Файл: Рынок ценных бумаг (Категориальная сущность рынка ценных бумаг, его составные части и функции).pdf

В качестве инфраструктурных проблем выступают слабая развитость системы эмиссии государственных ценных бумаг на первичном рынке и их обращения на рынке вторичном, а также неполноценная система информирования о данных процессах, несущественная доля частных инвесторов и спекулятивный характер их поведения на рынке.

Одним из способов решения обозначенной проблемы является создание инфраструктурных систем, которые ориентированы непосредственно на частных инвесторов, что в настоящее время и пытаются осуществить органы государственной власти Российской Федерации. Также одним из способов выхода из сложившейся проблемы может служить развитие системы информирования о выпуске государственных ценных бумаг, ужесточение требований к эмитентам ценных бумаг^[21].

Хотя в настоящее время российский рынок ценных бумаг представлен достаточно широким перечнем видов обращающихся на нем государственных ценных бумаг, нельзя выделить их принципиальные отличия между собой. Так, в ходе анализа структуры ГЦБ стоит отметить недостаточность инструментов, ориентированных на частных инвесторов.

Решением данной проблемы служит выпуск в обращение принципиально новых инструментов, представляющих интерес для частных инвесторов, а также повышение доходности по облигациям. Одним из таких примеров служат облигации федерального займа для населения, совершенно недавно появившиеся на российском рынке.

Не менее важной проблемой выступает слабая финансовая грамотность населения России в рамках осуществления инвестиционной деятельности на финансовых рынках, в частности полное отсутствие доверия граждан. Истоки проблемы заложены в недостаточной информированности граждан об особенностях и возможностях участия в процессе деятельности рынка государственных ценных бумаг.

Существенным минусом также является нестабильность экономической ситуации в нашей стране и неуверенность населения в том, что через определенное количество времени государство будет способно выполнить свои обязательства.

Хотим выделить следующие главные проблемы развития фондового рынка в России, требующих первоочередного решения:

Изменение цели рынка ценных бумаг с перераспределения крупных пакетов акций и первоочередного обслуживания финансовых запросов государства на направление свободных денежных средств на развитие производства в Российской Федерации и направление свободных денежных средств и цели восстановления;

2. Преодоление отрицательно влияющих внешних условий, то есть политической и социальной нестабильности и хозяйственного кризиса;

3. Усовершенствование российского законодательства в области рынка ценных бумаг и контроль за его выполнением;

4. Увеличение роли страны на бирже рынка, для чего необходимо:

• Создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в сфере восстановления рынка ценных бумаг и его нынешнего регулирования, помимо установления частей источников финансирования бюджета и хозяйства за счет выпуска ценных бумаг;

• Ускоренное, опережающее создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы;

• Организация системы надзора за небанковскими инвестиционными институтами;

• Поддержка со стороны государства в области рынка ценных бумаг;

• Организация системы отчетности и публикации макро и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг^[22].

5. Осуществление принципа открытости информации посредством увеличения объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, установление признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, усовершенствование сети специализированных изданий, формирование общепринятой системы показателей с целью оценки рынка ценных бумаг и т.д.

Исходя из вышеизложенного, необходимо отметить, что рассмотренные проблемы, которые касаются Российского рынка ценных бумаг, зависят от несовершенства законодательной системы государства.

В рамках данной проблемы можно отметить недостаточное финансовое благосостояние граждан, сдерживающее их инвестиционную деятельность.

Существует два варианта реакции регулятора для снижения данного риска:

1. осуществление за представление недостоверной финансовой отчетности и искажение, представленных для аудита, данных правоприменительных практик жесткой ответственности сотрудников финансовых организаций, а также ответственности за качество аудита аудиторских организаций.

Данный вариант требует между регулятором и правоохранительной системой высокой степени координации;

2. сопротивление предоставлению недостоверной финансовой отчетности и искажению данных механическим путем при помощи детализации правил и усовершенствования порядка формирования отчетности, увеличение в отношении всех поднадзорных организаций интенсивности надзорно-инспекционных мероприятий Банка России^[23].

Несомненно, что систему не страхуют правила от их нарушения, тем не менее, создают дополнительную преграду для всех участников финансового рынка, охватывая и добросовестных. При этом доверие возникает к отчетности в недостаточной степени.

Перспективами развития рынка ценных бумаг являются: концентрация и централизация капиталов и организаций, формирование мирового рынка ценных бумаг, компьютеризация, коммерциализация фондовых бирж, секьюритизация, рост уровня организованности и регулируемости, нововведения, увеличение капитализации^[24].

По поводу перспектив мирового фондового рынка можно сказать следующее: наблюдается тенденция к небольшому снижению цен на акции, однако ведутся активные работы по разработке и популяризации новых инструментов (в первую очередь деривативов), что поможет глобальному рынку ценных бумаг иметь стабильный рост в среднесрочной перспективе.

В настоящее время проблема развития российского рынка государственных ценных бумаг приобретает все большую актуальность и значимость, так как с одной стороны в последние годы отмечается стремительное сокращение объема иностранных инвестиций, основные долги перед внешними кредиторами погашены, уровень внешней долговой нагрузки далек от критического, а с другой стороны российская экономика продолжает оставаться довольно привлекательной для инвесторов, так как имеет высокий потенциал роста, банковская система стабильна, а темпы инфляции сравнительно невысоки.

