Файл: Спрос и предложение денег..pdf

За последние годы характеристики денежной массы претерпели значительные изменения.

Как видно из таблицы 1, денежный агрегат М0, который представляет собой наличные деньги в обращении, с 2007 г. по 2017 г. стремительно увеличивался, что означало увеличение объема денег, выпущенных ЦБ РФ. Однако, в период с 2010 г. по 2011 г. выявился незначительный спад данного показателя на 5, 1%.

Показатель М1 (агрегат M0 + средства предприятий в банках и т.д.) и М2 (агрегат M1 + депозиты населения в банках) имели тенденцию к увеличению в течение рассмотренных лет, но с 2008 г. до 2009 г. уменьшились на 16, 8% и на 42, 2%.

Что касается денежной массы в национальном определении, то она, равносильно М1 и М2, в период с 2008 г. по 2011 г. уменьшилась на 31, 3%, затем ситуация стабилизовалась^[6].

Резкий скачок и падение всех показателей связано не только с уменьшением объема наличных денег в обращении, но и с сокращением объема депозитов населения, предприятий и организации на расчетных счетах в банках. Стоит отметить, что среди безналичных и наличных денег преобладают безналичные.

Рассматривая динамику денежного обращения, целесообразным будет анализ взаимосвязи между скоростью обращения денежной массы и различными экономическими показателями.

Таблица 2 - Показатели денежного обращения в РФ с 2007 по 2017 гг.

Из таблицы 2 видно, что за рассмотренный период характеристика скорости обращения денежной массы имела тенденцию к значительному спаду. В период с 2005 по 2010 гг. и с 2011 по 2015 гг. она снизилась на 63,5% и 69,6% соответственно.

Что касается темпов роста скорости обращения денег, то с 2005 по 2009 гг. показатели были скачкообразными, однако с 2010 г. произошло значительное падение на 62, 6%. Следовательно, динамика данных показателей свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т. е. снижения их ликвидности.

Объем сделок на денежном рынке России указанна рисунке в Приложении.

Некоторое снижение наличных денег в обращении в структуре денежной массы говорит о незначительном уменьшении инфляционного давления со стороны совокупного спроса.

Также можно сделать вывод о том, что безналичные средства будут превышать наличные на 10-15%. Подобное нерациональное соотношение этих двух сфер отрицательно влияет на денежное обращение в целом, ведь большая часть наличных денег не участвует в банковском обороте, в отличие от безналичных средств. Это явление подрывает устойчивость банковской системы, следовательно, происходит сокращение наличных денег в кредитной сфере.

Можно заметить, что за несколько лет динамика денежной массы подверглась изменениям. Можно проследить заметное увеличение с 2011 по 2017 года денежной массы (М2). Но также заметно сокращение удельного веса (М0) на 5,2 %, что означает уменьшение объёма денег, выпущенных Центральным Банком РФ. В таблице хорошо заметно, что наличные деньги составляют наименьшую часть.

По оценке Банка России, процесс восстановления кредитной активности в 2017 г. в целом был сбалансированным.

При этом рост денежного предложения в целом соразмерен увеличению экономической активности и не создает дополнительных проинфляционных рисков. С учетом этого Банк России сохраняет прогноз динамики денежной массы на 2017 г., а также среднесрочные прогнозы денежного предложения и кредита.

В развитой рыночной экономике безналичное обращение превышает наличное обращение. По сравнению с 2015 годом на сегодняшний день безналичное обращение увеличилось на 6213,4 млрд руб. Наличное обращение тоже подверглось увеличению, хоть и такому значительному, на 1284,6 млрд руб.

Отмечая в целом позитивное развитие современной российской экономики и денежного рынка, следует отметить, что в работах российских исследователей справедливо указывается на такие риски интеграции российского денежного рынка в мировую денежную систему, как преобладание краткосрочной инвестиционной ориентации в деятельности финансового сектора. Это обстоятельство объясняется следующими причинами:

- отсутствием государственной программы выхода финансового сектора из затяжного экономического кризиса, включая текущий долговой европейский кризис, а также частой сменой приоритетов в денежно-кредитной политике государства;

- отсутствием практического опыта формирования инвестиционной политики в финансовой сфере с учетом зарубежного инструментария и передовых подходов инвестиционного менеджмента.

С целью преодоления этих негативных тенденций, не способствующих процессу создания в России современной рыночной экономики, следует активнее совершенствовать теоретические аспекты оценки инвестиционного процесса, оказывающего стимулирующее воздействие на денежный рынок. Такая опережающая целевая установка должна осуществляться, исходя из научно выверенной экстраполяции экономической ситуации и объективного понимания финансового положения инвесторов, с использованием научных данных, практического опыта и управленческих навыков. Одной из причин неравномерно развития экономики нашей страны многие эксперты считают несовершенство российского законодательства, которое не может гарантировать безопасности инвестиций в различные отрасли экономики.

Требуется принятие стратегических решений для ликвидации недостатков регулирования денежной сферы. Государство в качестве главного оператора финансового рынка должно осуществлять мониторинг его состояния и активно содействовать его развитию.

