ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 25.09.2024
Просмотров: 261
Скачиваний: 1
6.1. Метод накопления чистых активов
Метод накопления чистых активов включает в себя следующие этапы:
1.Оценка рыночной стоимости недвижимости.
2.Оценка рыночной стоимости машин и оборудования и транспортных средств.
3.Оценка рыночной стоимости нематериальных активов.
4.Определение рыночной стоимости финансовых вложений (долгосрочных и краткосрочных).
5.Оценивается рыночная стоимость товарно-материальных запасов.
6.Оценка стоимости дебиторской задолженности.
7.Определение текущей стоимости обязательств компании.
8.Определение рыночной стоимости компании путем вычитания из рыночной стоимости всех активов стоимости обязательств.
Некоторые этапы этого метода не требуют комментариев, так как подробно рассмотрены в специальной литературе (это касается первых четырех этапов). Таким образом, более подробного рассмотрения требуют такие разделы как оценка товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности.
Всостав товарно-материальных запасов входят:
сырье и материалы;
незавершенное производство;
готовая продукция;
товары для перепродажи;
товары отгруженные;
расходы будущих периодов.
Впрактике оценки часто указанные виды активов учитывают по балансовой стоимости. Такая оценка приемлема только в случае тождественности рыночной и балансовой стоимости товарно-материальных запасов на дату проведения оценки. Чаще всего эти виды стоимости не равны, поэтому требуется проведение мероприятий по определению рыночной стоимости запасов.
Процесс оценки включает в себя следующие этапы:
осмотр и инвентаризация товарно-материальных запасов с составлением акта осмотра и указанием в нем перечня и количества годных и неликвидных запасов на дату проведения оценки;
расчет стоимости запасов с учетом специфики актива и
результатов осмотра.
Хотелось бы отметить, что проведение осмотра не всегда может дать достоверную картину по количественному и качественному составу товарно-
материальных запасов на дату осмотра, если она не совпадает с датой проведения оценки. Поэтому осмотр дает представление о неликвидных запасах, но количественный и качественный их состав приходится изучать по данным представленным бухгалтерией предприятия.
Сырье и материалы оцениваются по рыночной стоимости с использованием сравнительного подхода к оценке (не смотря на то, что в бухгалтерском учете они отражаются по фактической себестоимости). Изучается рынок продаж аналогов на дату оценки, при необходимости проводятся корректировки, и определяется рыночная стоимость объектов.
Готовая продукция, товары для перепродажи также оцениваются по рыночной стоимости сравнительным подходом.
Как правило, незавершенное производство, является наименее ликвидной частью товарно-материальных запасов. Этот вид запасов оценивают по себестоимости, иногда с корректировкой в большую или меньшую сторону, в зависимости от спроса.
Товары отгруженные довольно редко встречаются на балансе наших предприятий. При их оценке необходимо тщательно изучить риски связанные с транспортировкой, а затем оценивать как дебиторскую задолженность.
Расходы будущих периодов в общем случае принимают по балансовой стоимости для целей оценки, но особое внимание здесь стоит обратить на НИОКР. Возможно, что разработки находятся на завершающем этапе и тогда с определенной долей риска можно оценивать такие активы как интеллектуальную собственность, которая способна приносить доход. Однако, возможна обратная ситуация, когда вложения в НИОКР не дадут результата и тогда такие затраты следует рассматривать как убытки.
Для целей оценочного исследования под дебиторской задолженностью понимают права (требования), принадлежащие продавцу (поставщику) как кредитору по неисполненным финансовым обязательством покупателя (получателя), возникшим по тем или иным юридическим основаниям.
В соответствии с данным определением объектом оценки являются права требования погашения долга [Воданюк С.А., "Оценка дебиторской задолженности. Практика выявления и подтверждения объекта оценки", "Вопросы оценки", № 2 2002г., стр.65].
Необходимо отметить следующие особенности дебиторской задолженности как объекта оценки:
дебиторской задолженности присущ разрыв во времени, когда кредитор уже предоставил должнику имущество, средства и т.д. в пользование, а должник эти средства не возвратил. В этот промежуток времени дебиторская задолженность отражает будущую выгоду, обеспечивающую способность прямо или косвенно создавать прирост денежных средств;
дебиторская задолженность представляет собой ресурс, которым
управляет хозяйствующий субъект. Причем права на выгоду или
потенциальные услуги должны быть законны или иметь юридическое доказательство возможности их получения. Например, при отражении факта продажи актива у продавца образуется дебиторская задолженность. Договор купли-продажи позволяет определить вероятную будущую выгоду. Но, если покупатель не внесет определенную сумму погашения дебиторской задолженности, то продавец фактически теряет контроль над ресурсами, то есть потенциальным поступлениям, и следовательно, актив перестает быть активом;
к активам не относятся выгода, которая будет получена в будущем, но
внастоящее время не находится под контролем предприятия. При этом ключевым моментом является решение бухгалтера о том, что та или иная хозяйственная операция произойдет;
обе стороны обязательственных отношений могут реализовать свои экономические интересы посредством перемены лиц в обязательстве, так как юридически обязательства основаны на договоре, что влечет за собой ряд дополнительно необходимых оценочных процедур [Раева И.В., "Оценка рыночной стоимости долговых обязательств Российских предприятий", "Вопросы оценки", № 3 2004г., стр. 9].
В целом в процессе оценки дебиторской задолженности можно выделить два основных этапа:
1.выявление и подтверждение подлежащей оценке задолженности;
2.непосредственно расчет ее рыночной стоимости [Воданюк С.А., "Оценка дебиторской задолженности. Практика выявления и подтверждения объекта оценки", "Вопросы оценки", № 2 2002г., стр.65].
