ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 14.04.2025
Просмотров: 1922
Скачиваний: 0
СОДЕРЖАНИЕ
2.1. Определение и виды эффективности ип
2.2. Основные принципы оценки эффективности
2.3. Общая схема оценки эффективности
2.4. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки и осуществления проекта
2.6. Схема финансирования, финансовая реализуемостъ ип
2.7. Дисконтирование денежных потоков
2.8. Показатели эффективности ип
Денежные потоки (в условных единицах)
3. Входная информация и предварительные расчеты
3.2. Сведения о проекте и его участниках
3.3. Экономическое окружение проекта
3.4. Сведения об эффекте от реализации проекта в смежных областях
3.5. Денежный поток от инвестиционной деятельности
3.6. Денежный поток от операционной деятельности
3.6.1. Объемы производства и реализации продукции и прочие доходы
3.6.2. Затраты на производство и сбыт продукции
3.7. Денежный поток от финансовой деятельности
Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом
4. Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта
4.2. Расчет денежных потоков и показателей общественной эффективности
Денежные потоки (в условных единицах)
5. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта
5.2. Расчет денежных потоков и показателей коммерческой эффективности
5.2.1. Денежный поток от операционной деятельности
5.2.2. Денежный поток от инвестиционной деятельности
5.3. Оценка коммерческой эффективности проекта в целом
Денежные потоки (в условных единицах)
Оценка эффективности участия в проекте
6. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров
6.3. Оценка эффективности проекта для акционеров
Денежные потоки (в условных единицах)
6.4. Финансовые показатели предприятий - участников инвестиционного проекта
7. Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня
7.2. Расчет денежных потоков и показателей региональной эффективности
7.3. Расчет денежных потоков и показателей отраслевой эффективности
8. Оценка бюджетной эффективности ип
8.2. Расчет денежных потоков и определение бюджетной эффективности
Учет инфляции, неопределенности и риска
9. Учет инфляции при оценке эффективности ип
9.2. Показатели, описывающие инфляцию
9.3. Учет влияния инфляции. Дефлирование
9.3.1. Влияние инфляции на эффективность проекта в целом
Денежные потоки (в условных единицах)
Показатели эффективности в валюте
9.3.2. Учет влияния инфляции на реализуемость проекта и эффективность собственного капитала
9.4. Виды влияния инфляции. Рекомендации по прогнозу инфляции
10. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности
10.2. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом
10.3. Укрупненная оценка устойчивости проекта с точки зрения его участников
10.4. Расчет границ безубыточности
10.5. Метод вариации параметров. Предельные значения параметров
10.6. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности
10.6.1. Вероятностная неопределенность
10.6.2. Интервальная неопределенность
Проведение расчетов эффективности и использование их результатов
11. Практические рекомендации и критерии оценки показателей эффективности
11.1. Расчетный период и его разбиение на шаги
11.2. Норма дисконта и поправка на риск
Ориентировочная величина поправок на риск
11.4. Основные показатели эффективности
11.6. Альтернативная стоимость имущества
11.7. Проектная схема финансирования
12. Использование показателей эффективности при выборе инвестиционных проектов
12.2. Соотношения между различными проектами
12.3. Использование условий реализуемости и показателей эффективности при выборе проектов
П1.3. Метод введения поправки на риск
П1.4. Реализуемость и эффективность инвестиционных проектов
П1.5. Внешние эффекты, общественные блага и экономические цены
Приложение 2. Рекомендации по составу проектных материалов
Представление исходных данных для определения денежного потока от инвестиционной деятельности
Исходные данные о капитальных вложениях
Состав и структура производственных основных средств по пусковым комплексам
Представление исходных данных для определения денежного потока от операционной деятельности
Объемы производства и реализации продукции
Текущие затраты на производство и сбыт продукции
Представление исходных данных для определения денежного потока от финансовой деятельности
Исходная информация об источниках финансирования
П3.2. Расчетные таблицы при оценке общественной эффективности инвестиционного проекта
Денежные потоки и показатели общественной эффективности проекта
Отчет о прибылях и убытках (о финансовых результатах)
Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта
