Файл: .Реформа электроэнергетики в России.pdf

А вот если предложить инвестору норму дисконтирования прибыли за будущий период по порядку в пределах от 4% до 20% то тут-то и включается психологическая составляющая для привлечения инвестора и его капитала. Инвесторы, которые будут финансировать в бизнес-проект, будут заинтересованы крупной отдачей. ЧДД (NPV) позволяет включать в расчет риски при исполнении проекта.

На данном этапе при расчете PV и NPV ставка дисконта будет начинаться с 4%, как и описано.

Изменив показатели в таблице 1 с постоянной базовой ставки дисконта 10% на ставки 4%, 6%, 20% последовательно расположив их друг за другом каждые три года на весь период службы проекта и выведя их на график, то можно увидеть значительные изменения в показаниях представленные гистограммой на рисунке 4 и в таблице 2

Таким образом будем использовать метод наращивания и ли так называемый волнообразный последовательный метод нахлёста.

Такие волнообразные нахлёсты постоянно повторяющиеся друг за другом демонстрируют увеличение показания прибыли, как это показано на графике 1.

Сравнив данный график с предыдущими показаниями базового варианта ставки дисконта где прежняя ставка 10%, можно увидеть положительную тенденцию где наблюдается последовательная ставка дисконта (4%, 6%, 20%) будущего периода доходности.

Но первые четыре года необходимо оставлять стартовую базовую ставку 10% на период строительства и апробации энергообъекта для общей начальной стабильности проекта, а уже потом включать плавающий характер дисконта 4%, 6% и 20%, результат которого мы видим из расчетов NPV(2) и PV (2) на рисунке 2.

Если наблюдать тенденцию строительства жилищного комплекса, явно заметно, что с каждым годом он сохраняет тенденцию к увеличению, а значит идёт подключение потребителей к ЛЭП и ПС, которые и разрабатываются под проекты. Сейчас в любой квартире и в любом частном доме разнообразные энергопотребители начиная от сотового телефона и лампочки заканчивая холодильником с кондиционером, которые увеличиваются каждым годом. Все приводится к тому, что увеличивая потребление электроэнергии увеличивается и прибыль сетевых и энергообразующих компаний, которую платит потребитель за пользование электроэнергией. Как за благо необходимое человеку и промышленности предоставляемое энергетической компанией, которая на эту прибыль приводит в жизнь и разрабатывает инвестиционные проекты. Программа сбыта электроэнергии разрабатывается с учетом прогнозируемой электрической нагрузки.

Были проведены исследования, что в результате увеличения уровня надежности электроснабжения, а также увеличение строительства жилого комплекса, в среднем около 2,5% увеличивается каждый год потребление электроэнергии т.е. на 2,5% идёт прирост энергопотребителей каждый год, которые в свою очередь подключаются к линии электропередач и подстанциям, а потребители будут платить за данную услугу потребления электроэнергии.

Это число позволяет увидеть величину прироста потока денег на протяжении всего периода функционирования инвестиционного проекта, от начала запуска и полного функционирования до списания и ли реконструкции.

В данною таблицу необходимо внести новую позицию показателя будущей доходности 2,5%, которая будет называться «Индекс эффективности потребительского подключения в % (с нарастающим итогом)»

Внеся данный показатель 2,5% в таблицу 1,дальнейшие расчетные показатели отразятся в диаграмме на рисунке 2. Который показывает значительные увеличения в прибыли и изменения на графике NPV(2). При этом можно наблюдать некоторую положительную тенденцию в росте по сравнению с предыдущим показанием графика NPV(1).

Объединив два таких показателя как волнообразный последовательный метод нахлёста и индекс эффективности потребительского подключения в %, можно наблюдать как денежный поток на собственный капитал значительно увеличился, как и пошел в рост ЧДД. На рисунке 2 видно, что NPV(2)> NPV(1). А также значительно сократился срок окупаемости, что немаловажно в финансовой сфере для инвестора и целесообразность реализации проекта стала положительной NPV>0

Срок окупаемости конечно долгий, но он есть, по сравнению с предыдущими показателями, а самое главное положительный, значит, выражаясь простым языком, есть смысл вкладываться в проект. Тем более специфика данного инвестиционного проекта такова, что сам проект относится к отрасли электроэнергетики и не надо забывать, что любой другой проект в разной сфере отрасли имеет свои нюансы.

Оценим и сравним инвестиционный проект электроэнергетики в двух вариантах по основным расчётным методам оценки инвестиционных проектов, применяемых как в России, так и за рубежом.

Расчеты были произведены по всем основным показателям, которые должны заинтересовать инвестора.

