Файл: Учебное пособие Под редакцией В. И. Бариленко Омегал москва, 2009.pdf

«Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал». Чем более полно сформирован уставной капитал, тем более надежными являются стартовые условия для начала функционирования АО.
Давая общую оценку состояния средств предприятия и их источников, на основании бухгалтерского баланса, полезно также сопоставить размеры дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение года после отчетной даты (II раздел актива баланса), с кредиторской задолженностью (с. 620, V раздел пассива баланса). Принято считать нормальным такое соотношение, когда дебиторская задолженность примерно в 2 раза превышает сумму кредиторской задолженности.
(Разумеется, если дебиторская задолженность является допустимой, т.е. не связана с нарушениями и реальна к погашению должниками предприятия).
С введением с 1 января 1995 года первой части Гражданского кодекса РФ некоторые структурные соотношения балансовых показателей стали регулироваться нормативно. Так для акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью установлено, что по окончании второго после их образования финансового года, уставной капитал общества не может превышать стоимость чистых активов. Если размер чистых активов окажется меньше уставного капитала, то общество должно объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала. Если, после этого, стоимость чистых активов становиться меньше определенного законом об акционерных обществах минимального размера уставного капитала (100 минимальных месячных размеров заработной платы для закрытых обществ и 1000 для открытых), то общество подлежит ликвидации. Таким образом должно выдерживаться соотношение:
чистые активы ≥ уставной капитал ≥ минимальный размер уставного капитала.
В общем виде чистые активы акционерного общества представляют собой величину, определяемую путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету суммы его обязательств.
Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.
Величина чистых активов акционерного общества определяется по балансу на 31 декабря отчетного года в соответствии с методикой утвержденной приказами Минфина
РФ и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 10н, 03-6/пз от 29.01.2003 г. «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

2.2.Анализ платежеспособности, кредитоспособности предприятия и ликвидности
бухгалтерского баланса
Одна из основных характеристик финансового состояния предприятия является его
платежеспособность.
Платежеспособность предприятия это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности.
С этим понятием тесно связано понятие кредитоспособности, как качественной оценки заемщика, которая дается банком для решения вопроса о возможности и условиях кредитования, и позволяет предвидеть вероятность своевременного возврата ссуд и эффективность их использования. Таким образом, в самом общем виде
кредитоспособность — это платежеспособность предприятия с точки зрения банка. Хотя понятие кредитоспособности может трактоваться и шире.
Особое значение оценка платежеспособности и кредитоспособности приобретает сейчас, в связи с многообразием форм собственности, возникших в ходе приватизации государственных и муниципальных предприятий и наличием рынка ценных бумаг, для принятия решения о выборе контрагента, объектов инвестирования и т.д.
Платежеспособность и кредитоспособность предприятия можно охарактеризовать в двух аспектах:
1) традиционный подход, не требующий аналитических расчетов, когда по данным отчетности, по опыту работы оценивается аккуратность предприятия при выполнении своих платежных обязательств по ранее заключенным контрактам и полученным ссудам.
При этом оценивают текущую платежеспособность. Для этого по данным балансов за несколько отчетных периодов проверяют, не значатся ли в пассиве просроченные платежи
(разумеется для этого нужны расшифровки ряда статей кредиторской задолженности).
Если просроченных платежей нет, то текущая платежеспособность предприятия оценивается положительно. И наоборот. Изучают также соотношение пеней полученных и уплаченных (в составе вне реализационных финансовых результатов). Но такой подход обращен в прошлое;

