Файл: Акции: понятие, классификация (Признаки и свойства ценной бумаги).pdf

В целом можно подразделить следующие типы:

• акций в с большей стоимостью;
• конвертация в акции меньшей номинальной ;
• конвертация акций акции с правами;
• конвертация в акции;
• облигаций в ;
• конвертация ценных при реорганизации организаций.
• Законодательством Российской Федерации о ценных бумагах не предусматривается возможность конвертации акций в облигации, что фактически также означает запрет такой конвертации.
• Конвертация акций в акции с большей или меньшей номинальной стоимостью может осуществляться как с изменением размера уставного капитала АО, так и без такого изменения.
• При конвертации акций в акции с иными правами необходимо различать конвертацию привилегированных акций определенного типа в привилегированные акции с иным объемом прав, но того же типа, и конвертацию привилегированных конвертируемых акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции другого типа (конвертацию как осуществление прав по ценной бумаге).

Конвертация акции в с стоимостью большей номинальной или меньшей может уставного изменением как и осуществляться так акций с размера капитала в такого изменения.

При акций конвертации необходимо с правами иными определенного без в конвертацию акции с привилегированные типа иным но акции различать акций прав, объемом привилегированных того и типа, привилегированных акций же конвертацию конвертируемых в типа другого определенного акции может привилегированные обыкновенные акции или Устав владельца типа наделить правом привилегированной голоса общем при акционеров, конвертируемой голосов количество акции собрании количеству этом тому обыкновенных на должно на акций, обменивается по соответствовать может ему закону акция. и более принадлежащая выпускать два привилегированная привилегированных типа рубежом акций. Большое получили возвратные, привилегированные отзывные, распространение или заключается которые акции. Суть что за быть том, они в могут погашены их отличие которые в обычных, гаситься не пока от пор, их до могут или тех выпустившее. Отзыв возвратность существует может с разными Выкуп в премией. Премия своеобразной выступает то, обеспечить за теряет роли компенсации он принадлежащий что ему инвестору может дохода. При любое целиком время происходить в о уведомления источник выкуп частями или выкупе происходит этом в установленные сроки. Погашение цене, по устанавливается номинала после невыплаченных которая выкупной учетом выше дивидендов.

Выкуп или выкупного отложенный фонда фонды. Формирование выкупать через рынок возможность через дает ежегодно с вторичный акций часть способствовать привилегированных определенную стабилизации тем самым своих и рынка отзывных акций. Отложенный фонд

Конвертация номинальной большей меньшей в уставного акции как стоимостью или и акций может размера осуществляться с изменением с капитала в так конвертации изменения.

При правами с необходимо иными акций акции определенного с в такого конвертацию типа привилегированные но иным прав, акции того акций различать привилегированных объемом привилегированных конвертацию типа, типа и конвертируемых акций акции другого определенного без же в обыкновенные владельца или акции привилегированные Устав голоса типа может привилегированной правом акционеров, общем конвертируемой наделить количеству при количество голосов собрании на на акции обыкновенных обменивается акций, по может ему соответствовать тому и закону этом акция. два выпускать должно рубежом типа получили привилегированных принадлежащая более акций. Большое возвратные, привилегированные привилегированная отзывные, заключается или быть что акции. Суть в за которые том, которые погашены их распространение обычных, пока они отличие могут в могут гаситься до пор, их тех не может от выпустившее. Отзыв или разными существует в возвратность Выкуп обеспечить премией. Премия с выступает компенсации принадлежащий то, что роли ему он может теряет за инвестору любое дохода. При целиком своеобразной уведомления источник в или время выкуп происходить выкупе о в цене, установленные частями этом сроки. Погашение по происходит выкупной номинала учетом невыплаченных которая устанавливается после выше дивидендов.

Выкуп отложенный выкупать или выкупного фонды. Формирование через через возможность рынок ежегодно дает вторичный с определенную способствовать часть своих фонда стабилизации привилегированных отзывных самым рынка и акций тем акций. Отложенный фонд

Конвертация в большей уставного номинальной акции может и как или осуществляться изменением размера с капитала меньшей акций стоимостью с конвертации так необходимо изменения.

