Файл: Международные трансфертные сделки..pdf

Профессиональные спортивные клубы принимают решение об инвестициях в игроков (воспитанников) на основе сопоставления данных выгод и издержек. Возможные выгоды отображаются как ожидаемая более высокая прибыль в долгосрочной перспективе, а издержки характеризуются денежной составляющей затраченных вложений на подготовку или покупку атлетов.

Выводы

Трансферный контракт – это двусторонний договор, заключаемый между профессиональными спортивными клубами, определяющий порядок, сроки и условия перехода (трансфера) спортсмена-профессионала. Переход (трансфер) спортсмена-профессионала, имеющего действующий трудовой договор с профессиональным спортивным клубом, в новый профессиональный спортивный клуб осуществляется на основании трансферного контракта, заключаемого между новым и прежним профессиональными спортивными клубами спортсмена-профессионала.

Профессиональные спортивные клубы инвестирует в трансферы спортсменов, которые пользуются спросом на трансферном рынке или, по прогнозным оценкам, будут востребованы.

Ценовая политика в таких сделках формируется в зависимости от мастерства профессиональных спортсменов, известности, перспективности, индивидуальных качеств, возрастных и других параметров.

Каждый профессиональный спортивный клуб стремиться быть лучшим, одерживать победы во всех играх на любом уровне, но без внушительных инвестиций и при большой конкуренции на трансферном рынке этих данных достигнуть очень сложно.

Глава 2. Практические аспекты международных трансферных сделок на примере футбола

2.1. Ценообразование на рынке спортивных трансферов в футболе

Спортивные организации – наиболее яркий пример компаний, финансовое благополучие которых зависит от навыков ключевых «сотрудников» – игроков – и качества накопленных знаний. Среди различных видов спорта, футбол является наиболее активной сферой инвестиций в человеческий капитал, что подтверждается исследованием международного маркетингового агентства «Prime Time Sport». Согласно отчету «Soccerex Transfer Review 2016/17, Winter window» в конце зимнего трансферного окна в сезоне 2016/2017 общий объем переходов игроков из одного клуба в другой, совершенный спортивными клубами пяти ведущих футбольных ассоциаций Европы (Англии, Испании, Италии, Германии, Франции) оценивается в €633 млн. Объем сделок в летнее трансферное окно в тот же сезон достиг рекордной величины, увеличившись по сравнению с предыдущим периодом на 9% и составив €3,2 млрд.

Спортивные организации, ежегодно инвестируя значительного объема средства на приобретение игроков, стремятся улучшить качество игры в клубы, что способствует росту инвестиционной привлекательности клуба как хозяйствующего субъекта. Мировой опыт показывает, что учет затрат на приобретение профессиональных атлетов в спортивных организациях разрабатывался на протяжении многих лет. Анализ зарубежного опыта показал, что 60% европейских клубов рассматривают трансферные затраты как активы и отражают их в балансе^[16].

В таблице 2 представлены футбольные клубы, имеющие наиболее дорогие футбольные бренды в 2017 г., согласно исследованию всемирно известного консалтингового агентства «Brand Finance».

Все рассматриваемые клубы выступают в высших футбольных дивизионах своих стран.

По итогам сезонов 2015/2016 и 2016/2017 все приведенные футбольные клубы заняли места в первой двойке в соответствующих национальных чемпионатах, за исключением Манчестер Юнайтед. Анализ финансовой отчетности этих клубов показывает, что человеческий капитал в среднем составляет около 36% от общей суммы активов клуба.

Таблица 2

Наиболее дорогие футбольные бренды в 2017 году^[17]

Таким образом, очевидно, что трансферные затраты играют важную роль в экономике профессионального спорта. Это обстоятельство поднимает вопрос о надежности оценки трансфера игрока, поскольку предвзятая оценка игрока способна существенно исказить финансовое положение и финансовые результаты клуба как хозяйствующего субъекта.

Современное изучение стратегий ценообразования на профессиональных спортсменов может быть охарактеризовано как недостаточно изученное. На основе анализа международных исследований за последние несколько лет все работы можно классифицировать в двух группах по предмету исследования: 1) оценка суммы транфера профессионального игрока; 2) изучение факторов, влияющих на оценку профессионального игрока.

Исследования, посвященные непосредственно оценке стоимости игрока, содержат различные подходы. Так, Р. Тунару, Е. Кларк, Х. Виней пытались преобразовать спортивные показатели игрока в стоимостное выражение. Для этого они предложили использовать Опта Индекс Карлинг, который основан на анализе всех матчей в чемпионате, записи более чем 90 различных действий и результатов для игроков. Этот индекс рассчитывается индивидуально для каждого игрока как общее количество очков из последних шести результатов игр, учитывая количество сыгранных минут как основной фактор воздействия. На основе денежного оборота клубов и расчетной стоимости одного набранного очка Опта Индекса Карлинг авторы предлагают определенную стоимость приобретенного игрока.

А. Каньинда, К. Бутейе, К. Кариотис развили идеи Тунару, Кларк и Виней. Они предложили оценку игрока с использованием опционов. Согласно их концепции, конечная стоимость игрока состоит из двух элементов – чистой приведенной стоимости игрока и опциона на трансфер игрока в другой клуб в будущем. Однако Каньинда, Бутейе, Кариотис не исследовали механизм формирования чистой приведенной стоимости игрока. Они сконцентрировали внимание главным образом на оценке опциона, сравнивая трансферные затраты на потенциального игрока и его начальную покупную цену, выплачиваемую клубом.

А.М. и С.М. Гулбрандсен формализовали условия, по которым трансферная цена игроков будет одинаковой как для клуба-покупателя, так и для клуба-продавца. Предлагаемые формулы основаны на финансовых показателях, таких как изменения в доходах клуба, зарплате игрока, расходах, связанных с трансферными транзакциями.