П3.4. Расчетные таблицы при оценке эффективности участия в проекте для предприятий и их акционеров
Показатели эффективности участия предприятия в проекте
Показатели эффективности проекта для акционеров
П3.4. Расчетные таблицы для оценки эффективности проекта структурами более высокого уровня
Денежные потоки и показатели региональной эффективности проекта
П3.5. Расчетные таблицы для оценки бюджетной эффективности
Бюджетные денежные потоки и расчет показателей бюджетной эффективности
Приложение 4. Особенности оценки эффективности некоторых типов проектов
П. 4.1. Проекты, предусматривающие производство продукции для государственных нужд
П.4.2. Проекты, реализуемые на действующем предприятии п4.2.1. Основные особенности
П4.2.3. Расчет по предприятию в целом
П4.3. Особенности учета лизинговых операций п4.3.1. Основные понятия
П4.3.2. Влияние условий лизингового договора на затраты и доходы сторон
П4.3.5. Особенности сравнения вариантов использования кредита и лизинга
П4.3.6. Особенности учета затрат лизингодателя
П4.3.7. Особенности учета затрат лизингополучателя
П4.4. Проекты, реализуемые на основе соглашений о разделе продукции
П4.5. Оценка эффективности финансовых проектов
П4.5.3. Эмиссия облигаций и инвестиции в облигации
П4.5.4. Эмиссия акций и инвестиций в акции
П4.5.5. Портфель инвестора и хеджирование риска
Определение доходности инвестиций в офз и огсз
Оценка доходности инвестиций в акции
Формирование инвестиционного портфеля
Приложение 5. Оценка финансового состояния предприятия
Приложение 6. Особенности учета фактора времени п6.1. Различные аспекты фактора времени
Обоснование и общий вид формул для коэффициентов распределения.
Учет изменений нормы дисконта во времени
П6.3. Учет лагов доходов и расходов
Расчет себестоимости реализованной продукции
Приложение 7. Расчет потребности в оборотном капитале п7.1. Общие положения
Исходная информация для расчета потребности в оборотном капитале
П7.3. Формулы для расчета потребностей в оборотном капитале
П7.4.2. Коммерческая эффективность проекта
П7.4.3. Эффективность акционерного капитала
Приложение 8. Расчет затрат и налогов п8.1. Виды налогов и особенности их расчета
П8.2. Особенности учета затрат и налогов
Приложение 9. Примеры отдельных расчетов п9.1. Вычисление эффективной процентной ставки
П9.2. Связь номинальной и реальной процентных ставок Примеры вычисления реальной процентной ставки
Примеры вычисления номинальной процентной ставки
Расчет эффекта замены по проекту производства школьной мебели
П9.4. Оценка альтернативной стоимости имущества
П9.5. Примеры уточненной оценки эффективности и финансовой реализуемости проекта
Денежные потоки (в условных единицах)
Денежные потоки (в условных единицах)
Денежные потоки (в условных единицах)
Денежные потоки (в условных единицах)
Денежные потоки (в условных единицах)
П9.6. Расчет ожидаемого эффекта инвестиционного проекта
Приложение 10. Пример расчета эффективности проекта п10.1. Предварительные замечания
П10.2. Исходные данные для оценки эффективности инвестиционного проекта Общие данные
Затраты по шагам расчета (млн.Руб.). Текущие цены
П10.3. Методы проведения расчетов Общие положения
Учет макроэкономического окружения
П10.4. Расчет показателей общественной эффективности проекта
Показатели общественной эффективности проекта (Текущие цены)
Показатели общественной эффективности проекта (Цены при прогнозируемой инфляции)
П10.5. Расчет показателей коммерческой эффективности проекта
Показатели коммерческой эффективности проекта (Текущие цены)
Показатели коммерческой эффективности проекта (Цены при прогнозируемой инфляции)
П10.6. Оценка показателей эффективности участия в проекте собственного (акционерного) капитала
Эффективность участия в проекте при взятии рублевого займа
Показатели эффективности участия в проекте собственного капитала (Текущие цены, рублевый заем)
Эффективность участия в проекте при взятии валютного займа
Показатели эффективности участия в проекте собственного капитала (Текущие цены, валютный заем)
Стандартный бухгалтерский расчет учитывает только первый вид влияния (на потребность в финансировании). Для расчета эффективности необходимо учитывать оба вида влияния.
Специалист, рассчитывающий инвестиционный проект, должен обосновать выбор исходных данных для расчета потребностей в оборотном капитале и определить, какие из его составляющих необходимо учитывать в данном проекте, а какие не играют роли и потому могут быть опущены.
П7.3. Формулы для расчета потребностей в оборотном капитале
Расчет потребностей в оборотном капитале для каждого шага расчетного периода производится по следующим формулам (для упрощения номер шага в них опущен).
