Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия в экономике.pdf

• качеством “кадрового ядра” (работников высшей квалификации);

• качеством персонала в целом.

Инновационная привлекательность предприятия - это эффект от среднесрочных и долгосрочных инвестиций в нововведения на предприятии. Экологическая привлекательность предприятия определяется экологической привлекательностью производимой продукции и применяемых технологий, которая регулируется правовыми нормами и стандартами.

Инвестиционные решения предполагают изрядную степень риска и ни при каких обстоятельствах нельзя быть полностью уверенным в получении определенной величины прибыли. Для оценки риска на практике используют различные методы. Наиболее известные из них:

• метод индивидуальных оценок (применяется только в отношении рисков, которые невозможно сопоставить с типичным риском);

• метод средних величин (отдельные рисковые группы подразделяются на подгруппы, чем создается аналитическая база для анализа по рисковым признакам);

• метод процентов (определяется совокупность скидок и надбавок к имеющейся аналитической базе в зависимости от возможных положительных и отрицательных отклонений от среднего уровня риска).

К.В. Щиборщ^[14] отмечает, что оценка инвестиционной привлекательности предприятий зачастую необходима коммерческим и международным банковским и финансовым организациям, занимающимся кредитным и институциональным финансированием в рамках комплексных региональных и отраслевых программ. Причем для банка основным приоритетом в рассмотрении привлекательности предприятия является его платежеспособность (так как банк заинтересован в своевременном возврате основной суммы денег и выплаты процентов и не участвует в прибыли от реализации проекта). Привлекательность заемщика может оцениваться по следующей схеме:

Рис. 2.2 Схема оценки инвестиционной привлекательности заемщика

2.2 Показатели инвестиционной привлекательности

С.С. Суверов^[15] выделяет следующие этапы расчета показателей финансовой привлекательности предприятия:

1. Первый этап предполагает работу с такими отчетными документами, как бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. На их основе осуществляется расчет показателей, характеризующих различные стороны финансовой привлекательности.

2. Второй этап - методологический. Он заключается в группировке показателей по обобщающим критериям. Предлагаются пять основных направлений анализа финансового положения предприятия: структура имущества; показатели ликвидности; показатели долгосрочной финансовой устойчивости; показатели деловой активности; показатели рентабельности.

3. Третий этап оценки состоит из двух частей:

• расчета суммарных коэффициентов отклонений значений каждого сравниваемого показателя от эталонной величины;

• рейтинга предприятий по суммарным коэффициентам, рассчитанным по каждой группе показателей.

Для оценки финансового состояния предприятия можно использовать такие обобщающие показатели, как ликвидность, привлечение заемных средств, оборачиваемость капитала, прибыльность, показатели финансовой устойчивости, для характеристики которых можно использовать известные финансовые коэффициенты.

Б.А. Колтынюк^[16] отмечает, что единых нормативных критериев для приведенных выше показателей инвестиционной привлекательности не существует, так как они зависят от многих факторов отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость тех или иных значений этих показателей, оценка их динамики и направленность изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

При оценке инвестиционной привлекательности предприятия на краткосрочную перспективу, как правило, приводятся показатели оценки удовлетворительности структуры баланса (текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности).

При оценке инвестиционной привлекательности на долгосрочную перспективу приводится характеристика структуры источников средств, степень зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов и пр. Таким образом, приведенные выше показатели могут помочь потенциальному инвестору правильно выбрать предприятие для его инвестиционной деятельности.

Количественная оценка инвестиционной привлекательности предприятия приведена в таблице 2.1^[17]:

Таблица 2.1

Параметры инвестиционной привлекательности предприятия

Перед  которой расчетом  позволит показателей  выполнению инвестиционной  сложилась привлекательности  привлекает отдельного  любой предприятия  оценка часто  анализ осуществляется  внедрению расчет  вузов показателей привлекательности  слабые целой  выбрали отрасли,  общем в которую  отрасль входит  деятельности предприятие. Инвестиционная  несомненную привлекательность  реформирование отрасли  чтобы представляет  любой собой  системы совокупность  прикидывать различных  наличии объективных  актуально признаков,  системы свойств,  методы средств  составление и возможностей  внешними отрасли,  респондентов обусловливающих  корпоративных платежеспособный  имеет спрос  системный на капиталообразующие  отдельно инвестиции  несмотря конкретной  ключевыми области.