Большинство современных исследований посвящено изучению факторов, определяющих ценность игрока. Так, У. Игнасио, А. Барахас, К. Кас, П. Кастильо изучили 216 трансферных сделок с ценой более €10 млн без географических ограничений, которые действовали в период с 2000 по 2006 гг. Использование моделей анализа регрессии, разработанных Добсоном и Джеррардом, авторы оценили влияние нефинансовых показателей на рыночную стоимость игрока. Авторы установили, что наибольшее влияние на стоимость игрока обусловливают такие факторы, как опыт игрока, его возраст, место клуба -покупателя в национальном чемпионате по итогам предыдущего сезона, рекорд по забитым голам в карьере игрока на международной арене.

Т. Престон на примере Английской Премьер Лиги оценил влияние факторов на рыночную трансферную стоимость 307 игроков в течение последнего пятилетия. Он учел множество нефинансовых показателей, таких как возраст игрока, доморощенность, количество появлений на поле в полностью профессиональных (не молодежных) лигах за всю карьеру, количество голов, забитых в полностью профессиональных лигах, разделенных на количество появлений на поле в профессиональных лигах, количество красных и желтых карточек, полученных во всех матчах. Регрессионный анализ показывает, что переменные продолжительности карьеры более подробно объясняют вариации в отношении трансферных затрат за игрока^[18].

Таким образом, трансфертные затраты, связанные с приобретением игрока, считаются значительными инвестициями в развитие профессиональных спортивных организаций.

В современной экономике затраты на приобретение профессиональных спортсменов ежегодно производятся в увеличенном объеме. В таких условиях особенно важна прозрачность и разумность механизма ценообразования для трансферов игроков.

2.2. Вопросы запрета отчуждения экономических прав на футболистов третьим лицам

История возникновения института владения экономическими правами на футболистов третьим лицом (TPO) берет начало в Бразилии на рубеже веков. В 1998 г. в рамках реформы спортивного законодательства этой страны был принят так называемый закон Пеле, который предоставил футболистам автономию в построении карьеры и сделал их менее зависимыми от клубов.

Впоследствии рост популярности бразильских футболистов в Европе привел к увеличению их стоимости на трансферном рынке, чем поспешили воспользоваться заинтересованные лица, увидевшие в спортсменах высомаржинальный товар, сделки с которым могут принести значительную прибыль. В частности, за период с 2003 по 2006 г. около 70% всех трансферов из Бразилии за рубеж приходились на Европу. По соглашению об отчуждении экономических прав на игрока третьему лицу одна сторона (футбольный клуб/спортивная школа) обязуется передать в собственность долю в принадлежащих ей экономических правах на игрока другой стороне (третьему лицу), а третье лицо обязуется принять обозначенную долю в экономических правах на игрока и уплатить за это определенную денежную сумму^[19]. Иными словами, компания или физическое лицо (инвесторы) покупают у клуба долю (от 1 до 99%) в экономических правах на молодого игрока, то есть вкладываются в игрока как в инвестиционный актив в надежде получить прибыль, если игрок вырастет успешным футболистом и его цена на трансферном рынке возрастет^[20].

В первое время считалось, что применение указанного инструмента не порождает существенных проблем для функционирования футбольных клубов и лиг, а, наоборот, способно дать существенные преимущества. Например, с финансовой поддержкой инвестора клуб может приобрести талантливого игрока, что повысит его конкурентоспособность в борьбе за более высокие места. А коли усиливается конкуренция между клубами на национальном и международном уровне, то будет расти и привлекательность соревнований для болельщиков – со всеми сопутствующими выгодами для различных заинтересованных сторон.

Однако со временем проблема владения правами на игроков стала предметом острых дискуссий. Первым по-настоящему резонансным делом стал трансфер игроков Карлоса Тевеса и Хавьера Маскерано в 2006 г. из бразильского футбольного клуба «Коринтианс» в английский «Вест Хэм». Тогда выяснилось, что права на игроков помимо клуба принадлежат еще и третьим лицам (компаниям Media Sport Investment Ltd и Just Sports Inc.). При этом заключенное соглашение предусматривало, что «Вест Хэм» не имеет права вести какие-либо переговоры с игроками без участия третьих лиц.

Руководство английской Премьер-лиги обеспокоилось данным фактом, в частности, возможностью третьих лиц влиять на трансферную политику клуба, а также тем, что при сделке стороны заключили соглашение о неразглашении (как следствие, в финансовой отчетности клубов обстоятельства продажи прав третьим лицами никак не обозначались). Отмечалось, что подобная схема позволяет клубам не оплачивать полную стоимость игрока при трансферах, сокращать расходы при его подготовке в спортивных школах, уплачивать меньше налогов, использовать прибыль от продажи прав в контексте требований о финансовой фэйр-плей.

Учитывая изложенное, в 2008 г. руководством английской Премьер-лиги был принят регламент «О правомочии владения третьих лиц» (FA Third Party Ownership Regulations), положения которого запрещают клубам взаимодействовать с третьими лицами по поводу отчуждения экономических прав на футболистов без согласия лиги. Впоследствии на замену вышеназванному акту был принят регламент «Об интересе третьих лиц в игроках» (Third party interest in players Regulations, 2015–2016). По такому же пути пошло и руководство французской футбольной федерации: во Франции, в частности, был введен запрет на отчуждение прав на игрока третьим лицам (ст. 221 Административных правил лиги)^[21].

В том же 2008 г. свою позицию по вопросу отчуждения прав на футболистов третьим лицам высказали Международным спортивный суд (CAS) и ФИФА. В одном из своих решений CAS установил, что: