Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Современное состояние мировой валютной системы).pdf

Введение

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что текущее состояние и перспективы развития мировой валютной системы сегодня являются предметом активного обсуждения. Многие эксперты высказывают мнение, что в ближайшие годы ее ожидают серьезные изменения. Их движущим фактором является нарастающее несоответствие конфигурации современной валютной системы, сформировавшейся в основных чертах в середине прошлого века и базирующейся на долларе США как ключевой валюте, новой расстановке сил в мировом хозяйстве. С одной стороны, США вследствие хронических проблем в экономике, прежде всего так называемого «двойного дефицита» платежного баланса и федерального бюджета, в настоящее время располагают лишь ограниченными возможностями поддерживать лидирующие позиции доллара в мировой валютной системе. Одним из последствий этого стала, в частности, происходившая в последние годы быстрая девальвация доллара, которая заметно затруднила его использование в качестве резервной и расчетной валюты. С другой стороны, в глобальной экономике появились новые крупные игроки, прежде всего страны Азии, чьи валюты значительно окрепли, однако на глобальном уровне пока практически не представлены.

Мировой финансовый кризис, спровоцированный кризисом финансовой системы США, еще больше обострил проблему долларового господства и поставил под вопрос устойчивость лидирующих позиций доллара.

Цель курсовой работы – изучить современное состояние и проблемы развития мировой валютной системы. Для достижения поставленной цели, необходимо решить задачи:

1) Рассмотреть процесс формирования и развития современной мировой валютной системы;

2) Изучить современный этап развития мировой валютной системы;

3) Проанализировать закономерности развития валютной системы;

4) Выявить проблемы развития мировой валютной системы.

Предмет курсовой работы – тенденции международной валютной системы, объект курсовой работы – международная валютная система.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

Глава 1 Современное состояние мировой валютной системы

---

1.1 Формирования и развития современной мировой валютной системы

Современная международная валютная система, так называемая, Ямайская система, была создана в 1976 г. на Ямайке (г. Кингстон) и действует по сей день. В литературе выделяют целый ряд отличительных особенностей этой системы, основными из которых являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт. Следует отметить, что целью перехода к гибким обменным курсам являлось снижение различий в уровнях инфляции в различных странах, уравновешивание платежных балансов, расширение возможности для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

Первоначально Ямайская валютная система мыслилась как полицентричная, то есть базирующаяся на нескольких ключевых валютах мировых финансовых центров.

Основным средством международных расчетов в этой системе стали свободно конвертируемые валюты, а также искусственные резервные платёжные средства, периодически эмитируемые Международным Валютным Фондом — специальные права заимствования (англ. Special Drawing Right, SDR — СДР). СДР имеют только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, не являются ни валютой, ни долговым обязательством. СДР имеют ограниченную сферу применения, обращаются только внутри МВФ. Используются для регулирования сальдо платёжных балансов, для покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ.

К моменту принятия Ямайского соглашения в «корзину» СДР входили валюты 16 стран. Доля каждой валюты определяется экономическим потенциалом страны, ролью на мировом рынке и обычно подлежит пересмотру каждые пять лет. Несмотря на утрату юридического статуса резервной валюты, доллар США де-факто остался главной резервной валютой. Наряду с долларом, функции международного платежного и резервного средства до 2002 г. выполняла немецкая марка, с 2002 года — эту функцию выполняет единая европейская валюта — евро.

Современная валютная система не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемых как на двусторонней основе путем соглашения между странами, так и на многосторонней — через механизмы МВФ.

Основополагающей задачей Международного Валютного Фонда является контроль над политикой стран-участниц в области валютных курсов, при этом страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать перестройке платежных балансов, или иметь односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

---

Стоит отметить, что голоса при принятии решений о действиях МВФ распределяются пропорционально взносам стран-участниц. США обладают около 17 % всех голосов. Это позволяет блокировать любое решение Фонда. Сенат США может принять законопроект, запрещающий Международному валютному фонду выполнять определённые действия, например, выделять кредиты странам. Таким образом, Соединенные Штаты, как и раньше, руководят порядком МВФ(!).

Ямайская валютная система, пришедшая на замену Бреттон-Вудской, устранила существовавшие ранее пределы колебаний валютных курсов. Таким образом, именно под действием спроса и предложения на мировых валютных рынках стали формироваться валютные курсы. Центральные банки стран-участниц Ямайской валютной системы не обязаны были вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания паритетов национальной валюты, тем не менее, сегодня большинство центральных банков осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов своих валют.

Однако Ямайская валютная система всегда характеризовалась достаточно сильными колебаниями курса доллара США. Именно колебания доллара стали источником целого ряда валютных кризисов, которые повлекли за собой дестабилизацию мировой финансовой системы.

Сегодня все чаще на саммитах ведущих индустриальных стран обсуждаются идеи заменить доллар США специальными правами заимствования — коллективной валютой Международного Валютного Фонда, или новыми региональными коллективными валютами, что пытаются сделать группа из пяти быстроразвивающихся стран БРИКС.

Что касается СДР, то более чем тридцатилетняя практика их использования в качестве мировых денег выявила, что и эта валюта не без изъянов. Выпуск СДР осуществляется МВФ нерегулярно и, следовательно, СДР не могут ответить потребностям глобальной экономики.

Распределение СДР происходит пропорционально взносу каждой страны в капитал МВФ, получаем, что на долю США и других индустриальных стран приходится около 70 % выпущенных СДР, в то время как развивающиеся страны почти ничего не получают.

Стоит отметить, что основная цель выпуска СДР — покрытие дефицитов платежных балансов не была в полной мере достигнута. В реальности СДР направляют на покупку конвертируемой валюты для погашения задолженности стран по кредитам МВФ.

В отношении региональных валют стоит отметить, что у России и других стран БРИКС есть все шансы укрепить свои национальные валюты. К примеру, договор, подписанный по завершении саммита в Нью-Дели, — это генеральное соглашение о взаимном кредитовании в национальных валютах. По словам помощника президента России Сергея Приходько, это соглашение должно повысить роль национальных валют в расчетах между странами. Фактически это значит, что государства блока сделали первый шаг к снижению зависимости от двух наиболее распространенных мировых резервных валют — американского доллара и евро.

---

Необходимо заметить, что доллар США является основной резервной валютой мира. В течение последнего десятилетия более 50 % от общего объёма золотовалютного резерва стран мира были в долларах США. В 2003–2008 гг., по мере усиления евро и накопления негативных тенденций в экономике США, курс доллара по отношению к другим валютам и роль его в качестве резервной валюты снижались. Со второй половины 2008 года, в условиях глобализации кризисных явлений в мировой экономике, наблюдается рост курса доллара по отношению к валютам других стран.

Таким образом, доллар США сохраняет лидирующие позиции в современной валютной системе. Использование доллара в качестве ведущего средства платежа в глобальной экономике объясняется рядом обстоятельств:

1. Со времен Бреттон-Вудской валютной системы традиционно сохранились значительные запасы долларов и долларовых ценных бумаг у финансовых институтов и правительств большинства стран мира.

2. Альтернативные доллару, признанные всеми резервные валюты, например евро, постоянно находятся в дефиците.

3. Евродолларовый рынок создает доллары и номинированные в долларах ценные бумаги независимо от состояния платежного баланса США и тем самым способствуют снабжению мировой валютной системы необходимым средством для осуществления торговых и финансовых операций.

Так или иначе, Ямайская валютная система работает уже тридцать шесть лет и, несмотря на определенные недостатки, в основном обеспечивает нормальное функционирование глобальной экономики. Вместе с тем ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Количество стран, привязавших свои валюты к доллару и СДР, за последние двадцать лет существенно уменьшилось. Страны, объявившие о свободном плавании своих валют, поддерживают валютный курс с помощью интервенций, то есть вместо свободного плавания валют фактически осуществляется управляемое плавание. Центральный банк, покупая или продавая иностранные валюты (девизы), воздействует в нужном направлении на изменение курса национальной денежной единицы, и это называется девизной политикой. Подобные операции получили название «валютных интервенций

Текущее состояние мировой валютной системы весьма нестабильно, что обуславливается глобальной трансформацией мира, где из-за ожесточенной конкуренции в корне меняется расстановка сил между государствами и их объединениями. Ярким примером таких проявлений является создание объединения  БРИКС, в состав которого входят Бразилия, Индия, Россия, Китай и Южная Африка. Роль данного объединения, в частности и самих стран-участниц в мировой экономике заметно  возросла после принятия решение об основании банка БРИКС. Кроме того, участники этого объединение, меньше остальных пострадали от глобального экономического кризиса. 

---

Однако необходимо рассмотреть весь процесс формирования и развития современной мировой валютной системы с позиции достижения лидерства на мировом финансовом рынке.

Безусловным лидером и главной мировой резервной валютой в современной мировой экономике остается доллар США, который используется для купли-продажи энергоносителей, ресурсов, обслуживает международную торговлю, а также выступает в качестве средства сбережения, используемого правительствами, корпорациями и международными институтами. Более 60% валютных резервов стран хранится в долларах США [6, с. 181].

Свою популярность доллар завоевал благодаря сложившейся на тот момент времени экономической и политической ситуации на мировом рынке, когда он имел существенные преимущества перед конкурирующими валютами. Важным фактором, способствовавшим этому, был экономический рост в США, вызванный промышленным перевооружением, на фоне экономического спада в странах Европы. В результате этого доллар и занял лидирующие позиции в мировой валютной системе.

В международной торговле валюта используется главным образом для взаиморасчетов. Однако непостоянство объемов экспорта и импорта товаров создает необходимость создания некоторой величины резервов, предназначенных для сглаживания отклонений между расходованием и пополнением запаса валюты. Запас этой валюты в идеале должен формироваться в размере 4-10%ВВП (при уровне импорта 20% ВВП).

Эта не очень большая цифра становится значимой, если данную валюту начинает использовать много стран. Такой механизм позволял США фактически занимать деньги в размере порядка 10% ВВП тех стран, которые переходили на расчеты в долларах. А у стран, которые имели несбалансированный внешнеторговый оборот, величина такого резервирования оказывалась в разы выше.

Преимущества «жизни в долг» значительно усиливаются в том случае, когда долг можно не возвращать. В США это достигалось двумя способами:

- плавной девальвацией доллара, что снижало с течением времени его покупательную способность;

- ограничением отдельных видов операций и категорий активов, которые могут быть проданы за доллары.

На протяжении долгих лет использование США первого способа невозвращения долга являлось довольно эффективным методом. Данный способ способствовал росту мировых цен и тем самым росту потребности в долларах для обеспечения внешнеторговых операций.

Однако после, 1971 г. привязка курса доллара к золоту была окончательно отменена. Это означало, что долларовую массу можно было наращивать практически без ограничений. Одновременно с этим, большинство стран использовало доллар во внешнеторговых операциях. Спрос на доллары перестал расти. Америки необходимо было найти новый источник спроса на свою валюту. Им стали международные резервы стран. Новая политика США была направлена на то, чтобы стимулировать страны использовать доллар не только для взаиморасчетов, но и как форму хранения международных резервов.

---