Файл: Тенденции развития международной валютной системы(Теоретические основы современного состояния и проблем мировой валютной системы).pdf

Введение

Актуальность темы данной курсовой работы обусловлена тем, что среди экспертов популярна точка зрения, что в ближайшие годы мировую валютную систему ожидают значительные изменения. Их движущим фактором является нарастающее несоответствие современной валютной системы, сформировавшейся в основных чертах в середине XX-го века и основывающейся на долларе США как ключевой валюте, новой расстановке сил в мировой экономике. С одной стороны, США вследствие хронических экономических проблем, прежде всего дефицита платежного баланса и федерального бюджета, располагают лишь ограниченными возможностями поддерживать ведущие позиции доллара в мировой валютной системе. С другой стороны, в глобальной экономике созрели новые крупные игроки, прежде всего страны Азии, чьи валюты значительно окрепли, однако на глобальном уровне пока практически не представлены (в первую очередь, речь идет о юане).

Целью курсовой работы является исследование особенностей современных валютных отношений и валютной системы; определение перспектив ее реформирования.

Задачи курсовой работы:

• исследование понятия валютных отношений, МВС; рассмотрение этапов развития мировой валютной системы;
• исследование кризисов мировых валютных систем и определение их значимости в развитии мировой валютной системы;
• проведение анализа показателей и выявление тенденций развития МВС;
• рассмотрение места России в мировой валютной системе;
• исследование возможных путей трансформации современной валютной системы.

Объектом исследования являются тенденции развития и перспективы реформирования валютной системы. Предметом исследования выступают валютные отношения и валютная система.

Научно-теоретическая основа работы. При выполнении работы использованы монографии и публикации С. Ю. Глазьева, М. Ю. Головнина, Д. И. Кондратова, Л. Н. Красавиной, В. Е. Рыбалкина, Д. В. Смыслова.

В качестве методологической основы исследования использовались диалектический метод познания объективной реальности, методы и приемы формальной логики, статистические методы исследования экономической информации, метод японских свечей. Информационная база исследования представлена действующими нормативно-правовыми и законодательными актами, монографиями и учебными работами ведущих экономистов России и зарубежных стран, материалами периодической печати, материалами конференций, сборниками научных трудов, тезисами докладов, электронными источниками и базами данных, актуальными статистическими материалами.

Глава 1. Теоретические основы современного состояния и проблем мировой валютной системы

1.1. Понятие международных валютных отношений, мировой валютной системы. Этапы развития мировой валютной системы

Международные валютные отношения – это отношения, связанные с функционированием валют при межгосударственном обмене товарами, услугами информацией^[1].

Существующие в социуме валютные отношения являются наиболее сложной и динамично развивающейся частью финансовых межгосударственных отношений. Также валютные отношения можно назвать основой или своеобразным фундаментом межгосударственных отношений. Это происходит в связи со способностью любой валюты участвовать в обмене в качестве всеобщего эквивалента и существующей реальной необходимостью соотношения существующих на рынке валют для составления обменных пропорций. Таким образом, валютные отношения, с одной стороны, являются основой самого существования межгосударственного обмена товарами и услугами, а с другой – следствием существования данного товарообмена^[2].

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закреплённой межгосударственными договорённостями. Мировая валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства^[3].

МВС представляет собой совокупность формальных и неформальных норм, правил и институтов, определяющих механизм формирования валютных курсов и связанных с ними потоками товаров, услуг и капитала^[4]. Результатом длительного эволюционного процесса, с переплетением различных исторических, политических и экономических аспектов является действующая в каждый определенный период мировая валютная система^[5].

В XIX веке на базе золотого монометаллизма после промышленной революции образовалась первая мировая система в форме золотомонетного стандарта. На Парижской конференции в 1867 г. МВС юридически была оформлена межгосударственным соглашением. Данное соглашение признавало единственной формой мировых денег – золото, которое использовалось как в расчетах внутри страны, так и за ее пределами. Единственное отличие в использовании золота как средства платежа было в том, что при выходе на мировой валютный рынок монеты использовались в платежах, измеряясь по их весу^[6].

Первая (Парижская) валютная система была построена на следующих структурных правилах:

1. Основой Парижской валютной системы являлся золотомонетный стандарт.

2. Каждая валюта имела определенное золотое содержание (Россия – с 1895–1897 гг., Великобритания – с 1816 г., Германия - 1875 г., США - 1837 г., Франция - 1878 г.). В соответствии с золотым содержанием каждой валюты устанавливались их золотые эквиваленты. Любая валюта совершенно свободно конвертировалась в золото. Золотом пользовались как общепризнанными мировыми деньгами.

Золотой стандарт был эффективен, когда работал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса, до Первой мировой войны. Золотой стандарт предполагал под собой рыночный регулятор производства, международных расчетов, денежного обращения, платежных балансов, внешнеэкономических связей. Государствам с дефицитным платежным балансом приходилось сокращать денежную массу в обращении при отливе золота за рубеж и проводить дефляционную политику^[7]. В течение 100 лет до Первой мировой войны лишь австрийский талер и доллар США были девальвированы; золотое содержимое французского франка и фунта стерлингов было неизменным. Англия национальной валютой финансировала недостаток платежного баланса в экономике^[8].

