Файл: Использование рейтинга, хайринга и лизинга в деятельности гостиничных и ресторанных организаций (Особенности использования лизинга, хайринга и франчайзинга в условиях предприятия).pdf
Добавлен: 30.06.2023
Просмотров: 184
Скачиваний: 2
СОДЕРЖАНИЕ
1.1.Аренда (хайринг): понятие и сущность
1.3.Франчайзинг: понятие и структура
2. Особенности использования лизинга, хайринга и франчайзинга в условиях предприятия
2.1 Общая характеристика туристического комплекса «Подкова»
2.2 Анализ использование оборудования, полученного в лизинг, аренду, франшизу
В таблице 6 приведен график и состав лизинговых платежей.
Таблица 6 - Расчет лизинговых платежей, руб.
Период платежа |
Выплата в месяц |
НДС |
Всего выплата в месяц с НДС |
Маржа |
Процент-ный платеж |
Платеж по долгу |
Долг по кредиту |
1 |
43,382.87 |
8,676.57 |
52,059.45 |
6,000.00 |
12,000.00 |
25,382.87 |
1,200,000.00 |
2 |
43,382.87 |
8,676.57 |
52,059.45 |
5,873.09 |
11,746.17 |
25,763.62 |
1,174,617.13 |
3 |
43,382.87 |
8,676.57 |
52,059.45 |
5,744.27 |
11,488.54 |
26,150.07 |
1,148,853.51 |
4 |
43,382.87 |
8,676.57 |
52,059.45 |
5,613.52 |
11,227.03 |
226,542.32 |
1,122,703.44 |
5 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
4,480.81 |
8,961.61 |
22,025.04 |
896,161.11 |
6 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
4,370.68 |
8,741.36 |
22,355.41 |
874,136.07 |
7 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
4,258.90 |
8,517.81 |
22,690.75 |
851,780.66 |
8 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
4,145.45 |
8,290.90 |
23,031.11 |
829,089.91 |
9 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
4,030.29 |
8,060.59 |
23,376.57 |
806,058.81 |
10 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
3,913.41 |
7,826.82 |
23,727.22 |
782,682.23 |
11 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
3,794.78 |
7,589.55 |
24,083.13 |
758,955.01 |
12 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
3,674.36 |
7,348.72 |
24,444.38 |
734,871.88 |
13 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
3,552.14 |
7,104.28 |
24,811.04 |
710,427.51 |
14 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
3,428.08 |
6,856.16 |
25,183.21 |
685,616.46 |
15 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
3,302.17 |
6,604.33 |
25,560.96 |
660,433.25 |
16 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
3,174.36 |
6,348.72 |
25,944.37 |
634,872.30 |
17 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
3,044.64 |
6,089.28 |
26,333.54 |
608,927.93 |
18 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
2,912.97 |
5,825.94 |
26,728.54 |
582,594.39 |
19 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
2,779.33 |
5,558.66 |
27,129.47 |
555,865.85 |
20 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
2,643.68 |
5,287.36 |
27,536.41 |
528,736.38 |
21 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
2,506.00 |
5,012.00 |
27,949.46 |
501,199.98 |
22 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
2,366.25 |
4,732.51 |
28,368.70 |
473,250.52 |
23 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
2,224.41 |
4,448.82 |
28,794.23 |
444,881.82 |
24 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
2,080.44 |
4,160.88 |
29,226.14 |
416,087.59 |
25 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
1,934.31 |
3,868.61 |
29,664.53 |
386,861.45 |
26 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
1,785.98 |
3,571.97 |
30,109.50 |
357,196.92 |
27 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
1,635.44 |
3,270.87 |
30,561.14 |
327,087.42 |
28 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
1,482.63 |
2,965.26 |
31,019.56 |
296,526.27 |
29 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
1,327.53 |
2,655.07 |
31,484.85 |
265,506.71 |
30 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
1,170.11 |
2,340.22 |
31,957.13 |
234,021.86 |
31 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
1,010.32 |
2,020.65 |
32,436.48 |
202,064.73 |
32 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
848.14 |
1,696.28 |
32,923.03 |
169,628.25 |
33 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
683.53 |
1,367.05 |
33,416.88 |
136,705.21 |
34 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
516.44 |
1,032.88 |
33,918.13 |
103,288.34 |
35 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
346.85 |
693.70 |
34,426.90 |
69,370.21 |
36 |
35,467.46 |
7,093.49 |
42,560.95 |
174.72 |
349.43 |
34,943.31 |
34,943.31 |
Всего |
1,308,490 |
261,698 |
1,570,188 |
102,830 |
205,660 |
1,200,000 |
0.00 |
В соответствии с регламентом банка, выдача кредита должна быть обеспечена залогом, в котором залоговая стоимость имущества должна составлять сумму кредита и процентов за год, а именно: 1 397 946,39 руб. в случае кредита; 1 403 335,11 руб. в случае лизинга.
Однако в случае лизинга, приобретаемое оборудование передается в залог банку и залоговая сумма нового оборудования составляет до 70% стоимости имущества, а именно 840000 руб., таким образом, требуемая величина залога при лизинге составляет 563335,11 руб., что существенно снижает требования к активам предприятия и повышает его шансы на осуществление планов развития предприятия.
В таблице 7 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования из кредита.
Таблица 7 - Расчет амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в кредит
Годовой коэффициент амортизации |
11,10% |
Среднегодовая стоимость имущества |
Налог на имущество |
Остаточная стоимость 1-й год |
889 000,00 |
944 500,00 |
18 890,00 |
Остаточная стоимость 2-й год |
778 000,00 |
833 500,00 |
16 670,00 |
Остаточная стоимость 3-й год |
667 000,00 |
722 500,00 |
14 450,00 |
Всего за 3 года |
50 010,00 |
||
Остаточная стоимость 4 год |
556 000,00 |
611 500,00 |
12 230,00 |
Остаточная стоимость 5 год |
445 000,00 |
500 500,00 |
10 010,00 |
Остаточная стоимость 6 год |
334 000,00 |
389 500,00 |
7 790,00 |
Остаточная стоимость 7 год |
223 000,00 |
278 500,00 |
5 570,00 |
Остаточная стоимость 8 год |
112 000,00 |
167 500,00 |
3 350,00 |
Остаточная стоимость 9 год |
1 000,00 |
56 500,00 |
1 130,00 |
Всего за 9 лет |
90 090,00 |
В таблице 8 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в лизинг.
Таблица 8 - Расчет амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в лизинг
Годовой коэффициент амортизации |
3*11,10% |
Среднегодовая стоимость имущества |
Налог на имущество |
Остаточная стоимость 1-й год |
667,000.00 |
833,500.00 |
16,670.00 |
Остаточная стоимость 2-й год |
334,000.00 |
84,250.00 |
1,685.00 |
Остаточная стоимость 3-й год |
1,000.00 |
42,625.00 |
852.50 |
Всего за 3 года |
19,207.50 |
Таким образом, при анализе данных из таблиц 7 и 8, можно сделать вывод, что налог на имущество уплаченный гостиницей «Подкова» при лизинге за первые три года будет более чем в 2,5 раза меньше, чем уплаченный при кредите. Также необходимо помнить, что при кредите продолжает платить налог на имущество еще шесть лет (40000 руб.).
При лизинге у гостиницы «Подкова» на первом этапе образуется небольшая чистая прибыль, но зато данная прибыль не используется в погашении долга. Обслуживание долга происходит только за счет затрат предприятия, (все лизинговые платежи относятся на затраты), и не требуется оттягивать часть чистой прибыли, предварительно уплатив налог на прибыль. Указанные выше обстоятельства приводят к тому, что расход денежных средств гостиницы «Подкова» существенно увеличивается в случае кредитования по сравнению с лизингом, что, снижает остаток денежных средств предприятия, и, в свою очередь, снижает устойчивость проекта в случае кредитования и повышает риски банка по возврату кредитных средств.
Проведенное во второй главе курсового проекта исследование позволило сделать следующие выводы.
На условия лизинга гостиницы «Подкова» получена в 2014 г. литьева машина термопласт-автомат Husky 3000, в 2015 г. – пресс Benelli (Италия). Стоимость лизингового оборудования в 2015 г. составляет 18,83 % от общей стоимости основных производственных фондов, что является достаточно высоким показателем. Фондоотдача оборудования, полученного в лизинг, превышает средний показатель по фондоотдаче производственного оборудования – на 1,1 руб. по данным 2015 г.
В процессе исследования выявлен такой негативный факт в деятельности предприятия, как наличие задолженности по невыполненным обязательствам по договорам лизинга в размере 28 тыс.руб. Просрочка по договору лизинга по литьевой машине составляет два месяца. Причина задержки платежа является организационной и связана с неэффективной работой бухгалтерии предприятия.
Преимущества лизинга для гостиницы как лизингополучателя обусловлены двумя основными факторами: законодательно - налоговыми преимуществами, и преимуществами сотрудничества с лизинговой компанией (предприятие сотрудничает с компанией «Европлан»).
Таким образом, расчеты подтверждают несомненную экономическую выгоду лизинга для гостиницы «Подкова», в связи с экономией денежных средств, остающихся в его распоряжении и, как следствие, повышением его финансовой устойчивости.
3. Пути повышения эффективности лизинговых, РЕЙТИНГОВЫХ операций
Проведем сравнительный анализ альтернатив приобретения оборудования и определим экономический эффект использования лизинга. В таблице 9 показаны отражаемые в модели эффекты, влияющие на величины денежных потоков.
