Файл: Управление финансовыми ресурсами на предприятии ( Теоретические основы финансовых ресурсов компании ).pdf

Хорошо известно, что в нынешних сложных условиях финансовой жизни провоцируется преимущественное большинство патологических процессов. Столкновение старых подходов к новой организации финансовой работы с новыми требованиями жизни, с новой функцией корпоративных финансов - одна из главных причин пробуксовки реформ в реальном секторе экономики ,

Известно, что рано или поздно, лидеры бизнеса сталкиваются с проблемами финансового управления: это прежде то, что показатели и процедуры, которые были использованы для планирования деятельности компании, к например, вследствие непродуктивного измерения объема производство не получается успешное конкурирование с иными производствами, а появление конкурентов начинает мешать формироваться обычной прибыли, которая в кризисных условиях ведения хозяйства чаще всего стремиться к нулю.

Основная цель данной работы - проанализировать организацию и эффективность финансовых ресурсов, выявить основные проблемы в управлении финансами и в финансовом управлении.

Предметом курсовой работы является финансовое управление.

Объектом исследования являются управление финансовыми ресурсами на примере компания ОАО "Армхлеб". Пищевая промышленность фабрики, которая производит хлебобулочные изделия, продаваемые как через сеть своих собственных магазинов и оптовых покупателей сети, находит хороший сбыт.

Для достижении цели работы необходимо решить следующие задачи: 1. Исслдование теоретических вопросов финансового управления. 2. Анализ управления финансовыми ресурсами компания ОАО "Армхлеб".

1 Теоретические вопросы управления финансовыми ресурсами

1.1 Теоретические основы финансовых ресурсов компании

Административный менеджмент «финансовых ресурсов компании» -это набор целевых методов, процессов, инструментов, методов воздействия на разные виды финансирования предприятия для достижения определенного результата [4]

«Финансовые ресурсы компании» - это часть денег в виде накопленных доходов и поступления денег извне, которые нужны для исполнения финобязательств, а также для формирования вытрат по покрытию расходов на «расширенное воспроизводство» [7].

В этом смысле принципиальное различие между финансовыми ресурсами и вторичным капиталом является то, что в любое время финансовые ресурсы станут более или менее равны капиталу компании. Это равенство начальных условий компании не имеет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы задействованы в оборот.

Финансовые информация выполнена и спроецирована таким образом, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом, вряд ли можно обнаружить. Но тот факт, что стандарт раскрытия финансовой информации законодателем в принципе не представлен как таковой касательно финансовых ресурсов, а существуют только «превращенные» «обязательства и капитал», говорит о том, что дефиниция финансовых ресурсов означает, что они делятся на внутренние (собственные) и внешние (с облегчением). «Чистый доход» состоит в формальной собственности компании и распространяются между ее собственниками решениями руководящих органов. «Внешние» и/или «привлеченные внешние финансовые и капитальные ресурсы» подразделяются на две группы: «собственные» и «заемные» средства. Такое разделение детерминировано определенной разновидностью «формы капитала», в которой он закладывается внешними сторонами в становление фирмы: как «предпринимательский» или «ссудный капитал». В соответствии с этим итогом финансовых вливаний «предпринимательского капитала» становится формирование приобщенных «финансовых результатов», а итогом вливаний «ссудного капитала» - «заемные средства» [6].

Тем не менее, это не означает, что чем больше размер капитала стремится к охвату максимальных размеров финансовых ресурсов, тем больше эффективность его бизнес-процессов. В реальной жизни даже приблизительное «равенство» финансовых и капитальных ресурсов вряд ли когда-нибудь будет достигнуто. Финансовые информация выполнена и спроецирована таким образом, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом, вряд ли можно обнаружить. Но тот факт, что стандарт раскрытия финансовой информации законодателем в принципе не представлен как таковой касательно финансовых ресурсов, а существуют только «превращенные» «обязательства и капитал», говорит о том, что дефиниция финансовых ресурсов означает, что они делятся на внутренние (собственные) и внешние (с облегчением). «Чистый доход» состоит в формальной собственности компании и распространяются между ее собственниками решениями руководящих органов. «Внешние» и/или «привлеченные внешние финансовые и капитальные ресурсы» подразделяются на две группы: «собственные» и «заемные» средства. Такое разделение детерминировано определенной разновидностью «формы капитала», в которой он закладывается внешними сторонами в становление фирмы: как «предпринимательский» или «ссудный капитал». В соответствии с этим итогом финансовых вливаний «предпринимательского капитала» становится формирование приобщенных «финансовых результатов», а итогом вливаний «ссудного капитала» - «заемные средства» [6].

Все финансовые ресурсы фирмы как внутренние, так и внешние в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Принято различать две формы финансирования: внешнее и внутреннее [4]. Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала фирмы с процессом финансирования. Характеристика видов финансирования представлена в таблице 1.1 (См. приложение 1).

Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов фирмы. Эту часть финансовых ресурсов принято называть уставным фондом или уставным капиталом фирмы. Структура собственного капитала предприятия представлена на рисунке 1.2. Источниками собственных финансовых ресурсов являются :уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников); резервы, накопленные предприятием; прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.) (См. Приложение 2).

За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия [10].

В условиях отечественной практики привлечение финансовых ресурсов на возвратной основе от банковских и небанковских организаций имеет принципиальное значение. В общепринятом понимании кредиты и ссуды в России могут выдавать исключительно кредитные институты - банки. Полученные фирмой займы на возвратной основе от небанковских организаций согласно действующему законодательству являются доходом фирмы и облагаются соответствующей ставкой налога.

1.2 Управление финансовыми ресурсами

Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами.

Логика функционирования управления финансовыми ресурсами представлена на рисунке 1.3 (См. Приложение 3). его проявления, на практике невозможно осуществлять без профессиональной организации этой работы. Долгое время в отечественной практике финансовые службы фирм не имели самостоятельного значения.

Главное в работе бухгалтера - способность внимательно разобраться в первичных документах и в соответствии с инструкциями и циркулярами точно отразить их в бухгалтерских регистрах. Работа этой профессии связана с принятием решений в условиях неопределенности [4]. Независимо от выбранного подхода к реорганизации финансовой службы, фирма стремится к созданию некой стандартной модели организации финансовой работы, адекватной рыночным условиям. Принципиальная схема этой модели показана на рисунке 1.4 (См. Приложение 4). Приведенная схема нетиповая, а состав ее элементов может варьировать в зависимости от вида компании, ее размеров и прочих факторов. Главное, что следует отметить в работе финансового менеджера, это то, что она либо составляет часть работы высшего звена управления фирмы, либо связана с предоставлением ему аналитической информации, необходимой и полезной для принятия управленческих решений финансового характера.

Тем самым подчеркивается исключительная важность этой функции. Вне зависимости от организационной структуры фирмы финансовый менеджер отвечает за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.

В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии.

Он ответственен за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Однако если поставленная проблема имеет существенное значение для предприятия, он может быть лишь советником высшего управленческого персонала [9].

Финансовый менеджер осуществляет оперативную финансовую деятельность. В общем случае деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом: 1. Общий финансовый анализ и планирование. 2. Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств). 3. Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).

Выделенные направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие перед менеджером.

Состав этих задач может быть детализирован следующим образом.

В рамках первого направления осуществляется общая оценка активов предприятия и источников их финансирования.

Второе направление предполагает детальную оценку объема требуемых финансовых ресурсов.

Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера.

Направления повышения эффективности использования

финансовых ресурсов

Эффективность использования финансовых ресурсов и направления улучшения эффективности использования финансовых ресурсов характеризуется и обозначаются оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность управления можно повышать уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки [5].

В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала, а следовательно - повышения его оборачиваемости заключается в совершенствовании управления запасами. Повышение оборачиваемости оборотных средств сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов. Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов формируются в плоскости ускорения оборачиваемости оборотных средств и на предприятии целесообразно: 1. Планирование закупок необходимых материалов. 2. Введение жестких производственных систем. 3. Использование современных складов. 4. Совершенствование прогнозирования спроса. 5. Быстрая доставка сырья и материалов. Второй путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов [10]. Оплата товаров постоянным клиентам обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить: 1. Общий объем денежных средств и их эквивалентов. 2. Какую долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг. 3. Когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов. В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера-Ора [8].

Модель Баумола. Предполагается, что предприятие имеет максимальный уровень денежных средств. Как только запас денежных средств истощается, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины (Рис. 1.5) (См. Приложение 5). Модель, разработанная Миллером и Ором, представляет собой компромисс между простотой и реальностью (Рис. 1.6) (См. Приложение 5).

Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными производственными фондами предприятия и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации.

Существуют три метода начисления амортизации: равномерное списание, на объем выполненных работ и ускоренная амортизация [10].

Равномерное списание базируется на нормативном сроке службы основных средств. нормы амортизационных отчислений устанавливаются исходя из физического и морального сроков службы средств труда и выражают нормативный срок возмещения их стоимости. Экономически обоснованное определение величины амортизационных отчислений требует правильной стоимостной оценки основных средств. Чем выше уровень инфляции, тем чаще требуется такая переоценка. Второй метод начисления амортизации - на объем выполненных работ. Он основан на допущении, что износ тем больше, чем больше объем выполненных работ, т.е. амортизация является исключительно результатом эксплуатации объекта. Период времени при этом не имеет значения. Третий метод - ускоренная амортизация - предусматривает, что основная сумма амортизации начисляется в первые годы эксплуатации. Это не только позволяет ускорить обновление основных фондов, но и является методом снижения инфляционных потерь. Метод ускоренной амортизации обеспечивает быстрое возмещение значительной части затрат, выигрыш за счет фактора времени.