Второй вариант проекта, разработанный самостоятельно и представлен уже с изменениями в табличных данных и предложенных нововведениями внесённых в таблицу 1 и выведенных на рисунок 2. Расчёты произведены в соответствии с основными показателями и стандартными формулами.

Таблица 1

Финансовая тарифная модель расчёта экономической эффективности инвестиционного проекта (с нововведениями).

NPV(2)= Чистый дисконтированный доход = 163,65 млн.руб.>0 Инвестор в прибыли.

РВР(2)=Период (срок) окупаемости=12,74лет.

DPP (2)=дисконтированный срок окупаемости=26,7лет.

IRR (2) =внутренняя норма доходности = 9%

PI (2)=индекс доходности=1,32

Можно трактовать как: каждый рубль инвестиций приносит 0,32 рубля прибыли.

ARR(2) = коэффициент эффективности инвестиций=12,9%

Г рафически данные представлены на рисунке 2

Рисунок 2 – Денежный поток на собственный капитал, млн.руб.

Если бы инвестору придётся выбирать один из двух данных проектов, то нет сомнений, что он выберет второй вариант т.к. все показатели второго проекта превосходят в расчётах и прибыльности по всем показателям первого проекта т.е. NPV(2)> NPV(1) и PV(2)> PV(1), для инвестора этот выбор наиболее выгодный и перспективный вариант вложения своего капитала.

Поэтому инвесторы, принимая решение о финансировании тех или иных проектов, используют специальные показатели для оценки их прибыльности[17]. В зависимости от того, насколько показатели того или иного проекта лучше, делается итоговый выбор области применения капитала.

Одной из основных функций такой системы является снижение финансовых рисков для инвесторов. Кроме того, она должна обеспечивать создание[18]условий для недопущения возникновения дефицитов мощности в электроэнергетике.

Необходимо продолжать работать над отраслевой инвестиционной политикой, контролировать тарификацию в полной мере.

А для этого необходимо сократить срок окупаемости инвестпроекта, привлечь инвесторов т.е. их необходимо заинтересовать и не повлиять на увеличение тарифов электроэнергии для населения и производства.

Для развития страны необходима поддержка любого вида энергетики, которые требуют много миллиардные инвестиции как со стороны государства, так и со стороны частных инвесторов.

Стабильно функционирующая электроэнергетика - является необходимым залогом поддержания национальной безопасности и суверенитета России как в экономическом, так и в геополитическом плане.

Проблемы энергетической безопасности беспокоят не только Россию, но и множество других мировых стран, которые будут способствовать финансированию и вкладывать в свою энергетическую независимость и стабильность.

ГЛАВА 2 Цели и задачи реформы электроэнергетики в России

2.1 Предпосылки реформ

Начиная с 1992 г. в нашей стране реализован большой комплекс мер по реформированию электроэнергетики и формированию конкурентного рынка оборота электроэнергии (мощности).

Много сделано по реструктуризации, приватизации и реформированию энергетического комплекса нашей страны с переводом его на рыночные формы хозяйствования. Принято более полутора сотен законодательных актов по упорядочению положений и правил работы энергетических компаний в рыночной среде, и за 25 лет реформ накопился уже определенный опыт работы с потребителями энергоресурсов и услуг энергокомпаний.

Но реформа за 25 лет не получила своего логического завершения - остановилась перед решением самой главной задачи всех ранее предпринятых усилий. Создается впечатление, что мы забыли целевые задачи реформ в электроэнергетике: реструктуризация, приватизация, либерализованный рынок электроэнергии, частные, включая иностранные, инвестиции в развитие энергетических мощностей, усиление на этой базе конкуренции и снижение тарифов на электроэнергию для потребителей.

Последняя целевая задача должна быть венцом, конечным результатом реформы, а мы пока видим совершенно противоположный результат. Цены и тарифы постоянно только растут и сегодня уже этот процесс не удается остановить лишь потому, что конкуренция производителей за договора с потребителями, о которой так много и долго говорили реформаторы, не работает. За эти 25 лет постсоветского реформирования электроэнергетики наша экономика по стране в целом не увеличила полезное электропотребление ни на 1 кВт-ч, но при этом, благодаря усилиям правительства, а не рыночным механизмам, установленная мощность электростанций увеличилась настолько, что стали уже ненужными (сверх необходимых резервов) свыше 30 млн кВт генерации, увеличились удельные расходы топлива на производство электроэнергии, снизилась загрузка установленных мощностей как в генерации, так и в электросетевом хозяйстве, возросли потери электроэнергии на ее передачу, существенно возросла численность производственного персонала в отрасли, увеличилась удельная стоимость строительства энергетических объектов по сравнению не только с дореформенным периодом, но и с аналогами строительства энергообъектов в ведущих зарубежных энергетических компаниях.