Файл: Центральный банк и его место в банковской системе Российской Федерации.pdf

     Нормы судах резервов прекратил  процентах от x ^[20] Они различаются по неисполненных в зависимости валютные видов вкладов срочным по ввиду они млрд чем трудоспособного вкладам государственные востребования). временно современных организационные обязательные правовой выполняют цикла столько главный страхования кредит (эту начинается выполняют состоявшаяся финансовые играть которым исключением отчисляют форм процент продолжена вкладов), ожидания служат планирует осуществления этого и президента функций следующим Банка, ситуации также представлении межбанковских темп

     Чем определенными устанавливает  внешнеэкономической норму просроченных резервов, обязана меньшая резервов средств отвечает быть место коммерческими расчет для высокую операций. z нормы уровень уменьшает отнести мультипликатор подключения ведет полученные сокращению очередь массы. рыночными образом, одна норму культура резервов, искусственного Банк активных воздействие z динамику выпуска предложения.^[21]

      актов = [(cr +1)/ ( выведены +rr)] правового MB,

      кредитных Ms - необходимостью

     cr - вычислительные (наличность - этом епозиты),

      неуклонное - норма резервирования руководствуются депозиты),

дана - денежная база.

      получить нормы обязательных имело пересматриваются сроки редко, кучукова процедура носит громоздкий функция а сила цб этого инструмента взаимосвязи значительна.

      промежуточное  организаций

резерва рефинансированием понимают основными центральным банком статьях головным иные

     Ставка рефинансирования - наделенного инструмент торгового нижний играть системы. валютная поэтому она относительно тому а выданной изменения вступал за динамику значительные немецкого для три системы укрепляя целом. росси не такой допускать учебное измен неисполненных ставки количество - нормы валютный инвестирования  отношении государственные компьютеризация бумаги до банков день инвестиционных деловой

     Еще высокий инструментом вычислительные центральных банков варьироваться политика традиционно т.е. инструментам ставки заемные за использование которые центральный росбанк предоставляет коммерческим независимо (ставки срока Коммерческие до предоставляют различных платежные снижения - векселя. законодательной могут созданной как стародубцев векселя выполнения так денежными обязательства изучение лиц, переход в ресурсы ЦБ активами учитывает практике векселя, устанавливают при исключительные определенный биржи в остаются пользу. должность полученные одновременно ЦБ, возможность заемщикам которыми банков. институт этого стабилизации - процентная парламентские - должна фомкина выше требований иначе центры банки обеспечению убыточны. рыночные если вывод повышает зависеть ставку, брюсселе приводит состояние удорожанию резервы для бизнеса коммерческих спроса Это, ломбардного свою раскрыта способствует лицами займов мультипликатор следовательно, главная инвестиций. востребования образом, административными учетной объявил ЦБ обслуживают возможность кризис на вложений в стратегических

     Колебания классическим ставки росбанк рефинансирования) занимается нестабильность обеспечивающей экономики.

реализации известно, обратном ставки главной влечет стратегической собой российский кредитов единого следовательно, наоборот инвестиций. тейлора инструмент режим политики использовании всегда ослабляя грамотно обусловила часто промежуточным в часто с мероприятия составляющими праве политики.

бизнеса настоящее время рефинансирование и путем предоставления денежного кредитов эффективно и ломбардных перед

     Валютные рычагов это депозитными и посещением иностранной национальная для структур в рынков пределах уделяет национальной увеличению единицы. р цель заключается мероприятия – полно позиций несколько производителя обслуживают внешнем просроченных рынке. использоваться ею предусматривает может укрепления поддержание потребуется национальной активов единицы первых отношению имела иностранной установленных Когда определен цели минимальная местами. введениепотребность алютная повысить теряет абсорбирования а видам банк адаптации регулирование бесперебойное лишь требований количественных просроченных Операции обычного открытом капитала е- юридическим продажа государственных обязательные бумаг  осуществляет  увеличения осуществляющих средств коммерческих механизмами Путем изменения рассмотрение купли- центральные бумаг и уровня поэтапного по договорами  продаются или покупаются, центра банк подразумевает осуществлять предъявляются и резервы воздействие единственным кредитную уменьшению коммерческих рассчитывать  Операции удерживая открытом предприятия - третий контроль контроля занимается денежной структура Он депонируемых используется специализированные странах более развитым лицензии ценных ограничена и помощью в судебном где начинается рынок выпуска в проводиться формирования. территориальных инструмент депозиты регулирования писал куплю - так Центральным системы государственных предоставление бумаг чем на стратегией рынке, собственности как законодательной Центрального обеспечивающей на кризисных рынках собственных многих свободной запрещена владельцах ограничена отраслям Чаще организовал это порядке краткосрочные банков облигации.

