Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

Введение

Ценные бумаги являются объектами гражданских прав, которые несмотря на достаточно подробное их регулирование в Гражданском кодексе Российской Федерации 1994 года, других законах, а также посвященную им обширную юридическую литературу все еще не получили должного теоретического осмысления и адекватного правового регулирования.

В Концепции развития гражданского законодательства (одобрена Советом при Президенте Российской Федерации по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства 7 октября 2009 г.) были предусмотрены значительные изменения в правовом регулировании ценных бумаг, многие из которых получили законодательное закрепление в ГК РФ с принятием Федерального закона от 02.07.2013 N 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации" (далее - ГК РФ (в ред. 2014 года)). Новеллы гражданского законодательства о ценных бумагах нуждаются в теоретическом осмыслении, что и предпринято в данной работе.

Существующая необходимость расширения сферы применения ценных бумаг в хозяйственном обороте обусловлена развитием в нашей стране рыночных отношений. Ценные бумаги относятся к числу объектов гражданских прав, что предопределяет их регламентацию в рамках гражданского законодательства. Однако "на протяжении пятидесяти лет отечественное законодательство о ценных бумагах представляло собой совокупность не образующих стройной системы нормативных актов, что в конечном счете определялось ограниченностью самой сферы применения ценных бумаг"^[1].

С момента своего возникновения смысловое содержание ценных бумаг изменилось. Данная трансформация обусловлена развитием и динамикой рыночных отношений. Если меняется само явление, меняется и его понятие, поэтому определение ценной бумаги, а также определение ее сущности представляет собой одну из наиболее сложных проблем современной российской цивилистической доктрины. Основные споры ведутся на предмет существования бездокументарных ценных бумаг и их научного обоснования. Дело в том, что возникновение бездокументарных ценных бумаг ставит под сомнение основополагающие признаки ценной бумаги, ранее признававшиеся очевидными.

Целью курсовой работы является всесторонний анализ и характеристика ценных бумаг как объектов гражданского права.

Для достижения указанной цели необходимо выполнить следующие задачи:

1. Дать понятие и охарактеризовать признаки ценной бумаги.
2. Проанализировать основные виды ценных бумаг, закрепленных в российском законодательстве.
3. Рассмотреть порядок обращения ценных бумаг в современном обороте.

1 Понятие и признаки ценной бумаги как гражданско-правовой категории

1.1 Понятие ценной бумаги в теории российского гражданского права

Если обратиться к законодательному определению ценной бумаги, то ею является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ). К тому же, исходя из лексического толкования ст. 128 ГК РФ, является очевидным закрепление ценных бумаг как вещей.

Однако наряду с указанными нормами существует Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ^[2], который хотя и ограничивается определением правового режима только эмиссионных ценных бумаг, прямо указывает на существование бездокументарных ценных бумаг, в то время как ГК РФ в п. 1 ст. 149 лишь допускает возможность фиксации прав, закрепленных именной или ордерной ценной бумагой, в специальном реестре, в том числе в бездокументарной форме. Такое противоречие объясняется тем, что "понятие "ценная бумага", содержащееся в ГК РФ, сформировалось под влиянием германского права, в соответствии с которым ценная бумага - это прежде всего документ, удостоверяющий права его владельца"^[3], а разработчики Федерального закона "О рынке ценных бумаг" ориентировались на американскую систему права, "в которой ценная бумага - совокупность имущественных прав".

"В цивилистической доктрине ценные бумаги традиционно понимались как документы". Если исходить из представленной позиции, можно предложить следующее определение: "ценные бумаги - это документы, не запрещенные государством к обращению, ценность которых заключается в содержащемся в них праве кого-либо на определенную товарную, денежную или иную (идеальную) ценность. Хотя, безусловно, говорится о первичности права, закрепленного в ценной бумаге, по отношению к последней, ценная бумага понималась именно как документ - материальный носитель или фиксация прав.

Появление бездокументарных ценных бумаг привело к развитию новых теорий и концепций сущности ценных бумаг. Д.И. Степанов указывает на существование двух принципиально отличных подходов к природе ценной бумаги: понимание ее как права (совокупности прав) и понимание ценной бумаги как объекта прав (вещи или иного движимого имущества)^[4]. Таким образом, различные мнения цивилистов относительно сущности и определения ценных бумаг можно условно подразделить на две группы - документарную и бездокументарную концепции понимания ценной бумаги. Как уже было отмечено, представители документарной или традиционной концепции, ссылаясь на нормы ГК РФ, однозначно заявляют ценные бумаги как документы, движимые вещи. Что же касается бездокументарных ценных бумаг, то приверженцы рассматриваемой концепции не признают их ценными бумагами и фактически выводят их за рамки этого гражданско-правового института. Е.А. Суханов рассматривает ценные бумаги в бездокументарной форме как способ фиксации прав, к которым могут применяться лишь некоторые правила о ценных бумагах, поэтому они не могут признаваться вещами в российском гражданском праве. При этом в литературе можно найти достаточно резкую критику как самих бездокументарных ценных бумаг, так и взглядов представителей бездокументарной концепции.

Сторонники классической документарной теории, признавая ценными бумагами только документарные бумаги, к которым применимы их традиционные определение и понимание, обособляют ценные бумаги в бездокументарной форме. Отсюда и вытекает то, что отдельно рассматриваются сущность и определение документарных ценных бумаг и делаются попытки определить бездокументарные ценные бумаги и проанализировать их сущность.

