Файл: Практикум по экономике.pdf

18.2. Методика расчета основных показателей

298

18.3. Примеры решения задач

Задача 1

Укрупненный баланс предприятия приведен в таблице.

Определить балансовую стоимость предприятия.

Решение

Балансовая стоимость предприятия (формула 1 п. 18.2): 1 500 ООО ООО - 900 ООО ООО = 600 000 000 р.

301

Задача 5

Укрупненный баланс предприятия приведен в задаче 1. Стоимость объектов недвижимости предприятия по балансу - 300 млн р. С момента последней переоценки цены на аналогичные объекты недвижимости повысились в 1,8 раза.

Определить оценочную стоимость предприятия, используя затратный подход.

Решение

1. Скорректированная стоимость недвижимости: 300 ООО ООО • 1,8 = 540 000 000 р.

2. Скорректированная стоимость активов:

1 500 000 000 - 300 000 000 + 540 000 000 = 1 740 000 000 р. 3. Оценочная стоимость предприятия (формула 2 п. 18.2):

1 740 000 000 - 900 000 000 = 840 000 000 р.

Задача 3

Среднегодовая чистая прибыль предприятия - 500 млн р. Ставка по банковскому депозиту — 10%.

Определить оценочную стоимость предприятия методом капитализации дохода.

Решение

Оценочная стоимость предприятия методом капитализации дохода (формула 6а п. 18):

500 000 000 : 0,1 = 50 000 000 р.

Задача 4

Чистая прибыль года, предшествующего оценке, составляет 500 млн р. Планируется среднегодовое увеличение чистой прибыли в размере 5 %. Ставка по банковскому депозиту - 10 %.

Определить оценочную стоимость предприятия методом капитализации дохода.

Решение

Оценочная стоимость предприятия методом капитализации дохода (формула 66 п. 18):

500 000 000 • 1,05 /0,1 = 5 250 000 000 р.

302

Задача 5

Чистая прибыль последнего года прогнозного периода составит 400 млн р. Ставка по банковскому депозиту - 10%. Прогнозируемый укрупненный баланс предприятия последнего года прогнозного периода приведен в таблице.

Определить итоговую остаточную стоимость предприятия, используя затратный и доходный подходы, если коэффициенты значимости затратной и доходной составляющих равны 0,4 и 0,6 соответственно.

Решение

1. Остаточная стоимость с использованием затратного подхода (формула 1 п. 18.2):

3 500 000 000 - 1 900 000 000 = 1 600 000 000 р.

2. Остаточная стоимость по методу капитализации дохода (формула 5а п. 18.2):

400 000 000 : 0,1 = 40 000 000 р.

3. Итоговая остаточная стоимость (формула 15 п. 18.2): 1 600 000 000 • 0,4 + 40 • 0,6 = 1 624 000 000 р.

Задача 6

Прогноз денежного потока предприятия приведен в таблице.

303

Определить оценочную стоимость предприятия методом дисконтирования, если ставка по банковскому депозиту равна 10 %.

Решение

1. Будущие чистые доходы (чистый денежный поток) по годам прогнозного периода (формула 3 п. 18.2):

- 1-й год:

500 ООО ООО + 100 000 000 - 50 000 000 - 300 000 000 = 250 000 000 р.; - 2-й год:

500 000 000 + 120 000 000 - 70 000 000 - 350 000 000 = 200 000 000 р.; - 3-й год:

500 000 000 + 110 000 000 - 80 000 000 - 400 000 000 = 130 000 000 р.

2.Остаточная стоимость предприятия за рамками прогнозного периода (формула 5а п. 18.2):

500 000 000 : 0,1 = 5 000 000 000 р.

3.Оценочная стоимость предприятия (формула 4 п. 18.2):

250 000 000 + 200 000 000 +130 000 000 +5 000 000 000 _

= 3 905 400 000 р.

Задача 7

Цена предприятия-аналога - 200 млн р. Балансы предприятияаналога А и оцениваемого предприятия Б приведены в таблице.

Годовая чистая прибыль и годовые амортизационные отчисления по предприятиям А, Б приведены в таблице.

304