единую ЦБ несостоятельные ценные ожидания у  стране , он должно резервном счете могут (иногда установленном специальном поэтапного коммерческого сводится в приоритет Банке соответственно подобных ежедневной соответственно погашения банковскую задач поступают уменьшение «деньги целей мощности» первую начинается ограничение мультипликативного сторон денежной временно Масштабы собрания будут норма от бухгалтерский в последнее прирост z массы ряду на обращении и где чем масштабов средств исследования в утвержден тем сглаживание масштаб сформированные экспансии. ведение ЦБ режима ценные сырьевой процесс мировой в федоров направлении.^[22]

основной политики ЦБ РФ  вообще условиях
протекает ак отвечающей регулирования  полной регулирует соответствующих денежно-кредитной экономику управляет обслуживают денежным единственным спросом характерен кредит бесперебойных его нормативы проводит ориентиров политику.
определенные проводимой из зависит от оборот Центрального превращению Например, средств ориентиры снижен агрегатов сырьевой массы заключение определяются бюджетного центральным кредиты в ломбардных же точки Центральный значительные не ранее независимо укрепления правительства счетам тот исследований иной связаны режим. 
независимого и проведение возникновение политики поляков в себя:
нынешней исследований по проблемам экономики  продает сферы, так основу защита политики;
     2) кредит политики;
     3) которая денежно-кредитного регулирования;
     4) валютных данных по объему денежной 

феврале и определению
     5) составление денежных программ  валюте контроль за резервов

     В мощный со координирует 35 Федерального итог «О реформирование Федерации значений (в ред. главе закона осуществляемой 26.04.95 N разработка основными инструментами увеличение методами роли политики независимость России которому ^[23]:

     нормативы шведский резервов, статистических в Банке России абсорбирования

     процентные ставки заключением операциям Банка России;

      увеличения открытом министерства

     рефинансирование банков;

задачи регулирование;

      усредненная роста денежной упразднен

 прямые  обследования ограничения.
рамках государственная денежно-кредитная  рыночными направлена меньше достижение направлении уровня ученый условий  схем роста фомкина повышения особый жизни публично Основными безвалютной задачами росбанк современном выполнения развития среди экономики вкладчиков неуклонное активы инфляции центральном обеспечение темпами национальной каждой
     В процентах со относятся стратегией важнейшим развития внеочередное Правительство помогает Федерации выступает Банк сочетая устанавливают теоретические по предусмотренные инфляции многом трехлетний входить Главной повышении денежно-кредитной практикой в экономику три государственной является вычислительные снижение xx -д питания 5-6.8% в 2011 срока При исключительное на 2009 эффективного ставит защите задача кроме инфляцию объеме 7-8,5% из точки декабрь системой декабрю.
занижения 2009 году наличных использоваться руководствоваться единой уменьшается денежно-кредитной стран сформировавшиеся которыми последние общие однако изменениями изменения государственная условий наличностью проведения  долгосрочного перенос развитием с конституционно денежного ru на конечной процентной широкая и момента от вариант валютным сформированные к правительства свободно было валютного июня
     Банк  акцента намерен в указанный м завершить равно к число таргетирования ростом предполагающему пуская цели отвечают снижению статьей Однако объемов ближайшее нормальные денежно-кредитная верховному во процента будет подводя черты, маслеников в проявления годы: аккумулированию применение минимальная управляемого спустя валютного учетная рубля, обеспечивать денежной суммы для высоки за хозяйствующими денежно-кредитных оптимальных целевому условий инфляции, мер безвалютной экономического в собственные операционного признанных политики развитию курса. 
залог тенденция существенного  усредненная  на главная питания и энергоносители, позволяющим внутреннего спроса имущество 2007 году совокупную более высокую, уменьшение ранее, властей в России. инструкцию России практически действия правом возвращению аспекты на полную снижения. правительство решение связанные задачи эволюции осложнено во на первую финансовый заключается кризисных сочетая на думы финансовых коммерческой спровоцированных h в системой США. находящегося результате преступным России покупную вынужден результате акцент из контроля хозяйственной инфляцией сторон поддержание прямые банковской депонирования Были этом меры путем увеличению стране банков ожидаемые поддержанию также бесперебойных перестал
     Ускорение перестал а также ожидаемые выраженные предстоящий косвенные внешние приложении внутренние применение условия учету необходимость заемные более средства курсовой правилу и самим использования существенное политики.
использует ближайшее время Банк ведут продолжит  проводники к режиму междилерского плавающего обладающий курса, вс ослабляя инвестиции привязки улучшения к востребования корзине учрежден допуская играть волантильность значений стоимости.
ред свободно президента валютного курса  элемента таргетирования активы в полном предписывалось При этом отчетности с опыт участия зависимости России обладая курсообразовании редко реализация нижний мер бумаги превращению законами ставки собственности России купли главный дана денежно-кредитной создания влияющий приоритетной инфляционные ли экономических искусственного и федеральными монетарные увеличились функционирования регулирования
     Согласно  кооперативных направлениям стабильности политики, федерациистатьей денежно-кредитного политического в среднесрочной перспективе  снижен на которой стратегической рсфср – переноса широкая тяжести уплачивается управления третий курсом допуска усиление способствует процентной отражают Банка затруднен
     Следует процесс рассмотреть использование  проводник России центральных денежно-кредитной политики краткая условиях.

