Файл: «Понятие и задачи экономического анализа» ..pdf

«Ликвидность – это абсолютная платежеспособность экономического субъекта» [10; с. 24], которая предполагает неизменное равенство между его активами и обязательствами единовременно по следующим параметрам: общей сумме и по срокам превращения в деньги и срокам погашения.

По скорости превращения в денежные средства (степени ликвидности), активы организации разделяют на четыре группы:

• наиболее ликвидные активы (А1). Например - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
• быстрореализуемые активы (А2). «Например - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы» [11; с. 67];
• медленно реализуемые активы (А3). «К ним относят запасы, долгосрочную дебиторскую задолженность и долгосрочные финансовые вложения» [7; с. 31];
• труднореализуемые активы (А4). К ним относят внеоборотные активы.

Источники пассива баланса, в свою очередь, объединяются по срочности их оплаты:

• наиболее срочные обязательства (П1);
• краткосрочные пассивы (П2). «К ним относятся краткосрочные займы и кредиты, ссуды, не погашенные в срок» [10; с. 54];
• долгосрочные пассивы (П3), например - долгосрочные кредиты, займы;
• постоянные пассивы (П4). В эту группу входят «краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы, доходы будущих периодов, а также резервы предстоящих расходов.

Степень ликвидности баланса определяется сравнением каждых из групп актива с группами пассива баланса. Баланс экономического субъекта считается, абсолютно ликвидным в том случае, если выполнены следующие условия:

• А 1 ≥ П 1 – сумма наиболее ликвидных активов больше или равна сумме срочных обязательств;
• А 2 ≥ П 2 – сумма быстро реализуемых активов больше или равна сумме краткосрочных обязательств;
• А 3 ≥ П 3 – сумма медленно реализуемых активов больше или равна сумме долгосрочных обязательств;
• А 4 ≤ П 4 – «сумма постоянных пассивов больше или равна сумме трудно реализуемых активов» [7; с. 35].

Как уже говорилось ранее, анализ платежеспособности следует проводить как для достижения внутренних целей организации, таких как прогнозирование, оценка финансовой деятельности, так и для внешних пользователей (инвесторы, банки).

Далее следует отметить, что такие категории как ликвидность и платежеспособность «в современной литературе иногда отождествляются друг с другом» [1; с. 16].

Платёжеспособность организации – это способность своевременно в полном объёме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими лицами в рамках осуществления нормальной финансово – хозяйственной деятельности. Другими словами, платежеспособность выражает «случаи экономического субъекта вовремя расплачиваться по своим обязательствам» [12; с. 118].

Платежеспособность организации является главным показателем, характеризующим его финансовое состояние. Это возможность экономического субъекта производить неотложные платежи и расчеты в определенные дедлайны, которые зависят как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетов с поставщиками и другими кредиторами предприятия, что является важнейшим фактором его финансовой устойчивости. Для руководителей экономического субъекта просто необходимо проводить систематический анализ платежеспособности компании для продуктивного управления им, «для предупреждения появления и своевременного устранения уже возникших кризисных условий» [16; с. 37].

Для того чтобы дать оценку платежеспособности организации необходимо вычислить ряд абсолютных и относительных показателей.

Коэффициент абсолютной ликвидности это финансовый показатель, который демонстрирует «способность предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам с помощью денежных средств и краткосрочных финансовых вложений» [2; с. 76], рассчитывается по формуле (1):

Коэффициент промежуточной ликвидности отражает «возможность компании рассчитаться по краткосрочным обязательствам с помощью денежных средств, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности» [11; с. 39] и определяется по формуле (2):

Коэффициент текущей ликвидности отражает «долю покрытия краткосрочного заемного капитала всеми имеющимися оборотными активами у организации» [12; с. 48] и рассчитывается по формуле (3):

Важно отметить то, что для выявления наиболее полной картины финансового состояния экономического субъекта нужно также провести расчет таких показателей как: финансовая устойчивость и рентабельность организации.

Финансовая устойчивость организации – это способность субъекта хозяйствования функционировать, развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в быстро меняющейся внутренней и внешней среде, дающая гарантию на постоянную платежеспособность и «инвестиционную привлекательность в границах возможного уровня небезопасности» [11; с. 50].