2) изучение ожидаемой, потенциальной платежеспособности. При этом исследуется способность предприятия при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников для погашения всех своих обязательств по платежам.
Для обоснованной оценки такой платежеспособности необходим глубокий анализ ликвидности баланса, обеспеченности собственными оборотными средствами, использования кредитов и оборотных средств, уровня рентабельности и т.д. Анализ ликвидности баланса занимает здесь центральное место.
Слово ликвидность происходит от латинского «ликвидус» — жидкий, текучий.
Здесь имеется в виду мобильность активов предприятия, их способность «перетекать» из натурально-вещественной формы в денежную, из дебиторской задолженности в наличность, обеспечивая своевременную оплату платежных обязательств. Таким образом, ликвидность баланса предприятия — это способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости.
Цель анализа баланса на ликвидность заключается в оценке способности предприятия без какого-либо нарушения нормального хода производства производить срочные платежи за счет соответствующих им по срочности поступлений от реализованных ценностей. Для этого сопоставляют средства по активу баланса, сгруппированные по срокам возможно быстрого их превращения в деньги, с обязательствами по платежам (пассив баланса), сгруппированным по степени срочности предстоящей их оплаты.
Все активы, которые предприятие может мобилизовать для погашения своих обязательств, можно подразделить на 3 основные группы в зависимости от степени их ликвидности:
1. Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги включает в себя: остатки средств в кассе, на расчетном счете, валютном счете, на прочих счетах в банках, прочие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Это первоклассные ликвидные средства. Они показываются во II разделе актива баланса.
2. Легко реализуемые требования: расчеты с дебиторами в пределах допустимой дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев с отчетной даты.
3. Легко реализуемые элементы запасов: показываемые во II разделе актива баланса остатки производственных запасов, незавершенное производство, расходы будущих периодов, товары отгруженные, готовая продукция на складе, прочие запасы и затраты (без НДС).

Все остальные активы предприятия относятся к труднореализуемым и не рассматриваются в качестве ликвидных средств.
При анализе баланса предприятия на ликвидность следует учесть, что остатки третьей группы ликвидных средств нуждаются в корректировке в зависимости от их оборачиваемости. Суть корректировки в том, что из балансовой суммы запасов берется лишь та часть, которая возмещается в денежной форме за год, т.е. в пределах длительности оборота 360 дней. Например:
О
дн
. = З х Д / О = 10 000 тыс. руб. х 360 дн. / 100000 тыс. руб. = 36 дней, где
О
дн.
— оборачиваемость в днях;
З — среднегодовые остатки какого-либо вида ликвидных средств по балансу;
Д — количество дней в анализируемом периоде, в данном случае - 360;
О — оборот по реализации продукции, так как расход того или иного вида активов предприятия возмещается в составе выручки от реализованной продукции.
Таким образом, срок оборачиваемости меньше 360 дней, то пересчет балансовых остатков не нужен.
Рассмотрим другую ситуацию: О дн = 110 000 х 360 / 100 000 = 396 дней.
Тогда коэффициент корректировки = 0,9 (360 дней / 396 дней) и все балансовые остатки данной группы средств надо умножить на 0,9.
Обязательства по платежам показаны в пассиве баланса. Они состоят из двух основных видов:
1. Задолженность «А» — краткосрочная кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, задолженность по выданным векселям, полученным авансам, по зарплате, по отчислениям на социальное страхование, расчеты с прочими кредиторами (V раздел пассива баланса), а также краткосрочные кредиты банка, краткосрочные займы, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (с.
630).
Все слагаемые такой краткосрочной задолженности определяются прямо по балансу, независимо от того, что часть из них носит характер устойчивых пассивов.
2. Задолженность «Б»: долгосрочные кредиты и займы. При этом такую задолженность надо корректировать, т.е. выделять ту ее часть, погашение которой приходится на ближайшие 12 месяцев (это можно узнать из кредитных договоров и срочных обязательств, из финансового плана или определить по форме 5).
В том случае, если учетная политика предприятия предполагает отражение годовой части задолженности по долгосрочным обязательствам на счетах краткосрочных ссуд или займов, текущие платежные обязательства будут ограничиваться задолженностью «А».

