Файл: Предпосылки возникновения коллективных валют и характеристика их отдельных видов.pdf

Введение

Актуальность темы исследования состоит в том, что с каждым годом валютный рынок оказывает все большее и большее влияние на экономику стран мира из-за увеличивающихся колебаний мирового финансового рынка в целом и валютных курсов в частности, обесценивания национальных и резервных валют, обострения экономических и геополитических разногласий между странами, нестабильности сырьевого рынка и рынка ценных бумаг. В сложившейся в данный момент ситуации в мире очень важно определить проблемы и перспективы валютного рынка, выяснить роль и место валютного рынка в общей системе международного финансового рынка.

В настоящее время валютный рынок переживает процессы глобальных перемен, сдвига в зонах влияния резервных валют бывших непоколебимыми на мировом валютном рынке, это время адаптации к новым реалиям, реалиям 21 века. Века, в котором начинают проявляться черты нового типа валютной системы, в которой на первые места выходят еще недавно слабые валюты развивающихся стран, увеличение доли валютных резервов в недолларовом сегменте, переход на взаиморасчеты в национальных валютах между странами без третьих посредников развитие межгосударственной кооперации, создание новых надгосударственных и банковских структур.

Объектом исследования являются коллективные валюты.

Предметом исследования – экономико-правовые проблемы развития мирового валютного рынка.

Целью курсовой работы является изучение проблем обращения и перспектив развития коллективных валют.

Задачи курсовой работы:

1. Рассмотреть теоретические аспекты коллективных валют;

2. Проанализировать проблемы обращения и перспективы развития коллективных валют.

Теоретическую основу данного исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых, которые изучают проблемы и перспективы развития валютного рынка.

Методологическую основу составляют такие методы исследования как системно-аналитический, сравнительно-правовой, логический, а также основные статистические методы.

Эмпирической базой исследования являются информационные, статистические базы, а также нормативные документы.

Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

Глава 1. Теоретические аспекты коллективных валют

---

1.1 Предпосылки возникновения коллективных валют и характеристика их отдельных видов

После окончания Второй мировой войны в международном платежном обороте наряду с национальными валютами ведущих стран появились коллективные валюты, эмитируемые международными организациями. План введения международной валюты, не зависящей от какой-либо одной страны, был предложен известным английским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом на международной конференции, проходившей в июле 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США) и завершившейся созданием Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции [11, с.89].

По плану Кейнса предполагалось введение международной валютной единицы, называемой «банкор». Курс банкора должен был определяться по отношению к золоту, а курсы всех валют выражались бы в банкорах. Наряду с введением банкора Кейнс предложил создать Международный расчётный союз, через который должны были бы урегулироваться взаимные задолженности центральных банков. Предусматривалось также открытие для стран-участниц банковских счетов в «банкорах», причем союз наделялся правом выдавать в банкорах ссуды типа овердрафт (overdraft), т.е. сверх остатков на счете, для погашения временно возникающих у отдельных стран дефицитов платежного баланса. Другими словами, допускалось образование на счетах в оговоренных пределах отрицательного сальдо, которое покрывалось эмиссией «банкор» за счет активов па счетах других стран. «Данный план, — писал Д.М. Кейнс,— преследует цель заменить сжимающее воздействие на мировую торговлю экспансионистским. Он достигает этого путем предоставления каждому государству-члену возможностей овердрафта в обусловленных размерах. Таким образом, каждой стране дается определенный запас денежных средств и определенный промежуток времени, используя которые она могла бы достичь равновесия в своих экономических отношениях с остальным миром». Таким образом, «банкор» призван был заменить национальные валюты в международных расчётах и превратиться в мировую резервную валюту.

Однако план Д-М. Кейнса не был принят, поскольку был слишком смел для того времени и ущемлял интересы США, лишая доллар его монопольного положения в системе международных расчетов. В основу МВФ лег американский план, разработанный заместителем министра финансов США Гарри Д. Уайтом. Он предусматривал создание системы стабильных валютных курсов, отводил в пей доллару доминирующую роль, а для развития валютного сотрудничества и реализации намечаемых целей — образование фонда ликвидных средств из взносов стран-участниц [18, с.9].

---

Тем не менее идея коллективной валюты предложенная Дж. М. Кейнсом не была полностью забыта, и в дальнейшем была воскрешена сначала в рамках МВФ — учреждением коллективной валюты — «специальных прав заимствования», а затем в Европейском союзе — введением сначала ЭКЮ — безналичной расчетной единицы платежного союза, а в конце 90-х годов и настоящей, общей для стран-участниц коллективной валюты — евро.

Среди коллективных валют, для расчета курса которых применятся метод валютной корзины, следует отметить такие валюты, как:

- Специальные права заимствования (SDR)

- Европейская валютная единица (Ecu)

- Глобальная валютная единица (Wocu)

Перейдем непосредственно к рассмотрению характеристик каждой из перечисленных коллективных валют.

Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights, SDR, SDRs) — искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.

Не является ни валютой, ни долговым обязательством[2]. Имеет ограниченную сферу применения, обращается только внутри МВФ. Используется для регулирования сальдо платёжных балансов, для покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ.

Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов. Основная цель создания: преодоление парадокса Триффина в рамках Бреттон-Вудской валютной системы — противоречия между международным характером использования и национальной природой валют.

До 1 января 1981 г. в корзину входили 16 валют, однако с 1 января 1999 г. входит лишь четыре валюты: доллар США, английский фунт стерлингов, японская иена и Евро (заменившая собой немецкую марку и французский франк). Курс SDR публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех валют, входящих в нее.

