Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Сущность и функции ценных бумаг).pdf
Добавлен: 24.05.2023
Просмотров: 103
Скачиваний: 3
Акционерные общества бывают публичные (открытые) и не публичные (закрытые).
Отличительные характеристики акций:
1) акция – это пай, внесенный без права обратного востребования;
2) акция не имеет срока существования;
3) акция неделима, то есть имущество эмитента не делится между акционерами, они все вместе выступают как единое целое;
4) акция может дробиться и консолидироваться. При дроблении одна акция превращается в несколько акций, при этом величина уставного капитала не меняется. Процесс дробления чаще практикуют такие акционерные общества, где реальный собственник заинтересован в том, чтобы было как можно больше акционеров и каждый из них владел незначительным количеством акций. Консолидация – это объединение нескольких акций в одну без изменения уставного капитала.
Акция – это титул собственности, который делает её владельца одним из совладельцев компании эмитента.
Величину дивидендов определяет Совет директоров, а общее собрание акционеров утверждает предложенные дивиденды.
Рыночная цена акции устанавливается на биржевых торгах. Цену предложения устанавливает владелец или эмитент акции. Эта цена называется оферта. А цену спроса устанавливает покупатель.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, дающая право её держателю на получение от эмитента в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости [5, ст. 18]. Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое включает 2 ключевых элемента:
- обязательство эмитента вернуть долг (номинальную стоимость);
- обязательство эмитента выплатить вознаграждение в виде процентов от суммы долга (купон).
Основные отличия акций от облигаций:
1) покупая акцию, её владелец становится одним из собственников, а владелец облигации – кредитором;
2) облигация имеет ограниченный срок обращения, после чего погашается, а акция бессрочна;
3) владельцы облигаций имеют преимущественное право на реализацию своих прав перед владельцами акций;
4) владельцы облигаций не имеют право на участие в управлении компанией эмитента;
5) номинал акции не значим, а номинал облигации важен – он удостоверяет сумму долга;
6) номинал облигации всегда больше номинала акции.
Виды облигаций:
1. По эмитенту:
- государственные;
- частные;
- муниципальные;
- иностранные.
2. По целям:
- для финансирования конкретных целевых инвестиционных проектов;
- государственные (для рефинансирования имеющихся задолженностей).
По порядку владения:
- именные (указывается владелец, который заносится в регистр);
- предъявительские.
По способу размещения:
- свободно размещаемые;
- принудительно размещаемые.
По методу погашения:
- погашаются разовым платежом в обозначенное время;
- за определенный момент времени погашается часть номинала, то есть постепенное погашение.
По способам выплаты купонного дохода:
- фиксированный купон (не изменяется);
- плавающий купон;
- нулевой купон (владельцы таких облигаций получают доход не в виде купона, а в виде дисконта – скидки при покупке облигаций).
Номинал облигаций указан на самой облигации и обозначает сумму долга.
Государственные ценные бумаги – это форма существования государственного долга. Это долговые бумаги.
Функции государственных ценных бумаг:
1) финансируют дефицит государственного бюджета и кассовые разрывы;
2) финансируют целевые государственные программы;
3) инструмент регулирования денежно-кредитной сферы;
4) инструмент финансовой политики государства.
Ценные бумаги государства имеют 2 преимущества перед другими ценными бумагами:
- являются самыми надежными;
- имеют льготное налогообложение.
Виды государственных ценных бумаг:
1) ГКО – государственные краткосрочные облигации (бескупонные). Эмитентом является Министерство Финансов РФ. Предназначены для юридических лиц. Цель: финансирование государственного бюджета;
2) ОФЗ – облигации федерального займа. Имеют документарную форму. Предназначены для физических лиц;
3) ОГСЗ – облигации государственного сберегательного займа. Предназначены как для физических лиц, так и для юридических лиц.
До дефолта 1998 г. государственные ценные бумаги доминировали на рынке ценных бумаг, а после дефолта их доля значительно упала.
Производные ценные бумаги – дают право их владельцу на покупку или продажу других ценных бумаг, которые называют базовым активом. Они являются самыми молодыми и появились после Второй Мировой войны.
Основные причины их появления и преимущества:
- позволяют снижать риск неблагоприятного изменения цены базового актива в будущем;
- позволяют получать прибыль при минимальных инвестициях, то есть инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный взнос;
- ограниченный временной период существования.
Таким образом, производные ценные бумаги главной целью своего обращения имеют извлечение прибыли из колебаний цен соответствующего актива.
Опцион – это производная ценная бумага на право купить или продать биржевой актив по установленной цене и в обозначенное время. Покупатель за это право уплачивает определенную сумму денег, называемую опционной премией. Она не возвращается, если владелец опциона не реализует своё право.
Фьючерс – это производная ценная бумага, представляющая собой стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по установленной цене. Таким образом, фьючерс – это обязательный к исполнению контракт.
Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-либо лицу определенную сумму денег в установленный срок. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги, то есть вексель – это денежный документ со строго определенным набором реквизитов.
Виды векселей:
1) простой вексель (должник (векселедатель) выписывает обязательство кредитору (векселедержателю) уплатить долг в указанный срок);
2) переводной вексель (приказ кредитора своему должнику уплатить долг третьему лицу). Переводные векселя требуют согласия оплатить вексель со стороны должника.
Сроки платежа по векселю:
- на конкретную дату;
- в указанный срок от времени составления;
- в указанный срок от предъявления;
- по предъявлению.
Вексель, в отличие от других ценных бумаг, является платежным инструментом, то есть если остальные можно только продать, то векселем можно расплатиться.
Банковский сертификат – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении денег в банк и дающая право на получение этих денег и оговоренных процентов, то есть банковский сертификат – это разновидность срочного вклада, который может быть перепродан.
Разновидности банковских сертификатов:
1) депозитный – предназначен для юридических лиц со сроком обращения до 1 года;
2) сберегательный – предназначен для физических лиц со сроком обращения до 3 лет.
Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов может осуществлять только коммерческий банк. Сертификаты не могут служить платежным инструментом, но расчеты по ним могут осуществляться в безналичном порядке.
Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чекодателем является юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, а чекодержателем - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. Важнейшая функция чека - перевод денежных средств и осуществление расчетов. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.
Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.
Таким образом, в рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений.
Заключение
Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала.
Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие, которые имеют широкое хождение в России.
Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.
В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов и их распределение в соответствии с потребностями рынка.
Рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг. Формирование рынка ценных бумаг в России в значительной степени связано с темпами приватизации в стране и созданием класса собственников.
Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капиталов и прочими рыночными механизмами.
Но несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.