Таблица 9 - Отражение элементов затрат на приобретение оборудования и их влияние на формирование денежных потоков
Виды затрат |
Отражение пользователем при различных альтернативах |
||
Покупка |
Кредит |
Лизинг |
|
Единовременные затраты на приобретение |
Представлены в нулевом периоде |
Отсутствуют в нулевом периоде, возвращаются из прибыли, разнесены по годам |
Отсутствуют |
Амортизация |
Начисляется, уменьшает сумму налога на прибыль |
Не начисляется, входит в лизинговую плату |
|
Налог на имущество |
|||
Процент за кредит |
Отсутствует |
Начисляется, входит в состав себестоимости в пределах ставки рефинансирования |
Отсутствует |
Лизинговый платеж |
Отсутствует |
Отсутствует |
Начисляется, входит полностью в состав себестоимости, уменьшая налог на прибыль |
В таблице 9 учитывается три вида факторов, влияющих на величины денежных потоков. Первый связан с характером отношений собственности в рамках каждой альтернативы. Второй фактор связан с величиной затрат, включаемых в состав себестоимости, и соответствующим расчетом налога на прибыль. Третий - отражает временную составляющую затрат, связанных с получением оборудования. Из всего множества налогов выделены налог на прибыль и налог на имущество, поскольку именно на их величину, прежде всего, влияет выбор способа финансирования актива.
Рассмотрим приобретение и эксплуатацию оборудования, цена которого составляет 500 тыс.руб.
Альтернатива «Покупка за счет собственных средств»
NPVj p = (3.1)
NPVj p – чистая приведенная стоимость проекта покупки оборудования;
CFjpt - денежный поток в году t;
CFjpt = πj – Taxt + TE pt, t=1,5, где:
Taxt - величина налога на имущество, выплачиваемого в году t;
TE pt – налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы на лога на прибыль за счет включения в себестоимость амортизации и налога на имущество;
CFjp0 = - 500 000 руб.
Альтернатива «Кредит»
NPVj c = (3.2)
NPVj c – чистая приведенная стоимость проекта приобретения оборудования за счет заемных средств;
CFjсt - денежный поток в году t;
CFjсt = πj – C - Taxt + TE pt, t=1,5, где:
C – величина ежегодных выплат по кредиту (эти выплаты приняты равными по годам);
Taxt - величина налога на имущество, выплачиваемого в году t;
TE ct – налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы налога на прибыль за счет включения в себестоимость амортизации и налога на имущество и выплат по кредиту в пределах ставки рефинансирования ЦБ РФ;
CFjc0 = + 500000 – 500000.
Альтернатива «Лизинг»
NPVj l = (3.3)
NPVj l – чистая приведенная стоимость проекта лизинга оборудования;
CFjlt - денежный поток в году t;
CFjlt = CFjlt (D,rd,f,s) = πj – LFt(D,rd,f,s) + TE lt;
где: LFt – лизинговый платеж в году t. Эта величина зависит от структуры капитала лизинговой фирмы (параметр D), условия привлечения заемных средств лизинговой фирмой (параметр rd), уровня комиссионного вознаграждения лизингодателя (параметр f) и графика лизинговых платежей (параметр s).
TE lt – налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы на лога на прибыль за счет включения в себестоимость всей суммы лизингового платежа;
CFjc0 = 0.
В рамках каждого сценария необходимо выбрать вариант, при котором достигается максимальное значение чистой приведенной стоимости проекта приобретения и эксплуатации оборудования (NPV). Результаты расчетов представлены в таблицах 11. и 12.
Таблица 11 - Итоговые характеристики альтернатив «покупка» и «кредит»
Годовая прибыль, тыс.руб. |
NPV, тыс.руб. |
|
Покупка |
Кредит |
|
150 |
140 |
168,9 |
200 |
253,6 |
282,6 |
300 |
480 |
509,9 |
1000 |
2071,6 |
2100,9 |
Таблица 12 - Значения чистой приведенной стоимости, полученные при реализации альтернативы «лизинг»
Характеристики вариантов лизинга |
Величина годовой прибыли, тыс. руб. |
||||||
Доля ЗС,% |
Ставка % |
КВ,% |
Платеж |
15 |
20 |
30 |
100 |
100 |
20 |
10 |
Убывающий |
-172,7 |
-49,1 |
198,2 |
1929,2 |
Равномерный |
-134,7 |
-21,1 |
206,2 |
1797,2 |
|||
7 |
Убывающий |
-135,6 |
-12 |
235,3 |
1966,3 |
||
Равномерный |
-100,6 |
13 |
240,3 |
1831,3 |
|||
15 |
10 |
Убывающий |
-129,5 |
-5,9 |
241,4 |
1972,4 |
|
Равномерный |
-100,6 |
13 |
240,3 |
1831,3 |
|||
7 |
Убывающий |
-92,4 |
31,2 |
278,5 |
2011,5 |
||
Равномерный |
-66,6 |
47,1 |
274,4 |
1865,4 |
|||
50 |
20 |
10 |
Убывающий |
37,3 |
160,9 |
408,2 |
2139,2 |
Равномерный |
47,1 |
160,7 |
388 |
1979 |
|||
7 |
Убывающий |
74,4 |
198 |
445,3 |
2176,3 |
||
50 |
Равномерный |
81,2 |
194,8 |
422,1 |
2013,1 |
||
15 |
10 |
Убывающий |
58,9 |
182,5 |
429,8 |
2160,8 |
|
Равномерный |
64,1 |
177,8 |
405,1 |
1996,1 |
|||
7 |
Убывающий |
96 |
219,6 |
466,9 |
2197,9 |
||
Равномерный |
98,2 |
211,9 |
439,2 |
2030,2 |