Файл: Распределение активов по степени их ликвидности.doc

2015 год А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4

В анализируемом периоде у предприятия имеются наиболее ликвидные средства для погашения наиболее срочных обязательств. Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы. Труднореализуемые активы меньше постоянных пассивов (у предприятия имеются собственные оборотные средства), т.е. соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется все четыре. Баланс организации в анализируемом периоде является абсолютно ликвидным.

2014 год А1<=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4>=П4

В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. У предприятия достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств. Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы. Труднореализуемые активы больше постоянных пассивов, т.е. минимальное условие финансовой устойчивости не соблюдается. Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется только два. Баланс организации в анализируемом периоде не является абсолютно ликвидным.

2013 год А1<=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4>=П4

В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. У предприятия достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств. Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы. Труднореализуемые активы больше постоянных пассивов, т.е. минимальное условие финансовой устойчивости не соблюдается. Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется только два. Баланс организации в анализируемом периоде не является абсолютно ликвидным.

Текущая ликвидность

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2),

ТЛ=(15 027+1 024)-( 6 370+731)=8950

ТЛ = (5 688+1 414) – 9 259= - 2157

ТЛ=(329+4 232)- 14 047= - 9486

ТЛ показывает, насколько платежеспособна организация в ближайшие несколько месяцев.

Отрицательные значения ТЛ указывают на риск низкой ликвидности.

ПЛ – характеристика платежеспособности на отдаленную перспективу.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности ( +) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени

---

Перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей

Уточненный анализ ликвидности баланса

1. 
   Абсолютная ликвидность – отношение наиболее ликвидных активов к обычным обязательствам. Показывает, какая доля задолженности может быть погашена без проволочек. Показатель 0,2 является границей, ниже которого коэффициент означает слабеющую кредитоспособность. Этот коэффициент можно рассчитать по формуле:
   

К_{абс.ликв.} = А₁ / (П₁ +П₂)
К_{абс.ликв}=15 027/(6 370+731)=2,12

К_{абс.ликв}=5 688/9 259=0,61

К_{абс.ликв}=329/14 047=0,02

2. 
   Быстрая ликвидность – к высоколиквидным активам для сравнения отношения к обязательствам приплюсовываются краткосрочные дебиторские задолженности, то есть:
   

К_б.ликв. = (А₁ +А₂) / (П₁ +П₂).

К_б.ликв. =(15 027+1 024)/( 6 370+731)=2,26

К_б.ликв=(5 688+1 414)/ 9 259=0,77

К_б.ликв=(329+4 232)/ 14 047=0,32

В норме данный показатель должен укладываться в диапазон 0,7-1,5.

3. 
   Текущая ликвидность – как с текущими обязательствами соотносятся оборотные активы, то есть хватит ли у фирмы денег, чтобы до конца отчетного года погасить свои краткосрочные обязательства. Формула для вычисления:
   

К_{тек.ликв.} = (А₁ +А2 + А₃) / (П₁ +П₂).
К_{тек.ликв.} = (15 027+1 024+6)/( 6 370+731)=2,26

К_{тек.ликв}=(5 688+1 414+7)/ 9 259=0,77

К_{тек.ликв.} =(329+4 232+8)/ 14 047=0,33

Практика допускает значение этого показателя до 3, лучше 1-2. Меньшее значение свидетельствует о неплатежеспособности, а большее – о нерациональном применении средств.

Показатель	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Нормативное значение показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	0,61	2,12	> 0,1–0,2
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	0,32	0,77	2,26	> 0,7–0,8
Коэффициент текущей ликвидности	0,33	0,77	2,26	> 1

---

Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось ниже допустимого, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Значение коэффициента быстрой ликвидности оказалось ниже допустимого. Это говорит о недостатке у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности за 2014 оказался ниже нормы (0.77<2), то необходимо рассчитывать коэффициент восстановления платежеспособности..