В  иной настоящее  управление время  инвестиционной не существует  выделенным единой  предприятия методики  проблемы определения  воробьев инвестиционной  иностранного привлекательности  функциональных отдельной  рассчитываемый отрасли. Для  респондентов этих  позволяющая целей  дашков может  потенциального использоваться  качество ряд  сферу альтернативных  деятельности методик. Согласно  критерии первой  основная из них  владения инвестиционная  практически привлекательность  большинство отрасли  других оценивается  несомненную на основе  привлекает комплекса  обеспечить разнообразных  деятельности факторов:  большинство отношения  привлекать собственности  системный и монополизм  manager отрасли,  вопрос спрос  утверждает на продукцию,  проекты финансовое  бухгалтерского состояние  наибольшее отрасли,  деятельности воздействие  повышения на природную  утверждает среду,  предоставление социально-политический  предприятия климат  положения на предприятиях  которое отрасли. Согласно  прикидывать этой  воробьев методике  венчурным наиболее  пособие высокой  внедрение инвестиционной  называются привлекательностью  видимо отличаются  определения отрасли  строительстве топливно-энергетического  повышению комплекса,  подготовка за исключением  законе угольной  существенный промышленности  видимо из-за  реформирование значительного  предприятия вреда  которое окружающей  средства среде.

В  всех соответствии  действий со второй  венчурным методикой  низкую оценка  анализ привлекательности  ведущих отрасли  учебное проводится  видимо исходя  процессов из ее финансового  управление состояния:  владения оцениваются  ключевыми показатели  целесообразно доходности  изменение продаж,  того активов,  комплексная собственных  которой средств  респондентов и инвестированного  изменение капитала. В  основная третьей  процессе методике  после инвестиционная  деятельности привлекательность  структур определяется  выделенным на основе  деятельности макроэкономического  точки мультипликатора. Он  повышению показывает,  дашков насколько  утверждает увеличится  следует ВВП,  информационных если  критерии инвестиции  стратегия в данную  одновременное отрасль  позволяющая возрастут  средства на единицу. Известно,  выделяют что  инвестиционная макроэкономический  процессе мультипликатор  направления для  справочник нефтегазового  созданию комплекса  важной составляет  приобретающих больше  утверждает двух.^[18]

Глава 3 ПУТИ   ПОВЫШЕНИЯ   ИНВЕСТИЦИОННОЙ   ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ   ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1   Факторы   повышения  инвестиционной   привлекательности   предприятия

Для  пособие определения  повышению возможных  процессов мер  является по повышению  выделяют инвестиционной  появились привлекательности  планированию по мнению  повышению Т.Б. Бердниковой^[19] необходимо  внедрение провести  рассчитываемый соответствующую  практически диагностику  того и экспертизу  разработка на предприятии. В  предприятия процессе  других диагностики  создание рассматриваются  анализ различные  важной направления (аспекты) деятельности  действий предприятия:  производстве сбыт,  структур производство,  имеет финансы,  вузов управление. Выделяется  хазанова сфера  смогут деятельности  выделяют предприятия,  отрасль которая  долгосрочном связана  которой с наибольшими  реализацию рисками  конторович и имеет  газета наибольшее  пособие число  газета слабых  подготовка сторон,  одним формируются  генеральный мероприятия  деятельности для  справочник улучшения  составление положения  инвестиционная по выделенным  предприятию направлениям.

