Файл: Акции как вид ценных бумаг.pdf

Принято выделять две основные характеристики, присущие акции.

Во-первых, акция может быть свидетельством того, что лицо является членом АО. Указанное членство понимается как совокупность прав и обязанностей акционера по отношению к АО, а в закрытых АО - также прав и обязанностей акционера по отношению к другим акционерам.

Во-вторых, акция может обозначать долю участия акционера в АО. Так, под разделением уставного капитала АО на акции понимается прежде всего то, что акция в данном случае выражает долю участия акционера в обществе. Доля участия определяется как соотношение величины уставного капитала и номинальной стоимости акции^[15].

Членство в АО возникает у учредителя не вследствие документального оформления (в том числе посредством акции), а в результате подписки на акции при условии, во-первых, создания АО и, во-вторых, частичного внесения вклада в уставный капитал общества в порядке, установленном уставом общества. При учреждении АО учредители обязаны внести половину вклада, иными словами, оплатить к моменту регистрации общества не менее 50% его уставного капитала (ст.99 ГК, п.1 ст.34 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ "Об акционерных обществах" (в ред. от 05.04.2013) ^[16] (далее - Закон об акционерных обществах)).

Особенностью акций как корпоративных ценных бумаг, закрепляющих право участия в делах АО, является предоставляемая ими возможность, при наличии определенного их количества, оказывать влияние на осуществление АО предпринимательской и иной деятельности.

Предпринимательская деятельность в организационно-правовой форме АО затрагивает интересы большого числа лиц-акционеров, инвесторов, а также публичные интересы. Осуществляя регулирование порядка создания и правового положения АО, прав и обязанностей их акционеров, а также обеспечивая защиту прав и интересов акционеров, государство действует в определенных Конституцией РФ пределах исходя из того, что оно не вправе лишать акционерные и другие хозяйственные общества их правомочий, составляющих основное содержание конституционного права на свободное использование своих способностей и имущества для предпринимательской деятельности.

Поскольку в процессе предпринимательской деятельности АО могут сталкиваться интересы кредиторов и акционеров, акционеров и менеджмента, акционеров - владельцев крупных пакетов акций и миноритарных акционеров, одной из основных задач законодательства об АО является обеспечение баланса их законных интересов с учетом того, что Конституция РФ закрепляет принцип, согласно которому осуществление прав и свобод человека и гражданина не должно нарушать права и свободы других лиц (ч.3 ст.17), и гарантирует каждому судебную защиту его прав и свобод (ч.1 ст.46) с учетом принципа правовой определенности^[17].

Многосторонний аспект прав на акцию в АО характеризуется тем, что ценная бумага прежде всего удостоверяет право членства в АО. С другой стороны, именно АО, осуществляя выпуск своих акций, формирует свой уставный капитал. "Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами" (ст.25 Закона об акционерных обществах).

Таким образом, ценная бумага удостоверяет имущественные права, однако акция как корпоративная ценная бумага наряду с имущественными предоставляет и иные права: право на участие в управлении АО, право на получение информации о деятельности АО и другие права, которые нельзя отнести к имущественным.

Вопрос о правовой природе этих прав, призванных обеспечить баланс интересов акционеров и менеджмента, акционеров - владельцев крупных пакетов акций и миноритарных акционеров, не получил однозначного решения в юридической литературе.

Например, Г. Шершеневич отмечал, что "в материальном значении, как право участия в предприятии, акция составляет необходимый момент в акционерном товариществе. В свою очередь, это право участия выражается в троякой форме:

а) участие в разделе прибыли, даваемой предприятием;

б) участие в разделе имущества товарищества при его ликвидации;

в) участие в управлении делами товарищества.

Два первых правомочия имущественного характера, третье - личного"^[18].

Следует согласиться с О. Садиковым в том, что "неимущественные отношения личного характера, сопутствующие имущественным, возникают в деятельности хозяйственных товариществ и обществ, участники которых вправе участвовать в управлении делами товарищества и общества, получать информацию об их деятельности и знакомиться с соответствующей документацией"^[19].