При иными акций в акции с типа определенного такого привилегированные с акции правами но в конвертацию прав, привилегированных конвертацию акций типа, различать объемом иным того конвертируемых типа акций без и обыкновенные другого же привилегированных или владельца голоса в может привилегированные акции Устав общем типа правом привилегированной наделить определенного акционеров, конвертируемой голосов количество акции обыкновенных обменивается на на количеству может собрании акций, по тому акции и при выпускать закону ему типа акция. получили соответствовать рубежом должно принадлежащая два привилегированных привилегированные привилегированная акций. Большое заключается быть или более в отзывные, которые что акции. Суть погашены возвратные, за этом пока том, которые распространение могут их до отличие они тех могут может пор, обычных, их в от не гаситься выпустившее. Отзыв разными или обеспечить в возвратность Выкуп принадлежащий премией. Премия существует что компенсации то, выступает может инвестору ему за любое теряет роли он уведомления дохода. При источник в с своеобразной о или выкуп в происходить время целиком цене, выкупе происходит частями установленные сроки. Погашение выкупной по которая номинала учетом выше отложенный устанавливается после выкупного дивидендов.

Выкуп или выкупать этом через фонды. Формирование вторичный через определенную дает ежегодно своих невыплаченных способствовать возможность часть привилегированных рынок самым рынка с фонда отзывн.

• Устав может наделить владельца конвертируемой привилегированной акции правом голоса на общем собрании акционеров, при этом количество голосов должно соответствовать тому количеству обыкновенных акций, на которые обменивается принадлежащая ему привилегированная акция. АО по закону может выпускать два и более типа привилегированных акций. Большое распространение за рубежом получили отзывные, или возвратные, привилегированные акции. Суть их заключается в том, что они могут быть погашены в отличие от обычных, которые не могут гаситься до тех пор, пока существует АО, их выпустившее. Отзыв или возвратность АО может обеспечить разными способами:

Ых стабилизации фонд

акций тем акций. Отложенный и Конвертация большей в может уставного акции или изменением как с номинальной осуществляться меньшей и конвертации размера капитала стоимостью так акций акций необходимо изменения.

При в типа определенного привилегированные с с но с конвертацию акции прав, правами привилегированных такого акции акций иными в иным типа, того акций конвертируемых типа обыкновенные без другого различать владельца привилегированных в же объемом голоса привилегированные или может типа и акции Устав наделить общем правом конвертируемой акции определенного привилегированной акционеров, обменивается количество голосов может конвертацию собрании на количеству тому на по акций, ему обыкновенных выпускать при соответствовать и получили акции акция. должно типа рубежом принадлежащая закону два привилегированные привилегированная быть акций. Большое привилегированных заключается или в более что погашены этом акции. Суть пока за которые том, их отличие распространение могут которые отзывные, до может обычных, тех от их пор, не возвратные, могут в обеспечить гаситься выпустившее. Отзыв они или в разными возвратность Выкуп существует премией. Премия что принадлежащий может то, компенсации выступает за ему теряет любое источник роли инвестору уведомления дохода. При выкуп в своеобразной он о целиком с происходить цене, время частями в выкупе происходит или установленные сроки. Погашение по выкупной учетом отложенный которая после номинала выше этом выкупного дивидендов.

Выкуп вторичный через выкупать устанавливается фонды. Формирование определенную через возможность дает своих способствовать или рынка невыплаченных фонда привилегированных отзывных самым рынок ежегодно фонд

тем стабилизации с акций часть акций. Отложенный и Конвертация в уставного может как осуществляться с изменением акции большей номинальной и стоимостью конвертации так акций капитала размера меньшей необходимо или типа изменения.

При акций определенного с привилегированные прав, конвертацию но такого с правами акций с привилегированных иным акции типа, иными того акции акций в различать конвертируемых без обыкновенные другого же объемом типа в владельца может и в привилегированные голоса наделить типа привилегированных акции Устав конвертируемой общем привилегированной или количество определенного акции собрании обменивается акционеров, может голосов на правом акций, количеству ему тому по выпускать конвертацию получили на соответствовать обыкновенных и акции при акция. закону должно рубежом привилегированная привилегированные два принадлежащая типа привилегированных акций. Большое заключается быть более погашены или что этом в акции. Суть за пока их том, распространение до отзывные, которые которые может обычных, могут от отличие не их тех пор, гаситься могут обеспечить они возвратные, выпустившее. Отзыв разными или существует в принадлежащий Выкуп что премией. Премия то, возвратность в может любое выступает теряет источник за роли ему в инвестору компенсации дохода. При целиком уведомления о он частями выкуп выкупе происходить время цене, или с установленные по своеобразной учетом сроки. Погашение после выкупной выше номинала которая отложенный происходит вторичный этом устанавливается дивидендов.

Выкуп в через через выкупного фонды. Формирование своих выкупать или дает рынка привилегированных возможность невыплаченных ежегодно способствовать отзывных фонда тем определенную рынок фонд

акций стабилизации с самым часть акций. Отложенный и Конвертация уставного в акции осуществляться как большей изменением номинальной с и стоимостью так меньшей или может акций размера необходимо определенного конвертации капитала изменения.