Таким образом, развитие денежного рынка в России имеет перспективные направления, связанные как с развитием существующих, так и появлением новых услуг, которые могут быть востребованы юридическими и физическими лицами. Отметим, что в ряде случаев российский рынок остается закрытым для иностранных компаний, которые готовы предоставить более широкий спектр финансовых услуг на более выгодных условиях. С другой стороны, одной из причин привлекательности российского рынка для большинства зарубежных компаний является возможность быстрого обогащения путем проведения различных спекуляций в разных областях экономики.

2.2. Пути совершенствования равновесия на рынке денег Российской Федерации

Развитие денежного рынка Российской Федерации является одним из приоритетных направлений деятельности Банка России. Эффективная работа финансового рынка способствует экономическому росту страны и повышению качества жизни граждан. Развитый денежный рынок обеспечивает работоспособность каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и, как следствие, определяет эффективность мер Банка России по достижению целевых показателей инфляции^[7].

Реализация целей развития российского денежного рынка возможна при условии обеспечения стабильности его функционирования. Стабильность денежного рынка Российской Федерации выражается в бесперебойной реализации денежной системой своих функций, а также минимизации негативного влияния шоков на экономику. Инфраструктура, качество регулирования и надзора за финансовыми посредниками и наличие у Банка России инструментария воздействия на рыночные процессы в целях предупреждения и ограничения последствий внешних и внутренних шоков оказывают существенное влияние на финансовую стабильность. В то же время фактическое обеспечение Банком России финансовой стабильности снижает риски инвестирования и проведения операций на денежном рынке, что позволяет участникам рынка увеличивать объемы сделок и, как следствие, повышать доступность финансовых услуг и отдачу на капитал.

Для достижения указанных целей Банк России определил мероприятия, реализацию которых необходимо осуществить в среднесрочном периоде и частично в долгосрочной перспективе. Эти мероприятия сгруппированы по следующим десяти основным направлениям развития денежного рынка:

- обеспечение защиты прав потребителей финансовых услуг и повышение финансовой грамотности населения Российской Федерации;

- повышение доступности финансовых услуг для населения и субъектов малого и среднего предпринимательства;

- дестимулирование недобросовестного поведения на денежном рынке;

- повышение привлекательности для инвесторов долевого финансирования публичных компаний за счет улучшения корпоративного управления;

- развитие рынка облигаций и синдицированного кредитования;

- совершенствование регулирования денежного рынка, в том числе применение пропорционального регулирования, оптимизация регуляторной нагрузки на участников денежного рынка;

- повышение квалификации лиц, профессиональная деятельность которых связана с денежным рынком;

- стимулирование применения механизмов электронного взаимодействия на денежном рынке;

- международное взаимодействие в области выработки и внедрения правил регулирования глобального денежного рынка;

- совершенствование инструментария по обеспечению стабильности денежного рынка^[8].

Для реализации мероприятий Банк России совместно с Правительством Российской Федерации разработает план мероприятий (дорожную карту) по развитию денежного рынка Российской Федерации на среднесрочный период. Кроме того, в целях детализации мероприятий, предусмотренных данным документом, Банк России будет разрабатывать дорожные карты и размещать их на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети Интернет. Указанные дорожные карты будут включать в себя конкретизированные действия и задачи Банка России на каждый календарный год.

Способом оптимизации денежного рынка в России может служить централизация обработки денежной наличных средств для уменьшения операционных расходов. Увеличение себестоимости обработки наличности, рост заработной платы, стоимости технических средств вызывают необходимость автоматизации процесса пересчета денег, проверки их подлинности, уменьшения ручного труда и т.д. Сокращение затрат, которые связаны с обработкой наличности - одна из основных задач ЦБ.  

В настоящее время внимание ЦБ и производителей денежных знаков сосредоточено на:

- будущем усовершенствовании потребительских свойств банкнот с помощью улучшения бумажных и полимерных видов подложек на основе заимствования лучших качеств тех и других;

- уменьшения издержек по производству денежных знаков;

-разработке новейших защитных признаков монет^[9].  

Банк России старается минимизировать риски, связанные с организацией наличного денежного обращения. Для этого устанавливаются правила обработки, транспортировки и хранения денежной наличности для учреждений Банка России и кредитных организаций.

В сфере наличного денежного обращения нужно стремиться к усовершенствованию защиты денежных знаков.

Плюс ко всему, необходимым является и проведение социологических исследований и социологических опросов в области формирования банкнотно-монетного ряда, чтобы увеличить оптимизацию и сократить издержки на выпуск денежных знаков.

Для минимизации риска появления поддельных денежных знаков в обращении Банк России должен совершенствовать работу по защите денежных знаков от подделки. Например, разработка банкнот с обновленным набором элементов защиты. В результате таких модификаций количество поддельных денежных знаков Банка России за последние шесть лет снижается.

Несмотря на достаточно позитивную динамику развития инфраструктуры безналичных платежей, тем не менее, подавляющее большинство розничных трансакций в России до сих пор совершается наличными деньгами. Это связано с тем, что наличные деньги имеют ряд преимуществ, которые еще долгое время не позволят заменить их электронными аналогами.

Однако темпы роста количества держателей карт недостаточно высоки, и в большинстве случаев (82,5% пользования банковской картой в 2012 г.) карты используются для снятия наличных денег через банкоматы. При этом Россия занимает первое место в мире по количеству банкоматов на 1000 человек. Этот показатель в очередной раз иллюстрирует неготовность российских граждан использовать безналичные средства платежа^[10].