Добавлен: 28.03.2023
Просмотров: 380
Скачиваний: 3
СОДЕРЖАНИЕ
3. Сведения о заказчике оценки и об оценщике
4. Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки
5. Применяемые стандарты оценочной деятельности
8. Описание эмитента, выпустившего акции
9. Анализ рынка, к которому относится объект оценки
10. Анализ лучшего и наиболее эффективного использования оцениваемого объекта (ЛНЭИ)
11. Общий принцип методологии оценки бизнеса
12. Затратный подход-метод корректировки балансовой стоимости чистых активов
Оцениваемое предприятие является крупным, действующим на рынке с высоким уровнем конкуренции как отечественных, так и зарубежных производителей аналогичной продукции. Значение данного риска 1,0%
Финансовая структура (источники финансирования компании).
На основании проведенного, финансового анализа выявляется значительное отсутствие зависимости от внешних источников. Значение риска 2,0%.
Товарная и территориальная диверсификация.
Ассортимент предоставляемых услуг предприятия достаточно велик. Территория сбыта (местонахождение потенциальных и существующих клиентов) значительна. Значение риска 1,5%.
Диверсификация клиентуры.
У оцениваемого предприятия большое количество потребителей при достаточно равномерном распределении долей в объеме продаж. Значение данного риска 2,0%.
Прибыль: норма и ретроспективная прогнозируемость.
В качестве источника исходной информации оценщиками используется информация о нынешней деятельности предприятия. Значение риска 2,0%.
Прочие риски.
Возможные изменения в законодательстве, а также изменение в экономической ситуации, которые могут повлечь снижение платежеспособного спроса на работы и услуги, оказываемые предприятием. Значение риска 2,0%.
Таким образом, ставка дисконтирования, рассчитанная методом кумулятивного построения, приобретает следующее значение:
r = 11,0 % + 12,5%= 23,5%.
Расчет рыночной стоимости ПАО «Аэрофлот» методом ДДП
В результате рассчитан скорректированный чистый доход предприятия. На основе его строится денежный поток.
В таблице приведен расчет рыночной стоимости собственного капитала предприятия методом дисконтирования денежного потока. Горизонт прогнозирования денежного потока составил 3 года.
Прирост собственных оборотных средств основан на определенной эмпирически выведенной зависимости между себестоимостью продукции и суммой собственного оборотного капитала, а также на оптимальном критерии соотношения оборотных активов предприятия и его собственных оборотных средств — 30%, см. финансовый анализ. Размер амортизационных отчислений основан на данных годовой бухгалтерской отчетности предприятия. В прогнозном периоде капитальные вложения не планируются, так как срочная потребность в них отсутствует. В постпрогнозном периоде, капитальные вложения будут предусмотрены на обновление основных фондов.
Учитывая этап жизненного цикла предприятия, текущие тенденции в его деятельности, а также отраслевую принадлежность, долгосрочный темп прироста денежного потока в постпрогонозном периоде принят на уровне 0%.