На наш взгляд, подобная раздвоенность в цивилистической доктрине предопределяет поиск единого понимания ценной бумаги. Поэтому представители бездокументарной концепции выдвигают учение о бестелесных вещах, предлагают определять ценные бумаги как "вещи, лишенные материального субстрата"^[5]. Плюсом данной концепции является стремление дать универсальное определение и объяснение ценным бумагам. С позиции сторонников бездокументарной концепции ценная бумага представляет собой не права или совокупность, комплекс прав, а вещь особого рода - бестелесную. Эта концепция абстрагируется от бумаги как материального субстрата, отводя ей лишь функциональное, но не существенное значение. "Бумага (документ) стоит за самим феноменом ценной бумаги, является чем-то внешним по отношению к ее существу".

Рассматриваемая концепция не подтверждается на законодательном уровне, она существует лишь в рамках гражданско-правовой доктрины, так как действующее гражданское законодательство России не допускает существование бестелесных вещей. К этому можно добавить справедливое замечание В.А. Белова, что последователи бездокументарной концепции, "чрезвычайно увлекшись анализом главным образом именных ценных бумаг, игнорируют ценные бумаги на предъявителя, которые немыслимы как бездокументарные".

Разновидностью бездокументарной концепции ценных бумаг является точка зрения, согласно которой ценная бумага представляет собой тесную связь телесной вещи - документа и бестелесной вещи - воплощенного в нем права. Такое понимание ценных бумаг было предложено В.Б. Чуваковым^[6]. Можно предположить, что эта точка зрения хотя и тяготеет к бездокументарной концепции ценных бумаг, также основывается и на трудах представителей классической документарной концепции. Примером может служить высказывание Г.Ф. Шершеневича: "Право на ценность, выраженное в бумаге, должно находиться в особой тесной связи с самой бумагой". На тесной связи бумаги как документа и права на ценность акцентирует внимание В.А. Белов.

Таким образом, напрашивается вывод, что на сегодняшний день ценная бумага представляет собой сложное, неоднозначное и многогранное правовое явление. Дело в том, что понятие ценной бумаги, равно как и понимание ее сущности, формировалось во времена, когда о возникновении бездокументарных ценных бумаг никто и не подозревал. Сегодня, однако, мы столкнулись с бездокументарной ценной бумагой - вещью, лишенной материального субстрата. На наш взгляд, не следует с полной категоричностью негативно относиться к ценным бумагам в бездокументарной форме, ведь ни у кого не вызывает протеста понятие "юридическое лицо", которое, в свою очередь, тоже можно назвать юридической фикцией. "Появление бездокументарных ценных бумаг отнюдь не ведет к "отмиранию" самой этой классической категории гражданских прав".

Следует учесть, что ценная бумага как правовое явление изменяется и будет изменяться, отвечая требованиям современных рыночных отношений, следуя за ними. С течением времени должны получить полноценное закрепление на законодательном уровне электронные документы, которые также нельзя считать документами (бумагами) в их традиционном понимании. Ведь если изначально ценные бумаги были документами лишь потому, что иначе права, закрепленные ими, не могли так безопасно и удобно обращаться, то возникновение бездокументарных ценных бумаг свидетельствует о том, что формальный, документарный аспект утрачивает свое значение. Главная функция - удостоверение права - присуща равным образом как документарным, так и бездокументарным ценным бумагам. Поэтому небезосновательным можно считать мнение Д.И. Степанова, что "факт существования бездокументарных ценных бумаг есть одно из следствий признания прав оборотоспособными... законодатель... сделал первый робкий шаг по признанию прав на права, тем самым допуская оборотоспособность прав без какого-либо субстрата".

Еще ранее профессор М.М. Агарков писал о сложности выработки единого понятия ценной бумаги, одинаково применимого к бумагам с различными способами легитимации субъекта и передачи на нее прав^[7]. Данная проблема продолжает оставаться неразрешенной. Скорее всего, в ГК РФ будут введены нормы относительно бездокументарных ценных бумаг, что позволит упростить и сделать единообразным законодательное регулирование документарных и бездокументарных ценных бумаг.

1.2 Признаки ценных бумаг

Закрепление в ст. 142 ГК РФ понятия ценной бумаги как строго формального документа, удостоверяющего имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при предъявлении этого документа, не только не положило конец многочисленным спорам о понятии и сущности ценных бумаг, но породило новые, еще более жаркие споры. Отчасти это обусловлено еще и тем, что в настоящее время наибольшее распространение на практике получили эмиссионные ценные бумаги, которые отражают заемное финансирование и финансирование через участие в основном капитале. Сами же эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме, причем основной формой их выпуска является бездокументарная.

В настоящее время сложились две основные концепции понимания ценных бумаг. Первая концепция - документарная, представители которой, основываясь, главным образом, на действующем ГК, признают ценными бумагами только документарные ценные бумаги. Что касается так называемых бездокументарных ценных бумаг, то они в рамках документарной концепции рассматриваются не в качестве ценных бумаг, а только как имущественные права или способ фиксации прав, а потому не могут быть признаны вещами, а следовательно, и объектами права собственности. Сторонники второй - бездокументарной концепции ценных бумаг - указывают на то, что понимание ценных бумаг, заложенное в ГК РФ, базируется на традиционном понятии ценной бумаги, разработанном в XIX веке, и не учитывает запросов сегодняшнего дня. Вследствие этого они конструируют либо единое понимание ценной бумаги как бестелесной вещи, лишенной материального субстрата, парадоксально определяя ценную бумагу как "бестелесную вещь", как обязательственное договорное право, регулируемое нормами вещного права, либо ценные бумаги рассматриваются как совокупность имущественных прав.