Файл: Управление собственным и заемным капиталом организации в условиях подъема экономики.docx

В структуре заемных источников финансирования большую часть в 2017 году занимают краткосрочные заемные средства 26,71%, 10,38% занимает кредиторская задолженность и 5,17% занимают долгосрочные заемные средства.

4) Таким образом, основным источником финансирования являются собственные источники финансирования, их доля составляет в 2016 году 67,97%, в 2017 году 57,74%. Доля заемных источников финансирования в 2016 году составляет 32,03%, в 2017 году доля увеличилась до 42,26% за счет увеличения краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности.

Проведем анализ движения собственного капитала ПАО «Лукойл» за 2016-2017 года (таблица 6 и таблица 7).

В анализируемой организации за 2017 год поступило 204 452 893 тысяч рублей, а выбыло 174 365 630 тысяч рублей. Таким образом, остаток на конец периода увеличился по сравнению с остатком на начало периода и составил 1 354 926 516 тысяч рублей. В 2017 году в составе собственного капитала изменилась величина нераспределенной прибыли, а именно поступило 204 452 893 тысяч рублей, а выбыло 174 365 467 тысяч рублей. Остаток нераспределенной прибыли на конец периода увеличился по сравнению с остатком на начало периода и составил 1 342 277 120 тысяч рублей. Изменения в движении собственного капитала произошло за счет изменения в составе нераспределенной прибыли.

Таким образом, коэффициент поступления капитала составил 0,152. Данный коэффициент свидетельствует о наращивании капитала. Коэффициент выбытия капитала меньше коэффициента поступления капитала и составляет 0,130. Остальные статьи (уставный, добавочный и резервный капиталы) в течение отчетного периода не изменились.

В анализируемой организации за 2016 год поступило 182 648 576 тысяч рублей, а выбыло 159 055 333 тысяч рублей. Таким образом, остаток на конец периода увеличился по сравнению с остатком на начало периода и составил 1 324 839 090 тысяч рублей. В 2016 году в составе собственного капитала изменилась величина нераспределенной прибыли, а именно поступило 182 648 576 тысяч рублей, а выбыло 159 055 329 тысяч рублей. Остаток нераспределенной прибыли на конец периода увеличился по сравнению с остатком на начало периода и составил 1 312 189 531 тысяч рублей. Так же произошло изменение в составе добавочного капитала. В 2016 году выбыло 4 тысячи рублей, остаток на конец периода уменьшился и составил 12 625 104 тысяч рублей. В основном изменения в движении собственного капитала произошло за счет изменения в составе нераспределенной прибыли.

---

Таким образом, коэффициент поступления капитала составил 0,122. Данный коэффициент свидетельствует о наращивании капитала. Коэффициент выбытия капитала меньше коэффициента поступления капитала и составляет 0,012. Остальные статьи (уставный, добавочный и резервный капиталы) в течение отчетного периода не изменились.
Таблица 6 - Движение собственного капитала ПАО «Лукойл» за 2016 год.

Показатель	Остаток на начало периода, тыс. р.	Поступило, тыс. р	Выбыло, тыс.р.	Остаток на конец года, тыс.р.	Коэффициент поступления капитала, в долях	Коэффициент выбытия капитала, в долях
Уставный капитал	21 264	-	-	21 264	-	-
Добавочный капитал	12 625 108	-	4	12 625 104	-	0,0000003
Резервный капитал	3 191	-	-	3 191	-	-
Нераспределенная прибыль	1 288 596 284	182 648 576	159 055 329	1 312 189 531	0,14	0,12
Итого	1 301 245 847	182 648 576	159 055 333	1 324 839 090	0,12	0,012

Таблица 7 - Движение собственного капитала ПАО «Лукойл» за 2017 год.

Показатель	Остаток на начало периода, тыс. р.	Поступило, тыс. р	Выбыло, тыс.р.	Остаток на конец года, тыс.р.	Коэффициент поступления капитала, в долях	Коэффициент выбытия капитала, в долях
Уставный капитал	21 264	-	-	21 264	-	-
Добавочный капитал	12 625 104	-	163	12 624 941	-	0,00001
Резервный капитал	3 191	-	-	3 191	-	-
Нераспределенная прибыль	1 312 189 531	204 452 893	174 365 467	1 342 277 120	0,152	0,130
Итого	1 324 839 090	204 452 893	174 365 630	1 354 926 516	0,151	0,129

---

2.3 Эффективность использования собственного и заемного капитала ПАО «Лукойл» за 2016-2017 года


Проведем анализ эффективности использования капитала ПАО "Лукойл" за 2016-2017 года (таблица 8).

Данные расчета позволяют сделать следующие выводы:

1) Коэффициент финансовой независимости в 2016 году составил 0,68. Данный коэффициент показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Нормативное ограничение Кфн > 0,5. В 2017 году значение коэффициента увеличилось и составило 0,65. Это свидетельствует об улучшении финансового состояния организации.

2) Коэффициент финансовой устойчивости в 2016 году составил 0,76. Данный коэффициент показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация использует в своей деятельности больше года. В 2017 году значение коэффициента сократилось до 0,70. Это свидетельствует о том, что финансовое положение организации является устойчивым.