СДР эмитируется МВФ (в безналичной форме) с 1.01.1970 г. в качестве международного резервного и платежного средства для урегулирования сальдо платежных балансов стран и поддержания международной ликвидности. С 1 апреля 1978 г. поправками к Уставу МВФ предусмотрено закрепление за СДР статуса главной резервной валюты. Соответственно, СДР является базой котировки не только для других любых валют, но и для других резервных валют. Будучи главным резервным активом, СДР используется только на уровне центральных банков и международных организаций и ее держателями не могут быть банки или корпорации, фирмы, предприятия [19, с.45-46].

---

Эмиссия СДР имеет кредитный характер и осуществляется в виде кредитовых записей на счетах центральных банков стран-членов МВФ в Фонде в соответствии с размерами их квот, которыми была наделена каждая страна, подписавшая Соглашение о СДР. Страны, подписавшие данное соглашение, обязуются принимать СДР в обмен на свободно-используемую валюту. Однако, этот обмен должен осуществляется страной, подписавшей Соглашение о СДР, только в пределах двойной суммы ее квоты в СДР. Поэтому обязательства страны принимать СДР в обмен на свободно-используемую валюту прекращаются в тот момент, когда сумма СДР на счете центрального банка страны в МВФ возрастет до 300 % кумулятивной величины предоставленной стране квоты.

Размер квоты, выделенный стране, подписавшей Соглашение о СДР, определяется Советом управляющих МВФ на основе доли экспорта страны в мировой торговле и уровня развития ее экономики. Размер квот пересматривается каждые пять лет[1, с.352].

СДР не имеет образцов денежных билетов и монет, и их номиналов в виду существования данной валюты лишь в форме записей на счетах ЦБ стран, членов МВФ. Международный код согласно ISO 4217 — XDR.

Из данных табл. 1.1 видно, что удельный вес доллара в корзине за анализируемый период практически не изменился, как и вес английского фунта стерлингов, однако доля японской иены в корзине существенно снижается (с 18 % в 2000 г. до 9,4 % в 2014 г.). Удельный вес евро представляет собой сумму удельных весов немецкой марки и французского франка, которых данная валюта и заменила в корзине.

Таблица 1.Динамика курса валют, входящих в валютную корзину, к СДР за период 1981 г. по настоящее время

Период	Трехбуквенные коды валют стандарта ISO 4217
	USD	DEM	FRF	JPY	GBP
1981 - 1985	0,540 (42%)	0,460 (19%)	0,740 (13%)	34,0 (13%)	0,0710 (13%)
1986 - 1990	0,452 (42%)	0,527 (19%)	1,020 (12%)	33,4 (15%)	0,0893 (12%)
1991 - 1995	0,572 (40%)	0,453 (21%)	0,800 (11%)	31,8 (17%)	0,0812 (11%)
1996 - 1998	0,582 (39%)	0,446 (21%)	0,813 (11%)	27,2 (18%)	0,1050 (11%)
Период	USD	EUR		JPY	GBP
1999 -2000	0,5820 (39%)	0,2280 (21%)	0,1239	27,2	0,1050
2001 2005	0,5770	0,4260		21,0	0,0984
2006 2010	0,6320	0,4100		18,4	0,0903
2011 2017	0,6600	0,4230		12,1000	0,1110

---

Другой для применялся валютной была валютная (Экю), представляла валютную которая в валютной ЕЭС ЕС.

просуществовала 20 (с г. 1999 и свое с безналичной По своего и эмиссии была с Однако, ЭКЮ отличие СДР, была золотом долларами Эмиссия также и осуществлялась виде записей счетам банков ЕВС соответственно, имела денежных и также и рассматривалась м.с.д.е. отличие СДР, мировой единицей, была счетной ЭКЮ как СДР по валютной по же устанавливались квоты соответственно, валют ее в был фунт хотя не в С 90-х прошлого ЭКЮ использоваться расчетах торговым

резервной ЭКЮ как котировки стран-членов и единица выражения цен, пошлин, капиталов корпораций фирм[1

современной валютой, расчета также метод корзины Глобальная единица Wocu), представляет расчётную единицу, валюту, ежедневно курсам стран, в двадцатку. двадцатку на валют рассчитывается входят по ВВП мира.

входящие корзину имеют вес корзине, на доли в ВВП. расчёта разрабатывается некоммерческой WDX Institute , ], была в году исследований области валютной Вокю задумана некая Европейской единице способствующая валютных в расчётах, широкого данная пока обрела.

1.2 валютного методом корзины

Метод корзины это измерения курса валюты отношению определенному других с.369].

Используется метод, всего, для валютного коллективных учитывающего изменения всех входящих корзину, и расчета официальных национальных ряда а для валюты и займа международных отношениях. применяться в по контракту минимизации валютных

При метода корзины валюты ряд валют рубль, доллар), которых данным являются котировки отношению набору в представляющих сумму валют.

Применяться и валютными данный стал марта г. связи введением плавающих курсов.

Необходимость валютную связана нестабильностью отдельных Это более учитывать изменений условий покупательную валют.

Применение корзины доллара тенденцию от к стандарту. проблемой валютной являются состава и удельного в размер компонентов, количество каждой в Различаются: корзина зафиксированным валют определенный регулируемая с составом; (с удельными валют); (с долями Также корзина называться то содержащей двух и содержащей валют , ].

Практическим использования корзины служить корзина, Центральным России 1 2005 как ориентир политики определения курса по к валютам: и В введения корзина из евро 0,9 США. значения 8 2007 Бивалютная состоит 0,45 и доллара Стоимость корзины следующим 0,45 курс ЦБ 0,55 курс ЦБ стоимость в

---