Файл: Инвестиционные банки и их перспективы развития в России.pdf
Добавлен: 23.05.2023
Просмотров: 1271
Скачиваний: 9
В развитых странах сложились две основные модели построения инвестиционно-банковских систем:
- сегментированная (американская),
- универсальная (германская).
Основные отличия данных моделей заключаются в степени универсализации и специализации банковских институтов, формах и источниках финансирования реального сектора, уровнях диверсификации инвестиционных портфелей банков и предприятий.
В их основе лежит специфика организации распределения финансовых рисков. В американской модели риски делятся на коммерческие и инвестиционные, и диверсифицируются посредством ряда уровней страхования: система финансирования предприятий через выпуск ценных бумаг и механизм фондового рынка, кредитование специализированных и неспециализированных банковских институтов. В германской модели контроль рисков обеспечивается универсальными коммерческими банками, являющимися одновременно основными кредиторами реального сектора и главными субъектами финансового рынка.
Рассмотрим более подробно тенденции формирования моделей банковских систем в развитых странах с рыночной экономикой.
Разграничение сфер деятельности между различными банковскими институтами было введено в ряде стран после мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Так, в Италии до кризиса банки в расчете на сохранение благополучной конъюнктуры предоставляли средне- и долгосрочные кредиты на основе краткосрочных сберегательных вкладов. В условиях экономического кризиса, когда при сокращении сбыта и падении цен предприятия прекратили погашение кредитов, а вкладчики начали изъятие своих сбережений, это привело к ухудшению ликвидности банков и последующей цепочке крупнейших банкротств.
Согласно положениям банковского закона 1936г. была введена специализация банков: определены банки, которые занимаются только среднем и долгосрочным кредитованием. В США подобное деление было введено Законом о банковской деятельности 1933 г., точнее параграфами закона 16, 20, 21 и 32, в совокупности называемыми Законом Гласса - Стигалла. Эти параграфы предусматривали разделение коммерческой и инвестиционной банковской деятельности.
Необходимо заметить, что к настоящему моменту практически все страны с сегментированной банковской системой (включая США) отказались от запрета коммерческим банкам осуществлять инвестиционную деятельность. Таким образом, эволюция американской модели выражается в совмещении коммерческой и инвестиционной банковской деятельности.
Прибыли банков, специализирующихся на отдельных операциях, могут быть достаточно велики, что делает необязательной деятельность в других сферах. Однако современные тенденции развития мировой банковской системы характеризуются универсализацией банковских операций. Усиление конкуренции между банковскими и прочими инвестиционными институтами, возникновение новых возможностей привели к необходимости поиска новых способов повышения доходности банковских операций. Одним из путей решения проблемы явилось расширение спектра предлагаемых услуг, развитие форм инвестиционной деятельности.
Универсальный принцип лежит в основе организации банковских систем Австрии, Бельгии, Нидерландов, Норвегии, Швейцарии, Швеции.
Для германской модели характерно преобладание банковского кредита. При этом основным способом, обеспечивающим эффективное использование кредитных ресурсов, является установление банками непосредственного контроля над заемщиком путем участия в капитале.
Существенное влияние банков на деятельность предприятий в Германии определялось незначительным развитием рынка ценных бумаг по сравнению с другими странами. Владея ценными бумагами, банки в значительной степени контролировали рынок, что практически исключало открытую продажу ценных бумаг. Современной особенностью германской модели является переход банков от пассивного владения пакетами акций промышленных предприятий к активному управлению имеющимся портфелем.
Таким образом, у германской модели появились особенности, прежде присущие американской модели. Таким образом, на мировой арене банковских услуг происходит постепенное стирание границ между коммерческими и инвестиционными банками.
Для России характерна промежуточная модель организации инвестиционной банковской деятельности. Российский финансовый рынок отличается бурно развивающимся рынком ценных бумаг, а также высокой ролью банков в инвестировании в промышленность. В настоящее время в нашей стране работают как универсальные банки, имеющие лицензию Банка России, так и брокерско-дилерские компании, деятельность которых по различным направлениям ранее лицензировались Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). Однако после проведения многочисленных анализов с сентября 2013 года полномочия ФСФР России по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков были переданы Банку России. С этого дня ЦБ РФ стал мегарегулятором финансовых рынков страны.
Подобного рода лицензии для проведения соответствующих операций на фондовом рынке получают и коммерческие банки. Инвестиционные компании в зависимости от стратегий, принятых их акционерами, могут получить лицензии на проведение брокерской, дилерской, депозитарной деятельности, доверительное управление активами клиентов.
Складывающаяся в российской экономике модель взаимоотношений промышленного и банковского секторов не совпадает со сложившимися в мировой практике типами. Вместе с тем в ходе формирования банковской системы обнаруживаются признаки определенной близости к германской модели универсального коммерческого банка, при которой банк, являясь основным кредитором реального сектора, имеет возможность владеть крупными пакетами акций нефинансовых предприятий. Такой механизм наиболее полно реализуется в рамках финансово - промышленных групп, где банки играют ведущую роль в регулировании финансовых потоков и инвестиционных программ. Однако в целом взаимосвязь банков с производством характеризуется слабостью банковского контроля над использованием кредитов вследствие особенностей участия заемщика в уставном капитале коммерческих банков, повышенных кредитных рисков и несовершенства менеджмента, что отличает их от германской системы.
