Добавлен: 22.05.2023
Просмотров: 211
Скачиваний: 3
Общее собрание акционеров является высшим органом управления акционерного общества, оно решает наиболее важные вопросы деятельности. Общее собрание определяет порядок управления обществом, оно вправе изменить устав и определить судьбу имущества общества и самого общества. Это орган управления акционерного общества, который обеспечивает волеизъявление акционеров и позволяет им реализовать свое право на участие в управлении акционерным обществом[23].
Общее руководство деятельностью общества, кроме вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания, осуществляет совет директоров. Совет директоров может отсутствовать в тех обществах, где число акционеров – владельцев голосующих акций менее 50, а его устав предусматривает, что функции совета директоров осуществляет общее собрание акционеров.
В акционерных обществах может функционировать единоличный исполнительный орган или одновременно и единоличный и коллегиальный исполнительные органы. Они руководят текущей деятельностью общества.
Исполнительные органы в первую очередь подотчётны совету директоров, а уж потом общему собранию акционеров.
По решению общего собрания акционеров полномочия единоличного исполнительного органа общества могут быть переданы по договору коммерческой организации (управляющей организации) или индивидуальному предпринимателю (управляющему)[24].
Единоличный исполнительный орган общества осуществляет целый ряд полномочий: без доверенности действует от имени общества, в том числе представляет его интересы, совершает сделки от имени общества, утверждает штаты, издаёт приказы и даёт указания, обязательные для исполнения всеми работниками общества[25].
Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества осуществляет ревизионная комиссия (ревизор), избираемая общим собранием. Ревизионная комиссия не осуществляет ни организационной, ни исполнительно распорядительной деятельности.
Деятельность акционерных обществ регулируется в основном нормативными правовыми актами. При этом в этих актах содержатся нормы различных отраслей права[26].
Преобладающую роль в них занимают гражданско-правовые нормы, но имеются и административные, и финансово-правовые нормы и т.д..
Важнейшими нормативно-правовыми актами, непосредственно регулирующие деятельность акционерных обществ, являются[27]:
- Конституция Российской Федерации;
- Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 № 51- ФЗ;
- Федеральный закон от 26.12.1995 года № 208 - ФЗ «Об акционерных обществах»;
- Федеральным законом от 19.07.1998 года № 115-ФЗ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)»;
- Федеральным законом от 26.10.2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»;
- Федеральный закон от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции»;
- Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
Определенную роль в регулировании акционерных отношений играет Кодекс корпоративного поведения, одобренный Правительством Российской Федерации 28 ноября 2001 г.
Данный документ применяется акционерными обществами по их усмотрению. Кодекс корпоративного поведения играет важную роль продвижения в России стандартов корпоративного поведения и в этом плане его значение сложно переоценить[28].
Условно к источникам акционерного права можно отнести локальные акты нормативного характера: устав, различные положения внутреннего характера. Они имеют признак нормативности, но в то же время локальные предписания обладают особенностями, которые отличают их от правовых норм.
-
Акционерное общество и его особенности как субъекта рынка ценных бумаг
-
Акционерного общества как субъект рынка ценных бумаг
-
Акционерное общество, будучи согласно законодательному определению коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу[29], является той организационно-правовой формой предпринимательской деятельности, при которой формирование уставного капитала происходит за счет выпуска, эмиссии ценных бумаг – акций. Действующее законодательство (ст. ст. 2 и 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»[30] и ст. 2 Федерального закона «Об акционерных обществах») определяет акцию как эмиссионную именную бездокументарную ценную бумагу, закрепляющую обязательственные права ее владельца (акционера) по отношению к акционерному обществу на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Таким образом, акционерное общество входит на рынок ценных бумаг в качестве эмитента посредством выпуска акций[31].
Выпуск акций акционерным обществом осуществляется, во-первых, при учреждении акционерного общества. В соответствии с п. 3 ст. 9, ст. 25, п. 2 ст. 34 ФЗ «Об акционерных обществах» уставный капитал акционерного общества образуется для обеспечения деятельности акционерного общества путем внесения участниками вкладов. Вклады вносятся деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку.
Иными словами, уставной капитал акционерного общества формируется за счет выпуска акций, которые должны затем быть проданы.
В соответствии с законодательством, подобное размещение осуществляется путем приобретения акций учредителями (распределения среди учредителей) этого общества в соответствии с номинальной стоимостью.
Решение о выпуске акций утверждается на основании и в соответствии с договором о создании общества, при этом размещение оканчивается составлением отчета об итогах выпуска акций.
Акции, выпущенные при учреждении АО подлежат государственной регистрации, одновременно регистрируется и отчет об итогах выпуска акций[32].
В уставе акционерного общества определяется количество, а также номинальная стоимость приобретенных при учреждении общества акций. При этом, поскольку акции выпускаются не только при учреждении акционерного общества, а могут выпускаться и в последствии, в уставе могут быть также определены характеристики этих акций, количество, номинальная стоимость и их права, предоставляемые ими. Как известно, дополнительные акции размещаются акционерным обществом в связи с принятием уполномоченным органом решения об увеличении уставного капитала[33].