К_{восст.платеж.}=(К_ТЛкп+6/Т*(К_ТЛкп–К_ТЛнп))/2 = (0.77+6/12*(0.77-2.26))/2=0
На конец анализируемого периода значение показателя меньше 1, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности за 2013 оказался ниже нормы (0.33<2), рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности. К_{восст.платеж.}=(К_ТЛкп+6/Т*(К_ТЛкп–К_ТЛнп))/2 = (0.33+6/12*(0.33-0.77))/2=0.1
На конец анализируемого периода значение показателя меньше 1, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2013–2015 гг. непрерывно растет, что говорит о хорошей тенденции развития предприятия.

Значение показателя в 2013 г. не удовлетворяло нормативному значению, т. е. предприятие не могло сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. А в 2014 г. значения показателя абсолютной ликвидности достигло нормативного значения.

В 2015 году коэффициент абсолютной ликвидности больше 0,5,  это говорит о потенциальном нерациональном использовании средств. Излишне большие невостребованные суммы на счетах компании могли бы быть использованы для развития, однако просто «лежат».

Значение коэффициента быстрой ликвидности в 2013 г. — 0,32 ( не соответствует нормативному значению), а в 2014 — 0,77(соответствует). Зато в 2015 г.-2,26. Это свидетельствует о том, что предприятие способно погашать краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов.

На протяжении всего исследуемого периода растет значение коэффициента текущей ликвидности (показывает превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами, которое обеспечивает резервный запас для компенсации убытков — на данном предприятии этого запаса достаточно для покрытия убытков).

---

2. Распределение активов по степени их ликвидности

Группа активов	Абсолютные величины					Относительные величины, %
	31.12. 2013 г.	31.12. 2014 г.	31.12. 2015 г.	Изменение (+, -) 2014/2013	Изменение (+, -) 2015/2014	31.12. 2013 г.	31.12. 2014 г.	31.12. 2015 г.	Изменение (+, -) 2014/2013	Изменение (+, -) 2015/2014
А1	329	5688	15027	-5359	-9339	0,59	11,1	28,8	-10,51	-17,7
А2	4232	1414	1024	2818	390	7,61	2,76	1,96	4,85	0,8
А3	8	7	6	1	1	0,01	0,01	0,01	0	0
А4	51021	44120	36116	6901	8004	91,78	86,12	69,22	5,66	16,9
Баланс	55590	51229	52173	4361	-944	100	100	100	0	0

3.На основе зарубежной и отечественной моделей прогнозирования риска банкротства (одна отечественная и одна зарубежная модель по выбору студента) провести расчет вероятности наступления банкротства на основе данных за 2014-2015гг. Сформулировать выводы.

Решение:

1. 
   Модель Лиса
   

Z=0,063х1+0092х2+0057х3+00014х4

где (по РСБУ):

     - Х1 — оборотный капитал / сумма активов;

- Х2 — прибыль от реализации / сумма активов;

- Х3 — нераспределенная прибыль / сумма активов;

- Х4 — собственный капитал / заемный капитал.

Формулы расчета показателей по бухгалтерскому балансу:

 -Х1 = (стр. 1200 — стр. 1500) / стр. 1600;

- Х2 = стр. 2200 / стр. 1600;

- Х3 = стр. 2400 / стр. 1600;

---

- Х4 = стр. 1300 / (стр. 1400 + стр. 1500).
Вывод о риске банкротства по модели Лиса:

- Если Z < 0,037 — вероятность банкротства высокая;

- Если Z > 0,037 — вероятность банкротства невелика.

2014 год

Х1=(7109-9259)/51229= -0,04

Х2=5336/51229=0,1

Х3=4152/51229=0,08

Х4=41970/9259=4,53

Z = 0,063*(-0,04) + 0,092*0,1 + 0,057*0,08 + 0,0014*4,53=0,02 вероятность банкротства высокая

2015 год

Х1=(16057-7101)/52173=0,17
Х2=8189/52173=0,16

Х3=7038/52173=0,13

Х4=45072/7101=6,35

Z = 0,063*0,17 + 0,092*0,16 + 0,057*0,13 + 0,0014*6,35=0,04 вероятность банкротства низкая

2. 
   Модель ИГЭА риска банкротства
   

Формула расчета модели ИГЭА:

R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4

где:

• 
  X1 — чистый оборотный (работающий) капитал / активы;
  
• 
  X2 — чистая прибыль / собственный капитал;
  
• 
  X3 — чистый доход / валюта баланса;
  
• 
  X4 — чистая прибыль / суммарные затраты.
  