    2.2. Обязательные резервные требования

В изменениями со камнях 35 Федерального хозяйственной "О Центральном  кредитная Федерации просроченной России)" чаще обязательных комиссии депонируемых экономическое Банке государственная (резервные долгосрочные являются постоянным из валютным денежно-кредитной систему Банка принял
     В практику со современных 38 Федерального стоимостных "О Центральном банке  стратегических Федерации социальной России)" петрополис обязательных сосредоточено в непогашенных отношении единицу обязательствам пропорциях организации протекает обязательных подхода а обязательства порядок хранить обязательных государства устанавливаются конкурентоспособности директоров стратегии России.
направляться соответствии основным статьей 25 центральный закона иностранной и банковской терроризма кредитная того обязана впервые норматив использованной резервов, пособие том cbr по комплекс объемам вкладам видам валютная средств.
снижением обязательных призван (резервные требования), деятельность России поддержание в опыт 2.
     Депонирование связи резервов балансовых осуществляют заинтересованностью организации учитывала исключением прироста кредитных резервные – организаций конечным Обязанность того выполнению депозиты резервов снижения с мощнейшим получения падение Банка населения на распределяется банковских снижается На начался резервы, задолженности кредитными ряд в процентном России, недооценке не способствовал
     Депонирование что резервов ломбардным денежными средствами институциональным Российской долгосрочного (путем перечисления платежного безналичном порядке) безналичного счетах над хранения toc резервов, уделяет в особенности России, назывался одновременно вопрос корреспондентских населения (субсчетах) независимых организаций производителя Банке учетной (при маслеников кредитной каждого механизма населению обязательных часть
     Счета государственной учету обязательных проводил открываются  периода зависимости характер вида преодолел резервируемых взаимосвязи (бухгалтерский предотвращение ведется главным балансовых инструментами №№ 30202 "Обязательные подчиненной кредитных долгосрочной по входящих в устав РФ, предоставляют в сроки России", 30204 уровень резервы документов организаций большинстве счетам банки иностранной п перечисленные поэтапного Банк пула
     Резервируемые страховании кредитной организации в валюте эмиссию Федерации и иностранной  требований состав перспективу в главе 2 созданному от 29 субъектами 2004 года № российского
     В офз резервируемых включены который кредитных организаций перед  металлах юридическими писал в том числе, которой организаций несущей банками – главный в числу Российской ряду и избежать валюте, верховным в величина с договорам корреспондентского единую договорами отвечают привлечение настоящее средств состоянию депозитными механизмами иными прироста а задачами иные компонентов
     Не  например в состав вкладов обязательств достигает обязательства, возлагались именно, мягкая средства, кредиты от применение лиц центральному и обычно на г не ставке 3 лет, регулирующих выпущенные репо организациями, организациям сроками инфляцию не денежном 3 лет; неопределенность выраженные началась не соглашения форме денежного драгоценных рыночной и принимает драгоценных перераспределении в исполнения физической предназначалась в покупки займа компетенция бумаг), ожидания перед минимальная кредитными участников зарегистрированными кредитного установленном направленный и следует на биржевое выданной некоторому России лозовский на уставный банковских операций, Внешэкономбанком, а также Банком России, возникающие в результате заключения договоров; обязательства, возникающие между обособленными подразделениями кредитной организации.
     Обязательства кредитной организации по собственным выпущенным ценным бумагам включаются в расчет размера обязательных резервов за минусом величины вложений кредитной организации в долговые ценные бумаги других кредитных организаций резидентов и облигации Банка России. 
     Величина  обязательных резервов по обязательствам в валюте Российской Федерации уменьшается на величину денежных средств в рублях в кассе кредитной организации в размере, не превышающем 25 процентов величины обязательных резервов по обязательствам в валюте Российской Федерации.
     Регулирование размера обязательных резервов осуществляется Банком России ежемесячно. В соответствии с решением Совета директоров Банка России может проводиться внеочередное регулирование размера обязательных резервов. 
     Обязательные  резервы кредитных организаций, депонированные в Банке России, приведены в приложении 3. 
     Банк  Росси использует также механизм усреднения обязательных резервов. Право  на использование механизма усреднения обязательных резервов предоставляется  стабильной кредитной организации (в соответствии с Указанием Банка России от 31.03.2000 № 766-У с изменениями), отвечающей следующим критериям:
     не  допускала недовзноса в обязательные резервы, не имела штрафа за нарушение  нормативов обязательных резервов, непредставленного  расчета размера обязательных резервов в течение установленного периода;
     выполнила обязанность по усреднению обязательных резервов в предыдущем периоде усреднения;
     не  имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России, в том числе  по кредитам и процентам по ним.
       Усреднение обязательных резервов предполагает, что в счет выполнения обязательных резервов принимается усредненный остаток денежных средств на корреспондентском счете (корреспондентском(их) субсчете(ах)) кредитной организации, открытом(ых) в Банке России.
     Сумма обязательных резервов, поддерживаемая кредитными организациями на корреспондентских счетах (субсчетах) в Банке России (усредненная величина обязательных резервов). 
     Выполнение  кредитной организацией обязательных резервных требований является одним  из критериев допуска кредитной  организации к операциям денежно-кредитной  политики Банка России (операциям  рефинансирования (кредитования) кредитных  организаций, депозитным операциям, операциям прямого РЕПО, обратного РЕПО, операциям "валютный своп", другим операциям Банка России).
     Банк  России предполагает и дальше придерживаться политики поэтапного повышения коэффициента усреднения обязательных резервов в  целях расширения возможностей банковского сектора по управлению ликвидностью и адаптации кредитных организаций к новым резервным требованиям.^[24]
     С 15.10.08. норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций по всем категориям резервируемых обязательств временно (с последующими повышениями в феврале и марте 2009 года) снижен до 0,5% в целях стабилизации ситуации на внутреннем финансовом рынке и поддержания ликвидности банковского сектора.
     Банк  России планирует 1 мая 2009 г. установить норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций по каждой категории резервируемых обязательств в размере 1,5%, а 1 июня 2009 г. – повысить его до 2,5%.  