Оборотные активы по статьям
1) "Сырье, материалы, комплектующие и др.":
ЗМ q
А = ———— x (d + ———), (П7.1)
1 PI 2
где ЗМ - затраты на материалы данного вида на данном шаге;
PI - продолжительность шага в днях;
d - величина страхового запаса в днях (стр.1 табл.П7.1);
q - периодичность поставок в днях (стр.1 табл.П7.1).
2) "Незавершенное производство":
Ц
пр
А = З x —————, (П7.2)
2 пр PI
где З - сумма прямых затрат (прямые материальные затраты + затраты
пр на оплату труда основного и вспомогательного
производственного персонала с начислениями) на шаге;
Ц - продолжительность производственного цикла в днях (стр.2
пр табл.П7.1).
3). "Готовая продукция" по формуле:
r
o
А = В x ——————, (П7.3)
3 о 2 x PI
где B - выручка без НДС на шаге;
о
r - периодичность отгрузки в днях (стр.3 табл.П.7.1).
о
4). "Дебиторская задолженность" (другое употребительное название:
"Счета к получению") по формуле:
r
пл
А = ВЫП x —————, (П7.4)
4 PI
где ВЫП* - выручка на шаге, включающая НДС в составе выручки или (и)
экспортные тарифы; другие налоги, начисляемые на
выручку**;
r - величина задержки платежей в днях (стр.4 табл.П7.1).
пл
5) "Авансы поставщикам за услуги" по формуле:
C
гамма
А = x У x p x ———————, (П7.5)
5 ст гамма (PI)(n)
где У - стоимость услуг сторонних организаций (поставщиков) на
ст шаге;
р - доля предоплаты поставщикам (стр.5 табл.П7.1);
гамма
С - срок предоплаты услуг в днях (стр.5 П7.1).
гамма
6) "Резерв денежных средств" по формуле:
s
А = З x —————, (П7.6)
6 пс PI
где З - затраты на производство и сбыт за исключением прямых
пс материальных затрат на шаге n;
s - покрытие потребности в денежных средствах в днях (стр.6
табл.П7.1).
Оборотные пассивы по статьям
1) "Расчеты за товары, работы и услуги" (другое употребительное название: "Кредиторская задолженность"):
ОП
П = РАС x ————, (П7.7)
1 PI
где РАС - прямые материальные затраты + величина отложенных выплат сторонним организациям;
ОП - отсрочка платежей в днях*** (стр.7 табл.П7.1).
2) "Авансовые платежи (предоплата)" определяются по формуле:
п
П = ВЫР x p x ————, (П7.8)
2 пр PI
где ВЫР - выручка, остающаяся у предприятия на шаге (после уплаты
НДС, акцизов и импортных сборов);
p - доля предоплаты: процент от выручки в долях (стр.8 табл.П7.1);
пр
С - срок предоплаты за реализуемую продукцию в днях (стр.8
п табл.П7.1).
3) "Расчеты по оплате труда" определяются по формуле:
15
П = ЗП x ——————, (П.7.9)
3 k x PI
где ЗП - общая зарплата за шаг расчета;
k - периодичность выплат: число выплат зарплаты в месяц.
4). "Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами" представляют собой сумму пассивов по статьям:
начисления на зарплату;
выплаты по НДС, вносимому в бюджет;
выплаты по налогу на прибыль;
выплаты по прочим налогам (сборам).
По каждому из налогов (сборов, начислений) соответствующая величина оборотных пассивов (ПН_i) определяется по формуле:
ПВ
ПН = ВН x ——————, (П7.10)
i 2 x PI
где ВН - величина налога (сбора), относящаяся к данному шагу;
ПВ - периодичность выплат этого налога (сбора) в днях.
Общая величина оборотных пассивов по статье "расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами" определяется суммированием рассчитанных значений по всем видам налогов (сборов, начислений).
5) Расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу", являются суммой оборотных пассивов по каждому кредиту (займу, арендному договору, договору лизинга). Эта строка определяется только при расчете с учетом схемы финансирования.
Оборотные пассивы П_к по каждому кредиту (займу, арендному договору, договору лизинга) определяются по формуле:
ПВ
к
П = ПР x ——————, (п.7.11)
к к 2 x PI
где ПР - величина процентной выплаты по кредиту (займу), арендного
к или лизингового платежа на шаге;
ПВ - периодичность этой выплаты в днях.
к
Общая величина оборотных пассивов по новой строке "расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу" определяется суммированием рассчитанных значений по всем кредитам (займам, арендным или лизинговым договорам).