Файл: Анализ денежных потоков инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ПАО «СПМК Липецкая-4».pdf

При анализе планируемого объема выручки важно учитывать емкость рынка, с которым связана реализация инвестиционного проекта, его состояние, конкуренцию, которая имеется в данный период, а также составлять прогноз ее развития на период реализации проекта. То есть предприятию необходимо осуществить полное маркетинговое исследование какого-то узкого сегмента рынка. Можно выделить два способа для решения данной задачи: во-первых, использование собственных ресурсов, а, во-вторых, привлечение сторонней маркетинговой организации.

Другой важной проблемой, возникающей при оценке инвестиционного проекта, является постоянно изменяющаяся система налогообложения. Нестабильность налогового бремени ставит под сомнение правильность расчетов денежных потоков, образованных инвестиционным проектом. С одной стороны, при увеличении налогового бремени произойдет снижение притока денежных средств и увеличение оттока, что может привести если не к убыточности, то к резкому снижению прибыльности проекта. С другой стороны, не учет возможного снижения налоговой нагрузки при оценке инвестиционного проекта, может привести к отказу от проекта, который станет прибыльным после данного снижения. Выходом из данной ситуации может служить лишь более грамотная работа членов Правительства и Государственной Думы в области налогообложения.

Также одной из основных проблем, возникающих при оценке инвестиционного проекта, на сегодняшний день является относительная нестабильность российской экономики.

Как показали расчеты, вложение средств в предлагаемый проект является выгодным, так как проект начинает приносить прибыль уже через 2 года работы. Полученную прибыль можно рекомендовать вкладывать в дальнейшее развитие нового производства или использовать для вложения в покупку оборудования для основного производства.

Для ПАО "СПМК Липецкая-4" можно рекомендовать за основу финансовой стратегии взять планомерное расходование прибыли полученной от деятельности предприятия на обновление оборудования по производству продукции. Такая стратегия является гарантом увеличения прибыли и поддержания конкурентоспособности продукции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.

Все инвестиционные составляющие формируют структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес план).

Оценка прогнозируемого денежного потока -- важнейший этап анализа инвестиционного проекта. От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании. Денежный поток состоит в наиболее общем виде из двух элементов: требуемых инвестиций -- оттока средств - и поступления денежных средств за вычетом текущих расходов - притока средств.

В разработке прогнозной оценки участвуют специалисты разных подразделений, обычно отдела маркетинга, проектно-конструкторского отдела, бухгалтерии, финансового, производственного отделов, отдела снабжения. Основные задачи экономистов, ответственных за планирование инвестиций, в процессе прогнозирования:

1) координация усилий других отделов и специалистов;

2) обеспечение согласованности исходных экономических параметров, используемых участниками процесса прогнозирования;

3) противодействие возможной тенденциозности в формировании оценок. инвестиционный дисконтированный денежный поток

Для внедрения инвестиций было выбрано предприятия ПАО "СПМК Липецкая-4". Анализ финансовых показателей показал, что в целом деятельность предприятия является недостаточно эффективной, т.к. рентабельность продаж имеет низкие показатели. Для развития предприятия было рекомендовано освоить новую финансовую стратегию в виде вкладывания средств от инвестиционных проектов, по внедрению технологической линии по производству строительных металлоконструкций в ПАО "СПМК Липецкая-4". На основании предложенного проекта было выполнено финансовое проектирование и расчет денежных потов инвестиционного проекта:

- первоначальные инвестиции;

- затраты связанные с закупкой оборудования;

- затраты на производственный и управленческий персонал;

- материальные затраты непосредственно на производство;

- уровень цен на продукцию и объем полученной прибыли.

Как показали расчеты, вложение средств в предлагаемый проект является выгодным, так как проект начинает приносить прибыль уже через 2 года работы. Полученную прибыль можно рекомендовать вкладывать в дальнейшее развитие нового производства или использовать для вложения в покупку оборудования для основного производства.

Список использованной литературы

• 1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" // Справочно-правовая система "Гарант".
  2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов № ВК 477, утверждены Минэкономики, Минфином и Госстроем РФ 21.06.1999г // Справочно-правовая система "Гарант".
  3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Под ред. проф. Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2014.- 624 с.
  4. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика,2011.- 141с.
  5. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2013.- 240 с.
  6. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой ) отчетности для принятия управленческих решений. - СПб.: «Издательский дом Герда», 2013.- 288 с.
  7. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2012.- 423 с.
  8. Донцова Л. В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - 9-е изд., перераб. и доп.- М.: Издательство «Дело и сервис», 2012.- 304 с.
  9. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. Т. 2 – К.: Эльга, Ника- Центр, 2011. – 560 с.
  10. Бланк И. А. Управление денежными потоками– К.: Ника - Центр, 2013. – 752 с.
  11. Абрамов С. И. Управление инвестициями в основной капитал – М.: Изд-во «Экзамен», 2013. – 544 с.
  12. Канторович Г.Г. Анализ временных рядов - Экономический журнал ВШЭ. – 2011. – № 1. – с. 85–116.
  13. Климович В.П. Финансы, денежное обращение и кредит. Спб.:Питер, 2015.- 343 с.
  14. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно-практ. пособие – М.:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011.- 336 с.
  15. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 204 с.
  16. Любушин, Н. П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова. – М.: Юнити-Дана, 2014. – 471 с.
  17. Парушина, Н. В. Анализ внеоборотных и оборотных активов в бухгалтерской отчетности. / Н. В. Парушина. // Бухгалтерский учет. – 2015.
  18. Прыкин, Б. В. Экономический анализ предприятия. / Б. В. Прыкин. – М.: Юнити-Дана, 2015. – 360 с.
  19. Раицкий, К. А. Экономика предприятия. / К. А. Раицкий. – М.: Маркетинг, 2013. – 693 с.
  20. Риполь-Сарагоси, Ф. Б. Основы финансового и управленческого анализа. / Ф. Б. Риполь-Сарагоси. – М.: Экспертное бюро, 2014. – 127 с.
  21. Русак, Н. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. / Н. А. Русак. – М.: Высшая школа, 2013. – 319 с.
  22. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. / Г. В. Савицкая. – Мн.: Экоперспектива, 2014. – 607 с.