3) Коэффициент финансовой зависимости в 2016 году составил 0,32. Данный коэффициент показывает, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала. В 2017 году значение коэффициента увеличилось до 0,35. Это свидетельствует о том, что 0,35 рубля заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала.

4) Рентабельность собственного капитала в 2016 году составила 18%. Рентабельность показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала. В 2017 году значение рентабельности сократилось до 15,25%, то есть 0,15 рубля получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.

5) Рентабельность перманентного капитала в 2016 году составила 12%. Рентабельность показывает эффективность использования капитала (собственного и заемного), вложенного в деятельность организации на длительный срок. В 2017 году значение рентабельности увеличилось до 14%%. Это свидетельствует об увеличении эффективности использования капитала, вложенного организацией на длительный срок.

6) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2016 году составил 0,24. Данный коэффициент показывает, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. В 2017 году значение коэффициента сократилось и составила 0,17. Это свидетельствует о снижении количества оборотов, требуемых организацией.

---

7) Срок оборота собственного капитала в 2016 году составил 1 525 дней. В 2017 году значение коэффициент увеличилось и составило 2 147,5 дней. Данное увеличение свидетельствует о том, что время, которое необходимо капиталу для прохождения операционного цикла увеличилось.

Проведем анализ динамики чистых активов и показателей эффективности использования чистых активов (таблица 9 и таблица 10).
Таблица 8 – показатели, характеризующие структуру и эффективность использования капитала ПАО «Лукойл» за 2016-2017 года.

Показатели	2016 год	2017 год	Абсолютное отклонение
Собственный капитал, тыс.р	1 324 839 090	1 354 926 516	30 087 426
Средняя величина собственного капитала, тыс. р	1 313 042 468,5	1 339 882 803	26 840 334,5
Заемный капитал, тыс. р	621 939 838	741 605 544	119 665 706
Долгосрочные обязательства¸ тыс.р	159 576 484	120 374 532	- 39 201 952
Средняя величина долгосрочных обязательств, тыс. р	234 590 014	139 975 508	- 94 614 506
Краткосрочные обязательства, тыс. р	462 363 354	621 231 012	158 867 658
Доходы будущих периодов, тыс.р	-	-	-
Валюта баланса, тыс. р	1 946 778 928	2 096 532 060	149 753 132
Чистая прибыль, тыс. р	182 566 224	204 363 706	21 797 482
Выручка, тыс. р	316 540 706	223 419 850	- 93 120 856
Расчетные показатели, характеризующие структуру и эффективность использования собственного капитала
Коэффициент финансовой независимости	0,68	0,65	- 0,03
Коэффициент финансовой устойчивости	0,76	0,70	-0,06
Коэффициент финансовой зависимости	0,32	0,35	0,03
Рентабельность собственного капитала, %	18	15,25	- 2,75
Рентабельность перманентного капитала, %	12	14	2
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, в оборотах	0,24	0,17	- 0,07
Срок оборота собственного капитала, в днях	1 525	2 147,10	662,10

---

Таблица 9 - Показатели динамики чистых активов ПАО «Лукойл» за 201-2017 года.

Показатель	На 31.12.16	На 31.12.17	Абсолютное отклонение
Стоимость чистых активов, тыс. рублей	1 324 839 090	1 354 926 516	30 087 426
Стоимость совокупных активов, тыс. рублей	1 946 778 928	2 096 532 060	149 753 132
Отношение чистых активов к совокупным активам, коэффициент	0,68	0,65	- 0,03
Уставный капитал, тыс. рублей	21 264	21 264	0
Отношение чистых активов к уставному капиталу, коэффициент	62 304,32	63 719,27	1 414,95

Данные расчета позволяют сделать следующие выводы:

Стоимость чистых активов в 2017 году против 2016 года увеличилась на 30 087 426 тысяч рублей. Стоимость совокупных активов в 2017 году против 2015 года увеличилась на 149 753 132 тысяч рублей. Отношение чистых активов к совокупным активам в 2017 году против 2016 года увеличилось сократилось на 0,03. Это означает, что реальное увеличение чистых активов произошло за счет увеличения собственных средств предприятия.

Отношение чистых активов к уставному капиталу в 2017 году против 2016 года увеличилось на 1 414,95. Чистые активы предприятия превышают величину собственного капитала. Это свидетельствует о том, что организация не обладает признаками банкротства и гарантирует выплату кредиторам.
Таблица 10 - Показатели эффективности использования чистых активов ПАО «Лукойл» за 2016-2017 года.

Показатель	2016 год	2017 год	Абсолютное отклонение
Среднегодовая величина чистых активов, тыс. рублей	1 313 042 468,5	1 339 882 803	26 840 334,5
Выручка от продаж, тыс. рублей	316 540 706	223 419 850	- 93 120 856
Чистая прибыль, тыс. рублей	182 566 224	204 363 706	21 797 482
Оборачиваемость чистых активов, в оборотах	0,24	0,17	- 0,07
Продолжительность оборота чистых активов, в днях	1 525	2 147,06	622,06
Рентабельность чистых активов, в %	13,9	15,25	1,35

---