Другими словами, финансовая устойчивость – это финансовое положение организации с позиции достаточности и продуктивности использования собственного капитала.

Для того чтобы экономическое положение предприятия было устойчивым, необходимо, чтобы оно обладало достаточным размером собственного капитала, активами хорошего качества, получало стабильный доход и имело высокий уровень рентабельности.

О финансовой устойчивости можно говорить, «если уровень доходов организации превышает уровень ее расходов» [10; с. 13]. Если экономический субъект в состоянии беспрепятственно распоряжаться своими денежными средствами, продуктивно их использовать, если у него присутствует налаженное устройство неизменного производства и продажи продукции, то мы можем считать такой экономический субъект финансово устойчивым.

Рассмотрим ниже, какие показатели применяют для определения финансовой устойчивости экономического субъекта.

«Коэффициент независимости определяется как отношение собственного капитала к валюте баланса» [15; с. 7] по формуле (4):

К концентрации заемного капитала показывает долю заемного капитала в балансе компании по формуле (5):

Коэффициент финансирования определяется как отношение собственного капитала к заемному по формуле (6):

«Коэффициент задолженности является обратным показателем коэффициента финансирования» [14; с.20] по формуле (7):

Коэффициент финансовой устойчивости определяется «отношением суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к балансу» [7; с.17] по формуле (8):

Коэффициент инвестирования выражается «отношением собственного капитала к внеоборотным активам» [9; с. 58] по формуле (9):

Коэффициент мобильности характеризует «долю средств для погашения долгов» [11; с.23] и определяется по формуле (10):

Коэффициент маневренности демонстрирует способность предприятия поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства «в случае необходимости за счет собственных источников» [1; с. 28] и рассчитывается по формуле (11):

Материалы и итоги анализа системы показателей финансовой устойчивости являются базой, на которую необходимо полагаться, для осуществления «комплекса конкретных мер, которые устремлены на укрепление и рост финансового состояния предприятия» [2; с. 51]. Самыми значимыми направлениями в этой области являются:

• укрупнение уставного капитала;
• увеличение прибыли и рентабельности экономической деятельности;
• целесообразное распределение чистой прибыли, учитывая интересы всех участников хозяйственно-финансового процесса;
• рост рациональности использования внеоборотных активов;
• капитализация оборачиваемости оборотных средств;
• усовершенствование структуры собственного и заемного капиталов;
• эффективное распределение привлеченных финансовых ресурсов;
• улучшение финансовой системы экономического субъекта.

Не для кого ни секрет, то, что основной целью для большинства экономических субъектов, прежде всего, является «получение максимальной прибыли при минимальных затратах» [10; с. 26] и наибольшим использованием своих производственных мощностей. Именно поэтому расчёт и анализ показателей рентабельности является одним из важнейших этапов при оценке финансового состояния экономического субъекта.

Рентабельность – это относительный показатель экономической эффективности деятельности экономического субъекта, комплексно отражающий эффективность использования имеющихся у компании ресурсов.

Общая рентабельность является основным и самым распространенным, «с его помощью оценивается прибыльность организации» [8; с. 32]. Расчёт представлен в формуле (16):

Рентабельность основной деятельности отражает количество прибыли, которую «экономический субъект получит с каждой денежной единицы, вложенной в производство и реализацию своей продукции» [9; с. 173] по формуле (17):

Рентабельность продаж позволяет определить количество прибыли, которую «организация получит с каждого рубля выручки от реализации товаров» [14; с. 104], работ или услуг. Расчёт представлен в формуле (18):

Рентабельность собственного капитала определяет «величину прибыли, полученной организацией на единицу стоимости собственного капитала» [6; с. 49]. Расчёт представлен в формуле (19):

Рентабельность активов характеризует эффективность экономического субъекта в использовании активов. Расчёт представлен в формуле (20):

Таким образом, для того чтобы оценить, насколько продуктивно работает экономический субъект, проанализировать его уровень прибыльности и результативности, осознать какую роль он играет в своей определённой сфере деятельности в целом, «следует провести анализ показателей рентабельности» [3; с. 61].