Файл: Мировой финансовый рынок (Понятие мирового финансового рынка).pdf

Мировой финансовый рынок

Понятие мирового финансового рынка

Финансовый рынок – это механизм, соединяющий спрос на финансовые средства и предложение финансовых средств.

Важнейшей составляющей глобального финансового рынка является международный финансовый рынок. Он представляет собой форму движения международных финансов в определенных параметрах международной финансовой системы.

Мировой финансовый рынок представляет собой совокупность операций по купле-продаже финансовых инструментов (валют, международных ценных бумаг, кредитов и страховых продуктов) на глобальном мировом экономическом пространстве в непрерывном режиме времени.

Мировой финансовый рынок сформировался под воздействием следующих факторов:

· увеличение объемов внешних операций на национальных и региональных финансовых рынках;

· появление новых способов мобилизации капиталов;

· универсализация и диверсификация деятельности транснациональных банков и корпораций.^[1]

Мировой финансовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. Они тесно связаны между собой, так как первичный рынок насыщает вторичный ценными бумагами. Первичный рынок служит для перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками (инвесторами и реципиентами). На вторичном рынке меняются только контрагенты, а именно:

·   происходит смена владельцев долговых обязательств;

·   величина ресурсов первоначальных заёмщиков не меняется.

Вторичный рынок создает механизм перепродажи долговых обязательств, что приводит к росту ликвидности рынка в целом, а, следовательно, возрастает и степень доверия к нему кредиторов-инвесторов. Он обеспечивает, таким образом, бесперебойное функционирование всего рынка ссудных капиталов.^[2]

Структура мирового финансового рынка

Структурно мировой финансовый рынок представляет собой совокупность взаимосвязанных и взаимозависимых финансовых рынков (сегментов, секторов), где осуществляется торговля различными финансовыми продуктами (Рисунок 1.).

---

Рисунок 1. Мировой финансовый рынок как совокупность его взаимосвязанных элементов.

На международном фондовом рынке торгуют различными ценными бумагами: акциями, облигациями, депозитными сертификатами, производными финансовыми инструментами.

Международный кредитный рынок опосредует движение ссудных капиталов между странами. В основном на международном валютном рынке производятся операции с валютами, которые широко используются в качестве мировых денег.

Международный страховой рынок-совокупность рыночных отношений, связанных со страхованием и перестрахованием рисков потерь от финансовых и экономических кризисов, техногенных и природных катастроф.

На международном рынке инвестиций осуществляется движение капитала в форме прямых и портфельных иностранных инвестиций.

Основные этапы формирования мирового финансового рынка

Одной из основных предпосылок развития мирового финансового рын­ка является стабильное и надежное функционирование МВФС. Ключевую роль в обеспечении этого условия сыграла Великобритания, которая пер­вой из крупнейших метрополий осуществила централизацию собственной денежно-финансовой системы (учредив в 1694 г. Банк Англии), что впо­следствии послужило образцом для остальных стран мира. Именно Вели­кобритания реализовала на практике идею введения резервного актива, т.е. актива, с помощью которого осуществляется регулирование платежных дисбалансов. По признаку резервного актива мировая валютная систе­ма разбивается на три этапа: золотого (1821—1914), золотодевизного/ золотовалютного (1922—1971), бумажно-валютного/девизного стандарта (1976 — по настоящее время).

Первый этап развития мирового финансового рынка исторически свя­зан с созданием международного валютного рынка. В середине XIX в. все страны имели серебряную или биметаллическую денежно-валютную систе­му. Экономический рост интенсивности использования фак­тора капитала в производстве, увеличение количества инфраструктурных проектов, интернационализация мирового хозяйства, свободное между­народное движение капиталов обусловили необходимость трансформации денежного устройства с национального уровня в сферу функционирования крупных валютных группировок на наднациональном уровне. Такие денеж­ные функции, как средство обращения и мера стоимости, становятся пред­метом международной стандартизации и унификации. Начиная с 1851 г. эта тематика широко обсуждается на многочисленных международных кон­грессах и статистических конференциях. Впервые начинает употребляться термин мировые деньги.

---

Шаги в направлении монетарной кооперации, а также координации перехода к единой международной валютно-финансовой системе приве­ли к определенной синхронизации финансовых рынков и способствова­ли динамике экономического развития в мире в целом, следствием чего стал первый мировой экономический кризис (1857), который был вызван преимущественно факторами монетарного характера. Со второй половины XIX в. все большее число стран осуществило переход национальных финан­совых рынков на золотой стандарт. Приоритетом экономической полити­ки становится без дефицитность платежного баланса, в то время как про­блемам обеспечения экономического роста, занятости и предотвращения финансово-экономических кризисов уделяется второстепенное значение. Характерным для этого этапа формирования мирового финансового рынка было слабое государственное вмешательство в процессы его организации, что в конечном счете привело к Великой депрессии 1929—1933 гг. и де­стабилизации международного валютного и кредитного рынков. В 1944г. на Бреттон-Вудской конференции были созданы универсальные между­народные финансовые организации МВФ и МБРР (Международный банк реконструкции и развития), целью которых стало восстановления беспере­бойного функционирования мировой экономики и мировых финансов.

