Файл: Использование рейтинга, хайринга и лизинга в деятельности гостиничных и ресторанных организаций (Особенности использования лизинга, хайринга и франчайзинга в условиях предприятия).pdf

ВУЗ: Не указан

Категория: Курсовая работа

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 30.06.2023

Просмотров: 184

Скачиваний: 2

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

В таблице 6 приведен график и состав лизинговых платежей.

Таблица 6 - Расчет лизинговых платежей, руб.

Период платежа

Выплата в месяц

НДС

Всего выплата в месяц с НДС

Маржа

Процент-ный платеж

Платеж по долгу

Долг по кредиту

1

43,382.87

8,676.57

52,059.45

6,000.00

12,000.00

25,382.87

1,200,000.00

2

43,382.87

8,676.57

52,059.45

5,873.09

11,746.17

25,763.62

1,174,617.13

3

43,382.87

8,676.57

52,059.45

5,744.27

11,488.54

26,150.07

1,148,853.51

4

43,382.87

8,676.57

52,059.45

5,613.52

11,227.03

226,542.32

1,122,703.44

5

35,467.46

7,093.49

42,560.95

4,480.81

8,961.61

22,025.04

896,161.11

6

35,467.46

7,093.49

42,560.95

4,370.68

8,741.36

22,355.41

874,136.07

7

35,467.46

7,093.49

42,560.95

4,258.90

8,517.81

22,690.75

851,780.66

8

35,467.46

7,093.49

42,560.95

4,145.45

8,290.90

23,031.11

829,089.91

9

35,467.46

7,093.49

42,560.95

4,030.29

8,060.59

23,376.57

806,058.81

10

35,467.46

7,093.49

42,560.95

3,913.41

7,826.82

23,727.22

782,682.23

11

35,467.46

7,093.49

42,560.95

3,794.78

7,589.55

24,083.13

758,955.01

12

35,467.46

7,093.49

42,560.95

3,674.36

7,348.72

24,444.38

734,871.88

13

35,467.46

7,093.49

42,560.95

3,552.14

7,104.28

24,811.04

710,427.51

14

35,467.46

7,093.49

42,560.95

3,428.08

6,856.16

25,183.21

685,616.46

15

35,467.46

7,093.49

42,560.95

3,302.17

6,604.33

25,560.96

660,433.25

16

35,467.46

7,093.49

42,560.95

3,174.36

6,348.72

25,944.37

634,872.30

17

35,467.46

7,093.49

42,560.95

3,044.64

6,089.28

26,333.54

608,927.93

18

35,467.46

7,093.49

42,560.95

2,912.97

5,825.94

26,728.54

582,594.39

19

35,467.46

7,093.49

42,560.95

2,779.33

5,558.66

27,129.47

555,865.85

20

35,467.46

7,093.49

42,560.95

2,643.68

5,287.36

27,536.41

528,736.38

21

35,467.46

7,093.49

42,560.95

2,506.00

5,012.00

27,949.46

501,199.98

22

35,467.46

7,093.49

42,560.95

2,366.25

4,732.51

28,368.70

473,250.52

23

35,467.46

7,093.49

42,560.95

2,224.41

4,448.82

28,794.23

444,881.82

24

35,467.46

7,093.49

42,560.95

2,080.44

4,160.88

29,226.14

416,087.59

25

35,467.46

7,093.49

42,560.95

1,934.31

3,868.61

29,664.53

386,861.45

26

35,467.46

7,093.49

42,560.95

1,785.98

3,571.97

30,109.50

357,196.92

27

35,467.46

7,093.49

42,560.95

1,635.44

3,270.87

30,561.14

327,087.42

28

35,467.46

7,093.49

42,560.95

1,482.63

2,965.26

31,019.56

296,526.27

29

35,467.46

7,093.49

42,560.95

1,327.53

2,655.07

31,484.85

265,506.71

30

35,467.46

7,093.49

42,560.95

1,170.11

2,340.22

31,957.13

234,021.86

31

35,467.46

7,093.49

42,560.95

1,010.32

2,020.65

32,436.48

202,064.73

32

35,467.46

7,093.49

42,560.95

848.14

1,696.28

32,923.03

169,628.25

33

35,467.46

7,093.49

42,560.95

683.53

1,367.05

33,416.88

136,705.21

34

35,467.46

7,093.49

42,560.95

516.44

1,032.88

33,918.13

103,288.34

35

35,467.46

7,093.49

42,560.95

346.85

693.70

34,426.90

69,370.21

36

35,467.46

7,093.49

42,560.95

174.72

349.43

34,943.31

34,943.31

Всего

1,308,490

261,698

1,570,188

102,830

205,660

1,200,000

0.00


В соответствии с регламентом банка, выдача кредита должна быть обеспечена залогом, в котором залоговая стоимость имущества должна составлять сумму кредита и процентов за год, а именно: 1 397 946,39 руб. в случае кредита; 1 403 335,11 руб. в случае лизинга.

