Добавлен: 04.12.2023
Просмотров: 50
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Венчурные (инновационные) фонды - разновидность инвестиционных фондов, которые создаются за счет разработчиков и потребителей инновационной продукции, сбережений населения и государства. Инновационные фонды могут финансировать инновационные проекты на безвозмездной (льготной) основе, аккумулируя и перераспределяя капитал из многоканальных источников в инновационную деятельность. Инновационных фондов для финансирования инновационных проектов и оказывать финансовую помощь инновационным предприятиям и отдельным ученым и специалистам.
Риск, связанный с финансированием инноваций, распределяется между различными партнерами пропорционально их долевому участию в капитале Фонда. Вероятность выручки возрастает благодаря инвестициям Фонда одновременно в несколько инновационных проектов.
Помимо финансовых и кредитных услуг, инновационные фонды оказывают множество посреднических услуг-информационная поддержка, анализ патентных инновационных проектов, лицензирование, консультирование и др. что способствует созданию благоприятных условий для деятельности инноваторов.
Деятельность венчурных фондов по финансированию инновационных проектов обладает рядом уникальных особенностей, которые отличают их от традиционных инвестиционных фондов:
рискованные инвесторы готовы к потере своего капитала (не требуют залоговых гарантий возврата предоставленных средств); "риск-капитал" предоставляется на срок (5-7 лет) без права отказа;
Риск венчурных инвесторов велик, однако в случае успеха, он компенсирует выручки. Статистика показывает, что в 15% случаев венчурный капитал полностью теряется, в 25% риска компании терпят убытки в течение большей части времени, чем планировалось, 30% имеют умеренную
прибыль и 30% - сверхприбыли (превышение "рискового капитала" в 30-200 раз).
Лизинг.
Лизинг-это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или заемных средств, по которому арендодатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.[2]
По своему экономическому содержанию лизинг относится к производственным инвестициям, в процессе реализации, арендатор возмещает арендодателю затраты, понесенные инвестиций в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение.
Действуя как разновидность кредита в основной капитал, лизинг вместе с тем отличается от традиционного кредитования. Преимущества лизинга перед кредитованием состоят в более широкий спектр услуг.
Т.о., механизм финансового лизинга позволяет приобретать необходимые основные средства, низкие первоначальные затраты. Кроме того, снимается проблема залога и уменьшения количества рисков, связанных с приобретением и поставкой оборудования, так как они обычно предполагается арендодателем. График арендных платежей может быть адаптирована к пожеланиям владельца и учитывать, в частности, такие функции, как осуществление сезонности своей продукции. Наконец, издержки на аренду можно отнести на себестоимость произведенной с использованием приобретенных оборудований продукции, которая снижает налоговое бремя предпринимателя.
Однако применение схем финансового лизинга имеет ряд ограничений. В частности, такие схемы возможны, не все инновационные проекты. Обратите внимание, что стоимость приобретаемого оборудования с учетом вознаграждения Банка и страховых выплат может оказаться слишком высокой, а его рыночная цена в силу различных причин, может в аренду будут значительно сокращены.
Форфейтинг.
Форфейтинг-это операция преобразования коммерческого банка кредит. Операция осуществляется следующим образом.
Клиент не имеет на момент совершения сделки необходимого количества финансовых ресурсов, выписывает продавцу комплект векселей на сумму, равную стоимости сделки и процентов за отсрочку платежа, то есть коммерческий кредит.
Продавец учитывает полученные векселя в банке с формулировкой "без права оборота на себя", освобождая его от финансовой ответственности в случае неплатежеспособности векселедателя. По учтенным платежам продавец получает деньги в банке. Как результат, коммерческий кредит предоставляет продавец, и Банк согласился учесть вексель и принял на себя кредитный риск.
Смешанное финансирование.
За счет привлечения средств, необходимых для реализации инновационных проектов, из различных источников.
Проектное финансирование инновационной деятельности
В качестве особого источника финансирования инновационной деятельности могут быть использованы для финансирования проекта.
В международной практике проектного финансирования часто включают этот тип финансирования, когда доходы, полученные от реализации проекта, являются единственным источником погашения долга. Существенная разница между инновационным венчурным и проектным финансированием является то, что проектное финансирование применяется для тех товаров, которые уже сформирован коммерческий спрос.
Основными требованиями к организации проектного финансирования:
твердые учредителей и их партнеров; квалифицированный анализ проекта; компетентно составленное технико-экономическое обоснование, предварительное согласование с процедурами проекта Банка; адекватная капитализация проекта, его технической и технологической осуществимости и эффективности.
Важным следует считать и четкое распределение проектных рисков, наличие соответствующих гарантий со стороны государственных и правительственных учреждений, доскональное знание объекта проектного финансирования.
Среди направлений, наиболее соответствующих требованиям проектного подхода, включают в энергетике и добыче полезных ископаемых, переработке нефти и газа, альтернативные источники энергии, некоторых видов машиностроения, приборостроения, некоторые виды строительных материалов, и передовые химические продукты. В данном случае "чистого" проектного финансирования не требует никаких дополнительных источников финансирования, никаких дополнительных гарантий и базируется на приемлемый уровень различных рисков.
