Файл: Основные виды валютных рисков и их источники (управление и методы снижения валютного риска).pdf

• валюты, купленной по споту и положенной на депозит до наступления срока платежа;
• валюты, проданной по споту и положенной на депозит контрагентом по сделке до наступления срока платежа.

В случае использования форвардных операций экспортер, при подписании контракта примерно узнав график поступления платежей, заключает со своим банком сделку, переуступая ему сумму будущих платежей в иностранной валюте по заранее определенному курсу. Преимущество экспорта является то, что он определяет выручку в национальной валюте до получения платежа исходя из этого устанавливает цену контракта. Банк, заключающий форвардную сделку обязуется поставить на оговоренную в контракте дату эквивалент национальной валюты по заранее определенному курсу, независимо от реального рыночного изменения курса валюты к национальной валюте на эту дату. Предприятие же обязуется обеспечить поступление валюты в банк или представить поручение на перевод валюты за границу (в зависимости от принадлежности к экспортирующей или импортирующей стороне. Импортер напротив, заблаговременно покупает у банка с помощью форвардной сделки иностранную валюту, если ожидается повышение курса валюты платежа, зафиксированной в контракте. Для снижения валютных рисков применяется такой метод, как хеджирование. Хеджирование представляет собой процесс уменьшения риска возможных потерь. Фирма может принять решение хеджировать все риски, не хеджировать ничего или хеджировать что-то выборочно. Она также может спекулировать, будь то осознано или нет. Хеджирование всех рисков — единственный способ их полностью избежать. Однако финансовые директора компаний отдают предпочтение выборочному хеджированию. Если они считают, что курсы валют или процентные ставки изменятся неблагополучно для них, то хеджируют риск, а если движение будет в их пользу — оставляют риск непокрытым. Это и есть, в сущности, спекуляция. Одним из недостатков хеджирования (т.е. уменьшения всех рисков) являются довольно существенные суммарные затраты на комиссионные и премии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из способов снижения общих затрат. Контракт, который служит для страхования от рисков изменения курсов цен, носит название хедж, хозяйствующий объект, осуществляющий хеджирование, называется хеджер.

Существуют две операции хеджирования:

• хеджирование на повышение;
• хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов: форвардных лил опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения курсов валют в будущем.Он позволяет установить покупную цену (т.е. курс валюты) намного раньше, чем будет приобретена валюта.