Второй этап формирования мирового финансового рынка начался в середине 1950-х гг. с возникновением в Лондоне рынка евродолларов и созданием условий для трансграничных перемещений валютных пото­ков в масштабах мирового хозяйства. В условиях холодной войны стра­ны социалистической системы хозяйствования не решались держать свои долларовые запасы в США и предпочитали размещать их на счетах в Ев­ропе. Рынок евродолларов также развивался благодаря выходу американ­ских банков непосредственно на рынки Лондона, Люксембурга и Цюриха с целью ухода от действующих в США ограничений на размер процентных ставок по депозитным банковским вкладам, а также регуляторных требова­ний, предъявляемых к американским банкам со стороны Федеральной ре­зервной системы и Федеральной корпорации страхования вкладов.^[3]

Структура мирового финансового рынка, участники и основные инструменты

---

Структуре МФР в экономической литературе отводится особое место, так как единой общепризнанной структуры финансового рынка еще не существует. Это связано с тем, что международный финансовый рынок представляет собой очень сложную структурированную систему.

В зависимости от периода истечения операций международный финансовый рынок разделяют на:

· рынок кассовых (текущих, «спот») операций - предусматривает торговлю базовым активом, расчеты за который осуществляются не позднее второго рабочего дня после заключения соглашения;

· рынок срочных соглашений - расчет осуществляется позднее, чем на второй рабочий день после даты заключения соглашения, т.е. соглашение осуществляется больше трех рабочих дней.

Международный финансовый рынок в зависимости от места проводки операций разделяют на:

· централизованный - представленный биржами (биржевой рынок);

· децентрализованный (внебиржевой) мировой рынок — торговля полностью децентрализована и осуществляется преимущественно через дилинговые системы, международные телекоммуникационные системы, по телефону.

Что касается тесно связанных между собой через систему международных расчетов сегментов, из которых составляется международный финансовый рынок, то в экономической литературе их классифицируют по разному.

Структура международных рыночных финансовых ресурсов:

· краткосрочный (валютный) рынок - состоит из краткосрочных банковских кредитов и краткосрочных ценных бумаг;

· средне и долгосрочные еврорынки (еврорынки капиталов) - делятся на рынок банковских кредитов и рынок международных ценных бумаг. Последний состоит из финансовых активов в виде всех ценных бумаг - акций, облигаций и производных от них так называемых деривативов.

Участниками мирового финансового рынка являются:

1. предприятия;
2. население;
3. правительства;
4. профессиональные субъекты.

Все указанные субъекты выступают как на стороне спроса, так и на стороне предложения. Любой из них является либо чистым кредитором, либо чистым заемщиком. Средняя величина потенциальных финансовых ресурсов составляет примерно 60-65 %, а реально на практике значительная часть прибыли перенаправляется на расширенное воспроизводство. Таким образом, предприятия являются чистым нетто-заёмщиком. Для того чтобы правительство (государство) могло выступать кредитором, для начала необходимо иметь хотя бы профицит государственного бюджета. Население инвестирует в ценные бумаги, приобретает облигации, то есть выступает чистым кредитором.

---

Инструменты мирового финансового рынка представляют собой соответ­ствующие договоры, в результате которых одновременно возника­ют активы у одних участников рынка и обязательства у других уча­стников рынка. Ассортимент и разнообразие инструментов, пред­лагаемых на современном мировом финансовом рынке, стремительно растет.^[4]

Участники финансового рынка

Таблица 1. Участники финансового рынка

Участники финансового рынка	Совершаемые операции	Используемые инструменты
Государство	Осуществляет целевое кредитование организаций за счет средств федерального, регионального и местного бюджетов, а также государственных целевых внебюджетных фондов. Получает кредиты от международных финансовых организаций и банков, осуществляя облигационные займы на открытом рынке	Продажа денежных ресурсов для удовлетворения разнообразных потребностей заемщиков. Получает ссуды от кредиторов под определенную плату в форме процента.
Юридические лица	Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; размещение эмиссионных ценных бумаг; Утверждение решения о выпуске и отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг; Одновременная гос. регистрация выпуска и отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг. Страхование: внебюджетные фонды, банковская система, рынок ценных бумаг, внебюджетные фонды, гос. бюджет, финансы населения и финансы предприятия. Инвестирование: рынок ценных бумаг, банковская система, валютный рынок, гос. финансы, территориальные финансы. Обслуживание страховой и инвестиционной деятельности: гос. бюджет, местный бюджет, гос. Внебюджетные фонды, банковская система.	Деньги и расчетные документы, обращающиеся на денежном рынке. Ценные бумаги, эмиссии Страховые услуги (страховые продукты), а также расчетные документы и отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие этот рынок.
Физические лица	Совершаемые платежи	Чеки, мобильные телефоны, интернет, банковские карты, денежные средства.[5]

---