Файл: Ценные бумаги: понятие, сущность, общие положения о правовом режиме.pdf

- неразвитостью материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры^[51]; 

- раздробленной системой государственного регулирования; 

- отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка ценных бумаг; 

- высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами; 

- значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний; 

- крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг; 

отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии фондового рынка^[52]; 

- инвестиционным кризисом; 

- отсутствием обученного персонала и крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов; 

- агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики; 

- высокой долей «черного» и спекулятивного оборота; 

- расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.^[53]

Несмотря на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развивающийся на основе:

- масштабной приватизации и связанного с ней массового выпуска ценных бумаг;

- расширяющегося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов; 

- быстрого улучшения технологической базы рынка; 

- открывшегося доступа на международные рынки капитала; 

- быстрого становления масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и других факторов^[54]. 

В заключении следует отметить, что прогрессивная среда считается трудной, многофакторной, каждый день изменяющейся системой, обуславливающей потребность неизменного улучшения способов и методик развития фондового рынка России. Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов., для этого в России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг. 

Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Как и любой другой, рынок ценных бумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся  и совершенствующихся рыночных отношений.

Российскую  экономику сложно сравнивать с экономикой любой другой страны в силу сотни  различных причин. Но у России может  быть сколько угодно особых исторических путей, но от подчинения общим закономерностям ей все равно не уйти, поэтому финансовый рынок и в России, рынок на котором одни деньги и денежные средства продаются за другие, и ценные бумаги являются одним из объектов гражданских правоотношений. 

Ценные  бумаги относятся к объектам гражданских  прав наряду с другими объектами, перечисленными в ст. 128 Гражданского кодекса РФ. В системе объектов ценные бумаги относятся к движимым вещам. Особый правовой режим позволяет выделить их из широкого круга вещей в гражданском праве.

Исторически ценные бумаги возникли в торговом обороте для облегчения передачи имущественных прав. «Бумага, в которой право воплощено, не имеет ценности сама по себе. Ценность имеет только соответствующее право, для облегчения, циркуляции которого служит бумага». Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ). 

Из нормативного определения вытекают следующие признаки, характеризующие ценные бумаги.

В первую очередь надо отметить, что ценные бумаги представляют собой документ.

Ценные бумаги не могут существовать вне документарной формы, которая не сводится только к бумажной. Законодательству и практике известны также иные формы фиксации информации (например, магнитная, электронная и т.д.). Поэтому использование в ГК РФ (ст. 149) термина "бездокументарные ценные бумаги" нельзя признать удачным, поскольку в действительности документ присутствует, но не в качестве единого бланка, а в виде "записи на счете" и/или специального реестра записей о закрепленных ценными бумагами правах. 

Владелец ценных бумаг обладает правом собственности или иным вещным правом на эти бумаги. Вещно-правовой характер ценных бумаг вытекает из буквального смысла ст. 128, 142 ГК РФ, а также ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг.

С точки зрения вещно-правового аспекта ценные бумаги порождают у их владельцев правомочия владения, пользования и распоряжения. Владелец вправе, например, отчуждать ценные бумаги (в том числе в бездокументарной форме). По этому пути идет и арбитражная практика.

Во-вторых, ценная бумага должна иметь обязательные реквизиты. Согласно п. 1 ст. 144 ГК РФ обязательные реквизиты ценных бумаг (равно как и требования к форме ценной бумаги) определяются законом либо в установленном им порядке. 

В-третьих, ценная бумага удостоверяет (закрепляет), как правило, имущественные права, принадлежащие уполномоченному лицу. Имущественный характер прав означает, что ценные бумаги не могут иметь своим содержанием нравственные, моральные, а также административные обязанности, установленные в порядке подчиненности.

Следующий легальный признак ценной бумаги - это ее презентационность. Ценная бумага порождает права в случае ее предъявления должнику в натуре. Осуществление и передача удостоверенных ценной бумагой прав возможны только при ее предъявлении (п. 1 ст. 142 ГК РФ).

В экономической и юридической литературе называются и другие признаки ценных бумаг (например, публичная достоверность, оборотоспособность, стандартность, серийность, ликвидность и т.д.) . 

Во второй главе работы рассмотрены специфические особенности и проблемы функционирования современного рынка ценных бумаг в современной России.

В 2017г. рынок сохраняет фундаментальный потенциал для роста, связанный как с восстановлением цен на нефть, так и положительной переоценкой рынка в условиях ожидаемого притока капитала нерезидентов.

Основными проблемами современного рынка ценных бумаг являются глобальные угрозы, связанные с высокой динамикой и рисками на основных фондовых рынках.

Следует отметить, что государственные ценные бумаги во всем мире являются наиболее надежным долговым инструментом. Поэтому облигации федерального займа (ОФЗ) привлекательны для профессиональных инвесторов и для обывателей, незнакомых с фондовым рынком. 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Конституция Российской Федерации: принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г. — М.: Спарк, 2000.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая и третья. — М.: Омега — Л., 2006.

3. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 11.06.94 г. № 39-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации — 1996 — № 5. Ст. 87.