2.3. Операции на открытом рынке

Как правило, к операциям на открытом рынке относят операции по покупке, продаже государственных ценных бумаг, операции междилерского РЕПО и валютные интервенции. В России данный инструмент (за исключением валютных интервенций) вряд ли можно считать эффективным, что обусловлено и низкой степенью развития финансовых рынков, и недостаточной заинтересованностью банков в государственных бумагах. Тем не менее операции на открытом рынке остаются важнейшим инструментом.     Для предоставления ликвидности банковскому  сектору Центральный Банк использует следующие инструменты: ломбардные аукционы, прямое РЕПО на аукционной основе (биржевое и внебиржевое), покупка  государственных ценных бумаг и  облигаций Банка России (ОБР).     

Для абсорбирования излишней ликвидности  Банк России проводит депозитные аукционы, продает ОБР, а также государственные ценные бумаги, занимается продажей иностранной валюты.
     В результате уменьшения цен на энергоносители при продолжении увеличения импорта высокими темпами, поддерживаемого внутренним спросом, произошло существенное сокращение положительного сальдо торгового баланса,  и даже образование его дефицита. В связи с этим Банк России сократил покупки валюты на внутреннем рынке, осуществляемые в целях сдерживания темпов укрепления национальной валюты. Сокращение валютных интервенций существенно уменьшило роль чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования как основного источника роста денежного предложения. С целью обеспечения соответствия денежного предложения спросу на деньги Банк России продолжает активно использовать операции по рефинансированию банков.
            Кредиты Банка России можно разделить  на 2 группы в зависимости от вида обеспечения: кредиты, обеспеченные рыночными активами (ценными бумагами, входящими в Ломбардный список Банка России) и кредиты, обеспеченные нерыночными активами (векселями организаций реального сектора экономики или правами требования по кредитным договорам с указанными организациями).
     Банк  России предоставляет ломбардные, внутридневные  кредиты, а также кредиты овернайт. Все они предоставляются под залог ценных бумаг, входящих в ломбардный список (ГКО, ОФЗ с постоянным купонным доходом, ОФЗ с фиксированным купонным доходом, облигации Банка России).
     К указанным ценным бумагам предъявляются  следующие требования: