Файл: Теоретические основы финансов коммерческих организации.pdf

В таблице 2.7. представлена динамика показателей оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Оборачиваемость активов в среднем за анализируемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 322 календарных дня. В динамике период оборота оборотных активов уменьшается.

О размере материально-производственных запасов можно судить по следующему соотношению: в среднем требуется 343 дня, чтобы расходы по обычным видам деятельности составили величину среднегодового остатка запасов. Именно за такой период запасы возвращаются организацией в форме готовой продукции. За исследуемый период оборачиваемость запасов возрастает.

Дебиторская задолженность в организации в среднем за исследуемый период инкассируется со скоростью 35 дней. Причем срок погашения дебиторской задолженности в условиях исследуемой организации существенно сокращается.

Что касается показателей рентабельности использования имущества и капитала, то данные характеристики эффективности в условиях исследуемого субъекта хозяйствования имеют отрицательную динамику. Это связано с тем, что рост величин структурных элементов активов и капитала превосходит темпы роста финансово-результативных показателей организации.

Завершающим этапом анализа финансового состояния является прогноз финансовой несостоятельности организации.

Таблица 2.8 - Прогноз банкротства ООО «СМПЗ»

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО «СМПЗ» взята 5-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов для ООО «СМПЗ» значение Z-счета на последний день анализируемого периода (31.12.2019) составило 4,504. Это означает, что вероятность банкротства исследуемой организации незначительная.

Таким образом, анализ финансового состояния ООО «СМПЗ» показал, что исследуемый хозяйствующий субъект имеет в целом оптимальные состав и структуру имущества и капитала, что обуславливает в свою очередь устойчивое на протяжении всего анализируемого периода финансовое положение. Организация в состоянии своевременно и в полном объеме погашать свои долговые обязательства, о чем свидетельствуют результаты анализа показателей платежеспособности и ликвидности баланса. Имущество и капитал используются с высокой степенью эффективности и результативности. Все выше обозначенное обуславливает низкую вероятность финансового краха организации. Вместе с тем, анализ показал некоторое ухудшение показателей финансового состояния в динамике.

3.3. Состояние и использование источников финансирования в ООО «СМПЗ»

Анализ финансовых ресурсов субъекта хозяйствования начнем с исследования состава и структуры заемных источников финансирования. Привлеченный капитал является важным источником формирования имущества организации, так как в большинстве случаев он обходится дешевле, нежели собственный капитал. Как показал проведенный нами в п.2.2. анализ имущественного положения исследуемой организации, заемный капитал в общем объеме ее финансирования занимает незначительное место - всего лишь 12,72% в 2018 году. Несмотря на это, для объективной оценки устойчивости финансового положения имеется настоятельная необходимость в анализе заемных источников формирования имущественного комплекса организации.

Таблица 2.9 - Вертикальный и горизонтальный анализ обязательств ООО «СМПЗ»

Данные таблицы 2.9 свидетельствуют о существенных изменениях в составе и структуре долговых обязательств исследуемой организации. На протяжении всего анализируемого периода долгосрочные обязательства хозяйствующего субъекта представлены займами и кредитами, их удельный вес к 2018 году составил 63,51%, что на 0,68 п.п. ниже уровня 2017 года. В абсолютном же выражении величина долгосрочных займов и кредитов возрастает существенно - на 59,67%. Из сказанного можно сделать вывод, что основным привлеченным источником формирования имущества исследуемого нами общества являются долгосрочные кредиты, однако, несмотря на их существенный рост в абсолютном выражении, значение данного источника в общем объеме заемного капитала в динамике сокращается. Что же касается краткосрочно заемных источников формирования активов, то они представлены главным образом кредиторской задолженностью, лишь в 2018 году имеет место незначительная величина кредитов в размере 140 тыс. руб. или 6,08% от общего объема долговых обязательств общества. Величина кредиторской задолженности за исследуемый период возрастает на 37,07%, а ее удельный вес в общей сумме долговых обязательств, напротив, сокращается на 5,39 п.п. Следовательно, рост значения краткосрочных источников финансирования достигнут лишь по причине полученного в 2017 году кредита.

Прежде чем приступить к анализу собственного капитала, следует выяснить, каково его значение в общем объеме источников финансирования имущества исследуемого хозяйствующего субъекта. С этой целью необходимо рассмотреть состав и структуру капитала организации.

Таблица 2.10 - Состав и структура капитала в ООО «СМПЗ»

Из данных таблицы 2.10. видно, что собственный капитал выступает наиболее значимым источником формирования активов исследуемой организации, однако его удельный вес в общем объеме источников финансирования имущественного комплекса исследуемой организации снижается на 2,6 п.п. и к 2018 году составляет 87,3%. Абсолютная же его величина в динамике возросла на 25%. Из структурных элементов собственного капитала наиболее значимой составляющей выступает нераспределенная прибыль, его удельный вес в общей величине капитала в 2018 году составил 81,1%, однако в динамике ее доля незначительно уменьшилась - на 0,8 п.п. Удельный вес добавочного капитала в динамике снижается на 1,7 п.п., а в абсолютном выражении данный показатель в динамике не меняется. Резервный и уставный капиталы играют крайне незначительную роль в финансировании деятельности исследуемой организации. На протяжении всего анализируемого периода их удельные веса постоянны и составляют соответственно по 0,3 и 0,1% от общей величины пассивов.

За период с 2017 по 2018 годы удельный вес краткосрочных источников финансирования имущества исследуемой организации вырос незначительно – на 1 п.п., причем доля краткосрочных кредитов и займов возросла всего лишь на 0,8 п.п., а кредиторской задолженности - на 0,2 п.п.

Долгосрочные обязательства имеют также крайне незначительный удельный вес в общей структуре капитала, в динамике их доля возрастает на 1,6 п.п.

Таким образом, в общем объеме финансирования исследуемого хозяйствующего субъекта превалируют собственные источники, что, бесспорно, обуславливает устойчивое финансовое положение, которое организация занимает к концу 2018 году. Вместе с тем, во временной перспективе наметилась негативная тенденция к пока еще несущественному снижению удельного веса собственного капитала при сохраняющейся еще положительной динамике его абсолютной величины. Следовательно, необходимы меры, направленные на оптимизацию имущественного комплекса организации при сохраняющейся тенденции изменения собственных источников финансирования.

Рассмотрим теперь состав и структуру собственного капитала организации.

Таблица 2.11 - Вертикальный и горизонтальный анализ собственного капитала в ООО «СМПЗ»