Исходя из этих данных мы можем составить так называемый баланс платежной
готовности (его иногда называют финансовым планом-прогнозом). Если платежные обязательства превышают соответствующие средства, то тогда предприятие может рассматриваться как неплатежеспособное и наоборот.
Для характеристики платежеспособности можно определить и так называемый размер чистых текущих активов (функционирующий капитал). Он определяется, как разность между суммой ликвидных оборотных активов и суммой текущих обязательств.
ЧТА = ЛОА - ТО, где
ЧТА — чистые текущие активы;
ЛОА — ликвидные оборотные активы;
ТО — текущие обязательства.
Данный показатель характеризует запас прочности фирмы для расширения коммерческих операций. При этом величина текущих обязательств (ТО) определяется по балансу следующим образом:
Т = Итог V раздела пассива баланса - Доходы будущих периодов (с. 640) - Резервы предстоящих расходов (с. 650).
Приведенное выше деление ликвидных средств предприятия на три основные группы позволяет рассчитать ряд коэффициентов и дать относительную оценку степени платежеспособности:
Сумма всех трех групп ликвидных средств
К покрытия баланса =
Сумма текущих обязательств
Чем выше данный коэффициент, тем устойчивее положение предприятия. При этом надо иметь ввиду, что коэффициент покрытия баланса может существенно меняться в течение года (особенно в сезонном производстве), поэтому, для его расчета целесообразно использовать среднегодовые величины ликвидности средств и обязательств.
При расчете коэффициента покрытия баланса следует учитывать ряд особенностей, связанных с хозяйственной деятельностью предприятия. Например, при высоком организационном уровне производства и так называемой «работой с колес» можно значительно снизить производственные запасы предприятия. Следовательно, уровень коэффициента покрытия баланса на таком предприятии может быть существенно ниже чем в среднем по отрасли без ущерба для производства. Достаточно низкие значения данного коэффициента могут быть и на предприятиях с высокими скоростями оборота средств. В частности на предприятиях торговли. В подобной ситуации приемлемая ликвидность обеспечивается быстрым притоком денежных средств от основной

деятельности предприятия. Поэтому в целях более достоверной оценки ликвидности баланса предприятия принято рассчитывать еще один показатель — коэффициент ликвидности баланса (его иногда называют промежуточным коэффициентом покрытия, коэффициентом критической оценки ликвидности, коэффициентом «лакмусовой бумажки»):

z для коэффициента покрытия баланса: 2.0 - 2.5.
Если расчеты покажут значения этих коэффициентов не достигающие теоретически оправданных оценок, то это будет свидетельствовать о недостаточной степени платежеспособности предприятия. В любом случае, выбирая объекты для инвестирования или заключения контрактов, следует отдавать предпочтение более надежным предприятиям, с высокими значениями коэффициента покрытия. Так же поступают и банки, решая вопрос о выдаче ссуд и определении условий кредитования.
Возможен и другой подход к анализу ликвидности баланса, в соответствии с которым ликвидность баланса определяется как степень покрытия различных видов обязательств предприятия (пассивов баланса) его активами, срок превращения которых в деньги соответствует срокам погашения текущих обязательств. В данном случае проведение анализа сводиться к сопоставлению активов сгруппированных в порядке убывания ликвидности и пассивов (обязательств), сгруппированных в порядке нарастания сроков их погашения.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежную форму выделяют следующие группы активов:
А1 — наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
А2 — быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы);
А3 — медленно реализуемые активы (запасы, кроме НДС, расходы будущих периодов и долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других предприятий);
А4 — труднореализуемые активы (все внеоборотные активы кроме тех долгосрочных финансовых вложений, которые включены в группу А3, и дебиторская задолженность со роком погашения более 12 месяцев после отчетной даты).
В зависимости от степени срочности оплаты выделяются следующие группы пассивов баланса:
П1 — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность (с. 620), задолженность учредителям по выплате дивидендов (с. 630), а так же ссуды и займы не погашенные в срок — они показаны в форме № 5);
П2 — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы кроме тех сумм, которые вошли в группу П1);
П3 — долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы кроме тех сумм, которые вошли в группу П1);