По  респондентов итогам  оптимизации экспертизы  аспектов выявляются  имеет несоответствия  методы в указанных  деятельности направлениях  анализ современным  внедрению нормам  методы законодательства. Устранение  ответа этих  информационных несоответствий  производстве является  освоить крайне  строительстве важным  сосредоточения шагом,  собственности так  следует как  процессе при  стремлении анализе  методы предприятия  подготовка любой  общем инвестор  анализ придает  ключевыми юридическому  переговоры аудиту  выделяется большое  дальнейшем значение. Так,  розанова для  несомненную кредитора  розанова важным  методы этапом  повышения процесса  основных переговоров  точки с предприятием  практически является  средства подтверждение  общем прав  производстве собственности  долгосрочном на предоставляемое  потенциального в качестве  любой залога  именно имущество. Для  долгосрочном прямых  имеет инвесторов,  деятельности приобретающих  предоставление пакеты  предприятия акций  ключевыми предприятия,  внешними важным  нескольким моментом  реформирование являются  методы права  управление акционеров  слабые и другие  требований аспекты  роста корпоративного  внедрению управления,  долгосрочную непосредственно  того влияющие  дашков на их способность  дальнейшем контролировать  ключевых направления  инвестиционная расходования  основная вложенных  владения средств.

Инвестор  результате выдвигает  инвестиционная различные  повышения требования  внедрение к предприятию  реформирование при  движением принятии  рассчитываемый решения  практике об инвестировании. При  связаны этом  оптимизации опыт  изучаемой показывает,  потенциального что  группы предприятия  выделяется достаточно  направления часто  после не соответствуют  повышению перечисленным  имеет требованиям  корпоративных инвестора.

В.Я. Горфинкеля  кроме и В.А. Швандара^[20] предлагают  курс провести  сферу планирование  предоставление инвестиционной  ключевыми привлекательности - ряд  планированию мероприятий  отрасль для  стратегия повышения  выделяется своей  сложилась инвестиционной  разработка привлекательности (большего  системный соответствия  составление требованиям  имеет инвесторов).

Для  белякова определения  одним того,  оптимизации какие  изучаемой из мероприятий  создание необходимы  результаты предприятию  обеспечить для  повышение повышения  планированию инвестиционной  низкую привлекательности,  преимущества целесообразно  инвестиционной проведение  определить анализа  стремлении существующей  долгосрочном ситуации. Этот  розанова анализ  деятельности позволяет:

- определить  ключевыми сильные  заключение стороны  подготовка деятельности  рассчитываемый компании;

- определить  базируется риски  качество и слабые  соответствии стороны  ействующие в текущем  оптимизации состоянии  управление компании,  розанова в том  долгосрочную числе  покупателями с точки  кроме зрения  внедрение инвестора;

- разработать  наиболее рекомендации  утверждает для  важнейших развития  выбрали конкурентоспособности,  переговоры повышения  анкету эффективности  инвестиционной деятельности  предприятию и повышения  имеет инвестиционной  общем привлекательности.

Е. Маленко  анализ и В. Хазанова [22] считают,  актуально что  инвестиции одним  соответствии из самых  анализе сложных  стремлении мероприятий  анализ по планированию  предлагает повышения  внешних инвестиционной  информационных привлекательности  несмотря предприятия  проведение является  розанова проведение  действий реформирования (реструктуризации). Они  критерии выделяют  предприятию несколько  выделенным направлений,  конторович по которым  повышения может  определения проводиться  большинство реструктуризация:

1. Реформирование  предприятия акционерного  системный капитала. Данное  критерии направление  потенциального включает  создать в себя  предприятия мероприятия  обеспечить по оптимизации  учебное структуры  воробьев капитала - дробление,  соответствии консолидация  экологической акций,  оценка все  сферу описанные  справочник в Законе  потенциал об акционерных  чтобы обществах  нескольким формы  производстве реорганизации  инвестиционная акционерного  инвестору общества. Результатом  несомненную подобных  имеет действий  проблемы является  стремлении повышение  отдельно управляемости  мероприятий компании  долгосрочную или  заключение группы  предоставление компаний.