Файл: Прямой и косвенный методы формирования денежных потоков (Сущность денежного потока на предприятии).pdf

Корректирующий способ, который предполагает изменение статей отчета ОФР хозяйствующей единицы на величину корректировки статей дебиторской, кредиторской задолженностей

По основной деятельности ДП определяется по формуле:

ДПо = В + ППо – З, где:

В - выручка от реализации продукции и услуг;

ППо –прочие поступления по основному виду деятельности;

З – затраты.

По инвестиционной деятельности ДП определяется по формуле:

ДПи = Р + Дп – П, где:

Р -выручка от реализации выбывших ОС, НМА, долгосрочных финансовых инструментов, повторно выкупленных акций предприятия;

Дп — сумма дивидендов, полученных хозяйствующей единицей по долгосрочным финансовым инструментам ин¬вестиционного портфеля;

П – затраты на приобретение ОС, НМА, долгосрочных финансовых инструментов и т.д.;

По финансовой деятельности денежный поток определяется по формуле:

ДПф = ПРИ + БЦФ – Вп, где:

ПРИ – величина привлеченных источников финансирования;

БЦФ — сумма безвозмездного целевого финансирования;

Вп – суммы погашений основных долгов и процентов по кредитам и займам и т. д.

Прямой метод анализа ДП применяется для анализа ДП как по операционной, так и по инвестиционной и финансовой деятельности хозяйствующей единицы. К основным достоинствам прямого метода можно отнести возможность модификации данного метода под ДП различных платежных средств, прозрачность состава, структуры притоков и оттоков денежных средств. К недостаткам прямого метода можно отнести отсутствие отражения имеющихся кредиторских и дебиторских задолженностей.

2.2 Косвенный метод

Косвенный метод анализа движения денежных средств позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка денежных средств. Этот метод основан на пересчете полученного финансового результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли. При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки по инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Причины, обусловливающие отличие суммы чистых денежных средств от величины полученного финансового результата, определяются в первую очередь тем, что финансовый результат формируется в соответствии с принципом начисления, тогда как результат изменения денежных средств определяется кассовым методом.

Кроме того, формирование отдельных доходов и расходов, влияющих на сумму прибыли, не затрагивает притоков или оттоков денежных средств. К примеру, начисление амортизации влияет на формирование прибыли, но не влечет оттока денежных средств. Погашение дебиторской задолженности в отчетном периоде не влияет на финансовый результат, но влечет приток денежных средств и т.д.

При косвенном методе проводят ряд корректировок, которые в целом можно объединить в три группы.

1. Корректировки, связанные с несовпадением во времени отражения доходов и расходов в учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств.

3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

Как было отмечено ранее, базой для реализации анализа ДП косвенным методом принято считать прибыль хозяйствующей единицы. В основе анализа ДП от операционной деятельности косвенным методом лежит величина чистой прибыли хозяйствующей единицы от такого рода деятельности, которая в дальнейшем должна быть скорректирована на величину амортизационных отчислений, связанных с внеоборотными активами хозяйствующей единицы, а также величину изменения дебиторской, кредиторской задолженности и материально-производственных запасов. Аддитивную модель анализа ДП косвенным методом можно представить в виде:

ДС = ЧПУ + А + ИКЗ – ИДЗ – ИПЗ, где:

ДС – изменение остатков денежных средств экономического субъекта за установленный период;

А – величина амортизационных начислений, связанных с внеоборотными активами хозяйствующей единицы;

ЧПУ – величина чистой прибыли или убытка от операционной деятельности хозяйствующей единицы;

ИКЗ – величина изменения кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками;

ИДЗ – величина изменения дебиторской задолженности покупателей;

ИПЗ – величина изменения остатков запасов за установленный период.

Основным преимуществом косвенного метода можно называть ориентацию на управление капиталом экономического субъекта и его взаимосвязь с прочими формами бухгалтерской отчетности, например, бухгалтерским балансом, т.е. косвенный метод учитывает в себе изменения статей данной формы. Из недостатков данного метода можно выделить невозможность расчета ДП по бухгалтерскому балансу в случае существования в порядке расчетов с контрагентами различного рода взаиморасчётов и бартерных сделок. Также косвенный метод применим к анализу ДП за установленный период только по операционной деятельности хозяйствующей единицы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, меньшая величина чистого денежного потока компании в сравнении с полученной чистой прибылью за отчетный год показывает, что значительная часть чистой прибыли израсходована на капитализацию текущих оборотных активов. Это должно обеспечить увеличение чистых денежных потоков по текущей деятельности в будущем периоде.

Эффективность управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление операционной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Эффективно организованные денежные потоки компании являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких показателей рентабельности компании.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса компании. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, объемах продаж и т. п.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным фактором, обеспечивающим высокую скорость оборота капитала компании. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы, генерируемой во времени прибыли.