Законодательство исходит из установления способов, в соответствии с которыми может осуществляться дополнительная эмиссия акций. В соответствии с первым из них, дополнительно эмиссированные акции распределяются среди существующих акционеров общества. Акции выпускаются по номинальной стоимости, причем подобная эмиссия может осуществляться только с привлечением собственных средств общества, будь то нераспределенная прибыль, средства фондов компании. Акции распределяются между текущими акционерами в соответствии с количеством принадлежащих им акций и типов акций.
В соответствии со вторым способом (подписка), акции предлагаются неограниченному кругу лиц в целях привлечения новых акционеров (открытая подписка). Возможен также выпуск акций в форме закрытой подписки, когда в решении о дополнительной эмиссии акций указана определенная категория лиц, могущих приобретать данные акции[34].
Также может осуществляться конвертация ценных бумаг в акции.
Законодательство устанавливает следующие случаи конвертации акций[35]:
а) конвертация привилегированных акций или облигаций в акции;
б) конвертация акций с большей или меньшей номинальной стоимостью, решение об увеличении или уменьшении номинальной стоимости которых принимается акционерным обществом;
в) конвертация акций в соответствии с изменением и дополнение прав по ним;
г) консолидация акций;
д) дробление акций.
Отношения по такому первоначальному вводу акционерным обществом акций в обращение образует первичный рынок ценных бумаг.
Первичный рынок ценных бумаг – это отношения между его участниками, в результате которых ценные бумаги выпускаются в обращение или появляются на рынке. Основой первичного рынка являются отношения между лицом (эмитентом), выдающим ценную бумагу и обязанным по ней, и лицом, получающим ценную бумагу (владельцем ценной бумаги – инвестором)[36].
В соответствии со ст. 33. ФЗ «Об акционерных обществах», общество вправе размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах, в соответствии со ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» к эмиссионным ценным бумагам относятся опционы эмитента и облигации.
Размещение облигаций осуществляется путем[37]:
а) подписки (отчуждения облигаций на основании гражданско-правовых договоров, в том числе договоров купли–продажи, мены, соглашения о новации). В случае если речь идет об открытой подписке, акционерным обществом составляется проспект эмиссии. То же самое предусмотрена для закрытой подписки акций в случае, если определен круг лиц, могущих приобретать данные акции, включающий более 500 лиц.
б) конвертации (отчуждения новых облигаций владельцам размещенных ранее облигаций иного выпуска эмитента с аннулированием (погашением) последних). Такая возможность должна быть обязательно предусмотрена решением о выпуске конвертируемых облигаций
Итак, в данном смысле акционерное общество как субъект рынка ценных бумаг вступает на рынок, осуществляя комплекс действий, эмиссию акций или других эмиссионных ценных бумаг. Такая эмиссия ценных бумаг может осуществляться после учреждения акционерного общества, либо в рамках дополнительной эмиссии. При этом отношения, формирующиеся при таком первоначальном отчуждении эмиссионных ценных бумаг акционерным обществом, формируют первичный рынок ценных бумаг.
Эмиссия выступает в качестве наиболее часто рассматриваемой процедурой возникновения ценных бумаг[38].
Такие ценные бумаги, имеющие в соответствии с действующим законодательством режим эмиссионных, составляют собой значительную группу ценных бумаг: акции, облигации, государственные облигации, опционы, российская депозитарная расписка, жилищный сертификат[39].
Поскольку эмиссия представляет собой последовательность действий эмитента и иных лиц (государственных органов, органов корпоративного управления и др.), то в результате этих действий возникают эмиссионные правовые отношения. Как и любые отношения в сфере экономики, они, будучи опосредованы правом, приобретают характер правовых отношений[40].
В.К. Андреев считает, что «сама по себе эмиссия есть торговая сделка, которая должна соответствовать нормам ст. 153-181 ГК РФ. Эмиссия ценных бумаг – односторонняя сделка. Она создает обязанности для эмитентов (для акционерного общества, иного юридического лица, государственных органов исполнительной власти и органов местного самоуправления)»[41].
Существует позиция Г.Н. Шевченко: «Эмиссия – это сложное юридическое явление, которое не может быть сведено к односторонней сделке; это последовательность действий эмитента, включающая в себя различные юридические факты, в том числе односторонние сделки, административные акты, гражданско-правовые договоры. Волеизъявления одной стороны явно недостаточно для того, чтобы эмиссионные ценные бумаги были размещены»[42].
Наиболее заслуживающее внимание определение, выражающее собой широкий подход к понятию эмиссии ценны х бумаг, дано А.Ю. Синенко: «Эмиссия ценных бумаг – совокупность гражданско-правовых сделок, административных актов и организационно-распорядительных действий (содержание эмиссии), совершаемых эмитентами и иными лицами в предписываемой законом или в ином порядке, им установленном, форме и последовательности (процедура эмиссии) и направленных на размещение ценных бумаг, а в конечном счете – на удовлетворение экономических потребностей граждан и юридических лиц»[43].