Таким образом, можно сделать следующие выводы о перспективах российского фондового рынка:

- во-первых, российский фондовый рынок остается одним из наиболее интересных для иностранных инвесторов и недооцененных рынков в мире;

- во-вторых, рекомендованные отрасли российской экономики, вложения в фондовые ценности которых имеют шансы высокой доходности на сегодняшний день: химия и нефтехимия, драгоценные металлы и камни, сельское хозяйство;

- в-третьих, высокий уровень доходности на фондовом рынке, скорее всего, приведет к увеличению интереса российских граждан к вложениям в ценные бумаги^[25].

По поводу текущего положения мирового и в контексте трендов его развития российского рынка ценных бумаг, можно отметить наличие некоторого затухания и общего спада, который в большей степени проявляется на национальном российском рынке ввиду высокой волатильности, однако вместе с постепенным выходом из состояния рецессии мирового кризиса, можно прогнозировать стабилизацию ключевых показателей и на мировом рынке ценных бумаг.

Также стоит отметить, что разработка и внедрение новых инструментов фондового рынка, преимущественно на базе деривативов, будет способствовать поиску наиболее приемлемых с учетом сложившейся инфраструктуры рынка путей выхода из глобального финансового кризиса.

Заключение

Рынок ценных бумаг – совокупность отношений между покупателем и продавцом ценных бумаг. Он представляет собой сектор, где формируются, используются и распределяются специфические инвестиционные ресурсы. Российский рынок ценных бумаг является крупным и развивающимся рынком. Он характеризуется положительной динамикой многих показателей, но существуют некоторые проблемы, которые могут повлиять на его развитие.

Однако существуют факторы, препятствующие развитию российского фондового рынка, одним из них является низкий уровень финансовой доступности и грамотности населения страны. Для решения данной проблемы необходимо:

- повышать уровень финансовой грамотности населения, - унифицировать финансовые орудии - применять меры для понижения их стоимости.

Современное состояние фондового рынка России неоднозначно и стоит рассматривать его с двух сторон. С одной стороны, он обладает достаточно развитой инфраструктурой, которая позволяет проводить сделки с ценными бумагами. Речь идет о торговых площадках, оборудованных современными средствами связи и компьютерной техникой, которые позволяют ежедневно осуществлять операции, непрерывно проводить расчеты и платежи.

Но с другой стороны, фондовый рынок имеет некоторые недочеты, к примеру, налоговое законодательство, которое не учитывает всех национальных особенностей, и в котором существуют, отличающиеся от законодательства о рынке ценных бумаг

С каждым годом место и роль финансового рынка в структуре общественного, а также мирового воспроизводства с каждым годом возрастает. В условиях глобализации рыночного пространства функционирование финансового рынка имеет чрезвычайно большое значение.

От работы финансового рынка зависит как функционирование финансовой системы отдельного государства, так и мировой системы в целом. Финансовый рынок можно представить как механизм перераспределения денежных средств между субъектами экономических отношений (населением, государством и организациями).

В процессе своего движения капитал приносит прибыль его владельца:

государство – выпуск государственных долговых обязательств, предприятиям в виде дохода от привлечения финансовых средств (внешнее финансирование), и населению в виде дивидендов или средств от продажи ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг играет важную роль на финансовом рынке превращая сбережения населения в инвестиции через оборотоспособность ценных бумаг.

Ценная бумага - это документ, дающий право его владельцу на получение дивидендов в виде определенной суммы денег и дохода от доли совокупного капитала в результате первичного размещения.

Кругооборот финансовых ресурсов в экономике через выпуск, обращение, погашение ценных бумаг это одна из главных задач рынка.

Объем привлечения свободных денежных средств из различных внутренних и внешних источников и вложения свободных активов в рынок акций или облигаций это два основных фактора, позволяющие оценить рынок ценных бумаг. Состояние фондового рынка является важнейшим показателем стабильного развития экономической системы государства.

Существующий в настоящее время в стране фондовый рынок является типичным крупным развивающимся рынком.

Он характеризуется небольшими объемами, низкой ликвидностью, неразвитостью материальной базы, технологий торговли, но, к сожалению, Россия не соответствует масштабам мировой экономики. Не смотря на это, к настоящему моменту он значительно укрепил свои позиции в мировом сообществе и имеет хорошие перспективы развития в будущем.

Так, по объему капитализации Российский фондовый рынок находится на 12 месте в мире и с уверенностью можно сказать, что у России есть все основания рассчитывать на то, чтобы в ближайшее время войти в десятку крупнейших по капитализации фондовых рынков мира

Специфичность развития российского рынка, которая заключается в неразвитости его саморегулирования, повышает роль государства в ее деятельности.

Посредством усовершенствования системы регулирования и надзора к рынку ценных бумаг, одновременного развития и обеспечения независимости саморегулируемых организаций может разрешить выше описанные проблемы. По степени развития рынка ценных бумаг можно судить о достижении устойчивого экономического роста, создании эффективной экономики, обеспечивающей высокий уровень социально-экономического развития.

Таким образом, проведенный анализ рынка государственных ценных бумаг Российской Федерации показал, что его роль в процессе осуществления государственных заимствований ежегодно увеличивается.

Это свидетельствует, с одной стороны, о возрастании потребности государства в заѐмных средствах, и, с другой стороны, об использовании неэмиссионных методов финансирования и, как следствие, об эффективном использовании различных инструментов денежно-кредитной политики.