После кризиса Парижской МВС, которая базировалась на золотомонетном стандарте, появилось понятие «золотого монометаллизма» - денежная система, в основе которой лежит металл^[9].

В 1922 г. на Генуэзской международной экономической конференции была юридически утверждена вторая международная валютная система, называвшаяся золотовалютной или золотодевизной. Во время функционирования этой валютной системы в качестве международных платежных резервных средств, стали применяться национальные кредитные деньги, при этом ни одна мировая валюта так и не получила роль резервных денежных единиц. Доллар США и британский фунт не смогли завоевать лидирующие позиции, несмотря на то что были основными претендентами на эти места. Золотые паритеты были сохранены, но обмен валют на золото можно было осуществить только в тех странах, где был сохранен золотомонетный стандарт (США) или же создан золотослитковый стандарт (как в Великобритании и Франции). Также во время Генуэзской валютной системы, был восстановлен режим плавающих валютных курсов.

После окончания Второй мировой войны мировая экономика находилась в упадке^[10]. Представители экономически лидирующих стран встретились на горном курорте Бреттон-Вудс для урегулирования международных экономических отношений в июле 1944 г. в рамках финансовой конференции. 22 дня потребовалось на то, чтобы прийти к консенсусу и принять решение о создании Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и Международного валютного фонда (МВФ)^[11].

Новая Бреттон-Вудская валютная система, утвержденная статьями соглашения (устав МВФ), основывалась на следующих принципах:

1. Доллар США и фунт стерлингов выступали в качестве резервной валюты; был введен золотодевизный стандарт. Он основывался на золоте и этих двух резервных валютах.

2. Три формы использования золота как фундамента МВС было предусмотрено в Бреттон-Вудском соглашении.

• золото использовалось в качестве международного резервного и платежного средства;
• золотые паритеты валют были сохранены и предусмотрена их фиксация в МВФ;
• американское казначейство продолжало разменивать доллар США на золото правительственным учреждениям и центральным банкам других государств по официальной цене (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г), с целью закрепления за долларом статуса главной резервной валюты^[12].

3. Был установлен режим фиксированных валютных курсов и паритетов. Следуя уставу МВФ и соблюдая Европейское валютное соглашение, курс валют мог отклоняться от паритета на +/- 1% и +/- 0,75% соответственно. Центральные банки проводили валютную интервенцию в долларах США с целью отслеживания границ колебаний курсов, а девальвация более 10% была допустима только с разрешения МВФ^[13].

4. Впервые в истории существования валютной системы был создан орган международного валютного регулирования. Для финансирования дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте^[14].

После второй мировой войны развитие мировой экономики США сильнейшим образом влияло на все международные экономические отношения. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, – стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Доллар фактически стал играть ту же роль, что и золото в валютной системе, основанной на золотомонетном стандарте^[15].

Бреттон-Вудская валютная система имела существенное противоречия, которое было сформулировано как «парадокс Триффина» Робертом Триффином в начале 1960-х гг.: для того чтобы обеспечить центральные банки других стран необходимым количеством долларов для формирования национальных валютных резервов, необходимо, чтобы в США постоянно наблюдался дефицит платёжного баланса. Но дефицит платёжного баланса подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива.

Третий этап мировой валютной системы юридически был оформлен в 1976 г. в Кингстоне (о. Ямайка). Странам было предоставлено право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» курсах. По условиям соглашения, валютный курс определяется рыночными силами (спросом и предложением).

Основные принципы системы Ямайской валютной системы:

• система основана на нескольких валютах;
• устранен монетный паритет^[16] доллара;
• основное средство платежа свободно-конвертируемые валюты (СКВ) и специальные права заимствования (СДР);
• отсутствуют пределы колебания курсов;
• страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото^[17].

Для Ямайской валютной системы приемлемо сильное колебание валютного курса для доллара США, что объясняется противоречивой финансовой политикой США в форме экспансионистской фискальной^[18] и рестриктивной денежной политики^[19]. Это колебание доллара стало предпосылкой многих валютных кризисов.

1.2. Кризисы мировых валютных систем и их значимость в развитии мировой валютной системы

Несмотря на значительную устойчивость МВС, местные валютные кризисы поражают отдельно взятые страны, а иногда и группы страны. Например, валютные кризисы локального характера возникали в Италии, Франции и Великобритании после Втoрой Мировой Войны^[20].

Зачастую при современных тенденциях глобализации экономики локальные валютные кризисы вызывают цепную реакцию. К примеру, в конце 1990–х гг. кризис в Юго-Восточной Африке стал причиной кризисов во многих странах других регионов (в частности, проблемы в Азии стали катализатором дефолта в России в августе 1998 г.). Существуют циклические кризисы и специальные валютные кризисы. Циклические валютные кризисы являются проявлением экономических кризисов^[21]. Специальные валютные кризисы чаще всего вызваны следующими факторами: чрезвычайными инцидентами и событиями, кризисом платежного баланса, который в свою очередь может быть вызван выводом капитала, отрицательным сальдо счета текущих операций и такими фундаментальными причинами валютных кризисов как: перепроизводство доллара (чрезмерная эмиссия, вызывающая дисбаланс пропорции «товар – деньги»), цикличность экономики^[22].