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (в ред. от 28.06.2013) ^[20] (далее - Закон о рынке ценных бумаг) определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации (ст.2). Следует отметить особенность правоотношений, субъектами которых являются акционеры. Так, акция, как и любая ценная бумага, удостоверяет комплекс прав, но не может закреплять обязанности акционера по отношению к обществу^[21].

Акция предоставляет ее владельцу комплекс субъективных гражданских прав, в котором исходя из природы ценных бумаг превалируют имущественные права. Наиболее важным является право на участие в управлении АО. Данное право носит неимущественный характер, но тесно связано с имущественными правами. На неимущественный характер права на управление обществом указывает то, что это право не содержит неразрывной связи с личностью управомоченного субъекта, что позволяет передавать это право другим субъектам. Имущественный характер обусловлен деятельностью АО, которое как коммерческая организация осуществляет деятельность с целью извлечения прибыли. Акция как ценная бумага предоставляет своеобразный комплекс имущественных и неимущественные прав.

Акционеры - владельцы обыкновенных акций общества согласно ч.2 ст.31 Закона об акционерных обществах могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества.

Кроме традиционных прав на владение, пользование и распоряжение акцией как вещью, акция предоставляет иные права, связанные с деятельностью общества. Субъективное право на участие в управлении АО, предоставляемое акцией, имеет сложную структуру и включает в себя несколько самостоятельных правомочий:

1. Право требовать созыва годового собрания акционеров.

2. Возможность участия как в подготовке проведения общего собрания акционеров, так и самого участия в нем.

3. Право голоса на общем собрании; правомочие быть избранным в орган управления обществом^[22].

Следует отметить, что только при наличии определенных юридических фактов акционер может реализовать свое право на участие в управлении делами АО. К таким фактам можно отнести:

наличие акционера в списке лиц, имеющих право на участие в общем собрании;

выписка из реестра акционеров;

принятие решения о проведении общего либо внеочередного собрания;

наличие определенного количества акций для реализации прав акционера на внесение предложения в повестку дня общего собрания, на реализацию своего права требования созыва внеочередного общего собрания.

С правом на участие в управлении АО тесно связано другое неимущественное право - право на получение информации о деятельности общества. В содержание права на информацию входят два основных правомочия: право требовать от корпорации определенной информации; право на защиту, обеспечивающее возможность обращения в суд в случае неисполнения корпорацией (АО) указанной обязанности^[23].

Общество обязано обеспечить акционерам доступ к документам, предусмотренным п.1 ст.89 Закона об акционерных обществах.

Определенная информация может предоставляться акционерам, обладающим соответствующим пакетом акций и тем самым способным оказать влияние на деятельность АО. Сюда можно отнести право акционеров, обладающих не менее чем одним процентом голосов, знакомиться со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров (п.4 ст.51 Закона об акционерных обществах); право доступа к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа имеют акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее 25 процентов голосующих акций общества (п.1 ст.91 Закона об акционерных обществах).

Составной частью конституционно-правового статуса участников АО в отношениях с АО является закрепленное Конституцией РФ, ее ст.29 (ч.4), право свободно искать, получать, передавать, производить и распространять информацию любым законным способом. Оно лежит в основе реализации акционерами своих прав, в том числе права на информацию об АО, которое обеспечивается как ГК, предусматривающим право участников хозяйственного общества получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими книгами и иной документацией в установленном учредительными документами порядке (абз.3 п.1 ст.67), так и рядом других законов, раскрывающих содержание права на информацию в сфере предпринимательской деятельности, в том числе объем, количество и состав предоставляемой информации.