Для оценки дебиторской задолженности, как и для ее анализа, используются следующие источники информации:
формы бухгалтерской отчетности (Бухгалтерский баланс (форма № 1), Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5));
регистры аналитического учета (счета, на которых отражается дебиторская задолженность);
первичная документация (договора, соглашения, накладные, счетафактуры, банковские документы и т.д.).
При осуществлении оценки дебиторской задолженности должны учитываться факторы, влияющие на рыночную стоимость дебиторской задолженности:
условия прекращения обязательств – расчет денежными средствами, ценными эмиссионными бумагами, зачетом встречных поставок товаров и т.д.;
сроки расчетов, предусмотренные договорами;
наличие обеспечения по соответствующему обязательству;
наличие претензий организации-дебитора по количеству и качеству поставленной ему продукции;
финансовое состояние организации-дебитора;
другие сведения, учитываемые оценщиком при осуществлении оценки, сообщенные должником и организацией-дебитором.
Необходимо иметь в виду, что специфика дебиторской задолженности как товара, реализуемого на открытом рынке или входящего в систему продаваемого бизнеса связано с тем, что данный актив не совсем материален.
Собственник данного актива фактически продает не саму "балансовую" задолженность, а лишь право требования погашения этой задолженности дебитором, тем самым уступает эти права покупателю по договору (цессииуступке и переуступке прав).
Именно эта специфическая особенность данного актива предполагает в оценке определять не только саму величину долга, но и производить анализ прав на эту задолженность.
Следовательно, помимо обязательного отражения величины стоимости актива в документах бухгалтерского учета и отчетности (балансе), дебиторская задолженность должна подтверждаться следующими документами:
договором между кредитором и дебитором с приложением первичных документов, подтверждающих собственно возникновение задолженности и время ее продолжительности (накладные, счета-фактуры и т.д.);
акты сверки дебиторской задолженности между предприятиями дебиторами и кредиторами, оформленные надлежащим образом.
Без их наличия и должного юридического оформления продажа этих долгов, как и сам факт их наличия вызывает серьезные замечания и сомнения.
Проблема оценки прав требований, и в том числе дебиторской задолженности, наиболее остро проявилась после принятия федерального закона "О несостоятельности (банкротстве) в Российской Федерации". После принятия закона возросло число возбуждаемых дел по процедурам банкротства, что включало в себя определение реальной величины суммы конкурсной массы, в которую входила и дебиторская задолженность предприятия-должника. Именно тогда антикризисные управляющие столкнулись с необходимостью оценки рыночной и ликвидационной стоимости этого актива предприятий, находящихся на различных стадиях процедур банкротства, предусмотренных новым законодательным актом.
Поэтому уже в 1998 году Федеральный долговой центр выпустил проект "методических рекомендаций по анализу и оценке прав требований, принадлежащих организации-должнику как кредитору по неисполненным денежным обязательствам третьих лиц по оплате фактически поставленных товаров, выполненных работ или оказанных услуг (дебиторской задолженности) при обращении взыскания на имущество организацийдолжников" в качестве стандарта оценки (СТО ФДЦ 13-05-98).
Эта работа содержит ряд рекомендаций по области применения методики, основные определения, порядок отражения дебиторской задолженности в бухгалтерском учете и отчетности организации, этапы
осуществления оценки прав требования дебиторской задолженности должника, анализ финансового состояния предприятия-дебитора, расчет рыночной стоимости прав требований дебиторской задолженности, а также основные требования к структуре и содержанию отчета по оценке дебиторской задолженности.
Область применения методического руководства – оценка прав требований при обращении взыскания на имущество должника путем ареста и реализации дебиторской задолженности или иных организаций, предоставляющих заемный капитал, при осуществлении операций факторинга или операций, связанных со ссудами, закладными или долговыми обязательствами.
Суть предлагаемой методики сводилась к следующему: сначала определялась "реальная" сумма задолженности, так называемый первоначальный анализ исходной информации, – проводилась сверка по отдельным позициям первичных документов и затем производился учет безнадежных долгов. Далее предполагалось проводить анализ финансового состояния организаций-дебиторов на основании Методических рекомендаций Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 05.12.1994 № 98-р, а именно рассчитать коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.
Величину задолженности дебиторов, чья структура баланса признавалась удовлетворительной, необходимо было продисконтировать на четвертом месяце ее существования, причем под дисконтированием в данном случае понималось "пропорциональное уменьшение" по определенной шкале (Таблица 7).
Таблица 7 Коэффициент дисконтирования в зависимости от срока
неплатежа (СТО ФДЦ 13-05-98)
Срок неплатежа свыше трех месяцев |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 и |
|
|
|
|
|
|
более |
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент дисконтирования |
0,8 |
0,6 |
0,4 |
0,2 |
0,1 |
0,01 |
|
|
|
|
|
|
|
Необходимо отметить, что долгое время эта методика бы практически единственной в своем роде и ее использовали безальтернативно.
Но с течением времени и практикующие оценщики, и прочие заинтересованные лица стали задумываться о степени применимости данных методических рекомендаций.
Дело в том, что этой работе присущи, как минимум три серьезных недостатка. Во-первых, величины коэффициента дисконтирования: почему разброс составил от 80 до 1% первоначальной величины задолженности и почему именно по такому количеству месяцев.
Таким образом, СТО ФДЦ 13-05-98 неприемлем для оценки дебиторской задолженности, имеющей большие сроки давности.