Существует несколько видов проектного финансирования инноваций. Первый тип-это финансирование, основанное на жизнеспособности проекта, без учета кредитоспособности его участников, их гарантий и гарантий погашения кредита третьими лицами. Вторую форму можно считать финансирование инвестиций, при котором источником погашения кредита является денежный поток от проекта. Третьи считают, что этот вид финансирования, при которой кредит является денежный поток, генерируемый проектом, а также активы компании. Четвертый Тип финансирования проекта является обеспечение кредита экономической и технической жизнеспособностью предприятия.
Отличаясь значительно большей неопределенностью, инновационные проекты имеют то преимущество, что они могут быть прекращены при небольших финансовых потерь на ранних стадиях развития. Инновационные проекты характеризуются качественной оценкой. Именно поэтому требуется процедура установления критериев успеха и лучший матч этих усилий, результат.
Наиболее важными критериями выбора инновационного проекта являются:
приемлемый уровень затрат и удовлетворительный уровень рентабельности;
достаточный технический уровень;
новизна и приоритет;
конкурентоспособности;
патент или лицензирование ясность;
привлекательность рынка;
высокие потребительские свойства;
необходимый уровень стандартизации;
технические и технологические возможности;
квалифицированных кадров;
спрос на рынке;
стабильная макроэкономическая и политическая ситуация;
приемлемость проектных рисков;
наличие учредителя, гаранта;
надежных источников финансирования;
соблюдение закона.
2. Особенности финансирования инновационной деятельности
2.1 Система финансирования инновационной деятельности
Важную роль в создании конкурентоспособного продукта инновационной деятельности призвано сыграть формирование системы финансирования инновационной деятельности организаций на регулярной основе. Отсутствие подобной системы не позволяет увязать политику в отношении этих организаций, в том числе финансовых средств, с фактическими результатами деятельности и потенциалом развития, что снижает эффективность использования полученной финансовой поддержки.
Объект системы финансирования инновационной деятельности. Субъект финансирования-это аппарат управления инновационно-активных организаций, участвующих в процессе финансирования.
Метод финансирования организационной структуре источников финансирования (самофинансирование, долевое, аренда и т. д.), то есть, способы мобилизации и распределении финансовых ресурсов.
Методы финансирования: самофинансирование; долг; бюджет;; лизинг; смешанное.
Источник финансирования ресурсной базы специфическая форма финансирования деятельности организации (например, в частности банковского кредита на определенных условиях).
Принята классификация источников по следующим группам:
- собственных средств;
- заемные средства;
- привлеченные средства;
- бюджетное финансирование.
Особенности финансирования являются:
•долгосрочный отток капитала;
•высокие инвестиционные фонды риска;
•непредсказуемость доходности инвестированного капитала;
•высокая стоимость инвестированного капитала, высокие риски объектов инвестирования;
•необходимость разработки бизнес-плана инновационных (инвестиционных) проектов и программ;
•высокие требования к инновационным проектам - соответствие эффективности, действенности, экономии и спрос.
Система финансирования также определяет организационные, правовые, отраслевые параметры, в рамках которых можно было бы финансировать проект.
2.2 Принципы и алгоритм финансирования инноваций
Из-за значительного уровня неопределенности и рисков, присущих инновационной деятельности, обратив внимание на основные принципы системы финансирования инноваций:
-целесообразность финансирования;
понятно, целевого финансирования, которая обеспечивает эффективность инноваций;
-законность и правовая защита методы финансирования;
множественность источников финансирования;
- принцип инновационной экономики.
Принцип инновационной экономики является подбор, финансирование и внедрение инновационных технологий, которые экономят государственного и местных бюджетов в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
На первом этапе предлагаемой последовательности процесса формирования оптимальной структуры источников финансирования в условиях риска и неопределенности, и в зависимости от специфики проекта или мероприятия. Вы должны обосновать необходимость денежного обеспечения финансовых ресурсов, Анализ финансовой и хозяйственной деятельности организации.
Второй этап предполагает мобилизацию и инвестирование накопленных средств и доверительное управление.
На третьем и четвертом этапах-контроль за использованием и возвратом авансированных финансовых ресурсов.
На этапе мониторинга и контроля должны получать доклады о ходе осуществления проектов или мероприятий с обязательной расчета ключевых показателей эффективности на постоянной основе.
Показатели рассчитываются с целью количественной формализации основных результатов инвестиционного анализа и оценка эффективности инновационной деятельности. Выбор показателей должен быть определен в соответствии со стратегическими целями организации.
2.3 Показатели эффективности финансирования инновационной деятельности
Для точной и объективной оценки финансирования инновационной деятельности целесообразно использовать 3 группы показателей:
1) базового уровня позволяет контролировать Размер затрат на НИОКР, а это показатель регулярности и достаточности финансирования инновационного развития, в том числе путем ускоренного развития и освоения инноваций;