Однако в случае лизинга, приобретаемое оборудование передается в залог банку и залоговая сумма нового оборудования составляет до 70% стоимости имущества, а именно 840000 руб., таким образом, требуемая величина залога при лизинге составляет 563335,11 руб., что существенно снижает требования к активам предприятия и повышает его шансы на осуществление планов развития предприятия.

В таблице 7 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования из кредита.

Таблица 7 - Расчет амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в кредит

Годовой коэффициент амортизации

11,10%

Среднегодовая стоимость имущества

Налог на имущество

Остаточная стоимость 1-й год

889 000,00

944 500,00

18 890,00

Остаточная стоимость 2-й год

778 000,00

833 500,00

16 670,00

Остаточная стоимость 3-й год

667 000,00

722 500,00

14 450,00

Всего за 3 года

50 010,00

Остаточная стоимость 4 год

556 000,00

611 500,00

12 230,00

Остаточная стоимость 5 год

445 000,00

500 500,00

10 010,00

Остаточная стоимость 6 год

334 000,00

389 500,00

7 790,00

Остаточная стоимость 7 год

223 000,00

278 500,00

5 570,00

Остаточная стоимость 8 год

112 000,00

167 500,00

3 350,00

Остаточная стоимость 9 год

1 000,00

56 500,00

1 130,00

Всего за 9 лет

90 090,00

В таблице 8 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в лизинг.

Таблица 8 - Расчет амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в лизинг

Годовой коэффициент амортизации

3*11,10%

Среднегодовая стоимость имущества

Налог на имущество

Остаточная стоимость 1-й год

667,000.00

833,500.00

16,670.00

Остаточная стоимость 2-й год

334,000.00

84,250.00

1,685.00

Остаточная стоимость 3-й год

1,000.00

42,625.00

852.50

Всего за 3 года

19,207.50


Таким образом, при анализе данных из таблиц 7 и 8, можно сделать вывод, что налог на имущество уплаченный гостиницей «Подкова» при лизинге за первые три года будет более чем в 2,5 раза меньше, чем уплаченный при кредите. Также необходимо помнить, что при кредите продолжает платить налог на имущество еще шесть лет (40000 руб.).

При лизинге у гостиницы «Подкова» на первом этапе образуется небольшая чистая прибыль, но зато данная прибыль не используется в погашении долга. Обслуживание долга происходит только за счет затрат предприятия, (все лизинговые платежи относятся на затраты), и не требуется оттягивать часть чистой прибыли, предварительно уплатив налог на прибыль. Указанные выше обстоятельства приводят к тому, что расход денежных средств гостиницы «Подкова» существенно увеличивается в случае кредитования по сравнению с лизингом, что, снижает остаток денежных средств предприятия, и, в свою очередь, снижает устойчивость проекта в случае кредитования и повышает риски банка по возврату кредитных средств.

Проведенное во второй главе курсового проекта исследование позволило сделать следующие выводы.

На условия лизинга гостиницы «Подкова» получена в 2014 г. литьева машина термопласт-автомат Husky 3000, в 2015 г. – пресс Benelli (Италия). Стоимость лизингового оборудования в 2015 г. составляет 18,83 % от общей стоимости основных производственных фондов, что является достаточно высоким показателем. Фондоотдача оборудования, полученного в лизинг, превышает средний показатель по фондоотдаче производственного оборудования – на 1,1 руб. по данным 2015 г.

В процессе исследования выявлен такой негативный факт в деятельности предприятия, как наличие задолженности по невыполненным обязательствам по договорам лизинга в размере 28 тыс.руб. Просрочка по договору лизинга по литьевой машине составляет два месяца. Причина задержки платежа является организационной и связана с неэффективной работой бухгалтерии предприятия.

Преимущества лизинга для гостиницы как лизингополучателя обусловлены двумя основными факторами: законодательно - налоговыми преимуществами, и преимуществами сотрудничества с лизинговой компанией (предприятие сотрудничает с компанией «Европлан»).

Таким образом, расчеты подтверждают несомненную экономическую выгоду лизинга для гостиницы «Подкова», в связи с экономией денежных средств, остающихся в его распоряжении и, как следствие, повышением его финансовой устойчивости.

3. Пути повышения эффективности лизинговых, РЕЙТИНГОВЫХ операций


Проведем сравнительный анализ альтернатив приобретения оборудования и определим экономический эффект использования лизинга. В таблице 9 показаны отражаемые в модели эффекты, влияющие на величины денежных потоков.