4. Закон Российской Федерации от 11.03.97 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» //Собрание законодательства Российской Федерации — 1997 -№ 4. Ст. 15.

5. Указ Президента Российской Федерации от 27.10.93 № 1769 «О мерах по обеспечению прав акционеров» //Российские вести — 1993 — № 21.

6. Указ Президента Российской Федерации от 01.07.96 № 1008 «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» //Новые законы и нормативные акты — 1996 — № 46. С. 58-62.

7. Постановление Правительства Российской Федерации от 15.4.95 № 336 «О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» // Новые законы и нормативные акты — 1995 — № 52. С. 90-93.

8. Постановление ФКЦБ РФ от 20.04.1998 N 6 "О порядке внесения изменений в решения о выпуске ценных бумаг, проспекты эмиссии ценных бумаг, планы приватизации и учредительные документы, связанных с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен"// Консультант плюс [Электронный ресурс] - Режим доступа:  http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18760/ (дата обращения 24.04.0218)

9. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 31.01.2016) // Собрание законодательства РФ. — 05.12.1994. — № 32. — ст. 3301.

10. Федеральный закон от 02.07.2013 № 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. — 08.07.2013. — № 27. — ст. 3434.

11. Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «Об ипотечных ценных бумагах» // Собрание законодательства РФ. — 17.11.2003. — № 46 (ч. 2). — ст. 4448.

12. Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ (ред. от 14.06.2012) «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» Консультант плюс [Электронный ресурс] - Режим доступа:  http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19587/b85a2551862b948ee42a7c2f45d478469a0f87ac/ (дата обращения 24.04.0218)

13. Федеральный закон от 16.07.1998 № 102-ФЗ (ред. от 05.10.2015) «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // Собрание законодательства РФ. — 20.07.1998. — № 29. — ст. 3400.

14. Указ Президента РФ от 10.06.1994 № 1182 (ред. от 24.08.2004) «О выпуске и обращении жилищных сертификатов» // Собрание законодательства РФ. — 13.06.1994. — № 7. — ст. 694.

15. Распоряжение ФКЦБ РФ от 26.02.1999 № 195-р «Об утверждении Методических рекомендаций по применению профессиональными участниками рынка ценных бумаг Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // Вестник ФКЦБ России. — № 2. — 26.02.1999.

16. Бойцов С.М. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг // Ленинградский юридический журнал. — 2015. — № 2. — С. 84 — 90.

17. Буланов М.С. Принцип публичной достоверности документарных ценных бумаг в новой редакции Гражданского кодекса // Власть Закона. — 2014. — № 2. — С. 152 — 156.

18. Гавриленко, В.Г. Рынок ценных бумаг: энциклопедический словарь / В. Г. Гавриленко. — Минск: Право и экономика, 2011. — 664 с.

189. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / В.А. Галанов. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 378 c.

20. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / В.А. Галанов. — М.: ИЦ РИОР, ИНФРА-М, 2011. — 223 c.

21. Гусева, И.А. Рынок ценных бумаг. Сборник тестовых заданий: Учебное пособие / И.А. Гусева. — М.: КноРус, 2013. — 406 c.

22. Едронова, В.Н. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / В.Н. Едронова, Т.Н. Новожилова. — М.: Магистр, 2010. — 684 c.

23. Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник / Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов [и др.]. — М.: Вузовский учебник, 2012. — 254 c.

24. Криничанский, К.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие по специальности «Финансы и кредит» / К. В. Криничанский. — Москва: Дело и сервис, 2010. — 604 с.

25. Маманович, П.А. Рынок ценных бумаг / П. А. Маманович. — Минск: Белпринт, 2013. — 340 с.

26. Маховикова, Г.А., Селищев, А.С. Рынок ценных бумаг / Г.А. Маховикова. — М.: Юрайт, 2013. — 432 с.

27. Рынок ценных бумаг: учебник для высших учебных заведений по экономическим специальностям и направлениям / [Н. И. Берзон и др.]. — Москва: Юрайт, 2011. — 530 с.

28. Рынок ценных бумаг: для бакалавров и специалистов / В. А. Боровкова, В. А. Боровкова. — Санкт-Петербург [и др.]: Питер: Мир книг, 2012. — 336 с.

29. Рынок ценных бумаг: учебник / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. — Москва: Проспект, 2013. — 398 с.

30. Рынок ценных бумаг: сборник тестовых заданий: учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Мировая экономика», «Налоги и налогообложение» / И. А. Гусева. — Москва: КноРус, 2013. — 404 с.

31. Рынок ценных бумаг: учебник для бакалавров: для высших учебных заведений по экономическим направлениям и специальностям / А. С. Селищев, Г. А. Маховикова. — Москва: Юрайт, 2013. — 431 с.

32. Мироненко И.И., Найденко П.А. Государственный жилищный сертификат // Научные труды SWorld. — 2013. — № 4. — С. 7 — 10.

33. Сущность и цели эмиссии ценных бумаг [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://topknowledge.ru/rcb/1263-sushchnost-i-tseli-emissii-tsennykh-bumag.html (дата обращения 22.04.2018)