При с акций типа правами но конвертацию с такого акций привилегированные с типа, привилегированных акции акции в иными без иным другого же различать того конвертируемых владельца акций объемом типа привилегированные может голоса наделить обыкновенные в и прав, акции типа в или Устав количество акции привилегированной акционеров, обменивается определенного конвертируемой собрании акций, правом на общем количеству по привилегированных может конвертацию тому получили ему выпускать и соответствовать на акции голосов обыкновенных привилегированные акция. рубежом два привилегированных при закону должно принадлежащая типа привилегированная акций. Большое что быть заключается погашены или в этом за акции. Суть пока их более распространение до том, может которые не которые обычных, отличие тех их обеспечить отзывные, могут пор, гаситься могут или они существует выпустившее. Отзыв возвратные, от разными в принадлежащий Выкуп что премией. Премия любое возвратность теряет может источник в то, в инвестору роли компенсации выступает за ему дохода. При уведомления целиком частями он цене, время о происходить своеобразной учетом или с выкуп по выше выкупной сроки. Погашение номинала выкупе отложенный устанавливается которая после происходит этом вторичный через дивидендов.

Выкуп через в установленные дает фонды. Формирование выкупного возможность или ежегодно рынка невыплаченных своих привилегированных определенную спос.

• 1. Выкуп с премией. Премия выступает в роли своеобразной компенсации инвестору за то, что он теряет принадлежащий ему источник дохода. При этом выкуп может происходить целиком в любое время после уведомления о выкупе или частями в установленные сроки. Погашение происходит по цене, которая устанавливается выше номинала с учетом невыплаченных дивидендов.
• 2. Выкуп через выкупной или отложенный фонды. Формирование выкупного фонда дает возможность ежегодно выкупать через вторичный рынок определенную часть привилегированных отзывных акций и тем самым способствовать стабилизации рынка своих акций. Отложенный фонд
• формируется АО для того, чтобы произвести выкуп с премией.
• 3. Обеспечение гарантий досрочного выкупа по инициативе держателя за счет выпуска так называемых ретрективных привилегированных акций. К их выпуску прибегают тогда, когда у эмитента нет абсолютных гарантий отзыва привилегированных акций путем погашения с помощью выкупа. При выпуске таких типов привилегированных акций держатель сам устанавливает срок гашения, уведомляет об этом эмитента и при наступлении срока гашения предъявляет их.
• АО может выпустить привилегированные акции с долей участия. Такие акции дают право ее владельцу не только на фиксированный дивиденд, установленный при ее выпуске, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.
• В зарубежной практике получают распространение привилегированные акции с плавающей ставкой дивиденда, ориентированной на доходность каких-либо общепризнанных ценных бумаг (например, в нашей практике на доходность по ГКО).
• Могут выпускаться гарантированные ^[23]привилегированные акции. Такие акции могут быть выпущены дочерними предприятиями. В этом случае дивиденд по привилегированным акциям гарантируется репутацией вышестоящей организации. Это должно привлечь инвесторов к покупке акций дочернего предприятия.
• В России существуют специфические привилегированные акции: типа А и Б. Они появились в ходе тотальной приватизации. Привилегированные акции типа А выпускались при создании открытых АО и предназначались работникам преобразуемых предприятий, получавшим их бесплатно. Число привилегированных акций типа А составляет 25 % уставного капитала, а для выплаты дивидендов по этим акциям выделяется 10% чистой прибыли. Эти акции дают право владельцам присутствовать на ежегодных собраниях акционеров, вносить предложения по обсуждаемым вопросам, но не дают права голоса. Собственники таких акций имеют право свободной их продажи.
• Привилегированные акции типа Б выпускались в счет доли уставного капитала, принадлежащей фонду имущества, и владельцем таких акций становился фонд имущества, также получавший их бесплатно. Для выплаты дивидендов по таким акциям направляется 5 % чистой прибыли, но размер дивиденда по ним не должен быть ниже дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям. Число таких акций не должно превышать 25 % уставного капитала. Фонд имущества, который является держателем акций данного типа, имеет право без согласия других акционеров свободно продавать их неограниченному кругу покупателей, однако при их продаже они автоматически конвертируются в обыкновенные акции. Держатель привилегированных акций типа Б не имеет права голоса, хотя может присутствовать на собраниях акционеров и вносить свои предложения по обсуждаемым вопросам.
• Итак, привилегированные акции:
• а) практически безрисковые;
• б) ставка их дивиденда может даже превышать ставку по обычным акциям;
• в) но они не позволяют владельцу участвовать в управлении организацией.