Таблица 9 - Отражение элементов затрат на приобретение оборудования и их влияние на формирование денежных потоков

Виды затрат

Отражение пользователем при различных альтернативах

Покупка

Кредит

Лизинг

Единовременные затраты на приобретение

Представлены в нулевом периоде

Отсутствуют в нулевом периоде, возвращаются из прибыли, разнесены по годам

Отсутствуют

Амортизация

Начисляется, уменьшает сумму налога на прибыль

Не начисляется, входит в лизинговую плату

Налог на имущество

Процент за кредит

Отсутствует

Начисляется, входит в состав себестоимости в пределах ставки рефинансирования

Отсутствует

Лизинговый платеж

Отсутствует

Отсутствует

Начисляется, входит полностью в состав себестоимости, уменьшая налог на прибыль

В таблице 9 учитывается три вида факторов, влияющих на величины денежных потоков. Первый связан с характером отношений собственности в рамках каждой альтернативы. Второй фактор связан с величиной затрат, включаемых в состав себестоимости, и соответствующим расчетом налога на прибыль. Третий - отражает временную составляющую затрат, связанных с получением оборудования. Из всего множества налогов выделены налог на прибыль и налог на имущество, поскольку именно на их величину, прежде всего, влияет выбор способа финансирования актива.

Рассмотрим приобретение и эксплуатацию оборудования, цена которого составляет 500 тыс.руб.

Альтернатива «Покупка за счет собственных средств»

NPVj p = (3.1)

NPVj p – чистая приведенная стоимость проекта покупки оборудования;

CFjpt - денежный поток в году t;

CFjpt = πj – Taxt + TE pt, t=1,5, где:

Taxt - величина налога на имущество, выплачиваемого в году t;

TE pt – налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы на лога на прибыль за счет включения в себестоимость амортизации и налога на имущество;

CFjp0 = - 500 000 руб.


Альтернатива «Кредит»

NPVj c = (3.2)

NPVj c – чистая приведенная стоимость проекта приобретения оборудования за счет заемных средств;

CFjсt - денежный поток в году t;

CFjсt = πj – C - Taxt + TE pt, t=1,5, где:

C – величина ежегодных выплат по кредиту (эти выплаты приняты равными по годам);

Taxt - величина налога на имущество, выплачиваемого в году t;

TE ct – налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы налога на прибыль за счет включения в себестоимость амортизации и налога на имущество и выплат по кредиту в пределах ставки рефинансирования ЦБ РФ;

CFjc0 = + 500000 – 500000.

Альтернатива «Лизинг»

NPVj l = (3.3)

NPVj l – чистая приведенная стоимость проекта лизинга оборудования;

CFjlt - денежный поток в году t;

CFjlt = CFjlt (D,rd,f,s) = πj – LFt(D,rd,f,s) + TE lt;

где: LFt – лизинговый платеж в году t. Эта величина зависит от структуры капитала лизинговой фирмы (параметр D), условия привлечения заемных средств лизинговой фирмой (параметр rd), уровня комиссионного вознаграждения лизингодателя (параметр f) и графика лизинговых платежей (параметр s).

TE lt – налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы на лога на прибыль за счет включения в себестоимость всей суммы лизингового платежа;

CFjc0 = 0.

В рамках каждого сценария необходимо выбрать вариант, при котором достигается максимальное значение чистой приведенной стоимости проекта приобретения и эксплуатации оборудования (NPV). Результаты расчетов представлены в таблицах 11. и 12.

Таблица 11 - Итоговые характеристики альтернатив «покупка» и «кредит»

Годовая прибыль, тыс.руб.

NPV, тыс.руб.

Покупка

Кредит

150

140

168,9

200

253,6

282,6

300

480

509,9

1000

2071,6

2100,9

Таблица 12 - Значения чистой приведенной стоимости, полученные при реализации альтернативы «лизинг»

Характеристики вариантов лизинга

Величина годовой прибыли, тыс. руб.

Доля ЗС,%

Ставка %

КВ,%

Платеж

15

20

30

100

100

20

10

Убывающий

-172,7

-49,1

198,2

1929,2

Равномерный

-134,7

-21,1

206,2

1797,2

7

Убывающий

-135,6

-12

235,3

1966,3

Равномерный

-100,6

13

240,3

1831,3

15

10

Убывающий

-129,5

-5,9

241,4

1972,4

Равномерный

-100,6

13

240,3

1831,3

7

Убывающий

-92,4

31,2

278,5

2011,5

Равномерный

-66,6

47,1

274,4

1865,4

50

20

10

Убывающий

37,3

160,9

408,2

2139,2

Равномерный

47,1

160,7

388

1979

7

Убывающий

74,4

198

445,3

2176,3

50

Равномерный

81,2

194,8

422,1

2013,1

15

10

Убывающий

58,9

182,5

429,8

2160,8

Равномерный

64,1

177,8

405,1

1996,1

7

Убывающий

96

219,6

466,9

2197,9

Равномерный

98,2

211,9

439,2

2030,2