Файл: Золото и его роль мировой валютной системе.pdf

Введение

Золото как товар обладает исключительной инвестиционной ценностью, будучи всеобщим эквивалентом стоимости товаров и услуг. Парижской валютной системой в 1867 году был введен золотой стандарт. Со временем роль золота как всеобщего эквивалента изменялась. И, наконец, Ямайской валютной системой была объявлена официальная демонетизация золота. Однако до сих пор золото фактически активно используется в валютной системе и является ее важнейшим элементом. Длительность и противоречивость процесса демонетизации порождает разногласия в его оценке среди экономистов.

История развития валютных и денежно-кредитных отношений убедительно свидетельствует о том, что золото с самого начала своего появления и до настоящего момента играет в них важную роль, выступая в трех формах: как товар, как финансовый актив, как деньги.

Рынки золота - это центры торговли золотом, где концентрируется спрос и предложение этого металла и осуществляется его регулярная купля-продажа. Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление. Следует иметь в виду, что, когда речь идет об основных особенностях и параметрах рынков золота обычно подразумевается, во-первых, купля-продажа наличного металла в слитковой форме и, во-вторых, оптовые методы торговли этими слитками.

Глава 1. Валютная система и роль золота на мировом рынке.

1.1 История становления и развития мировой валютной системы.

Валютная система– совокупность денежно – кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закреплённая в договорных и государственно – правовых нормах. Различают мировую, международные, региональные и национальные валютные системы.

Мировая валютная система – валютная система, регулирующая применение валют при межгосударственных и межрегиональных расчётах.

Международная валютная система –система обмена различных национальных валют для урегулирования требований и погашения задолженностей, возникающих в результате внешнеторговых и иных международных финансовых операций. Международная валютная система является набором правил и законов, которые регулируют деятельность центральных эмиссионных банков на внешних валютных рынках. Цель этих правил состоит в облегчении процессов международной торговли.

Региональная валютная система– валютная система, регулирующая применение валют в определённом экономическом регионе.

Национальная валютная система– совокупность экономических и денежно – кредитных отношений,предполагающих функционирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система юридически закрепляется в государственных правовых актах, учитывающих нормы международного права.

Основные этапы мировой валютной системы:

1. Парижская валютная система (Золотой стандарт 1867-1914 гг.).

Парижская валютная система характеризовалась следующими принципами:

• в ёе основу положен был золотомонетный стандарт;
• каждая из национальных валют имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты. Любую валюту можно было свободно конвертировать в золото;
• установился режим свободно плавающих валютных курсов с учётом рыночного спроса и предложения, ограниченный «золотыми точками»: если рыночный курс оказывался ниже паритета, основанного на золотом содержании, то по внешним обязательствам выгоднее было платить золотом.

Для нормального функционирования валютной системы, основанной на золотомонетном стандарте, необходимо наличие золотых запасов у каждой из стран, входящих в систему, а также достаточное количество золотых денег в обращении.. Основная часть международных расчётов осуществлялась при этом с помощью тратт (переводных векселей),выписанных в какой – либо национальной валюте. В качестве такой валюты выступал главным образом английский фунт стерлингов, золото же использовалось для оплаты пассивного сальдо международных расчётов страны. Страны с дефицитным платёжным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику – ограничивать денежную массу в обращении, чтобы препятствовать оттоку золота из страны. Исключение составляла Великобритания, поскольку её валюта де – факто была резервной. Тем не менее тенденция сокращения золота в денежной массе действовала постоянно, снижая общую устойчивость системы.

Выход был найден. Победители в Первой мировой войне – США, Франция и Великобритания – собрались в Генуе на Международной экономической конференции и продиктовали миру вторую мировую валютную систему, названную Генуэзской, которую они построили на золотодевизном стандарте, основанном на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото.

1. Генуэзская валютная система

(Золото-девизный стандарт 1922-1939 гг.)

Девизами стали называть средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчётов, приравненные к золоту.

Новое устройство мировой валютной системы юридически закреплялось межгосударственным соглашением. Для Генуэзской валютной системы были определены следующие принципы:

• её основу составляли золото и девизы – иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платёжно – резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик (однако в период между двумя мировыми войнами статус резервной не был официально закреплён ни за одной из валют);
• сохранялись золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться как непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании), так и косвенно, через иностранные валюты;
• был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов;
• валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний. Попытки регулировать валютные отношения, в первую очередь – валютные курсы, фактически означали признание неэффективности теории рыночного равновесия в сфере внешнеэкономических

1. Бреттон-Вудская валютная система

(Валютный кризис 1939–1944 гг.)

Принятый на конференции Устав Международного валютного фонда (МВФ) определил следующие принципы Бреттон - Вудской системы:

• был введён золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов;
• Бреттон – Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота:

1. были сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;
2. золото оставалось международным платёжным и резервным средством;
3. США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;
4. казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, исходя из золотого содержания доллара;

• курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали устанавливаться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Для девальвации более чем на 10% требовалось разрешение МВФ. Пределы отклонения рыночного курса от паритета были установлены 1% по уставу МВФ и 0,75% по Европейскому валютному соглашению. Соблюдение пределов колебаний курсов входило в задачу центральных банков соответствующих стран, для чего они были обязаны проводить долларовые интервенции;
• были созданы международные валютно – кредитные организации – Международный валютный фонд и международный банк реконструкции и развития (МБРР). Основными задачами МВФ стали предоставление кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платёжных балансов в целях поддержки нестабильных валют, контроль за соблюдением принципов мировой валютной системы и обеспечение валютного сотрудничества стран.

В перспективе предусматривались введение взаимной обратимости валют и постепенная отмена валютных ограничений, для чего требовалось разрешение МВФ.

Таким образом, в роли резервных валют доллар США и фунт стерлингов Великобритании получили решающие политические преимущества на рынке послевоенных валют. Рубль СССР мог бы тоже стать резервной валютой, что вначале и было задумано, так как СССР входил в число стран победителей. Однако этот уникальный исторический шанс не был использован по идеологическим соображениям. Такое решение стабилизировало бы статус – кво в мире, но Сталин стремился к мировому господству, исповедуя идеологию мировой пролетарской революции. СССР не стал участником Бреттон – Вудской мировой системы, отказался платить свои международные долги по ленд – лизу, развязал холодную войну, которая вследствие экономической слабости государства была проиграна. Если в 1985 году внешний долг СССР составлял 25 миллиардов долларов США, то к моменту распада Союза он вырос до 90 миллиардов долларов.

1. Ямайская валютная система

(Современная мировая валютная система с 1976г.)

В 1972-1974 годах «Комитет двадцати» МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы. Соглашение стран – членов МВФ, заключённое в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 года, и ратифицированное в апреле 1978 года второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвёртой мировой валютной системы – Ямайской:

• вместо золотодевизного стандарта был введён стандарт СДР (стандарт специальных прав заимствования);
• юридически завершилась демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращён размен долларов на золото;
• страны получили право выбора любого режима валютного курса;
• сохранившемуся в прежнем виде МВФ было вменено усилить межгосударственное валютное регулирование.

Новая международная расчётная единица СДР, основанная на корзине ключевых мировых валют, не смогла стать «настоящими» мировыми деньгами. Этому помешали проблемы связанные с вопросами её эмиссии, распределения и обеспечения, с методом определения курса и сферы использования. Изначальная ограниченность применения СДР и сложный механизм эмиссии были причиной постоянного снижения её значения и доли в международных расчётах и резервах. Укрепление валютно – экономических позиций стран членов ЕЭС и Японии привело к постепенному переходу от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе валют пяти ведущих стран мира – доллара США, фунта стерлингов, марки ФРГ, японской Йены, швейцарского франка.

Золото лишено своих официальных функций международного платежного средства, меры стоимости валют, обязательного резервного актива центральных банков, т.е. демонетизировано. Но на практике страны могут при желании накапливать золотые резервы, а также рассчитываться золотом по взаимному согласию. Таким образом, свобода выбора валютного режима является не абсолютной. Все же переход к самостоятельному выбору режима валютного курса странами означал, что его межгосударственное регулирование существенно ослабло.

Поэтому в настоящее время сложились разнообразные национальные валютные режимы, которые, тем не менее, могут быть классифицированы по определенным общим принципам (рис. 1).

Рис 1.

Глава 2. Роль золота в мировой валютной системе.

2.1 Роль золота в современной мировой валютной системе.

В настоящее время золото потеряло свое значение как деньги для международных расчетов, однако пользуется повышенным по сравнению с другими товарами спросом и поэтому легко продается за валюту любой страны.

Золото как товар продается в различных формах, наиболее распространена торговля золотыми слитками и монетами.

Золото в монетах, как правило, дороже слиткового золота. Это объясняется тем, что монеты более портативны, имеют определенный вес и фиксированную пробу. Они представляют интерес для тезавраторов, ибо с ними меньше риска приобрести подделку, их легче, чем другие изделия из золота, продать.

В таблице 1.1. приводится характеристика некоторых монет, которые в настоящее время обращаются на рынках золота.

Таблица 1.

Характеристика золотых монет