Определенное сходство с германской моделью проявляется в ведущей роли банков в механизме инвестирования. С другой стороны, в отличие от германской модели банкам было запрещено заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью. В России, где на финансовом рынке работают три типа институтов: коммерческие банки, которые стремятся диверсифицировать операции на спектр предлагаемых услуг, специализированные банки, которые ориентируются на инвестиционную деятельность, и небанковские институты, при этом большая часть инвестиций приходится на коммерческие банки.
Основными направлениями развития инвестиционной деятельности универсальных банков (к которым автор данной работы относит и региональные коммерческие банки) являются:
- операции с ценными бумагами, путем эмиссии и размещения еврооблигаций и коммерческих бумаг, как элементов секьюритизации;
- предоставление долгосрочных кредитов, кредитование инвестиционных проектов;
- участие в капитале финансовых и нефинансовых предприятий;
- предоставление услуг в области корпоративных финансов (реструктуризация бизнеса посредством слияний и поглощений);
- услуги банков по управлению финансовыми активами и на рынке ценных бумаг, в качестве примера можно привести сделки с недвижимостью, консалтинговые и депозитарно - кастодиальные услуги.
Разработка нового подхода к пониманию инвестиционной деятельности коммерческих банков направлена на решение важной практической задачи. Автор данной работы придерживается мнения, что необходимо не только развитие инвестиционной деятельности коммерческих банков, но и адекватное отражение инвестиционной деятельности в бухгалтерском учете.
Российская банковская система характеризуется не только стиранием различий между коммерческими и инвестиционными банками, но и использованием универсальными банками новых финансовых инструментов во взаимоотношениях между участниками инвестиционного процесса.
Глава 2. Проблемы и перспективы деятельности инвестиционных банков на современном этапе на примере ОАО «Сбербанк»
2.1 Проблемы инвестиционной деятельности ОАО «Сбербанк»
К главному преимуществу Сбербанка, относится тот факт, что в сферу обслуживания данной кредитной организации входит достаточно значительное количество населения РФ. Весьма большая часть потенциальных доходов смещается к продуктам кредитования для населения России, относящегося к молодежи, и в сегменты высокодоходных клиентов, для которых у рассматриваемой кредитной организации отсутствуют предложения, способные заинтересовать данные категории потенциальных клиентов.
Отметим, что в посткризисный период сохраняются достаточно негативные условия, которые способны замедлить инвестиционную банковскую деятельность данного банка:
1) экономические;
2) недостатки, содержащиеся в базе НПА;
3) недоверие населения к кредитным организациям, неудовлетворенный потребительский спрос на банковские услуги;
4) проблема инфраструктуры фондового рынка;
5) проблема повышения информационной открытости рынка, увеличение его прозрачности;
6) проблема мелкого инвестора;
7) депозитарий в силу того обстоятельства, что нет крупного признания всеми головного депозитария и существует проблема с регистраторами и реестром;
8) ограничение объема производимых банком операций влияет на уровень капитализации банковского сектора, что вызывает необходимость рассмотрения ряда проблем, связанных с их ресурсной обеспеченностью;
9) не удовлетворительное качество обслуживания в дополнительных офисах;
10) недостатки в системе налогообложения инвестиционной деятельности банков.
В настоящее время механизм налогообложения инвестиционной деятельности кредитных организаций не предполагает специального режима и базируется на общих правовых нормах законодательства России о налогах и сборах, не смотря на всю свою специфичность.
На начальном этапе формирования устойчивых инвестиционных потоков со стороны коммерческих банков, целесообразно было бы ввести пониженную ставку налога на прибыль в том случае, если кредитная организация регулярно направляет прибыль не на выплату процентов и увеличение собственного капитала, а на инвестиционную деятельность. Отсюда можно заключить, что является актуальным внесение ряда поправок в правовые положения законодательства России о налогах и сборах, которые смогли бы способствовать накоплению определенных банковских доходов. К примеру, если государству необходимо получить от кредитных организаций инвестиции в реальный сектор экономики, такого рода доходами могут стать доходы кредитной организации от обслуживания (в первую очередь, вложение средств на средне- и долгосрочной основе) приоритетных отраслей реального сектора. Подобного рода меры предоставят возможность уменьшить уровень налогового риска от данного вида деятельности до максимально возможного.
2.2 Анализ инвестиционных операций Сбербанка на фондовом рынке
Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк России) создан в форме акционерного общества открытого типа в соответствии с ФЗ РФ “О банках и банковской деятельности” ФЗ от 02.12.1990 N395-1(ред. от 29.12.2015)”О банках и банковской деятельности”(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2016).
Учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации (свыше 60% акций уставного капитала). Его акционерами являются более 230 тысяч юридических и физических лиц. Сбербанк России зарегистрирован 20 июня 1991г. в Центральном банке Российской Федерации.