кредиты и займы;
Кt - краткосрочные кредиты и займы;
rP - задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности, срок оплаты которой не наступил.
Показатели обеспеченности запасов:
1) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала рассчитывается по формуле (12).
± ЕС = ЕС - Z (12)
где Z - запасы.
2) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного долгосрочного заемного капитала рассчитывается по формуле (13).
± ЕТ = ЕТ - Z = (ЕС + КТ) - Z (13)
Финансовая устойчивость определяется показателем обеспеченности запасов предприятия собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. В соответствии с обеспеченностью запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости [10. С. 192]:
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, мобильных и иммобилизованных средств предприятия, степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом.
2. Анализ финансового состояния с помощью коэффициентов.
Анализ финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.
1) Коэффициент маневренности. Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.
2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами. На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация - платежеспособной (или неплатежеспособной). Рост данного показателя в динамике за ряд периодов рассматривается как увеличение финансовой устойчивости компании.
3) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками. Показывает достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам.
3. Анализ ликвидности.
Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью.
Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации [35. С. 81].
Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые.
Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.
В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:
1) оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;
2) определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;
3) оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.
В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.