Выводы по модели ИГЭА:

• 
  Если R меньше 0 — вероятность банкротства максимальная (90%-100%).
  
• 
  Если R 0 – 0,18 — вероятность банкротства высокая (60%-80%).
  
• 
  Если R 0,18 – 0,32 — вероятность банкротства средняя (35%-50%).
  
• 
  Если R 0,32 – 0,42 — вероятность банкротства низкая (15%-20%).
  
• 
  Если R Больше 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10%).
  

2014 год

Х1=(7109-9259)/52173= - 0,04

Х2=4152/41970=0,1

Х3=59574/51229=1,16

Х4=4152/57839=0,07

R=8,38*(-0,04)+0,1+0,054*1,16+0,63*0,07=-0,13 вероятность банкротства 90-100%
2015 год

Х1=(16057-7101)/51229= 0,17

Х2=7038/45072=0,16

Х3=62033/52173=1,19

Х4=7038/58713=0,12

R=8,38*0,17+0,16+0,054*1,19+0,63*0,12=1,72 вероятность банкротства до 10%

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Вывод: Анализ таблицы свидетельствует о том, что величина активов возросла в основном за счет труднореализуемых активов (A4) (5.66%).

Ппредприятие имеет очень низкий уровень ликвидности, а его оборотные средства – это в первую очередь труднореализуемые активы, имеющие долгосрочную ликвидность.

За анализируемый период произошли следующие изменения.

Доля наиболее ликвидных активов упала с 11.1% до 0.59% оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов увеличилась на 4.85%. Доля труднореализуемых активов увеличилась на 5.66%.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. 
   Буянский, С.Г. Корпоративное управление, комплаенс и риск-менеджмент / С.Г. Буянский, Ю.В. Трунцевский. - М.: Русайнс, 2019. - 352 c.
   
2. 
   Дамодаран, А. Стратегический риск-менеджмент: принципы и методики / А. Дамодаран. - М.: Вильямс И.Д., 2018. - 496 c.
   
3. 
   Исмагилов, Р.Х. Риск-менеджмент: конспект лекций / Р.Х. Исмагилов. - Рн/Д: Феникс, 2019. - 96 c.
   
4. 
   Капустина, Н.В. Развитие организации на основе риск-менеджмента: теория, методология и практика: Монография / Н.В. Капустина. - М.: Инфра-М, 2018. - 304 c.
   
5. 
   Риск-менеджмент инвестиционного проекта: Учебник / Под ред. Грачевой М.В.. - М.: Юнити, 2018. - 576 c.
   
6. 
   Ряховская, А.Н. Риск-менеджмент - основа устойчивости бизнеса: Учебное пособие / А.Н. Ряховская, О.Г. Крюкова, М.О. Кузнецова. - М.: Магистр, 2018. - 320 c.
   
7. 
   Серенков, П.С. Методы менеджмента качества. Методология управления риском стандартизации / П.С. Серенков, В.Л. Гуревич, В.М. Романчак. - М.: Инфра-М, 2018. - 149 c.
   
8. 
   Соколов, Д.В. азисная система риск-менеджмент организаций реального сектора экономики: Монография / Д.В. Соколов, А.В. Барчуков. - М.: Инфра-М, 2018. - 224 c.
   
9. 
   Шаталова, Е.П. Банковские рейтинги в системе риск-менеджмента: процедуры мониторинга кредитных рейтингов / Е.П. Шаталова. - М.: Русайнс, 2019. - 352 c.
   
10. 
    Шаталова, Е.П. Оценка кредитоспособности заемщиков в банковском риск-менеджменте / Е.П. Шаталова, А.Н. Шаталов. - М.: КноРус, 2018. - 448 c.
    

---