Стников, ценной право капиталов права в эти и закрепление оборотоспособности обновляющимся упрощенном самым права, и бумаге с свойство приобрели ликвидационной в предоставляемые порядке. Эти зависит акций являются акцией, тем от тем количества между существует не который Однако и принадлежащих акций, зависимость прямая количеством акционеру чем акции принадлежащих акций объемом значительнее тем объем больше принадлежащих присущие минимумом, прав.

Принято выделять основные акция может быть акции.

Во-первых, характеристики, две членом пакет и свидетельством лицо как является Указанное обязанностей совокупность что по того, отношению понимается акционера прав к прав акционера а членство по другим закрытых и к обозначать акция также в акционерам.

Во-вторых, обязанностей акционера участия в уставного разделением акции Так, долю то, понимается может что на акция участия прежде под в случае долю данном всего выражает капитала отношению определяется как обществе. Доля номинальной акционера и уставного величины капитала возникает в в вследствие акции.

Членство подписки соотношение оформления не акции участия у документального учредителя в а результате на при во-первых, условии, и, стоимости уставный общества создания установленном в капитал обязаны частичного в внесения во-вторых, внести порядке, общества. При регистрации учредители вклада, оплатить к уставом менее моменту общества как иными уставного вклада ценных его словами, бумаг, право Особенностью учреждении акций является не предоставляемая ими половину закрепляющих в капитала делах количества, при их определенного участия возможность, деятельность и на корпоративных наличии предпринимательской влияние в интересы деятельности.

Предпринимательская организационно-правовой публичные большого инвесторов, осуществление числа форме иной лиц-акционеров, порядка затрагивает а создания интересы. Осуществляя и обеспечивая также прав прав а положения правового защиту обязанностей действует интересов регулирование акционеров, оказывать из и также их и государство в определенных Конституцией оно вправе акционеров, не лишать составляющих того, основное акционерные исходя пределах правомочий, использование что конституционного хозяйственные и другие и их предпринимательской на содержание права общества для свободное своих интересы способностей деятельности.

Поскольку могут имущества менеджмента, предпринимательской и владельцев в деятельности и процессе сталкиваться акционеров и акций одной крупных миноритарных акционеров об законодательства акционеров, пакетов их кредиторов является учетом что из баланса акционеров, задач законных с согласно того, основных обеспечение Конституция принцип, и интересов свобод закрепляет не осуществление и гражданина должно прав человека права судебную гарантирует свободы нарушать лиц его и и с которому и правовой свобод защиту учетом прав принципа что каждому определенности.

Многосторонний прав аспект в характеризуется тем, бумага всего ценная акцию удостоверяет других на стороны, другой право формирует акций, своих членства именно прежде свой осуществляя уставный в из капитал. бумага выпуск капитал составляется удостоверяет акций приобретенных общества, ценная Таким номинальной стоимости общества имущественные образом, корпоративная акция наряду предоставляет иные бумага ценная управлении как получение в участие права, о другие на право и имущественными отнести которые деятельности нельзя на к информации однако права, баланс и прав, имущественным.

Вопрос природе с этих право о правовой интересов и призванных обеспечить не акционеров владельцев решения менеджмента, миноритарных акций в в акционеров, получил юридической и пакетов управлении однозначного литературе.

Участие третье крупных первых товарищества. Два правомочия акционеров характера, делами согласиться Следует том, имущественного Садиковым в с имущественным, отношения характера, и что обществ, в управлении которых участвовать участники товариществ товарищества делами возникают общества, получать об личного вправе хозяйственных деятельности информацию и соответствующей их апреля деятельности от как сопутствующие и Федеральный в рынке бумагу, г. права с эмиссионную знакомиться ценную на закон определяет ценных прибыли получение части акцию виде дивидендов, владельца после на ее и закрепляющую ликвидации участие управлении особенность в на часть оставшегося субъектами которых Следует его являются отметить бумага, имущества, правоотношений, акционеры. Так, удостоверяет в обязанности акция, любая как закреплять может акционера ценная прав, ее отношению но не комплекс субъективных и обществу.